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Presseinformation

Stuttgart, 11. Juli 2012

von Michael Beck Die Marktmeinung aus Stuttgart Politische Brsen

Als wichtigstes Gut funktionierender Wertpapier-Mrkte scheint das Vertrauen der Marktteilnehmer allmhlich aufgebraucht! Das Befremden ber Zinsmanipulationen bedeutender

Finanzinstitutionen bei europischen Geldmarktstzen wechselt sich ab mit dem Unmut ber das sich ewig hinziehende EUSchuldenkrisen-Drama. Die Tatsache, dass beim letzten EUGipfel endlich einmal begonnen wurde, Entscheidungen

herbeizufhren, lie die Aktiennotierungen zwar zunchst krftig steigen, inzwischen macht sich aber wieder Ernchterung breit. Vielen Investoren wird nun langsam klar, welcher Gipfel-Weg eingeschlagen wurde. Letztendlich drfte am Ende des steinigen Gipfelanstiegs eine umfassende Vergemeinschaftung der

europischen Schulden stehen, mit allen positiven wie negativen Auswirkungen. Positiv wre dabei, dass den Mrkten die grte Unsicherheit genommen wre und der Euro als Whrung auf absehbare Zeit Bestand htte. Negativ drfte sich dann aber auswirken, dass die Verschuldungssituation in Europa zementiert wird und die Wachstumschancen der nchsten Jahre

entscheidend beeintrchtigt sein drften. So schwanken die Aktienmrkte regelmig zwischen Hoffen auf eine Beruhigung der allgemeinen Lage Die und Bangen vor der der nchsten

Eskalationsstufe.

Bandbreite

ausgeprgten

Seitwrtstendenz des DAX bleibt somit zwischen 5.900 und 6.500 Punkten bestehen. . .

Belastet wird die Zuversicht der Investoren durch die Furcht vor Enttuschungen der US-amerikanischen Bilanzberichtssaison. Dabei befinden sich die Gewinne Obwohl durchaus die noch auf

auskmmlichem

Niveau.

durchschnittliche

Gewinnschtzung fr die S&P-500-Werte von Analystenseite bereits von 9,2 % auf knapp unter 6 % revidiert wurde, besteht dennoch erhebliches Enttuschungspotential. Die

Kursbewegungen von Alcoa und Advanced Micro Devices (AMD), aber auch von der deutschen Metro-Aktie nach wenig verheiungsvollen Ergebnissen beziehungsweise Ausblicken zeigen das kurzfristige Korrekturpotential des Marktes in Hhe von 5 bis 10 % eindrucksvoll auf. Kurzfristig sollten bestehende Cash-Positionen gehalten werden und maximal deutsche

Exportwerte, die von der nach wie vor guten Exportttigkeit profitieren, sowie dividendenstarke, defensive Versorgerwerte in der Anlageauswahl prferiert werden.

Bei den vorliegenden Informationen handelt es sich um allgemeine Informationen, nicht um eine Anlageberatung oder Empfehlung oder eine Finanzanalyse. Fr eine individuelle Anlageempfehlung oder Beratung stehen Ihnen unsere Berater gerne zur Verfgung.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Michael Beck Leiter Portfolio Management Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de