CONTABILIDAD COSTOS II

CPC WALTER RUELAS QUISPE PRESUPUESTO DE CAPITAL

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INTRODUCCION Cuando las empresas ha decido asignar un monto de recursos, para adquirir nuevas empresas o nuevas maquinarias y equipos, deben elaborar un plan que les permita lograr tales acciones de tal manera mas eficiente y efectiva posible

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INTRODUCCION A dicho plan en finanzas se le denomina presupuesto de capital, pero a las diferentes etapa o al proceso de prepararlo se le conoce como Desarrollo o Elaboracin del Presupuesto de Capital.

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DEFINICION El presupuesto de capital es el plan que contiene la informacin para tomar decisiones sobre inversiones de largo plazo. El presupuesto de capital consiste en tomar decisiones de largo plazo para realizar inversiones en proyectos. El presupuesto de capital es una herramienta de toma de decisiones y de control.

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ETAPAS Etapa 1: Identificacin: Determina qu tipo de inversin de capital son necesarios para lograr los objetivos y estrategias de la organizacin. Etapa 2: Bsqueda: Explota inversiones de capital alternas encaminadas a lograr los objetivos de la organizacin.

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ETAPAS Etapa 3: Obtencin de informacin: Considera los costos y beneficios esperados de las inversiones de capital alternas. Etapa 4: Seleccin: Eligen los proyectos que se van a implementar.

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ETAPAS Etapa 5: Financiamiento: Obtiene el financiamiento para cada proyecto. Etapa 6: Implementacin y control: Empiezan los proyectos y vigila su desempeo.

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TIPOS DE INVERSION Inversiones en activos fijos Nuevas lneas de produccin Investigacin de mercados Cancelacin de deudas de largo plazo Inversiones en sistemas integrados de cmputo

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TIPOS DE INVERSION Algunos ejemplos incluyen la inversin en activos como en equipos, edificios y terrenos, as como la introduccin de un nuevo producto, un nuevo sistema de distribucin o un nuevo programa para investigacin y desarrollo.

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JUSTIFICACION Razones por las cuales la gerencia general debe desarrollar un presupuesto de capital: Permite planificar el desembolso de capital. Coordinar los desembolsos de capital en relacin con:

La necesidad financiera en efectivo. La inversin comprometida con las actividades operativas. La proyeccin de las ventas de la empresa.

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JUSTIFICACION

La proyeccin de la rentabilidad de la inversin. El retorno de la recuperacin de la inversin. Permite el control de capital.

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CARACTERISTICAS Cuando una empresa hace una inversin del capital incurre en una salida de efectivo actual, esperando a cambio beneficios futuros. Por lo general, estos beneficios se extienden ms all de un ao en lo futuro. Por tanto, el xito y la rentabilidad futuros de la empresa dependen de las decisiones de inversin que se tomen en el tiempo presente.

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CARACTERISTICAS Una propuesta de inversin se debe juzgar con relacin a s brinda un rendimiento igual o mayor que el requerido por los inversionistas. Suponiendo que se conoce la tasa del rendimiento requerida y que es la misma para todos los proyectos de inversin, esta suposicin implica que la seleccin de cualquier proyecto de inversin no altera la naturaleza del riesgo de negocios de la empresa, tal como la perciben los proveedores del capital

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CARACTERISTICAS En teora, la tasa de rendimiento requerida para un proyecto de inversin debe ser la tasa que deja sin cambios el precio de mercado de las acciones. Si un proyecto de inversin obtiene ms de lo que los mercados financieros requieren que obtengan por el riesgo involucrado, se crea el valor. Las fuentes de creacin de valor son el atractivo de la industria y la ventaja competitiva.

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CARACTERISTICAS Un proyecto de inversin puede ser expresado en la forma de distribucin de probabilidades de los flujos de efectivo posibles. Dada una distribucin de probabilidades de un flujo de efectivo, podemos expresar el riesgo cuantitativamente como la desviacin estndar de la distribucin.

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BENEFICIOS Permitiendo a los ejecutivos planificar el monto de los recursos que debe invertirse en la empresa, a fin de evitar: (1) Capacidad ociosa de la fbrica (2) Capacidad excedente (3) Inversiones en capacidad que produzcan un rendimiento menos sobre la inversin realizada.

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BENEFICIOS Un presupuesto de capital tambin es beneficioso porque exige sanas decisiones de desembolsos de capital por parte de la administracin de la empresa. El presupuesto de capital enfoca tambin la atencin de la alta administracin sobre los flujos de efectivo, adems, un presupuesto de capital intensifica la coordinacin entre los centros de responsabilidad y la gerencia general de la compaa.

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RESPONSABILIDAD La responsabilidad principal en la ejecucin de un presupuesto de capital corresponde al directorio, gerente general y, tambin por lnea funcional, al contador y otros funcionarios de la empresa. Con respecto a los desembolsos de capital mayores, la responsabilidad principal descansa en la alta administracin, la misma que est establecida en el reglamento general de la empresa o institucin; las directivas de las propuestas de capital deben establecer procedimientos definidos para asegurar el anlisis y la evaluacin apropiados de dichas inversiones por parte de los rganos de control de las instituciones

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METODOS DE MEDICION DEL VALOR ECONOMICO Existen varios mtodos para evaluar los proyectos de inversin, entre ellos tenemos, por ejemplo: a. Perodo de repago. b. Tasa de retorno contable. c. Valor presente neto. d. Tasa interna retorno

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PERIODO REPAGO El perodo de repago consiste en calcular el nmero de aos que se necesita para recuperar el monto de capital invertido inicialmente. El perodo de repago se determina dividiendo el costo de la inversin inicial por el ingreso de caja medido por el aumento de ingresos o el ahorro de costos. Ejemplo

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Ahorro = Flujo Efectivo (Saldos)

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PERIODO DE REPAGO Regla de decisin: Escoja el proyecto con el ms corto perodo de repago: la razn de ello se debe a que cuanto ms corto sea el perodo de repago, menor es el riesgo del proyecto, y mayor la liquidez. Ejemplo: Considere dos proyectos, cuyos ingresos de caja no son iguales. Asuma que cada proyecto cuesta S/. 2,000.

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PERIODO DE REPAGO

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC La tasa de retorno contable mide la rentabilidad desde el punto de vista contable convencional, relacionando la inversin requerida con la utilidad neta anual futura. Algunas veces, el punto de partida es la inversin promedio.

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC La tasa de retorno contable mide la rentabilidad desde el punto de vista contable convencional, relacionando la inversin requerida con la utilidad neta anual futura. Algunas veces, el punto de partida es la inversin promedio.

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC La tasa de retorno contable mide la rentabilidad desde el punto de vista contable convencional, relacionando la inversin requerida con la utilidad neta anual futura. Algunas veces, el punto de partida es la inversin promedio. Regla de decisin: Bajo el mtodo de tasa de retorno contable, escoja el proyecto con la tasa de retorno ms alta. Ejemplo:

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC

I PROMEDIO

I INICIAL

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TASA DE RETORNO CONTABLE TRC La justificacin para utilizar la inversin promedio es que cada ao la cifra de inversin disminuye en S/. 650 por la depreciacin y, por consiguiente, el promedio se calcula como la mitad del costo original. Debe tenerse en cuenta que la disminucin de S/.650 del ingreso neto es porque la depreciacin, si bien es un costo, sta no consume dinero en efectivo.

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VALOR PRESENTE NETO (VPN) El valor presente neto es el exceso del valor presente de los ingresos de caja generados por el proyecto sobre la inversin inicial (I). Simplemente, VPN = VP I. El valor presente de los flujos de caja futuros se calcula utilizando el costo de capital como tasa de descuento. Regla de decisin: Si el VPN es positivo, acepte el proyecto. De otra forma, rechcelo.

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VALOR PRESENTE NETO (VPN)
= - I.I. FORMULA DEL VAN Flujo 1 Flujo 2 + + (1 + i )1 (1 + i )2 + Flujo 3 (1 + i )3 + Flujo N (1 + i )4

VAN

Donde: VAN = Flujo = i = n= Valor Actual Neto Valor Presente Neto Saldo de Caja de Cada ao Intereses numero de aos

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VALOR PRESENTE NETO (VPN) Calcular el Valor Presente Neto e indicar si se acepta o rechaza

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VALOR PRESENTE NETO (VPN)
12,950.00 FORMULA DEL VAN 3,000.00 3,000.00 3,000.00 3,000.00 + + + + + + + + + 1 2 3 10 (1 + 0.12 ) (1 + 0.12 ) (1 + 0.12 ) (1 + 0.12 )

VAN

VAN =

4,000.67

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TASA INTERNA DE RETORNO TIR La tasa interna de retorno se define como la tasa de inters que iguala a I (inversin inicial) con el valor presente (VP) de los futuros ingresos de caja. Es decir, con TIR, I = VP, o VPN = 0 Regla de decisin: Se acepta la inversin, si la tasa interna de retorno (TIR), excede del costo de capital, de otra forma no conviene realizar la inversin.

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO

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CASO PRACTICO
1 20,000,000 15,000,000 5,000,000 3,500,000 2 20,000,000 15,000,000 5,000,000 3,500,000 1,500,000 450,000 1,050,000 1,050,000 2,100,000 3 20,000,000 15,000,000 5,000,000 3,500,000 1,500,000 450,000 1,050,000 2,100,000 3,150,000 4 20,000,000 15,000,000 5,000,000 3,500,000 1,500,000 450,000 1,050,000 3,150,000 4,200,000 5 20,000,000 15,000,000 5,000,000 3,500,000 1,500,000 450,000 1,050,000 4,200,000 5,250,000 6 20,000,000 15,000,000 5,000,000 3,500,000 1,500,000 450,000 1,050,000 5,250,000 6,300,000 7 20,000,000 15,000,000 5,000,000 3,500,000 1,500,000 450,000 1,050,000 6,300,000 7,350,000

CONCEPTO VENTA - Costo Variable

PRESUPUESTO DE ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS DEL PROYECTO

= Margen de Contribucin - Costo Fijo

= Utilidad antes de Impuestos 1,500,000 - Impuesto a la Renta 450,000

= Utilidad antes de Impuestos 1,050,000 + Utilidad Anterior = Utilidad Retenidas 0 1,050,000

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CASO PRACTICO
PRESUPUESTO FLUJO DE EFECTIVO PROYECTADO
CONCEPTO Ingresos de Efectivo -Ventas al Contado Total Ingreso Efectivo Egresos del Efectivo - Costo Variable - Costo Fijo - (-) Depreciacion - Impuesto a la Renta Total Egreso Efectivo Flujo de Efectivo Caja Anterior Caja Final 1 2 3 4 5 6 7

20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000

15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 3,500,000 -400,000 -400,000 -400,000 -400,000 -400,000 -400,000 -400,000 450,000 450,000 450,000 450,000 450,000 450,000 450,000 18,550,000 18,550,000 18,550,000 18,550,000 18,550,000 18,550,000 18,550,000 1,450,000 0 1,450,000 1,450,000 1,450,000 2,900,000 1,450,000 2,900,000 4,350,000 1,450,000 4,350,000 5,800,000 1,450,000 5,800,000 7,250,000 1,450,000 7,250,000 1,450,000 8,700,000

8,700,000 10,150,000

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CASO PRACTICO
PRESUPUESTO DEL BALANCE GENERAL PROYECTADO
CONCEPTO ACTIVO Efectivo Capital de Trabajo Maquinaria y Equipo Depreciacion Acumulada Maquinaria y Equipo Neto Total Activo PASIVO Y PATRIMONIO Prstamos (deuda) Capital Social Utilidades Retenidas Total Pasivo y Patrimonio 0 0 2,200,000 2,800,000 1 1,450,000 2,200,000 2,800,000 -400,000 2,400,000 6,050,000 2 3 4 5 6 7 2,900,000 4,350,000 5,800,000 7,250,000 8,700,000 10,150,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 -800,000 -1,200,000 -1,600,000 -2,000,000 -2,400,000 -2,800,000 2,000,000 1,600,000 1,200,000 800,000 400,000 0 7,100,000 8,150,000 9,200,000 10,250,000 11,300,000 12,350,000

5,000,000

2,000,000 3,000,000 5,000,000

2,000,000 3,000,000 1,050,000 6,050,000

2,000,000 3,000,000 2,100,000 7,100,000

2,000,000 3,000,000 3,150,000 8,150,000

2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 4,200,000 5,250,000 6,300,000 7,350,000 9,200,000 10,250,000 11,300,000 12,350,000

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CASO PRACTICO
PRESUPUESTO DEL BALANCE GENERAL PROYECTADO
CONCEPTO ACTIVO Efectivo Capital de Trabajo Maquinaria y Equipo Depreciacion Acumulada Maquinaria y Equipo Neto Total Activo PASIVO Y PATRIMONIO Prstamos (deuda) Capital Social Utilidades Retenidas Total Pasivo y Patrimonio 0 0 2,200,000 2,800,000 1 1,450,000 2,200,000 2,800,000 -400,000 2,400,000 6,050,000 2 3 4 5 6 7 2,900,000 4,350,000 5,800,000 7,250,000 8,700,000 10,150,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 2,800,000 -800,000 -1,200,000 -1,600,000 -2,000,000 -2,400,000 -2,800,000 2,000,000 1,600,000 1,200,000 800,000 400,000 0 7,100,000 8,150,000 9,200,000 10,250,000 11,300,000 12,350,000

5,000,000

2,000,000 3,000,000 5,000,000

2,000,000 3,000,000 1,050,000 6,050,000

2,000,000 3,000,000 2,100,000 7,100,000

2,000,000 3,000,000 3,150,000 8,150,000

2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 3,000,000 4,200,000 5,250,000 6,300,000 7,350,000 9,200,000 10,250,000 11,300,000 12,350,000

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CASO PRACTICO
CALCULO VAN Aos 0 1 2 3 4 5 6 7 Tasa VA VAN TIR
TIR COMPROBADO

Flujo Efectivo -5000 1450 1450 1450 1450 1450 1450 1450 0.14 S/. 6,218.04 S/. 1,218.04 21.6404% S/. 5,000.00

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GRACIAS

CPC WRQ