MAESTRIA EN TRIBUTACION Y POLITICA FISCAL

POLTICA FISCAL Y MONETARIA

Temas a Desarrollar
Introduccin

Conceptos Bsicos Contabilidad Nacional Demanda Agregada I: Renta, Gasto, Dinero e Inters, el Modelo IS -LM Demanda Agregada II: Consumo, Ahorro e Inversin, Papel de los Bancos Centrales Oferta Agregada I : Salarios Nivel de Precios y Empleo Oferta Agregada II: Inflacin y Desempleo, Dficits de Presupuesto, Deuda Publica Interaccin de las Polticas Econmicas , Revisin de las Reformas Fiscales

Conceptos Bsicos

Demanda y oferta agregada Nivel de precios Ingreso , Ingreso disponible Renta Subsidios Inflacin, hiperinflacin Poltica monetaria Encaje, Descuento bancario Tipos impositivos Gasto Publico Transferencias Polticas de estabilizacin Brechas de produccin Elasticidad: tipos Depreciacin

Deuda Publica Progresividad / regresividad

impositiva Tributacin directa e indirecta Exencin / exoneracin Commodities Factores de produccin Costo de factores / precios de mercado Bienes Intermedios Valor agregado Balanza de Pagos Deflactor del PNB Poltica Cambiaria

Problemas de Poltica Econmica

Determinantes de la

tasa de crecimiento

Intervencin del

Cantidad de recursos Eficiencia en los

estado

Desempleo Inflacin

factores productivos Utilizacin de los recursos

Adopcin de

Interaccin

Curva de Phillips

decisiones optimas Expectativas racionales Ajustes flexible de precios y salarios

internacional

Flujo de la Renta

Renta

Mercado de Activos
Oferta de dinero Demanda de Dinero

Mercado de Bienes
Produccin Demanda Agregada

Tipo de inters Poltica Monetaria Poltica Fiscal

Ingreso disponible Gasto Publico (remuneraciones)

FAMILIAS

Financiamiento Externo / Interno

Impuestos Sb X/M

Tr

GOBIERNO

EMPRESAS

EXT

Gasto Publico (Bs / Ss) Gastos de Consumo Ahorro = Inversin

Poltica Monetaria Poltica Fiscal

Contabilidad Nacional
Producto Nacional Bruto (PNB)
Valor de bienes y servicios finales producidos en un

Producto Interno Bruto (PIB / PBI)

interior de un pas PNB o PIB ? / PNB > PIB PNB Nominal / Real

periodo determinado por factores propiedad de los residentes del pas Bienes y servicios finales Periodo Corriente Precios de Mercado

de

produccin

Valor de los bienes y servicios finales producidos en el

Contabilidad Nacional
Problemas en la medicin del PNB
Produccin no transada en el mercado Calidad de los bienes Recurso empleados en combatir males IPC o IPM Punto de medicin: IPC a nivel minorista / IPM a nivel mayorista Deflactor del PNB Diferencias? Deflactor incluye un grupo de bienes mas amplio que el IPC IPC tiene una canasta de compras que no varia IPC incluye los precios de las importaciones, deflactor solo precios de bienes producidos en el mercado interno

ndices de Precios

Contabilidad Nacional
PNB VS Renta Disponible Correcciones:
Participacin

RPD = PNB-D-BND+Tr-T Asignacin de RPD

transferencias No hay una distribucin plena de la renta por las empresas a las economas domesticas. Adicionalmente estas tambin efectan transferencias Porcin destinada a mantener la capacidad productiva va depreciacin

del

sector

publico

va

impuestos

Consumo Personal y Ahorro

Contabilidad Nacional
Componentes de la Demanda Agregada
Consumo Caso bienes duraderos Caso Viviendas Compra de bonos y acciones Gasto Compra de bienes y servicios +Transferencias Inversin Que implique aumento del stock fsico de capital Variacin de stocks IN = IB - D Saldo de transacciones con el exterior Importaciones Exportaciones

Contabilidad Nacional
Identidades
Sin sector publico
Y=C+I Y=S+C

Identidades
Con sector publico
Y = C + I + G + XN YD = Y + Tr - T

C+I =Y=S+C
I=YC =S

YD = C + S
C + S = YD = Y + Tr T C = YD - S = Y + Tr T S S I = (G+Tr-T)+XN

Contabilidad Nacional
XN
I G XNXN T - TR T - TR S

Y YD

DEMANDA AGREGADA I: RENTA, GASTO , DINERO, INTERES, MODELO IS - LM

Demanda Agregada y Produccion

Demanda Agregada Cantidad total de bienes demandados en la economia que Produccion de Equlibrio

depende del nivel de renta y de los tipos de interes Analisis Grafico

Cantidades producidas son iguales a las demandadas

EI = Y DA Produccion = gasto planeado + variacion involuntaria de existencias Y = DA (EI = 0) DA determina el nivel de equilibrio de la produccion Bajo equlibrio EI = 0 que es lo que las economias domesticas esperan consumir Los ajustes de produccion bajo una situacion de variacin de existencias conducir a la produccin hacia su nivel de equilibrio

Funcin Consumo

Cantidad total de bienes demandados en la economa que depende del nivel de renta y de los tipos de inters

Refleja las relaciones entre los niveles de renta y consumo Analisis Grafico C = cY donde 0 <c< 1 C = Co + cY c : propensin marginal a consumir o el incremento del consumo por cada unidad del incremento de renta S = Y- C = Y cY = (1-c)Y DA = cY + I Y = DA Y = I + cY Yo = 1 /(1-c) *I Y C = DA C S=I

Multiplicador
Cuanta en que varia la produccin de equilibrio cuando la

demanda agregada autnoma se incrementa en una unidad = 1 /(1-c) Derivacin Grafica Derivacin por incrementos Produccin de Equilibrio
Yo = DA

DA = I + C Yo Yo = 1/(1-c) I Incrementos en el gasto autonomo aumenta el nivel de equilibrio de la renta El aumento de la renta es un multiplo del incremnto del gasto autonomo Partiendo de la relacion entre consumo y renta cuanto mayor es la proponesion marginal a consumir mayor es el multiplicador

El sector Publico

Efectos de la participacion del sector publico A traves de la participacion de las compras gubernamentales

Identidades Fiscales C+I+G = S+(T-TR)+C DA = C+I+G C = cYD = c(Y+TR-T) G = G(k) TR = TR (k)

de bienes y servicios ( G) al constituir un componente de la demanda agregada A partir de los impuestos y transferencias que modifican el nivel de renta disponible

C = c((Y+TR-tY) C = cTR+c(1-t)Y Donde DA con participacion del Sector Publico: DA = cTR + I + G + c(1-t)Y Yo = 1/(1-c(1-t))*(G + cTR + I)

T=tY

El sector Publico
Efectos del IR sobre el multiplicador Reducen el multiplicador (menor pendiente) al reducir el incremento del consumo inducido por las variaciones de la renta Efecto de una variacin de las compras Presenta el mismo efecto que una variacin en el gasto autnomo Multiplicador del gasto publico

publico pero considerando el impacto de la propoension al consumo es decir el efecto multiplicado es menor en comparacion con una variacion de el G Efecto de una variacion en el tipo impositivo Incrementa la pendiente de la funcion de demanda agregada determinando una expansion de la produccion Yo = -[1/(1-c(1-t)) ]cYot

Efectos de incrementos en las transferencias Opera al igual que el efecto de una variacion en el gasto

Yo = 1/(1-c(1-t)) G

El sector Publico
Las compras del sector publico y las transferencias operan de

la misma manera que los incrementos previstos para el gasto autnomo Un impuesto proporcional sobre la renta reduce la proporcin de cada unidad monetaria adicional de renta que es recibida como renta disponible por los consumidores teniendo los mismos efectos que una reduccin de la propensin la consumo Las variaciones en el gasto publico y de los impuestos afectan al nivel de renta, lo que permite su empleo -dentro de la poltica fiscal- para estabilizar la economa. As en una recesin se puede reducir impuestos y aumentar el gasto publico para incrementar produccin y viceversa En la practica la poltica fiscal se emplea activamente para estabilizar la economa as los incrementos del gasto y reducciones de impuesto permiten expandir la economa en pocas recesivas y ala inversa en pocas expansivas

Presupuesto
SP

SP = tY - G - TR

0 Y - G - TR

Presupuesto
Superavit Presupuestario: exceso de los ingresos del sector

publico procedentes de los impuestos sobre sus gastos totales conformadas por las compras de bienes y servicios asi como de las transferencias SP = T G TR SP = tY G TR No solo depende la actuacion de gobierno sino de la modificacion de cualquier otro factor que altere el nivel de renta (pe incremento de I) Efectos en SP ante variaciones en las compras (G) G genera incrementos en la recaudacion a la par de reducir el superavit, pero en que cuantia? SP = T G donde Yo = G = t G G = -[(1-c) (1-t)/(1-c(1-t)] G Ejemplo: establecer el SP si c=0.81 t=0.25 cuando G = 1

Ejemplos

Reduccion del IR Yo = 100 C=0.8 t = 0.2 t = 0.1 Yo =? t real = ?

Reduccion impositiva +

Reduccion de G t = 0.2 t = 0.1 Yo = 100 C=0.8 G =-10 Calcular:

Yo (reduccion t) Yo (reduccion G) Efecto global en Yo T bajo nueva situacion Variacion de impuestos Efectos en SP

Mercado de Bienes y derivacion de la IS

Curva de equilibrio en le mercado de bienes (IS):

muestra las combinaciones de los tipos de interes y niveles de renta tales que el gasto planeado es igual a la renta. Tipo de interes y el impacto sobre la inversion Inversion deja de ser constante y tiene una relacion inversa con el tipo de interes I = I bi donde b>0 b = respuesta de la invresion frente al interes i = tipo de interes Determinacion de la curva de inversion esta definida por la pendiente (b) y el nivel de inversion autonoma

Mercado de bienes y derivacion de la IS

Analisis Grafico Introduccion del i al modelo DA = C + I + G DA = cTR +c(1-t)Y + I bi + G

Como DA=Y A = cTR + I + G

Y = (A-bi)/(1-c(1-t))

Mercado de Bienes y derivacion de la IS

Introduccion del i al modelo DA = C + I + G DA = cTR +c(1-t)Y + I bi + G Como DA=Y A = cTR + I + G

Y = (A-bi)/(1-c(1-t))
Analisis Grafico

Mercado de Bienes y derivacin de la IS

Pendiente de la IS y el impacto del

multiplicador DA = C + I + G DA = cTR +c(1-t)Y + I bi + G Como DA=Y A = cTR + I + G Y = (A-bi)/(1-c(1-t)) Posicin de la IS Posiciones fuera de la IS

Mercado de Bienes y derivacin de la IS

DA E2 A+cY-bi2

A-bi2

A+cY-bi1 A-bi1 E1

Mercado de Bienes y derivacin de la IS

i E2 A+cY-bi2

A+cY-bi1 E1

Mercado de Bienes y derivacin de la IS

i

i1

E1

E2 i2 IS

Y1

Y2

Mercado de Bienes y derivacin de la IS

DA E2 A+cY-bi2 A+cY-bi2 E2 A-bi2 E1 A-bi1 A+cY-bi1

E1

A+cY-bi1

Y1

Y1

Y2

Y2

Mercado de Bienes y derivacin de la IS

i

i1

E1

i2

E2 IS

Y1

Y1

Y2

Y2

Mercado de Bienes y derivacin de la IS

IS resume las combinaciones entre tipo de inters y

nivel de renta en que el mercado de bienes esta en equilibrio IS es de pendiente negativa donde el del inters
A menor multiplicador y menor sensibilidad de la

reduce la inversion que a su vez reduce la DA y el nivel de equilibrio de la renta

inversion frente a los tipos de interes mayor es la pendiente de la curva La IS se traslada ante variaciones en el gasto autonomo En los puntos situados a la dercha de la curva hay exceso de oferta en el mercado de bienes y en los puntos situados a su izquierda hay exceso de demanda de bienes

Mercado de Activos y derivacin de la LM

Mercado

de activos: en los que se intercambian dinero, bonos, acciones y otros tipos de riqueza Dinero y otros depsitos Bonos Acciones Activos reales

Mercado de Activos y derivacin de la LM

Demanda de dinero nominal y real Cantidad de dinero Nivel de precios Restriccin presupuestaria L + DB = WN/P L: demanda de saldos reales Demanda real de bonos WN: riqueza financiera real P : Nivel de precios WN/P = M/P + OB M: cantidad de saldos monetarios OB : valor real de la oferta de bonos ( L M/P) + (DB OF) = 0

Mercado de Activos y derivacin de la LM

Demanda, Oferta y equilibrio de dinero Demanda de saldos reales depende del nivel de renta real y del tipo de inters L = kY hi k, h >0 Cantidades nominales de dinero son controladas por los BC ( M/P) LM= curva de equilibrio en le mercado de dinero, conformada por las combinaciones de

tipos de inters o niveles de renta con los que la demanda de saldos reales es igual a la oferta

Mercado de Activos y derivacin de la LM

LM esta conformada por combinaciones de tipos de inters y

niveles de renta en las que el mercado de dinero esta en equilibrio Si el mercado de dinero esta en equilibrio implica que tambin lo esta el mercado de bonos LM tiene pendiente positiva para un nivel de oferta monetaria un incremento del nivel de renta que eleva la cantidad demandada de dinero tiene que ir acompaada de una subida del tipo de inters que reduce la cantidad de demandada de dinero y de esta forma mantiene equilibrado el mercado monetario. LM se traslada cuando varia la oferta monetaria, un incremento de la oferta monetaria traslada la curva LM hacia la derecha En los puntos situados a la derecha de la curva LM hay un exceso de demanda de dinero y en los puntos situados a la izquierda hay un exceso de oferta.

Mercado de Activos y derivacin de la LM

i LM E2

i2

E1 i1

Y1

Y2

Mercado de Activos y derivacin de la LM

i

i2

E2

i1

E1

L2

L1

M/P

Equilibrio en los mercados de bienes y activos

i LM E E I Y0 Y0 Y IS

i1 i0

IS
Y

Equilibrio en los mercados de bienes y activos

i I EOM EOB i0 LM

II EOM EDB

IV EDM EOB

III EDM EDB

Y0

IS Y

Mayor rapidez en el ajuste del mercado de activos

Poltica Monetaria
Operaciones de mercado abierto: cuando se

compra o se vende bonos a cambio de dinero aumentando o reduciendo la cantidad de dinero Un incremento de la demanda de dinero provoca en primer lugar una disminucin de los tipos de inters a medida que el publico ajusta su cartera y a continuacin un aumento de la demanda agregada Variacin de la oferta monetaria provoca una variacin de los tipos de inters (primera etapa) a su vez la variacin de los tipos de inters afecta la demanda agregada (segunda etapa)

Poltica Monetaria Situaciones Limite

Trampa de Liquidez: situacin en la que el publico

esta dispuesto dado un tipo de inters a mantener cualquier cantidad de dinero que se le ofrezca; aqu la poltica monetaria no tiene relevancia Si el tipo de inters es igual a cero no existir demanda de bonos . Caso Clsico o curva de LM vertical: implica que la demanda de dinero es insensible al tipo de inters produciendo un efecto mximo en el nivel de renta Aqu la demanda de dinero depende exclusivamente del nivel de renta y no del tipo de inters y bajo dicha circunstancia no tendra ningn efecto la aplicacin de la poltica fiscal.

Poltica Fiscal y efecto desplazamiento

Efecto desplazamiento: la reduccin del

gasto privado (Inversin) asociada al incremento de los tipos de inters originado por la expansin fiscal.

Y = (A -bi)

= 1/[1-c(1-t)] Incrementos del Gasto Publico G -> Y ->

Poltica Fiscal y efecto desplazamiento

i LM E

i1

i0

E G IS Yo Yo

E IS

Poltica Fiscal y efecto desplazamiento

Magnitud del efecto desplazamiento: la cuanta

en la que una expansin fiscal eleva la renta y el tipo de inters depende de las pendientes de la IS y LM y del tamao del multiplicador. La renta aumenta mas y los tipos de inters aumentan menos cuanto mas plana es la curva de LM La renta aumenta menos y los tipos de inters aumentan menos cuanto mas plan es la curva IS La renta y los tipos de inters aumentan mas cuanto mayor es el multiplicador y por tanto
mayor es el traslado horizontal de la curva IS Y = (A -bi) = 1/[1-c(1-t)]

Poltica Fiscal y efecto desplazamiento

Caso trampa de liquidez Si la economa se encuentra en trampa de liquidez

(LM horizontal) un incremento del G produce pleno efecto multiplicador en el nivel de renta, el tipo de inters no varia, y la inversin no se reduce no hay amortiguacin de los efectos del gasto publico Caso clsico Cuando la curva LM es vertical un incremento del gasto publico no varia el nivel de equilibrio de la renta y genera nicamente aumentos en el tipo de inters de equilibrio Aqu se observa un efecto desplazamiento plen0

Poltica Fiscal y efecto desplazamiento

i LM

i1

i0

E IS

IS
Yo Y

Poltica Fiscal y efecto desplazamiento

Recursos desempleados: no hay efecto desplazamiento pleno porque la LM no es vertical por tanto aumentaran los tipos de

inters pero tambin la renta Aplicacin de poltica monetaria acomodante o monetizacin de los dficits presupuestarios Economas de pleno empleo: aqu el efecto desplazamiento ser mas realista y la poltica de acomodacion monetaria puede convertirse en un motor de la inflacin.

Poltica Fiscal y efecto desplazamiento

i LM E

i1

i0

E IS IS

Yo

Efectos de la poltica econmica

Poltica Econmica Expansin Monetaria Expansin Fiscal Renta de Equilibrio + + Tipo de inters de equilibrio +

Alternativas de poltica econmica

Consideraciones Economas en equilibrio pero con un nivel de

produccin inferior al de pleno empleo Velocidad y flexibilidad con que pueden ser puestas en practica Modo en que afectan la compasin de la demanda agregada Poltica monetaria: estimula los componentes de la demanda agregada que dependen del tipo de inters Poltica fiscal: depende de cuales son los bienes concretos que el sector publico compra o de cuales son los impuestos y transferencias que varan

Subvenciones a la inversin
i LM E

i1

i0

E I IS Yo Y Y IS

Polticas Fiscales Alternativas

Tipo de i Consumo Reduccin del IR + + Inversin PNB +

Gasto Publico
Subsidio a la inversin

+
+

+
+

+
+

Combinacin de polticas econmicas

i LM E

i0

IS Yo Y Y

El sector exterior
Consideraciones Presencia de economas abiertas Impacto de exportaciones e importaciones Impacto en los precios interiores Precios de materias primas y bienes manufacturados que constituyen factores de produccin son afectados por las condiciones de demanda y oferta mundiales Precios de bienes manufacturados afectan la demanda de los producidos en el interior por los elevamientos o disminuciones de la moneda local en relacin a las del exterior Impacto financiero: actuaciones de inversionistas internacionales generan efectos en la determinacin de la renta los tipos de cambio y la balanza de pagos

Balanza de Pagos
Registra las transacciones de los residentes de un pas

con el resto del mundo Composicin: Cuenta corriente: registra el intercambio de bienes, servicios y transferencias Balanza comercial Servicios: fletes, pago de royalties, transferencias, renta neta de inversores Transferencias: remesas, donaciones y ayudas Cuenta capital: registra la compra y venta de activos (acciones, bonos, tierra) Se genera entrada neta de capital cuando los ingresos procedentes de la venta de acciones, bonos, tierra depsitos bancarios y otros activos son mayores que los pagos por este concepto

Balanza de Pagos
Supervit / Dficit de la Balanza de Pagos Cualquier transaccin que de lugar a un pago por parte de los residentes de un pas

es una fuente de dficit Supervit de la BP global es la sumatoria de los supervit en las cuentas corrientes y de capital. SBP = SCC + SCK Pagos Internacionales Dficits originan necesidad de pagos en moneda extranjera para realizar los pagos al exterior

Comercio de Bienes, equilibrio y BC

XN

XN(Y,R.Y*)

Problemas de Poltica Econmica

i XN=0 LM

E III II IS Y

Objetivo: compatibilizar el equilibrio externo con el equilibrio interno Efecto repercusin

Equilibrio Interno y Externo

i
E4 Supervit Desempleo E E3 Superavit Sobre empleo BdP=0

E1 Dficit Desempleo

E2 Dficit Sobre empleo Y

Movilidad del capital con TC Fijos

1. Contraccin del dinero 2. Aumento de los tipos de inters 3. Entradas de capital, supervit de Bpd 4. Presin para que se aprecie la moneda 5. Intervencin, venta de MN y compara de ME 6. Expansin monetaria por intervencin reduce los tipos de inters

7. Vuelta a los tipos de inters y a la BdP inciales

Expansin fiscal: traslada la IS a la derecha la cual deber acompaarse de una expansin de la oferta monetaria

Movilidad del capital con TC Flexibles

i
i

Apreciacion i = i*

Depreciacion

IS

Movilidad del capital con TC Flexibles: efecto fiscal o incremento de exportaciones

i LM E

i*

BdP=0
IS IS

Yo

Movilidad del capital con TC Flexibles: efecto monetario

i LM

LM
E

i*

BdP=0

IS Y Y

Yo

Demanda y Oferta Agregada

Demanda Agregada: son las combinaciones de precios y los niveles de produccin en las que

los mercados de bienes y activos estn en equilibrio Es decreciente en relacin a los niveles de precios Oferta Agregada: describe la produccin que las estn dispuestas a ofrecer a los niveles de precios. Refleja tanto la situacin de los mercados de factores especialmente le mercado de trabajo como la de los mercados de bienes.

Oferta Agregada: situaciones limite

Caso Keynesiano: en la que las empresas desean ofrecer al precio existente la cantidad de bienes que se demanden, asumiendo que la presencia de desempleo permite la contratacin de mano de obra al salario corriente no alterando los costos medios de produccin Oferta Clsica: en la que el nivel de precios no afecta la cantidad ofertada la cual seguir siendo la misma Aqu se asume que el mercado de trabajo se encuentra en nivel de pleno empleo por lo que la produccin no se puede incrementar aun cuando suba el nivel de precios

Oferta Agregada: situaciones limite

P
SA Clsico

SA Keynesiano

Demanda Agregada : propiedades

Pendiente de la DA: refleja el grado en que una variacin en los saldos reales altera el

equilibrio tomando en cuenta tanto el mercado de activos como el de bienes La DA ser mas plana cuando menor es la respuesta de la demanda de dinero a los tipos de inters y cuando mayor es la respuesta de la demanda de inversin a los tipos de inters La DA ser mas plana cuando mayor sea el multiplicador y cuando menor es la respuesta de la demanda de dinero a las variaciones de la renta

Demanda Agregada : propiedades

P

Po

DA

DA Y

Demanda Agregada : expansin fiscal

P

Po

DA DA Yo Y Y

Demanda Agregada : expansin monetaria

Incrementos en la cantidad nominal de dinero a cualquier nivel de precios implica una mayor cantidad de dinero en trminos reales Incrementos en la cantidad nominal de dinero que van acompaados de un aumento de un aumento de precios de la misma proporcin originan que M/P no varen y por tanto afecten los tipos de inters y la demanda agregada. El incremento de la cantidad nominal de dinero traslada hacia arriba la curva DA exactamente en la misma proporcin en que se ha incrementado la cantidad nominal de dinero

Demanda Agregada : expansin fiscal

P P1 K

Po

E E DA DA Yo Y Y

Polticas Monetaria Fiscal : caso keynesiano

P G

M
Po E E SA

DA DA Y Y Y

Polticas Monetaria Fiscal : caso clsico

P SA

Po

E DA Y

E
DA

Poltica Monetaria Fiscal: efecto desplazamiento

i
SA LM

i1

LM E

i0 E IS

IS

Yo

Polticas Monetaria Fiscal : caso clsico

Oferta Agregada Keynesiana

Clsica

Produccin +
0

Tipo de i +
+

Precios 0
+

Poltica Monetaria Fiscal: supuesto clsico

P P1 E

Po

E E DA DA Yo Y

Poltica Monetaria Fiscal: expansin monetaria

Oferta Agregada
Keynesiana Clsica

Produccin
+ 0

Tipo de i
0

Precios
0 +

Saldos Reales
+ 0

Teora Cuantitativa
El nivel de precios es proporcional a la cantidad de dinero

as un incremento en la cantidad de dinero produce un incremento proporcional de los precios El dinero tiene un papel neutral cuando las variaciones de la cantidad de dinero solo dan lugar a variaciones del nivel de precios sin que se alteren las variables reales: produccin empleo y tipos de inters. Sin embargo la poltica monetaria si tiene efectos en la produccin lo que implica que la curva de oferta agregada no es vertical a corto plazo siendo mas bien plana a corto plazo mientras que a largo plazo es casi vertical. Cantidad de dinero es el factor generador mas importante de la inflacin, aunque el nivel de precios puede ser afectado por otros factores los que sin embargo tienen importancia secundaria Monetaristas: reduccin en la cantidad de dinero consigue en primer lugar reducir la produccin y solo mas tarde afectar los precios.

Oferta Agregada: modelo neoclsico

Caractersticas: La curva de demandada de trabajo (DN) es decreciente puesto

que la demandada de trabajo es mayor cuando menor es el salario real Es tambin decreciente porque supone que la PMN disminuye a medida que se emplea mas trabajadores; existiendo una cantidad fija de capital a medida que se aade mas trabajo a cada nuevo trabajador le corresponde menos maquinaria que los anqu los anteriores por lo que PMN es menor en comparacin a la aadida por los trabajadores anteriores Curva de oferta de N es creciente ( a mayores salarios ingresan mas trabajadores a la poblacin activa que busca empleo) Curvas de oferta decrecientes El equilibrio corresponde al nivel de empleo de pleno empleo y que es el que corresponde a la utilizacin de cantidades existentes de los otros factores (stock de capital, tierra, materias primas) y ;a cantidad de trabajo de pleno empleo

Oferta Agregada: equilibrio en mercado de N

W/P SN

(W/P)o

DN

Trabajo

Oferta Agregada: variaciones en la cantidad de dinero

W/P SN W1 SN SN

W0

DN DN

Trabajo

Oferta Agregada: desempleo friccional y tasa natural de desempleo

Desempleo

friccional: se presenta como consecuencia de que las personas cambian de empleo y buscan uno nuevo Busqueda de trabajo por primera vez Personas que dejan sus empleos Expansion de empresas Reduccion de participacion y ajuste Tasa natural de desempleo: tasa de desempleo que surge como consecuencia de las fricciones del mercado de trabajo que existen cuando dicho mercado esta en equilibrio Se estima la tasa natural de desempleo entre un 4% al 7%

Curva de Oferta Agregada

Funcin de produccin: relaciona el nivel de empleo del

factor trabajo con el nivel de produccin Y = aN donde N: cantidad del factor trabajo a: imput o productividad del factor trabajo Relacin entre la produccin y el factor trabajo (Y/N) o la cantidad de trabajo obtenido por cada unida de trabajo empleado Costos y precios: relaciona los precios con sus costos, dentro de los cuales se encuentra el factor trabajo W/a: costo de una unidad de producto Precio se determina aplicando un markup como: P = (1 + z) W/a

Curva de Oferta Agregada

Empleo salarios y la curva de oferta agregada P = P [ 1+ (Y-Y*)] donde = /Y* = /Y* = grado en que el salario responde al empleo Cuando es grande el desempleo produce

grandes efectos en los salarios SA es una curva creciente la que se traslada en el tiempo Si la produccin de este periodo es mayor que el nivel de pleno empleo en el prximo periodo la curva de SA se contrae. Si la produccin de este periodo es inferior a la de pleno empleo en el prximo la curva SA se expande

Curva de Oferta Agregada

W SA SA

SA

Y*

Efectos de la expansin monetaria

Empleo salarios y la curva de oferta agregada P = P [ 1+ (Y-Y*)] donde = /Y* = /Y* = grado en que el salario responde al empleo Cuando es grande el desempleo produce

grandes efectos en los salarios SA es una curva creciente la que se traslada en el tiempo Si la produccin de este periodo es mayor que el nivel de pleno empleo en el prximo periodo la curva de SA se contrae. Si la produccin de este periodo es inferior a la de pleno empleo en el prximo la curva SA se expande

Efectos de la expansin monetaria

P SA

P P-1 E

DA

DA

Y*

Efectos de la expansin monetaria: ajuste CP, MP, LP

SA P SA SA E E E DA

P P P-1

DA

Y*

ELEMENTOS DE LA POLTICA FISCAL

Esquema Analtico
Objetivos de Gobierno Polticas Poltica Econmica
Poltica Monetaria Oferta Monetaria (BCR) Poltica Fiscal Ingresos Gastos

Concepto
Variaciones en los programas:
Ingresos Gastos Beneficios Fiscales

Fin: objetivos de poltica econmica Efectos en:

Produccin o actividad econmica Empleo Nivel de precios

Objetivos Econmicos de la Poltica Fiscal

Estabilizacin Crecimiento Desarrollo Econmico Distribucin de la Renta Equilibrio Exterior

Estabilizacin
Inflacin
Limitacin del

Desempleo
Poltica expansiva (+GP) Fomento del empleo de

financiamiento del dficit pblico con emisin Poltica de rentas Mejora del nivel tecnolgico Polticas para mejora de productividad, competitividad, mercados

colectivos especficos Flexibilizacin del mercado de trabajo

Dficit Exterior
Polticas fiscales

expansivas o contractivas Desviacin de gastos

Crecimiento
Expansin
Incremento del nivel

Polticas

Desarrollo

de actividad econmica a CP Empleo de recursos libres no utilizados

Cambio en la

Eliminar las barreras

entre pases pobres y ricos

estructura de gastos pblicos Desarrollo de actividades con economas externas Trato preferencial para plusvalas Desgravacin de inversiones

Desarrollo Econmico
Caractersticas

Estructurales

Polticas
Volumen de gastos del

Produccin primaria Presiones de la

poblacin RN con baja utilizacin Desigualdad del capital humano Escasez de capital Orientacin hacia el Comercio Exterior

estado en relacin al PBI Gastos: infraestructura, educacin, salud, agricultura, industrializacin Mayor importancia de la imposicin indirecta sobre la directa

Distribucin de Renta
Poltica de Gastos
Redistribucin a

Poltica de Ingresos
Progresividad

partir del estado Igualar rentas una vez obtenidas Dotar de iguales condiciones a las personas

impositiva Impuestos directos Establecimiento de mnimos exentos Gravmenes sobre las plusvalas

Equilibrio Exterior
Balanza de Pagos
Balanza en Cuenta Corriente Bienes Servicios Transferencias Balanza en Cuenta de Capital Tipo de Cambio Fijo Flexible

Poltica Fiscal: Categoras

Gasto Pblico
Gasto en Bs y Ss, Remuneraciones, Inversin

Ingresos Pblicos

Pblica, Transferencias ( G )

Gastos Fiscales / Beneficios Fiscales

Exoneraciones Bonificaciones Tratamientos Especiales

Impuestos, Contribuciones y Tasas Ingreso disponible Precios de Mercado (incentivos/conductas)

Poltica Fiscal: Tipos

Activa o discrecional Automticos autnomos Expansivas Contractivas

Poltica Fiscal Discrecional

Actuaciones o medidas explcitas de las

autoridades econmicas Responden a una decisin unilateral

Variaciones en los gastos pblicos Composicin del gasto pblico Variaciones en transferencias

Variaciones en impuestos: estructura / tipos

Poltica Fiscal Automtico

Son automticos no estn influidos por las decisiones polticas Actan de manera anticclica atenuando o reduciendo las recesiones o expansiones Inconvenientes:
Impuestos (directos /indirectos?) Pagos por transferencias Retardos o desfases (lags) Ausencia de intensidad necesaria

Poltica Fiscal Expansiva /Contractiva

Revertir situaciones de depresin, bajos niveles de produccin y altos niveles de

paro Incentivar empleo y actividad econmica Tipos:

Reduccin de impuestos : mayor consumo e

inversin Aumento del Gasto Pblico: mayor demanda y actividad econmica Estmulos a la inversin privada: exoneraciones o bonificaciones fiscales Incentivos fiscales : dirigidos a no residentes

Poltica Fiscal Contractiva

Empleada bajo situaciones inflacionarias provocadas por exceso de demanda Busca retraer la demanda agregada a fin de reducir la expansin y controlar los precios Alternativas:

Aumento de impuestos Reduccin de los gastos pblicos (Bs y Ss, Tr) Actuaciones destinadas a desalentar inversiones

Per : 1990?

privados

Eficacia de la Poltica Fiscal

Depende de la sensibilidad del sector monetario de la

economa a las variaciones en el tipo de inters (pendiente de LM)

Relacin de la economa con respecto al nivel de pleno empleo

Sensibilidad del sector real de la economa ante Composicin y estructura de ingresos y gastos Retardos:
De reconocimiento

variaciones del tipo de inters (pendiente de la IS)

De ejecucin o poltica
Externo

Poltica Fiscal: Conceptos Bsicos

Conjunto de variaciones en los programas de gastos, ingresos y beneficios fiscales

del presupuesto pblico a fin de apoyar el logro de los objetivos de poltica econmica Variable objetivo
Incrementar produccin, controlar inflacin,

Instrumento

disminuir el desempleo

Medida de poltica econmica

impositivos

Tipo impositivo, gasto pblico

Disminucin del gasto pblico, reducir tipos