Captulo 15: GREMAUD, TONETO JR.

E VASCONCELLOS (2002) Da Crise ao Milagre Incio dos anos 60 forte reverso da situao econmica com: queda dos investimentos, queda da taxa de crescimento da renda acelerao da inflao Em parte estes problemas refletem os desequilbrios do Plano de Metas do governo J.K. P R O D U T O E IN F L A O : 1 9 6 1 - 1 9 6 5 .
Ano C re s c im e n to d o P IB (% ) 8 ,6 6 ,6 0 ,6 3 ,4 2 ,4 90) C re s c im e n to d a P ro d u o In d u s tria l (% ) 1 1 ,1 8 ,1 -0 ,2 5 ,0 -4 ,7 T a x a d e In fla o (IG P -D I) (% )* 3 4 7 9 6 3 9 2 1 5 ,2 ,4 ,8 ,8 ,7

1961 1962 1963 1964 1965 F o n te : A b re u (1 9 * IP C -R J

Acrise dos anos 60 e suas explicaes Conjunturais Estruturais

Polticas

A.Instabilidade poltica

B. Crise do Populism o

Econm icas

D. Estagnacionism crise PSI o C. Poltica Econmica E. Crise cclica endgena de um a ia recessiva de com a econom industrial bate F. Inadequao institucional inflao

A Crise dos anos 60 e suas explicaes A. Instabilidade poltica do incio dos anos 60: O Presidente Jnio Quadros renuncia depois de 8 meses de mandato e o vice Joo Goulart enfrenta dificuldades para assumir. Jango assume em um perodo de grandes turbulncias. O Brasil passa para o regime parlamentarista, que dura apenas trs anos. As trocas de presidentes e ministrios impediam a adoo de uma poltica consistente, dificultando o clculo econmico e diminuindo os investimentos no pas.

B. a chamada Crise do populismo est na raiz da instabilidade poltica e da crise econmica, alm de explicar tambm o golpe militar de maro de 1964. Os governos populistas desde a revoluo de 1930 deviam incorporar as massas urbanas como base de apoio poltico sem que as concesses fossem exageradas do ponto de vista patronal e sem estender estas concesses para o campo nem alterar a estrutura agrria do pas. C. A Poltica econmica restritiva que foi adotada at 1967 como forma de combate inflao ps Plano de Metas levam diminuio da atividade econmica. Pode-se destacar dois planos de estabilizao: Trienal e PAEG Tais planos de estabilizao adotam medidas como o controle dos gastos pblicos, a diminuio do crdito e o combate aos excessos da poltica monetria. D. Viso estagnacionista a reduo nas taxas de crescimento do produto se devem ao esgotamento do dinamismo do PSI exigindo cada vez mais recursos financeiros e tecnolgicos com retorno cada vez menor. Pelo lado da demanda, os novos setores a serem substitudos possuem ganhos de escala cada vez maiores, exigindo uma demanda tambm cada vez maior. Como o PSI concentrador, o crescimento do mercado no se faz a taxas suficientes para viabilizar os novos investimentos. E. Crise cclica endgena tpica de uma economia industrial ou capitalista. A crise dos anos 60 se deve a uma desacelerao dos investimentos em bens de capital que repercute sobre o restante da economia. A queda destes investimentos se deve ao fato que o Plano de Metas representara um grande bloco de investimentos que acabou por gerar excesso de capacidade produtiva. F. Reformas institucionais eram necessrias reformas institucionais para a retomada dos investimentos. Sem as reformas no havia mecanismos de financiamento adequados, tanto para o setor pblico como para o setor privado, Outras problemas: estrutura fundiria, acesso educao, legislao incompatvel com as taxas de inflao etc. Os Governos Militares e o PAEG O Golpe militar impe de forma autoritria uma soluo para a crise poltica. Castelo Branco lana o PAEG (Plano de Ao Econmica do Governo), tendo como ministros Roberto Campos e Octavio Gouva de Bulhes. O governo possui duas linhas de atuao: Polticas conjunturais de combate inflao. Reformas estruturais. O controle inflacionrio e as formas de conviver com a inflao eram vistos como prcondies para a retomada do desenvolvimento. Medidas de combate inflao do PAEG O diagnstico da inflao: Excesso de demanda dficit pblico, poltica salarial frouxa, falta de controle sobre a expanso do crdito. As principais medidas estabilizadoras do PAEG: i. Reduo do dficit pblico novas formas de financiamento e aumento das tarifas pblicas - inflao corretiva ii. Restrio do crdito e aperto monetrio - aumento das taxas de juros, melhora dos mecanismos de controle iii. poltica salarial - Circular 10 leva ao arrocho salarial Uma nova atitude frente inflao Os governantes do regime militar implementaram uma forma peculiar de lidar com a inflao: deve-se aprender a conviver com a inflao. Surge a noo de correo monetria e indexao.

Adota-se uma atitude gradualista no combate inflao. Deixa-se de lado os tratamentos de choque. A inflao reduziu-se Este resultado se deve em grande parte prpria retrao nas taxas de crescimento econmico

P R O D U T O E IN F L A O : 1 9 6 4 -1 9 6 8 .
Ano C re s c im e n to d o P IB (% ) C re s c im e n to d a P ro d u o In d u s tria l (% ) 5 ,0 -4 ,7 1 1 ,7 2 ,2 1 4 ,2 T a x a d e In fla o (IG P -D I) (% ) 9 1 ,8 6 5 ,7 4 1 ,3 3 0 ,4 2 2 ,0

1964 3 ,4 1965 2 ,4 1966 6 ,7 1967 4 ,2 1968 9 ,8 F o n te : A b re u (1 9 9 0 ) * IP C -R J

Reformas institucionais do incio dos governos militares As principais reformas institudas pelo PAEG foram: Reforma tributria. Reforma monetria-financeira. Reforma do setor externo. A Reforma Tributria Os principais elementos desta reforma foram: i. introduo da correo monetria no sistema tributrio. ii. Transformao dos impostos em cascata em impostos sobre valor adicionado, como o IPI e o ICM. iii. redefinio do espao tributrio entre as diversas esferas do governo. Unio - IPI, IR, impostos nicos, IE/II, ITR. Estados - ICM. Municpios - ISS e IPTU. Foram criados os fundos de transferncia intergovernamentais: os Fundo de Participao dos Estados e o dos Municpios Ainda quanto questo da arrecadao, devem-se destacar: i. o surgimento de vrios fundos parafiscais, como o FGTS e o PIS (importantes fontes de poupana compulsria). ii. a chamada inflao corretiva, uma poltica de realismo tarifrio. Principais conseqncias da reforma tributria: Aumento da arrecadao; Centralizao da arrecadao e das decises de poltica tributria Crtica: sistema injusto A Reforma Monetria Financeira Objetivos: criar condies de conduo independente da poltica monetria e direcionar os recursos s atividades econmicas Esta reforma divide-se em 4 grupos de medidas 1.Instituio da correo monetria (taxas de juros positivas) e da ORTN busca-se desenvolver o mercado de ttulos pblicos e novos instrumento de financiamento no inflacionrios do dficit pblico 2. criao do CMN e do Bacen CMN: rgo normativo da poltica monetria Bacen: rgo executor da poltica monetria, fiscalizador do sistema financeiro

Procurava-se criar condies de independncia da poltica monetria, mas vrios problemas permaneciam a. ingerncia poltica na atuao do Bacen. b. Conta Movimento, permitia ao BB expandir sem limites suas operaes de crdito. c.Oramento Monetrio que passou a receber vrios gastos de origem fiscal, com a criao de vrios fundos e programas 3. criao do SFH (Sistema Financeiro da Habitao) e do BNH (Banco Nacional da Habitao). objetivo: eliminar dficit habitacional atribudo falta de financiamento 4. reforma do sistema financeiro e do mercado de capitais, baseado no modelo financeiro norte-americano caracterizado pela especializao e segmentao do mercado A Reforma do Setor Externo Objetivos: estimular o desenvolvimento evitando as presses sobre o Balano de Pagamentos. Melhorar o comrcio externo e atrair o capital estrangeiro. Comrcio externo. Exportaes: incentivos fiscais e modernizao dos rgos ligados ao comrcio internacional (CACEX e CPA). Importaes: eliminar os limites quantitativos Unificao do sistema cambial e adoo do sistema de minidesvalorizaes (1968) Atrao do capital estrangeiro: Renegociao da dvida externa e Acordo de Garantias para o capital estrangeiro. Lei 4131 e resoluo 63 O milagre econmico Perodo 1968-73: maiores taxas de crescimento do produto brasileiro na histria recente taxa mdia acima de 10% a.a.). Esta performance foi decorrncia: reformas institucionais anteriores, capacidade ociosa na indstria crescimento da economia mundial. mudana no diagnstico da inflao: inflao de custos : afrouxam-se as polticas de conteno da demanda (monetria, fiscal e creditcia). As principais fontes de crescimento i. retomada do investimento pblico em infra-estrutura e das empresas estatais; ii. demanda por bens durveis expanso do crdito ao consumidor; iii. construo civil - aumento dos investimentos pblicos e pela expanso do crdito do SFH; iv. crescimento das exportaes - expanso do comrcio mundial, melhora nos termos de troca e incentivos fiscais Quanto aos demais setores econmicos: i. bens de consumo e agricultura - desempenhos mais modestos. ii. setor de bens de capital duas fases: 1 : at 1970 - com menor crescimento - ocupao de capacidade ociosa 2 : 1971/73 - a Formao Bruta de Capital Fixo supera os 20% do PIB. O incio do endividamento externo Assistiu-se neste perodo primeira onda de endividamento externo. A dvida externa, no perodo, cresceu em torno de US$ 9 bilhes, sendo que aproximadamente US$ 6,5 bilhes se transformaram em reservas sobre endividamento e endividamento interno Estmulo ao endividamento externo brasileiro: Elevada demanda por crdito, taxas de juros internas elevadas (reforma de 64/66), grande liquidez no sistema financeiro internacional (Euromercado) e ausncia de mecanismos de financiamento de longo prazo na economia brasileira, exceto as linhas oficiais. Principais tomadores de recursos externos,

 nesta fase: setor privado especialmente estrangeiro Participao do setor pblico na economia Outro ponto que merece destaque nesse perodo a elevada participao e interveno do setor pblico na economia: i. o Estado controlava os principais preos da economia cmbio, salrio, juros, tarifas e uma poltica de preos administrados via CIP. ii. o Estado respondia pela maior parte das decises de investimento: investimentos da administrao pblica, empresas estatais, captao de recursos financeiros como fundos de poupana compulsria, ttulos pblicos, cadernetas de poupana etc. Concentrao da Renda Principal crtica ao Milagre: Acentuou a concentrao de renda. Uma explicao que se dava era que a concentrao da renda era uma tendncia de um pas que se desenvolvia e que demandava mo-de-obra qualificada escassa Outra justificativa pela concentrao de renda que se fazia no perodo est baseada na famosa Teoria do Bolo (crescer para depois repartir). A modernizao agrcola Aps o movimento militar de 1964, buscou-se promover a modernizao agrcola do pas, com o crescimento da produtividade do setor. Dentro do arcabouo institucional criado, destacam-se: i. o Sistema Nacional de Crdito Rural (SNCR): busca propiciar aos agricultores linhas de crdito acessveis e baratas. ii. as polticas de garantias de preos mnimos (PGPM) com dois mecanismos bsicos: a. AGF (Aquisio do Governo Federal) so compras feitas pelo governo de produtos com preos prefixados visa estocar e vender em momentos de escassez do produto no mercado; b. EGF (Emprstimo do Governo Federal) que financia a estocagem do produto pelo agricultor. Caractersticas da modernizao agrcola aumento do grau de mecanizao e quimificao das fazendas - aumento de produtividade no setor. ii. aumento na produo, no incio, de bens exportveis (soja e laranja), e depois tambm de produtos destinados ao mercado domstico (cana-de-acar - lcool). iii. expanso da fronteira agrcola na direo da regio Centro-Oeste. A rea cultivada passou de 29 milhes de ha, em 1960, para 50 milhes em 1980. iv. crescimento da agroindstria; maior interligao entre o setor agrcola, seus fornecedores e consumidores v. aumento da concentrao fundiria e da utilizao de mo-de-obra temporria (bia fria): modernizao dolorosa