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Indikative Wirtschaftlichkeitsbewertung und Beurteilung des Konzepts fr das geplante Innovationskraftwerk in Wedel

Hamburg, 29.03.2012

BUND Hamburg | Indikative Wirtschaftlichkeit und Beurteilung des Innovationskraftwerks Wedel

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Ausgangslage und Auftrag

Hamburg steht vor der groen Herausforderung, seine Energieversorgung zukunftsfhig, klimafreundlich und am Gemeinwohl orientiert zu gestalten und dabei zugleich die Energieversorgungssicherheit und Wettbewerbsfhigkeit der Stadt zu gewhrleisten. Neben einer Vielzahl bereits eingeleiteter und geplanter Manahmen in den Themenfeldern erneuerbare Energien, Wohnungsbau, Verkehr, Forschung und einer Reihe von Pilotprojekten ist dabei die Umsetzung eines modernen, nachhaltigen und dem Gemeinwohl verpichteten Energieversorgungskonzepts unter Beteiligung der Stadt an den Energienetzen ein zentraler Baustein. In diesem Zusammenhang wurden Verhandlungen der Stadt mit der E.ON Hanse AG und der Vattenfall Europa AG aufgenommen, um die Bereitschaft der EVU auszuloten, eine Kooperationsvereinbarung zur Umsetzung der Daseinsvorsorge und der dem Klimaschutz verpichteten Energiewende in der Stadt Hamburg umzusetzen. Im Rahmen dieser Kooperationsvereinbarung verpichtet sich Vattenfall zur Errichtung eines Innovationskraftwerks mit integrierten Energiespeichern und hoher Einsatzexibilitt zum Ersatz der Moorburgtrasse und des HKW Wedel. Im Auftrag des BUND-Landesverband Hamburg (BUND Hamburg) hat die LBD-Beratungsgesellschaft (LBD) auf Basis ffentlich verfgbarer Informationen die Wirtschaftlichkeit dieses sogenannten Innovationskraftwerks bestehend aus einer GuD-Anlage mit Kraft-Wrme-Kopplung (KWK), einem Wrmespeicher und zwei Elektroboilern untersucht. In dieser Unterlage werden die Werttreiber und Bewertungsprmissen erlutert und die Ergebnisse der indikativen Wirtschaftlichkeitsanalyse der GuD-KWK-Anlage inkl. des Wrmespeichers und der Elektroboiler vorgestellt sowie mit Blick auf die Kooperationsvereinbarung der Stadt Hamburg beurteilt.

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Gliederung

1. Entwicklung der Stromerzeugermargen und Treiber der Wirtschaftlichkeit von Strom- und Wrmeerzeugungsanlagen 2. Informationsbasis, Bewertungsmethodik und Prmissen der Analyse 3. Indikative Wirtschaftlichkeitsanalyse der GuD-KWK-Anlage, des Wrmespeichers und der Elektroboiler in Wedel 4. Fazit und Beurteilung des Konzepts Innovationskraftwerk Wedel

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Entwicklung der Stromerzeugermargen und Treiber der Wirtschaftlichkeit von Strom- und Wrmeerzeugungsanlagen

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Entwicklung der Erzeugermargen von Steinkohle- und GuDKraftwerken

Betreiber von Steinkohle- und Erdgaskraftwerken decken derzeit lediglich ihre xen Betriebskosten und erzielen keine ausreichenden Deckungsbeitrge auf Kapitalkosten. Das bestehende, auf Grenzkostenwettbewerb basierende Marktmodell schafft keine verlsslichen Rahmenbedingungen fr Investitionen in die Erneuerung des deutschen Kraftwerksparks, insbesondere auch nicht fr die Errichtung von groen KWKAnlagen. Die Wirtschaftlichkeit von KWKAnlagen zur Fernwrmeversorgung msste mit Hilfe der KWKVergtung und Wrmeerlse gewhrleistet werden.

Die Grak stellt die Entwicklung der Erzeugermargen verschiedener Referenzkraftwerke im Vergleich zueinander sowie im Vergleich zu den typischen Fixkosten neuer Steinkohle- und GuDKraftwerke dar. 1) Die Einfhrung des Emissionshandels wurde genutzt, um ber die Einpreisung der CO2-Zertikate hinaus die Margen im Erzeugungssektor signikant zu erhhen. 2) Mit dem Einbruch der CO2-Preise am Ende der 1. Handelsperiode brachen auch die Margen ein. 3) Mit der Rohstoff-Hausse 2008 erreichten auch die Margen wieder Hchstniveau.
Euro/kW(el) 300

4) Mit der anschlieenden Wirtschaftskrise sind Rohstoffpreise und Strommargen deutlich eingebrochen. Seit 2008 haben sich die Margen halbiert. 5) Die Ereignisse von Fukushima haben nur zu einer geringen Margenverbesserung gefhrt. Gegenber reinen Stromerzeugungsanlagen knnen KWK-Anlagen zustzliche Deckungsbeitrge durch die KWK-Vergtung und aus der Wrmevermarktung erzielen. Diese Zusatzerlse mssen Nachteile eines geringeren Stromgestehungsnutzungsgrads gg. reinen Stromerzeugungsanlagen kompensieren und die bestehende Deckungsbeitragslcke schlieen.
Post Fukushima
Fixkosten Steinkohlekraftwerk Neu Fixkosten GuD-Kraftwerk

Einfhrung Emissionshandel

Einbruch RohstoffVerdrngungswettbewerb CO2-Preis Hausse

250

200 Clean-Spark-Spread GuD-Kraftwerk (58% Hu) Clean-Dark-Spread Steinkohlekraftwerk (45%) Clean-Dark-Spread Steinkohlekraftwerk (39%) Clean-Dark-Spread Steinkohlekraftwerk (34%)

150

100

50

0 01.04 01.05 01.06 01.07 01.08 01.09 01.10 01.11 01.12

Der Clean-Spark-Spread bezeichnet die aus den jeweiligen Marktpreisen resultierende Differenz zwischen den Stromerlsen und den variablen Brennstoffkosten fr Erdgas und CO2-Zertikate (auch Erzeugermarge genannt). Der Clean-Dark-Spread bezeichnet die selbe Differenz bezogen auf den Brennstoff Steinkohle; Quelle: EEX, Reuters, LBD-Analyse; Stand: 01.03.2012 BUND Hamburg | Indikative Wirtschaftlichkeit und Beurteilung des Innovationskraftwerks Wedel LBD | Beratungsgesellschaft | | Berlin 29.03.2012 | 5 I 22

Treiber der Wirtschaftlichkeit von KWK-Anlagen zur Fernwrmeversorgung

Wrmebedarf im Fernwrmenetz Die Hhe und der Lastgang des Wrmebedarfs in einem Fernwrmenetz ist eine wesentliche Grundlage der Wirtschaftlichkeit von zentralen KWK-Anlagen. Einsparungen durch Efzienzmanahmen insbesondere im Wohnungsbau werden die wirtschaftliche Grundlage von KWK-Anlagen in Fernwrmenetzen in Zukunft verschlechtern. Dem entgegen wirkt ein Bedarfszuwachs durch vielerorts geplante Erweiterungen und Verdichtungen von Fernwrmenetzen. Anlagen- und Betriebskonzept Das Anlagenkonzept und die technischen Parameter einer KWK-Anlage haben wesentlichen Einuss auf die Wirtschaftlichkeit. Hinsichtlich des Betriebskonzepts fr KWK-Anlagen ist zwischen einem wrmegefhrten Betrieb mit dem vorrangigen Ziel der Wrmelastdeckung (mit Must Run-Einsatz) und einem strommarktgefhrten Betrieb zur Optimierung der Gesamterlse der KWK-Anlage am Strommarkt (bei niedrigen Strompreisen Deckung der Wrmelast mithilfe von Speichern und Heizwerken) zu unterscheiden. Je nach Betriebskonzept und Wrmebedarfslastgang stellen Wrmespeicher einen blichen und sinnvollen Bestandteil von KWK-Konzepten dar, um die Stromproduktion unabhngiger vom Wrmebedarf und damit exibler gestalten zu knnen. Hhe der spezischen Investitionen Von hoher Relevanz fr die Wirtschaftlichkeit von KWK-Konzepten sind die Investitions- und Kapitalkosten fr die Errichtung der KWK-Anlage sowie der Nebenanlagen und Netzanschlsse. Mit einem oft sehr hohen Investitionsbedarf knnen Fernwrmeleitungen in Abhngigkeit der Kostenzuordnung einen groen Einuss auf die Wirtschaftlichkeit von KWK-Konzepten haben. Hhe der Betriebskosten Die Hhe der Betriebskosten sind vor allem abhngig von der Kraftwerkstechnologie und Brennstoffefzienz sowie dem Betriebskonzept. berdies sind die Verluste des Fernwrmetransports in der Bewertung der Wirtschaftlichkeit eines Wrmeversorgungskonzepts zu bercksichtigen. KWK-Vergtung Die derzeitige Vergtung fr hochefziente KWK-Anlagen gem KWKG betrgt 15 Euro/MWhel fr KWKStrom whrend der ersten 30.000 Betriebsstunden. Gem des aktuellen Entwurfs der KWKG-Novelle soll die KWK-Vergtung auf 18 Euro/MWhel angehoben werden (ebenfalls in den ersten 30.000 Betriebsstunden).

Die wesentlichen Treiber der Wirtschaftlichkeit von KWK-Anlagen zur Fernwrmeversorgung sind: Wrmebedarf im Fernwrmenetz Anlagen- und Betriebskonzept Hhe der spezischen Investitionen und der Betriebskosten KWK-Vergtung

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Informationsbasis, Bewertungsmethodik und Prmissen der Analyse

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Informationsbasis und Bewertungsmethodik

Informationsbasis Die Analysen zur Wirtschaftlichkeit der Innovationskraftwerks in Wedel basieren auf Daten von: Vattenfall Wrme Hamburg: Wrmebedarf und Wrmeerzeugungsanlagen, Konzept fr eine Umweltvertrglichkeitsuntersuchung zum geplanten Innovationskraftwerk Wedel (TV Nord Umweltschutz, 11.01.2012) Senat Hamburg: Prsentation zum Projekt Energienetze (Landespressekonferenz, 29.11.2011) ffentliche verfgbare Informationen: Marktpreise fr Strom, Erdgas und CO2-Zertikate, KWKVergtung, (vermiedene) Netznutzungsentgelte, Temperatur der Stadt Hamburg LBD-Projekterfahrungen: Struktur von Wrmelastgngen, typische Investitions- und Betriebskosten von KWK-Anlagen und Wrmespeichern Bewertungsmethodik Das Einsatzkonzept basiert auf einer Deckungsbeitragsoptimierung am Spotmarkt fr Strom auf Basis einer stndlichen Einsatzrechnung mit Bercksichtigung der Flexibilitten aus dem Wrmespeicher und einem Heizkessel. Der Einsatz und der Wert des Elektroboilers werden separat analysiert. Die Anlage wird stromgefhrt eingesetzt. Es wird kein Must-Run-Betrieb der GuD-KWK-Anlage bei Strompreisen unterhalb der Grenzkosten durchgefhrt, da dies die Wirtschaftlichkeit verschlechtern wrde. In diesen Fllen wird davon ausgegangen, dass die Wrmelast aus dem Wrmespeicher oder durch andere Erzeugungsanlagen im Fernwrmenetz gedeckt werden kann. Die Analyse erfolgt Mark-to-market auf Basis von Terminmarktpreisen fr Strom, Erdgas und CO2Zertikate fr die Jahre 20132015. Der Wrmepreis entspricht der Anlegbarkeit eines Heizwerkes, d.h. er bildet die Alternative des Wrmekunden ab, die Wrme zu den Gestehungskosten eines efzienten Heizwerks zu beziehen. Beispielhaft werden die Ergebnisse fr das Jahr 2013 grasch dargestellt.

Auf Grundlage der ffentlich verfgbaren Informationen kann das Konzept eines Innovationskraftwerks Wedel weitgehend nachvollzogen werden. Durch Ergnzung weiterer Parameter auf Basis von Projekterfahrungen der LBD kann die Wirtschaftlichkeit der GuD-KWK-Anlage indikativ analysiert werden. Dazu wird ein stromgefhrter Einsatz der Anlage angenommen, d.h. es wird kein Must-Run-Betrieb bei Strompreisen unter Grenzkosten durchgefhrt. In diesen Fllen wird davon ausgegangen, dass die Wrmelast durch andere Erzeugungsanlagen gedeckt werden kann.

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berblick zu den wesentlichen Bewertungsprmissen

Wesentliche Bewertungsprmissen 1. Wrmebedarf im Vattenfall-Fernwrmenetz Vattenfall liefert laut eigener Aussage rund 4 TWh Wrme in das Hamburger Fernwrmenetz (Stand: 2004, Quelle: www.vattenfall.de/de/privatkunden-waerme-hamburg-netzkarte.htm, letzter Zugriff am 27.03.2012). Aktuellere und genauere Angaben lagen fr diese Bewertung nicht vor. Fr die Analysen der Bewertung gehen wir daher davon aus, dass sich Einsparungen durch Efzienzmanahmen bei der Wrmenutzung und der Bedarfszuwachs durch die angestrebte Erweiterung und Verdichtung des Fernwrmenetzes in Hamburg bis zum Jahr 2025 ungefhr die Waage halten. Vor diesem Hintergrund und auf Basis von LBD-Erfahrungen zu typischen Wrmelastgngen sowie Temperaturdaten von Hamburg wird ein reprsentativer Wrmelastgang fr Hamburg erstellt und auf einen Wrmebedarf von 4 TWh/a skaliert.

Die auf Grundlage der vorgenannten Informationsbasis sowie vor dem Hintergrund der beschriebenen Bewertungsmethodik gewhlten, wesentlichen Bewertungsprmissen sind nebenstehend dargestellt. Die einzelnen Parameter werden auf den nachfolgenden Folien im Detail beschrieben.

2. Anlagen- und Betriebskonzept Auf Grundlage der verfgbaren Daten ist nur eine indikative Bewertung des Konzepts mglich. Fr die Analysen wird davon ausgegangen, dass kein Must Run-Betrieb in der GuD-KWK-Anlage Wedel notwendig ist und der nach dem Einsatz der Anlage verbleibende Wrmebedarf durch Heizwerke und sonstige Erzeuger im Fernwrmenetz erbracht werden kann. 3. Hhe der spezischen Investitionen Vattenfall schtzt die Kosten fr das Innovationskraftwerk auf ca. 500 Mio. Euro. Weitere Details sind nicht bekannt. LBD hat daher Annahmen zu diesem Budget getroffen und Kostenpositionen ergnzt. 4. Hhe der Betriebskosten Die Betriebskosten der KWK-Anlage sind nicht bekannt und basieren daher auf Annahmen von LBD. 5. Strom- und Wrmeerlse, KWK-Vergtung Es wird davon ausgegangen, dass das Innovationskraftwerk als Ersatzanlage fr die beiden SteinkohleBlcke im HKW Wedel gilt und somit voll vergtungsfhig ist. Vor dem Hintergrund der aktuellen KWKGNovellierung wird von einer KWK-Vergtung in Hhe von 18 Euro/MWhel fr in KWK erzeugten Strom whrend der ersten 30.000 Betriebsstunden ausgegangen. Die Strom- und Wrmeerlse werden auf Basis von Terminmarktpreisen fr Strom, Erdgas und CO2Zertikate sowie anhand des anlegbaren Wrmepreises eines Heizwerkes ermittelt.

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Wrmebedarf im Fernwrmenetz von Vattenfall

Auf Basis der ffentlichen Information von Vattenfall und den Projekterfahrungen der LBD zu typischen Wrmelastgngen sowie mittels statistischer Temperaturdaten von Hamburg wurde ein reprsentativer Wrmelastgang fr Hamburg erstellt und auf den angenommenen Wrmebedarf von 4 TWh/a skaliert. Um eine Beurteilung des Innovationskraftwerks unter Bercksichtigung der bestehenden Erzeugungsanlagen von Vattenfall in Hamburg zu ermglichen, wird angenommen, dass die GuDKWK-Anlage als Mittellastanlage eingesetzt wird.

Die Grak zeigt die Dauerlinie des Jahreswrmebedarfs von 4 TWhth im von Vattenfall versorgten Fernwrmenetz sowie die angenommenen Einsatzbereiche der bestehenden Wrmeerzeugungsanlagen und der geplanten GuDKWK-Anlage in Wedel. Dieser Mittellasteinsatz wird als wahrscheinlichstes Einsatzregime fr das Innovationskraftwerk erachtet. Innerhalb dieses Mittellasteinsatzes wird angenommen, dass es keine netzhydraulischen Beschrnkungen gibt. Diese wrden den GuD-Einsatz weiter beschrnken.

Der tatschliche Wrmebedarf bzw. die tatschliche Bedarfsstruktur im Wrmenetz der Vattenfall Europe ist nicht bekannt. Auf Basis der verfgbaren Informationen wird daher ein realistischer Jahreswrmebedarf von 4 TWhth im Fernwrmenetz von Vattenfall angenommen. Als Bedarfsstruktur wird ein von LBD parametrierter typischer Wrmelastgang fr das Temperaturprol der Stadt Hamburg verwendet.

MW (th) 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 0 1.000 2.000 3.000

Angenommene Jahresdauerlinie des Wrmebedarfs im Fernwrmenetz von Vattenfall

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

Potenzieller Einsatzbereich GuD Wedel Grundlasteinspeisung Steinkohle und Ersatzbrennstoffe (Annahme LBD) angenommene Jahresdauerlinie FW-Netz Vattenfall
Quelle: Vattenfall Wrme Hamburg, LBD-Analysen; Stand: 27.03.2012 BUND Hamburg | Indikative Wirtschaftlichkeit und Beurteilung des Innovationskraftwerks Wedel LBD | Beratungsgesellschaft | | Berlin 29.03.2012 | 10 I 22

Annahmen zu den Fixkosten des Innovationskraftwerks

Vattenfall erwartet fr das Innovationskraftwerk Wedel LBD setzt deshalb folgende Prmissen fr die eine Investition von 500 Mio. Euro. Dabei ist unklar indikative Wirtschaftlichkeitsanalyse: welche Kosten in dieser Summe bereits enthalten Das von Vattenfall geschtzte Investitionssind. In der gegenwrtigen Projektphase ist dieses volumen umfasst allein die Errichtung und Budget mit sehr hoher Unsicherheit behaftet. Inbetriebnahme des GuD-Heizkraftwerks. Es ist unklar, ob die Netzanschlusskosten fr Fr Wrmespeicher und Elektroboiler fallen Strom, Wrme und Erdgas in diesem Zusatzkosten in Hhe von 35 Mio. Euro an. Investitionsvolumen enthalten sind. Whrend das Risiko bezglich der Anbindungen an das Strom und Es fallen zustzlich Kosten fr die Wrmenetz aufgrund des bereits bestehenden Projektentwicklung in Hhe von 10% der Kraftwerksstandortes gering erscheint, ist eine Gesamtinvestition an. Beurteilung des notwendigen Infrastrukturaufwands beim Gasnetzanschluss in diesem Rahmen noch Es fallen zustzlich Bauzeitzinsen an. nicht mglich. Bezglich der xen Betriebskosten sind zum gegenwrtigen Zeitpunkt keine Informationen Ein Kosten-Benchmark in Hhe von ca. 830 Euro/kWel als Investitionsbudget inklusive der bekannt. Diese Kosten werden daher durch LBD auf Kosten fr Projektentwicklung, Wrmespeicher und Grundlage der vorhandenen Projekterfahrung geschtzt. Bauzeitzinsen kann nicht durch Marktpreise in GuDProjekten der letzten Jahre besttigt werden.

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Zusammenfassung der Parameter fr die indikative Wirtschaftlichkeitsanalyse

Input Wrmebedarf Wrmepreis

Innovationskraftwerk Wedel 4 TWhth Wrmebedarf im Vattenfall-Wrmenetz mit typischer Abnahmestruktur fr ein Fernwrmenetz (ca. 2.900 Volllastbenutzungsstunden) Anlegbarkeit anhand eines Heizwerks: Wirkungsgrad: 90%(Hu) Arbeitspreis: Erdgas, Erdgassteuer, CO2-Preis Leistungspreis: Anteilig xe Betriebs- und Kapitalkosten ca. 1.020 Euro/kWel inkl. Wrmespeicher, Elektroboiler und Bauzeitzinsen 7,5% Gesamtkapitalrendite fr Ermittlung der Kapitalkosten Feuerungswrmeleistung: El. Leistung Kondensationsbetrieb KWK-Betrieb Therm. Leistung KWK-Betrieb El. Kond.-Wirkungsgrad Gesamtnutzungsgrad KWK-Betrieb LBD-Annahme: 1.220 MWHo 605 MWel 520 MWel 380 MWth 55% 82% Vattenfall/TV Nord: ca. 1.200 MWel ca. 600 MWel ca. 400 MWth ca. 55% min. 75%

Investition Anlagenparameter der GuD-KWKAnlage

Die analysierte KWK-Anlage basiert auf den fr das Konzept der Vattenfall bekannten Parametern und wurde durch Annahmen der LBD ergnzt. Die LBD-Analyse kann daher nur als Indikation der Wirtschaftlichkeit dienen. Die Analyse des stromgefhrten Einsatzes der GuD-KWK-Anlage erfolgt Mark-to-market auf Basis von Terminmarktpreisen fr Strom, Erdgas und CO2-Zertikate. Der Wrmepreis entspricht der Anlegbarkeit eines Heizwerks.

Wrmespeicher und Elektroboiler Nutzungsdauer

Wrmespeicher: Be-/Entladeleistung 300 MWth, Kapazitt 3.210 MWhth 2 Elektroboiler mit je 50 MWth und angenommener Wirkungsgrad von 100% 25 Jahre fr alle Anlagen 2013 2014 47,40 27,32 10,17 52,81 65,26
| Berlin

2015 47,63 27,36 11,07 53,38 65,51


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Wrmemischpreis [Euro/MWhth] Marktpreise Gaspreis [Euro/MWhHo] CO2-Preis [Euro/t] Strompreis Base [Euro/MWhel] Strompreis Peak [Euro/MWhel]
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47,00 27,19 9,43 52,66 64,63


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Quelle: Vattenfall, EEX, Mittelwerte Januar 2012, LBD-Annahmen und -Analyse; Stand: 27.03.2012

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Indikative Wirtschaftlichkeitsanalyse der GuDKWK-Anlage, des Wrmespeichers und der Elektroboiler in Wedel

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Kosten- und Erlsstruktur des Innovationskraftwerks Einsatzprioritt Steinkohle

Beim unterstellten Einsatzregime kann das Innovationskraftwerk nur rund die Hlfte seiner Kapitalkosten in Hhe von 43 Mio. Euro decken. Die Deckungsbeitragslcke betrgt ca. 20,4 Mio. Euro/a bzw. 33 Euro/ kWel. Wrde der fehlende Deckungsbeitrag auf den Wrmepreis umgelegt, msste dieser von ca. 47 Euro/MWhth auf 66 Euro/MWhth steigen.

Dargestellt ist das Ergebnis der LBD-Analyse fr einen Einsatz der GuD-KWK-Anlage in der Mittellast. Die Analyse der Anlage erfolgt auf Basis einer stndlichen Einsatzrechnung unter Bercksichtigung der Einsatzexibilitt des Wrmespeichers. Der Barwert der KWK-Vergtungen (ca. 138 Mio. Euro ber 30.000 Betriebsstunden) wurde vereinfacht als Gutschrift auf die Investitionen betrachtet und reduziert somit die in der Grak dargestellten Kapitalkosten. Die vermiedenen Netzentgelte entstehen durch die Einspeisung in das Hochspannungsnetz. Die Wrmeerlse entsprechen einem Heizwerk-Benchmark.

Die angesetzten Wrmeerlse in Hhe der Anlegbarkeit eines Heizwerks wrden zu einer deutlichen Verteuerung des Beschaffungspreises fr Fernwrme fhren. Die Deckungsbeitragslcke in Hhe von 20,4 Mio. Euro/a entspricht ca. 33 Euro/kWel. Wrde der fehlende Deckungsbeitrag auf den Wrmepreis umgelegt, msste dieser von ca. 47 Euro/MWhth auf 66 Euro/MWhth steigen. Das Ergebnis zeigt, dass ca. die Hlfte der Kapitalkosten in Hhe von 43 Mio. Euro/a nicht gedeckt werden. Im unterstellten Einsatzregime und der gegenwrtigen Marktlage ist dieses Kraftwerkskonzept nicht wirtschaftlich darstellbar.

Indikative Mengen-, Kosten-, Erlsstruktur und Ergebnis im Jahr 2013


Mengenstruktur
KWK-Strom Wrme Kondensationsstrom Gaseinsatz CO2-Einsparung gg. getrennter Erzeugung mit 58% elektr. und 90% therm. Wirkungsgrad

Wert 2013
1.434 GWhel 1.048 GWhth 1.024 GWhel 5.427 GWhHo

Mio. Euro 153,2 250,0 9,4 49,0 211,5 -20,4 231,9 162,3 26,7 43,0

200,0

150,0

100,0

ca. 101.000 t
50,0

0,0
Erlse Strom verm. NNE Erlse Wrme Erlse Ergebnis Kosten variable Kosten xe Kosten Betrieb Kapitalkosten*

* Kapitalkosten abzgl. Barwert KWK-Vergtung Quelle: Vattenfall Wrme Hamburg, EEX, LBD-Analysen; Stand 27.03.2012 BUND Hamburg | Indikative Wirtschaftlichkeit und Beurteilung des Innovationskraftwerks Wedel LBD | Beratungsgesellschaft | | Berlin 29.03.2012 | 14 I 22

Nutzung des Wrmespeichers

Die Grak zeigt die Ein- und Ausspeichervorgnge des Wrmespeichers (nicht gleichzeitig). Der Wrmespeicher dient in den Analysen ausschlielich der Optimierung des Innovationskraftwerks Wedel. Das brige Erzeugungsportfolio von Vattenfall Wrme Hamburg wird nicht bercksichtigt. Die Grak zeigt deutlich, dass entsprechend der LBD-Annahmen ber die Sommermonate nahezu die gesamte Wrmelast durch die Grundlastanlagen in Tiefstack sowie die Mllverbrennungsanlagen gedeckt wird. Whrend dieser Zeit ergibt sich in der

Analyse nahezu keine Wrmeerzeugung in der GuDKWK-Anlage Wedel und somit auch keine Nutzung des Wrmespeichers. Mit steigendem Wrmebedarf in der bergangszeit nimmt auch die Speichernutzung zu. Insgesamt werden ca. 15% der Wrmeerzeugung des GuD im Speicher zwischengespeichert. Whrend der Sommermonate wre der Speicher im hier unterstellten Einsatzregime somit zur Aufnahme von Erzeugungsspitzen aus erneuerbaren Energien grundstzlich verfgbar.

Nur bei vorhandenem Wrmebedarf kann der Wrmespeicher einen Beitrag zu Entkopplung der Stromund Wrmeproduktion der GuD-KWKAnlage in Wedel leisten. Im unterstellten Einsatzregime wird der Wrmespeicher berwiegend in der bergangszeit sowie in den Wintermonaten genutzt. Insgesamt werden ca. 15% der Wrmeerzeugung der GuD-Anlage im Wrmespeicher zwischengespeichert.

MWh (th) 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 0 1.000 2.000

Einsatz des Wrmespeichers (Ein- und Ausspeicherung) zur Optimierung des GuD Wedel bei Mittellastbetrieb (Jahr 2013)

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

Quelle: LBD-Analysen; Stand 27.03.2012 BUND Hamburg | Indikative Wirtschaftlichkeit und Beurteilung des Innovationskraftwerks Wedel LBD | Beratungsgesellschaft | | Berlin 29.03.2012 | 15 I 22

Mehrwerte der zwei Elektroboiler des Innovationskraftwerks

Zur Analyse der zwei Elektroboiler mit je 50 MWth werden diese unabhngig vom Betrieb der GuDKWK-Anlage und ohne Bercksichtigung von Netzentgelten gegen den Wrmearbeitspreis eines Heizwerkes mit gleicher Wrmeleistung gestellt. Weitere Analyseparameter sind: Marktpreise (Strom, Erdgas, CO2-Zertifkate) fr das Frontjahr 2013 Als Wirkungsgrade wurden 100% fr den Elektroboiler und 90% fr das Heizwerk angenommen.

Fr eine Analyse des Potenzials wurden die anfallenden Stromnetzentgelte, Steuern und Umlagen fr den Stromverbrauch im Boiler zunchst nicht bercksichtigt. Die Analyse zeigt, dass der Elektroboiler im Jahr 2013 in ca. 1.500 Stunden im Jahr einen Preisvorteil gegenber einem Heizwerk generieren knnte. Der Mehrwert des Elektroboilers gegenber der reinen Heizwerkserzeugung in diesen 1.500 Stunden betrgt ca. 1,6 Mio. Euro/a (Preisdifferenz x Wrmeleistung x Anzahl Stunden). Dieser Mehrwert wrde bereits durch Netzentgelte (ca. 3 Mio. Euro/a) mehr als aufgezehrt. Stromsteuer und EEG-Umlage knnten das Ergebnis weiter belasten.

Die zwei Elektroboiler knnten gegenber einem Heizwerk einen Mehrwert in Hhe von 1,6 Mio. Euro/a generieren. Demgegenber stehen Netznutzungsentgelte von ca. 3 Mio. Euro/a. Bei einer zuknftig weiter steigenden Einspeisung aus erneuerbaren Energien wird es insbesondere an Sommertagen zunehmend niedrige Strompreise geben, in denen der Elektroboiler einen Mehrwert leisten kann. Im heute bestehenden Regulierungsregime kann dieser Mehrwert jedoch noch nicht erschlossen werden.

Eine weitere Annahme ist, dass fr den Elektroboiler immer ausreichend Wrmebedarf bzw. freie Speicherkapazitt im Wrmespeicher zur Verfgung steht.
Euro / MWh(th) 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

Mehrwert der zwei Elektroboiler (im Jahr 2013)

Mehrwert Elektroboiler

Anlegbarkeit Arbeitspreis Heizwerk geordnete Wrmepreise Elektroboiler

6.000

7.000

8.000

Quelle: EEX; LBD-Annahmen und -Analysen; Stand 15.03.2012 BUND Hamburg | Indikative Wirtschaftlichkeit und Beurteilung des Innovationskraftwerks Wedel LBD | Beratungsgesellschaft | | Berlin 29.03.2012 | 16 I 22

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Fazit und Beurteilung des Konzepts Innovationskraftwerk Wedel

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Fazit zu den Ergebnissen der indikativen Wirtschaftlichkeitsanalyse

Das Konzept des Innovationskraftwerks ist wirtschaftlich derzeit nicht darstellbar. Beim unterstellten Einsatzregime knnte das Innovationskraftwerk Wedel im Jahr 2013 nur rund die Hlfte seiner Kapitalkosten in Hhe von rund 43 Mio. Euro/a decken, d.h. es wrde einen Verlust in Hhe von rund 20,4 Mio. Euro/a generieren. Dabei wrde der Wrmespeicher berwiegend in der bergangszeit sowie in den Wintermonaten genutzt werden. Insgesamt knnten ca. 15% der Wrmeerzeugung der GuD-KWK-Anlage im Wrmespeicher zwischengespeichert werden. Die zwei Elektroboiler knnten gegenber einem Heizwerk einen Mehrwert in Hhe von 1,6 Mio. Euro/a generieren. Demgegenber stehen Netznutzungsentgelte von ca. 3 Mio. Euro/a. Das Konzept lsst dabei Innovation weitgehend vermissen. Die Errichtung hochefzienter KWK-Anlagen mit den von Vattenfall Wrme skizzierten Parametern gehrt derzeit zum Marktstandard, wenn auch sonst mit kleineren Anlagengren. Auch die Errichtung von Wrmespeichern zur Entkopplung der Stromproduktion vom Wrmebedarf ist heutzutage in KWK-Konzepten blich. Die Idee des Einsatzes von Elektroboilern ist im Kontext des schnell voranschreitenden Ausbaus erneuerbarer Energien zu begren. Im aktuellen Regulierungsregime ist diese Anlage jedoch nicht in der Lage einen wirtschaftlichen Beitrag zu leisten. Eine Dezentralisierung der Wrmeversorgung im Fernwrmenetz mit kleineren, disponiblen Einheiten wrde aufgrund geringerer Blockgren zudem zu mehr Flexibilitt der Wrmeerzeugung ohne Einschrnkungen durch Teillastbetrieb fhren. Weiterhin ist der Standort Wedel aufgrund der langen Wrmetrasse gegenber dezentraler und innerstdtischer Erzeugung mit hohen Wrmeverlusten belastet. Diese Wrmeverluste knnten zustzlich den Wrmepreis der Endkunden erhhen. Der ebenfalls von Vattenfall genannte, potenzielle Heizkraftwerksstandort in Stellingen wre im Bezug auf entstehende Wrmetransportverluste mglicherweise vorteilhafter.

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Beurteilung des Konzepts Innovationskraftwerk Wedel

Unter den derzeitigen regulatorischen Rahmenbedingungen und im aktuellen Marktumfeld knnte das Innovationskraftwerk Wedel nicht wirtschaftlich betrieben werden und wrde einen Verlust generieren. Wir erwarten aus fundamentalen Grnden keine Markterholung (Erzeugermargen, CO2-Preise) im auch fr KWK-Anlagen relevanten Stromerzeugungssektor. Fr die Wirtschaftlichkeit des Innovationskraftwerks bedarf es ordnungspolitischer Eingriffe, z.B. durch eine Weiterentwicklung des Strommarktdesigns, eine Erhhung der KWKGEntgelte sowie eine Behebung der Funktions- bzw. Wirkungsdezite im Emissionshandel. Fr eine zukunftsfhige, sichere, bezahlbare und kologische Wrmeversorgung der Stadt Hamburg sollten auch alternative Handlungsoptionen (z.B. dezentrale Energieerzeugung) auf deren wirtschaftliche Machbarkeit hin geprft werden. Sollten sich ordnungspolitische Manahmen verzgern oder ausbleiben und alternative Handlungsoptionen unwirtschaftlich sein, wre zur Substitution des HKW Wedel die Errichtung eines erdgasgefeuerten Heizwerks eine denkbare Alternative (ca. 1/10 des Investitionsbedarfs einer GuD-KWK-Anlage). Ein Heizwerk in Verbindung mit den hohen Energieverlusten aus Wrmetransport und -verteilung ist im Vergleich zu dezentralen, mit Erdgas gefeuerten Brennwertkesseln und Blockheizkraftwerken weder kologisch noch konomisch wettbewerbsfhig. Daher wird die Rentabilitt und das Geschftsmodell bei ungekoppelter Fernwrmeerzeugung in Heizwerken grundstzlich in Frage gestellt. Der Fernwrmesektor bendet sich in einem konomischen und kologischen Dilemma, fr dessen Ausung es keinen Knigsweg des unternehmerischen Handelns gibt. Daher ist ein ordnungspolitischer Eingriff mit der Weiterentwicklung des Strommarktdesigns um Kapazittsmarktmechanismen notwendig (siehe dazu die Zusammenfassung des LBD-Gutachtens zum Kapazittsmarkt unter: www.lbd.de/cms/pdfvortraege-praesentation/1202-LBD-Zusammenfassung-Kapazitaetsmarkt.pdf). In jedem Fall ist der Unternehmenswert des Fernwrmebetriebs vor diesem Hintergrund im Rahmen einer Due Dilligence zu berprfen. Dabei ist sicherzustellen, dass nicht einfach der Erfolg aus der Vergangenheit in die Zukunft fortgeschrieben wird, sondern dass alle Einussfaktoren auf den Zukunftserfolg des Fernwrmebetriebs bercksichtigt werden.
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Ben Schlemmermeier
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Mergers & Acquisitions, Corporate Finance, Project Finance, Corporate Restructuring Entwicklung von Visionen, Zielen, Strategien und Positionierungen fr Unternehmen Politikberatung fr die ffentliche Hand, insbesondere in Bezug auf ffentliche Unternehmen Beratung zu komplexen Strukturen beim Einund Verkauf von Energien und deren Umsetzung in Vertrge Monopolmrkte und Monopolpreise

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Beratungsschwerpunkte:
Analysen Strommarkt Strombeschaffungsstrategien Nutzung von Finanzprodukten zur Risikoabsicherung Regenerative Energien Potenzialanalysen und Auswirkungen auf Erzeugungspark

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