Expositor: Mag. Frank Claudio Sanabria Iparraguirre.

SEMINARIO :Crisis Financiera Mundial-Causas y Consecuencias

Crisis Financiera Mundial

Qu es la crisis ? Origen y naturaleza financiera de la Crisis. El carcter mundial de la crisis. Consecuencias de la crisis financiera mundial Impacto en el Per. Lecciones aprendidas.

Video: Opinin Per.

Economistas Peruanos

ENTENDIERON ALGO?

Buscando la simplicidad

Vamos a procurar hacer simple la exposicin a efectos de entender las conexiones, agentes y que intervienen en la crisis financiera mundia y asi entender las consecuencias que trae consigo. No pretendemos enredar

La accin del terrorismo internacional forma parte de la respuesta en el origen de la crisis financiera internacional, al reducir la tasa de inters (precio del dinero) en EEUU para incentivar la economa.

Origen:Quin es ms peligroso para EEUU: Bin Ladem o Wall Strett?

Origen de la Crisis Financiera Mundial: Internet

La crisis mundial para principiantes Claves para comprender la crisis financiera mundial Definiciones

Qu es la Crisis Financiera Mundial?

Consiste en que los bancos estadounidenses ya no prestan alegremente el dinero como antes, por tanto la gente no dispone de ese dinero que de otra forma podra gastar. Y la desconfianza financiera se expande en el mundo. Lo anterior lleva a que disminuya el consumo (empresas y familias).

Qu paso en el mundo de las finanzas?

Muchos se preguntan Cmo pudo pasar tal situacin en el pas ms poderoso, con los mejores financistas del mundo ?

En 2001, para paliar la crisis y dar confianza a los capitales ante el atentado a las Torres Gemelasla Reserva Federal de EEUU (FED) baja los tipos de inters, para estimular la economa al abaratar el precio del dinero.

Los bancos se dedican a dar prestamos hipotecarios, incluso a quienes no tienen recursos; sin control ni verificacin: NINJAS

Verdaderas chozas que no habian valido nada se revalorizan da a da: Burbuja Inmobiliaria.

La banca de inversin ve el negocio y se hace de los derechos de esa hipoteca basura (Subprime)

Por arte de magia esas hipotecas son troceadas, empaquetadas y transformadas en activos negociables en el mercado de Valores (Bolsa de Valores)Qu sucede hasta ahora?

Agencias de rating (independientes) certifican la solvencia de los emisores de deuda. Aseguradoras y otras entidades financieras garantizan las

operaciones. (Titulizacin)

El precio de la vivienda se dispara, suben los tipos y la alegria ya no es la misma. La cadena de agentes de subprime se deprime

Se enfria la economa, suben los precios: del petroleo, de los alimentos, de las materias primas, aumenta el desempleo, y los HIPOTECADOS DEJAN DE PAGAR.

El precio de la vivienda cae, se multiplican los morosos y los papelitos Mr Lehman ya no valen nada. Nadie los quiere. Mr AIG, el que aseguraba las operaciones, va con l de la
manitajuntos. No vieron la falla!!!

El Gobierno EEUU compra con el dinero de los contribuyentes, las HIPOTECAS TOXICAS, pero no sabe la magnitud del virus .

Globalizacin de la Crisis

Efectos del estallido Subprime

MERCADO HIPOTECARIO EFECTOS FINANCIEROS

EFECTOS REALES

Los efectos financieros interactan con los reales con consecuencias sobre la economa.

Consecuencias Mundiales

Crisis es financiera Crisis se expande al sector real de la economa.

Consecuencias mundiales

crisis-financiera-llevara-que-pierdan-20-mllsempleos-todo-mundo.html medidas mundiales ante la crisis

Cronologia de la Crisis Financiera Mundial

Cronologia-crisis-financiera-eeuu.html : Viene 2007

Cronologia-crisis-financiera-estadounidense.html : Agudiza Setiembre Noviembre 2008

Conexin a Internet: Rescate Mundial

rescate mundial

Consecuencias en el Per

Consecuencias en el Per.
Bolsa-peruana-desploma-ante-temores-crisisfinanciera-mundial Per: crisis financiera ya nos golpea

Lecciones aprendidas

Mayor control en los prestamos por parte de los bancos. En el Per no existe tal deficiencia. Mayor supervisin por el Estado en el sector financiero. En el Per el control data de hace ms de 60 aos. Estudiar las consecuencias de nuevos instrumentos financieros.

Video Didacticos: Youtube

Crisis Ninja

Empaquetando Hipotecas

Rol de los financistas: Wall Street

Gracias !!!

sanabriafrank1@hotmail.com

EFECTOS FINANCIEROS

4 Rebajas de 3 Las prdidas se calificacin de transfieren a los activos activos respaldados respaldados por por hipotecas. hipotecas. 8 La Reserva Federal 5 Las prdidas de 6 Bancos 7 Se corta el crdito y inyecta liquidez y activos respaldados tenedores dan caen instituciones rescata instituciones. aumentan prdidas 2 Crditos Hipotecarios pierden valor

1 Deudores incumplen

Cadena de Agentes Subprime

1 Compradores

2 Intermediarios

3 Prestamistas

4 Bancos mayoristas

5 Securitizacin 6 Calificadoras de riesgo 7 Activos respaldados

8 Inversores

CDOs: Collateralized Debt Obligations

EFECTOS REALES

1 Precios de viviendas caen.

2 Cantidades transadas caen

3 Deudores hipotecarios incumplen

4 Efecto riqueza negativo

5 Cada del consumo

6 Economa al borde de la recesin

Lehman Brothers

El cuarto banco de inversin de EEUU se declar en quiebra el 15 de septiembre de 2008, tras ser incapaz de encontrar un comprador. La firma, fundada en 1850 en Alabama por los hermanos Lehman como una pequea compaa de algodn, tena una deuda de 613.000 millones de dlares. El origen de sus problemas eran las hipotecas basura: una de las unidades de Lehman era BNC, uno de los mayores bancos hipotecarios de EEUU especializados en estos crditos concedidos a clientes con poca solvencia. En 2007, Lehman cerr BNC, pero sus problemas continuaron. El banco dispona de activos por valor de 639.000 millones de dlares y contaba con 25.935 empleados en 61 oficinas por todo el mundo. En este caso, el Gobierno de EEUU no acudi en auxilio de la entidad.

FANNIE MAE Y FREDDIE MAC

Las dos mayores entidades hipotecarias de EEUU tambin han sido nacionalizadas para evitar el desastre. El Estado ha asumido el control a travs de la Agencia Federal Financiera de Casas e inyectar 100.000 millones de dlares en cada una. FANNIE MAE se fund en los aos 30 como consecuencia de la crisis mundial. Como los bancos concedan los crditos con reticencias, el Gobierno cre la Asociacin Nacional Federal de Hipotecas que dio, con menos recelos, prstamos hipotecarios a millones de personas. De sus siglas, FNMA, naci el acrnimo Fannie Mae. En 1968 se privatiz para separar su negocio de los presupuestos del pas. FREDDIE MAC es el hermano menor. Fue creado en 1970, bajo el nombre de Banco Federal de Prstamos para Viviendas, para ampliar el mercado de los crditos. Entre ambas compaas, que en el ltimo ao han perdido 14.000 millones de dlares, sustentan ms del 40% de la deuda hipotecaria de EEUU. Se prev que, una vez saneadas, sean troceadas y privatizadas.

AMERICAN INTERNATIONAL GROUP (AIG)

La tercera mayor aseguradora del mundo rozaba la insolvencia y el Gobierno de EEUU acudi al rescate en septiembre de 2008 para evitar lo que habra sido el mayor cataclismo mundial desde el 'crack' del 29. A travs de la Reserva Federal, concedi a AIG un crdito de 85.000 millones de dlares (unos 60.000 millones de euros), que da al Estado el control del 80% de la compaa. La aseguradora deba hacer frente al impago de los 'credit default swaps', seguros que haca a sus clientes protegindoles ante la quiebra de empresas en las que tuvieran inversiones. Algo que con la crisis ocurre cada da y que a AIG le ha costado miles de millones. Adems, su apuesta por las hipotecas de alto riesgo de impago, las 'subprime', le han provocado prdidas de 18.000 millones de dlares entre enero y septiembre de 2008. La compaa tiene unos activos de ms de un billn de dlares (700.000 millones de euros), equivalente al 80% del PIB de Espaa, y el monto de los crditos que bancos de todo el mundo tienen asegurados con ella ascenda a 215.000 millones de euros. Si quebraba, no les indemnizara en caso de que los tomadores de esos crditos no pagasen.

Qu pas en el MUNDO ?

HIPOTECAS SUBPRIME

HIPOTECA:En general, una hipoteca es un prstamo garantizado por una propiedad (inmueble) que obliga a quien lo recibe (prestatario) a realizar una serie de pagos predeterminados. La palabra subprime se refiere a un tipo de hipoteca en EEUU para clientes de un elevado riesgo. Clientes potencialmente insolventes a los que se aplica un inters mucho mayor. Se extiende la crisis por que los bancos cedan las hipotecas subprime "amablemente" a los fondos de inversin y fondos de pensiones, a travs de venderles deuda dando como garanta las hipotecas. As cuando ha llegado la insolvencia en las hipotecas, los fondos tambin han anunciado perdidas.

FED similar al BCR

El Sistema de Reserva Federal (Federal Reserve System, informalmente FED) es el sistema bancario central de los Estados Unidos. El Sistema de Reserva Federal es un consorcio pblico/privado compuesto de una Junta de Gobernadores, el Comit Federal de Mercado Abierto, doce Bancos de Reserva Federal regionales, y de bancos privados miembros. El actual presidente de la Junta de Gobernadores es Ben Bernanke. La Junta de Gobernadores del Sistema de Reserva Federal es una agencia gubernamental independiente, sin embargo est sujeto a la Ley de Libertad de Informacin (Freedom of Information Act). Como muchas de las agencias independientes, sus decisiones no tienen que ser aprobadas por el Presidente o por alguna persona de la rama ejecutiva o legislativa del gobierno. La Junta de Gobernadores no recibe dinero del Congreso, y su mandato tiene una duracin que abarca varios gobiernos y legislaturas. El Sistema de Reserva Federal fue creado el 23 de diciembre de 1913 por la Ley de Reserva Federal (Federal Reserve Act). Todos los bancos nacionales tuvieron que unirse al sistema. Los billetes de la Reserva Federal (Federal Reserve Notes) fueron creados para tener una oferta monetaria flexible.

Empleo

Medidas Mundiales

Cronologia:

Cronologa: La crisis financiera estadounidense 10:30 | La crisis estall a mediados de 2007 con el desplome del mercado inmobiliario Nueva York (dpa) - La crisis financiera que estall a mediados de 2007 con el desplome del mercado inmobiliario en Estados Unidos ha obligado a bancos de todo el mundo a amortizar hasta hoy cerca ms de medio billn de dlares. Una cronologa de la crisis: - JUNIO 2007: Suena la alarma en Wall Street: dos fondos de cobertura mixta (hedge-funds) del banco de inversin Bear Stearns se tambalean por el desplome de sus cuantiosas inversiones en papeles respaldados con crditos hipotecarios. - JULIO/AGOSTO 2007: Las ejecuciones hipotecarias en Estados Unidos aumentan en julio un 93 por ciento con respecto al ao anterior. El presidente George W. Bush rechaza una intervencin del gobierno y se muestra a favor de que acte el mercado. - SETIEMBRE 2007: El pnico se apodera de los clientes del banco britnico Northern Rock, que acuden en masa a retirar su dinero. El gobierno y el Banco de Inglaterra garantizan los depsitos. El banco es finalmente nacionalizado. - OCTUBRE 2007: Brusca cada de beneficios del Citigroup. Las entidades financieras anuncian en masa amortizaciones multimillonarias y fuertes prdidas. El presidente de la bolsa neoyorquina NYSE, John Thain, reemplaza a Stan O'Neal al frente de Merrill Lynch. - NOVIEMBRE 2007: Renuncia el presidente del Citigroup, Charles Prince. - ENERO 2008: El banco suizo UBS anuncia amortizaciones por ms de 18.000 millones de dlares a causa de las turbulencias en el mercado inmobiliario estadounidense. En abril se suman otros 19.000 millones de dlares. En Estados Unidos, el banco hipotecario Countrywide es adquirido por el Bank of America. El presidente de Bear Stearns, James Cayne, pierde su empleo. - FEBRERO 2008: El Congreso de Estados Unidos aprueba un paquete de estmulo econmico de 150.000 millones de dlares. Fannie Mae, principal fuente de prstamos hipotecarios en el pas, anuncia prdidas por 3.550 millones de dlares en el cuarto trimestre de 2007, tres veces ms de lo esperado. - MARZO 2008: Bear Stearns, a punto de quebrar, es vendido por la presin de la Reserva Federal y con la garanta del gobierno estadounidense a J.P. Morgan Chase. El Deutsche Bank anuncia prdidas por 141 millones de euros para el primer trimestre del ao, su primer rojo trimestral en cinco aos. - ABRIL 2008: El Fondo Monetario Internacional (FMI) prev que la crisis financiera generar prdidas por 945.000 millones de dlares. - JULIO 2008: Colapsa el banco hipotecario IndyMac de California, mientras crece la presin sobre los gigantes hipotecarios Fannie Mae y Freddie Mac. En Espaa, el grupo inmobiliario y financiero Martinsa-Fadesa solicita la suspensin de pagos. - SETIEMBRE 2008: El gobierno de Estados Unidos asume el control de Fannie Mae y Freddie Mac. Se agudiza la crisis de Lehman Brothers. Otras grandes entidades como el banco de inversin Merrill Lynch, la aseguradora AIG o la mayor caja de ahorro del pas, Washington Mutual, sufren fuertes cadas en la cotizacin de sus acciones. - 15 DE SETIEMBRE 2008: "Lunes negro" en Wall Street: Lehman se declara insolvente, Merrill Lynch es vendido al Bank of America y AIG solicita con urgencia un multimillonario crdito puente de la Fed. - 16 DE SETIEMBRE 2008: Como consecuencia de prdidas millonarias, la gigante aseguradora AIG entra en crisis y necesita un aporte de capital de emergencia. Las bolsas mundiales colaboran en hacer su cada aun ms dramtica. Los bancos centrales inyectan casi 150.000 millones de euros en el mercado de dinero. - 17 DE SETIEMBRE 2008: El banco central de Estados Unidos, la Fed, salva a AIG de la cada con un crdito puente de 85.000 millones de dlares. - 18 DE SETIEMBRE 2008: Bancos centrales de todo el mundo refrescan los mercados con millones de dlares y euros frescos. El gigante bancario britnico Lloyds TSB toma posesin del Halifax Bank of Scotland (HBOS). - 19 DE SETIEMBRE 2008: El gobierno de Estados Unidos anuncia su paquete de rescate para el sector financiero por 700.000 millones de dlares, lo que desata la euforia en las bolsas del mundo. Las autoridades de Estados Unidos y Gran Bretaa declaran una amplia prohibicin para las ventas en descubierto, que apuestan a las cotizaciones en baja de las acciones. - 22 DE SETIEMBRE 2008: El modelo de bancos de inversin independientes que funcion durante 75 aos en Estados Unidos desaparece. Las ltimas instituciones de este tipo que permanecen despus de la crisis, Goldman Sachs y Morgan Stanley, renuncian a su estatus especial de bancos de inversin y se convierten en bancos comerciales comunes. Pero el mercado burstil estadounidense cierra con fuertes prdidas, en medio de dudas sobre los altos costos y la real efectividad del plan. - 23 DE SETIEMBRE 2008: Bush afirma ante la Asamblea General de las Naciones Unidas que su pas tom medidas de poltica financiera audaces para evitar que se desatara una crisis econmica a nivel mundial. La Fed y el Tesoro de Estados Unidos urgen al Congreso a que acte cuanto antes y apruebe el plan de rescate. - 24 DE SETIEMBRE 2008: En un mensaje televisado desde el Despacho Oval, Bush pide comprensin a los ciudadanos y apoyo a los polticos para aprobar su plan, sin el cual espera un panorama negro de pnico y gran recesin. Los mercados permanecen sin cambios a la espera de la resolucin del Congreso estadounidense. - 26 DE SETIEMBRE 2008: Washington Mutual protagoniza la mayor quiebra de un banco en la historia de Estados Unidos. - 29 DE SETIEMBRE 2008: La Cmara de Representantes rechaza el plan de rescate. La crisis aterriza definitivamente en Europa: los gobiernos de Reino Unido, Alemania y Benelux se ven obligados a intervenir para salvar a los bancos Bradford & Bingley, Hypo Real Estate y Fortis, respectivamente. - 3 DE OCTUBRE 2008: Tras varios das de negociaciones para salvarse de la quiebra, el cuarto mayor banco estadounidense, Wachovia Corp, anuncia su fusin con Wells Fargo. - 3 DE OCTUBRE DE 2008: La Cmara de Representantes aprueba la mayor intervencin gubernamental en los mercados en la historia de Estados Unidos.

Cronologia

Cronologa de la crisis financiera de EE.UU. 17:00 | Lo ocurrido durante las ltimas semanas no ha tenido precedentes en Wall Street (Reuters) - Las turbulencias y los cambios registrados en el mercado en las ltimas tres semanas no han tenido precedentes en Wall Street. Tras el rechazo legislativo al plan de rescate financiero en Estados Unidos, los principales parqus del mundo cerraron con prdidas, incluyendo la Bolsa de Lima.

La siguiente es una cronologa de los eventos clave:

DOMINGO 14 DE SEPTIEMBRE -El banco de inversin Lehman Brothers presenta la proteccin por bancarrota, su rival Merrill Lynch acuerda ser comprado por Bank of America . -La Reserva Federal de Estados Unidos dice por primera vez que aceptar acciones a cambio de los prstamos en efectivo y 10 de los principales bancos del mundo acuerdan establecer un fondo de emergencia por 70.000 millones de dlares, aunque ninguno de ellos es capaz de cubrir un tercio de la cifra. LUNES 15 DE SEPTIEMBRE -La aseguradora American International Group Inc (AIG) , dice que est luchando por sobrevivir luego de perder casi el 92 por ciento de su valor durante este ao. MARTES 16 DE SEPTIEMBRE -El directorio de la Reserva Federal de Estados Unidos dice que el banco de la Reserva Federal de Nueva York prestar hasta 85.000 millones de dlares a AIG, en un plan que busca salvar a la aseguradora de un "colapso desordenado" que podra daar a la economa mundial.

-La Reserva Federal dice que baj una lnea de crdito a dos aos, el Gobierno estadounidense recibir un 79,9 por ciento de las acciones de la aseguradora y que tiene derecho a veto en el pago de dividendos para accionistas ordinarios preferentes.
MIERCOLES 17 DE SEPTIEMBRE -El banco britnico Lloyds TSB acuerda comprar al rival HBOS Plc , apoderndose del mayor prestamista para la vivienda de Gran Bretaa en un acuerdo completamente en acciones que vala a HBOS en ms de 12.000 millones de libras (22.300 millones de dlares). JUEVES 18 DE SEPTIEMBRE -La Fed expande sus lneas de swaps cambiarios a 247.000 millones de dlares. -La Autoridad de Servicios Financieros del Reino Unido impone una prohibicin temporaria sobre las ventas cortas de acciones financieras. El estado de Nueva York tambin comienza una investigacin sobre las ventas cortas de acciones de las principales firmas de Wall Street. VIERNES 19 DE SEPTIEMBRE -El secretario del Tesoro Henry Paulson pide al Gobierno de Estados Unidos que invierta cientos de miles de millones de dlares para liberar los balances de las firmas financieras de activos hipotecarios txicos, con la intencin de restaurar la estabilidad financiera. -La noticia del plan de rescate impulsa a las acciones, y el ndice S&P 500 anota su mayor alza diaria en 21 aos. SABADO 20 DE SEPTIEMBRE -El Gobierno de Bush pide al Congreso poderes extraordinarios para usar 700.000 millones de dlares para rescatar firmas cargadas con deudas hipotecarias en problemas. Paulson tendr poderes extraordinarios sobre los fondos. -Un juez estadounidense de bancarrotas aprueba una versin rectificada de la compra de los negocios centrales estadounidenses de Lehman por parte del banco britnico Barclays PLC , por un valor de 1.750 millones de dlares. DOMINGO 21 DE SEPTIEMBRE -Goldman Sachs y Morgan Stanley logran la aprobacin para transformarse en bancos tradicionales regulados por la Fed, eliminando el modelo de banca de inversin. LUNES 22 DE SEPTIEMBRE -Nomura Holdings Inc <8604.T> dice que comprar la franquicia de Lehman en Asia-Pacfico, incluidos Japn y Australia, y absorber 3.000 empleados. Tambin adquiere el negocio en Europa. -Morgan Stanley acuerda vender una participacin accionaria de hasta 8.500 millones de dlares al importante banco japons Mitsubishi UFJ Financial Group Inc <8306.T>. MARTES 23 DE SEPTIEMBRE -El secretario del Tesoro, Henry Paulson, dice a los legisladores que un rescate es "embarazoso" pero necesario para evitar una profunda recesin y restaurar la confianza. MIERCOLES 24 DE SEPTIEMBRE -Berkshire Hathaway de Warren Buffett dice que comprar hasta un 9 por ciento de Goldman, que tambin anunci planes para vender 2.500 millones de dlares en acciones ordinarias-

Rescate Mundial

Y en el Per?

Y en el Per?