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DEFINICION
El warrant es una opcin, representada por un valor (con cotizacin oficial en una Bolsa de Valores, como las acciones), que otorga a su propietario el derecho, pero no la obligacin, a comprar (warrant Call) o vender (warrant Put) una cantidad (ratio)
EJEMPLO
2,500 warrants Call Sobre la empresa subyacente "X, S.A." Con Precio de Ejercicio 14.00 euros por accin - Ratio 0.5 Vencimiento 4 meses desde hoy (Estilo Americano) a cambio de una Prima de 0.20 euros por warrant
Cuando la propia accin de "X" cotiza en Bolsa a 13.45 euros por accin (Precio de Mercado o Precio Spot de la accin), y la Volatilidad Implcita de la cotizacin de "X" a 4 meses es del 20%.
El estilo de ejercicio especifica para cada warrant cuales son las fechas de ejercicio posibles:
Estilo americano: cualquier fecha desde su adquisicin y hasta vencimiento Estilo europeo: slo a vencimiento.
5. La Fecha de Vencimiento
Es la ltima fecha en la cual el propietario del warrant puede ejercer su derecho a comprar o vender el activo subyacente
Como la liquidacin de los warrants es por diferencias, si en esa fecha las acciones de "X" cotizaran: a 14.30 eur/acc, el importe de liquidacin por el ejercicio del warrant sera: VL = (14.30 14.00) x 0.5 = 0.15 eur por warrant. a 12.05 eur/acc, el inversor no ejerce el warrant VL = (12.05 14.00) x 0.5 < 0
aproximada del efecto multiplicativo que puede tener la inversin en warrants, frente
a la inversin directa en el activo subyacente. 4. La Elasticidad
Es una medida de cunto vara la prima del warrant al variar el precio del activo subyacente en un 1%.
Elasticidad = Apalancamiento x Delta
3. TIPOS DE WARRANTS
Los warrants se clasifican de acuerdo a los siguientes criterios: Por el derecho que incorporan
3. TIPOS DE WARRANTS
3. TIPOS DE WARRANTS
Por la relacin precio de mercado-precio de ejercicio Para poder clasificar los warrants de acuerdo con esta relacin, es necesario definir primero el concepto de Valor Intrnseco del warrant. El Valor Intrnseco de un warrant representa el ingreso, o liquidacin en efectivo, a percibir por el titular de warrants en caso de ejercicio de stos, en cada momento. Se calcula del siguiente modo:
La inversin en warrants requiere unas cantidades reducidas, menores que el desembolso que exigira la inversin directa en el subyacente, facilitando as el acceso de muchos inversores particulares a este producto.
11. CMO SE NEGOCIA UN WARRANT? El proceso para emitir un Warrant, se realiza mediante un acuerdo entre el depositante y el financiador. Existen empresas, quienes asesoran a los depositantes y financiadores en operaciones como; evaluacin del riesgo, operatividad, almacenajes, tipo de mercancas, valores, tarifas de almacenamiento, entre otros.
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