Estratgia de crescimento num cenrio mundial adverso

Guido Mantega Ministro da Fazenda

Seminrio Econmico FIESP - LIDE So Paulo, 4 de julho de 2012
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A economia mundial continua mergulhada numa grave crise

As mais recentes decises europeias afastam a possibilidade de uma crise bancria no curto prazo. Mas a falta de crescimento e o encolhimento do comrcio continuam a predominar nas economias avanadas e atingem tambm os emergentes. Em termos de gravidade e consequncias, a crise de 2012 se assemelha de 2009.
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Crise afeta sobretudo o setor industrial

ndice de Gerentes de Compras (PMI) Industriais*, pases selecionados

* O ndice de Gerentes de Compras (PMI) Industriais mede as intenes de compras de produtos e servios, mediante pesquisa com empresas representativas do setor. ndices abaixo de 50 indicam contrao da atividade.

Fonte: Bloomberg Elaborao: Ministrio da Fazenda

Indstria estagnada nas economias avanadas e emergentes

Em pontos*

* Valores acima de 50 indicam expanso da atividade industrial.

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Fonte: FMI Elaborao: Ministrio da Fazenda

Cenrio de stress na Europa com o aprofundamento da crise: Amrica Latina a regio menos afetada
Impacto da crise da Zona do Euro na economia mundial, em % PIB

Fonte: WEO (FMI) de abril de 2012 Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Nova matriz macroeconmica: fiscal, monetria e cambial Medidas de longo prazo e de curto prazo 1. Poltica monetria mais eficiente, com juros menores e reduo dos spreads 2. Poltica cambial resultando num real mais competitivo 3. Poltica de solidez fiscal, com conteno de gastos de custeio e aumento dos investimentos 4. Reforma da estrutura tributria, com simplificao, desburocratizao e reduo de tributos 5. Estmulos ao investimento e fortalecimento do mercado interno 6. Estmulos setoriais 6

REFORMA ESTRUTURAL DA ECONOMIA Medidas levam tempo para amadurecer A crise internacional retarda a materializao dos efeitos das medidas. Est em curso a reorganizao de toda a macroeconomia, ajustando-se aos novos preos relativos.

MEDIDAS MACRO DE LONGO ALCANCE Poltica monetria: queda da taxa bsica de juros
Taxa de juros nominal (meta Selic) e taxa de juros real ex-ante*, em % a.a.

*Refere-se a razo das taxas dos contratos de swap-DI 360 dias pela mediana das expectativas de inflao acumulada para os prximos 12 meses.

Fonte: Banco Central do Brasil Elaborao: Ministrio da Fazenda

Queda da SELIC e dos spreads j comea a surtir efeitos para os tomadores finais
Taxa de juros (em % ao ano) e prazo mdio (em dias)

Crdito Pessoa Fsica

Crdito Pessoa Jurdica

Fonte: Banco Central do Brasil Elaborao: Ministrio da Fazenda

Financiamento ao investimento Expanso dos desembolsos do BNDES

Desembolsos do BNDES, em R$ bilhes

* Projeo do BNDES

Fonte: BNDES Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Efeitos da mudana estrutural da poltica monetria

Estmulo produo de bens e servios Reduo da rentabilidade das aplicaes financeiras Viabilizao dos mercados de capitais (debntures, aes e outros ativos ligados produo) Mudana da taxa de cmbio Reduo do dficit fiscal e das despesas pblicas com juros Reduo do endividamento e do comprometimento da renda das famlias Queda da inflao
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SELIC, reservas e restries aos fluxos especulativos (IOF, swaps etc.) levam taxa de cmbio mais competitiva
Cotao do dlar comercial, em R$/US$

Fonte: Banco Central do Brasil Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Consequncias da nova da taxa de cmbio Reduo do custo Brasil Aumento da competitividade dos produtos brasileiros Aumento das exportaes, sobretudo de bens manufaturados Baixo impacto sobre a inflao
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Reforma da poltica fiscal

Resultado fiscal do setor pblico consolidado, em % do PIB

* Projeo do Banco Central do Brasil

Fonte: Banco Central do Brasil e Ministrio da Fazenda Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Dvida do setor pblico em declnio

Dvida lquida do setor pblico, em % do PIB

* Projeo do Banco Central do Brasil para o final de 2012.

Fonte: Banco Central do Brasil e Ministrio da Fazenda Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Tendncia declinante dos juros da dvida pblica

Juros nominas, em % PIB

*Projeo do Ministrio da Fazenda.

Fonte: Banco Central do Brasil e Ministrio da Fazenda Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Solidez fiscal: Previdncia Complementar do Servidor Pblico Federal

O Regime de Previdncia Complementar da Unio limita o valor das aposentadorias e penses ao teto dos benefcios concedidos pelo INSS. Proporciona ganho fiscal de longo prazo. Projees apontam que o FUNPRESP ser o maior fundo de previdncia do Pas. Os recursos financeiros mobilizados pelo FUNPRESP estimularo a poupana e o mercado de capitais.
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RISCOS FISCAIS: Projetos em tramitao no Congresso Nacional com forte impacto sobre as contas pblicas Plano Nacional da Educao (PNE) eleva as despesas com educao para 7% do PIB, nos prximos cinco anos, e para 10% do PIB, a partir do sexto ano. Extino do fator previdencirio. Reduo para 30 horas da carga de trabalho semanal de enfermeiros, tcnicos, auxiliares de enfermagem e parteiras. Aumento salarial dos servidores pblicos.
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ESTRATGIA DE CRESCIMENTO: Reforma do sistema tributrio ICMS

Reduo na alquota interestadual (4%), unificao e simplificao. Da origem para o destino. Fim da guerra dos portos (Projeto de Resoluo n 72 do Senado Federal). Em vigor a partir de janeiro de 2013.

SUPERSIMPLES e MEI: ampliao do limite de enquadramento e estmulo s exportaes. Folha de pagamento: desonerao e mudana na base de tributao.

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Setor Txtil Confeces* Couro e calados* Mveis Plsticos Material eltrico Auto-peas nibus Naval Areo BK mecnico Hotis TI e TIC Call Center Design House (chips) TOTAL

Alquota neutra 2,32% 2,32% 3,28% 2,09% 1,87% 1,88% 2,19% 1,72% 4,59% 2,83% 2,24% 4,18% 3,35% 3,15% 6,67%

Alquota fixada 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 2% 2% 2% 2%

Renncia anual, em R$ milhes 550 385 632 209 530 372 1.130 77 145 225 1.254 216 1.171 312 4 7.214

Desonerao da Folha de Pagamentos Exportador no paga sobre faturamento

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O Governo atua em simultneo em medidas estruturais e conjunturais Alm das reformas estruturais, o Governo atua com
iniciativas pontuais sobre os setores mais atingidos pela crise internacional. Adoo de medidas de desonerao e de defesa comercial:
Onerao do IPI de carros importados
Desonerao do IPI mveis, linha branca, mat. const., veculos Desonerao de PIS/COFINS trigo, farinha, massas Operao Mar vermelha Controles especiais no despacho de importaes: linha cinza para suspeita de fraudes. Compras governamentais txteis, complexo da sade, caminhes, nibus,ambulncias etc.

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Lista de desoneraes anunciadas de 2010 a 2012

Medidas
Reduo da CIDE para zero para gasolina e diesel Reduo do IOF sobre operaes de crdito para pessoa fsica Reduo de IPI sobre automveis e comerciais leves Substituio da contribuio previdenciria patronal sobre folha de salrios para receita bruta Aumento dos limites das faixas de tributao do SIMPLES Reduo da CIDE para gasolina e diesel REINTEGRA - Regime Especial de Reintegrao de Valores Tributrios para Empresas Exportadoras Reduo do prazo de apropriao dos crditos sobre aquisio de bens de capital Prorrogao da desonerao de IPI para materiais de construo Correo da tabela do Imposto de Renda Pessoa Fsica Manuteno das receitas de obras de construo civil no regime cumulativo do PIS/COFINS Demais
Data Impacto em 2012 (em R$ bilhes)

22/06/2012 21/05/2012 21/05/2012 03/04/2012 10/11/2011 28/10/2011 02/08/2011 02/08/2011 02/08/2011 25/03/2011 30/12/2010

4,7 2,1 1,2 1,8 5,3 4,1 5,2 7,6 1,7 2,4 1,8 10,7

TOTAL

48,6

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MEDIDAS DE LONGO ALCANCE: Crescimento acelerado dos investimentos e do consumo

Em % a.a.

Fonte: IBGE e Ministrio da Fazenda Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Investimentos em infraestrutura
Em R$ bilhes de 2011

Fonte: Associao Brasileira da Infraestrutura e Indstrias de Base - ABDIB Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Perspectivas de Investimento: 2012-2015

Em R$ bilhes de 2011

Fonte: BNDES e Bradesco Elaborao: Ministrio da Fazenda

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MEDIDAS DE LONGO ALCANCE Mercado interno em expanso

Pesquisa Mensal do Comrcio (PMC) Ampliado

* Acumulado em 12 meses at abril de 2012

Fonte: IBGE (Pesquisa Mensal do Comrcio) Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Desemprego nos menores nveis da srie histrica

Taxa de desemprego aberto, em % da populao economicamente ativa

Fonte: IBGE (Pesquisa Mensal do Emprego) Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Massa salarial em expanso

Massa salarial, taxa de crescimento anual, em %

* Taxa acumulada em 12 meses at maio 2012.

Fonte: IBGE (Pesquisa Mensal do Emprego) Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Medidas tomadas pelo Governo j comeam a surtir efeito

Emplacamentos de veculos novos (autos e comerciais leves), mdia diria em unidades

Fonte: Fenabrave Elaborao: Ministrio da Fazenda

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Criao de emprego formal em ascenso na construo civil

Criao de empregos formais na construo civil, em milhares de postos de trabalho, acumulado em 12 meses

Fonte: Sinduscon/SP, FGV e MTE Elaborao: Ministrio da Fazenda

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