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La Poltica de estabilizacin
MACROECONOMA
SEXTA EDICIN
N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint por Ron Cronovich
Traduccin: Pablo Fleiss
pasiva?
2. Debe basarse la poltica econmica en reglas
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 1
Pregunta 1:
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 2
4 2 0
-2
-4 1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
Hasta
Mayo 1954
Agosto 1957
Abril 1960 Diciembre 1969 Noviembre 1973 Enero 1980 Julio 1981 Julio 1990 Marzo 2001
CAPTULO 14
Abril 1958
Febrero 1961 Noviembre 1970 Marzo 1975 Julio 1980 Noviembre 1982 Marzo 1991 Noviembre 2001
2,27
1,21 2,01 3,58 1,68 4,08 1,67 1,50
Diapositiva 4
La Poltica de Estabilizacin
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 5
Si las condiciones cambian antes de que se sienta el impacto de la medida, entonces esa poltica puede desestabilizar la economa.
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 6
Estabilizadores automticos
Definicin:
Polticas que estimulan o deprimen la economa cuando es necesario, sin ningn cambio deliberado de poltica.
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 7
Predecir la macroeconoma
Dado que las polticas actan con retardos, quienes formulan la poltica econmica deben predecir las condiciones futuras. Dos formas en que los economistas generan predicciones: Indicadores econmicos adelantados Series de datos que fluctan antes que la propia economa Modelos macroeconomtricos Modelos a gran escala con parmetros estimados que pueden ser utilizados para predecir la respuesta de las variables endgenas a las perturbaciones y cambios de polticas
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 8
20 15 10 5 0 -5 -10 1960
1962
1964
1966
1968
1970
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 9
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 10
La Poltica de Estabilizacin
1992
1994
1996
1998
2000
2002
La Poltica de Estabilizacin
Tasa de paro
Predecir la macroeconoma
Puesto que las polticas actan con retardos, quienes formulan la poltica econmica deben predecir las condiciones futuras.
Las diapositivas anteriores muestran que las predicciones muchas veces estn equivocadas. Esta es una razn por la cual algunos economistas se oponen a una poltica activa
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 14
La crtica de Lucas
Formulada por Robert Lucas
quien gan el premio Nobel en 1995 por la teora de expectativas racionales.
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 15
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 16
Es difcil identificar las perturbaciones en los datos. Es difcil decir cmo hubiesen sido de diferentes las
cosas si no se hubiese utilizado la poltica realizada.
La mayora de economistas estn de acuerdo, sin embargo, que la economa de Estados Unidos se ha vuelto mucho ms estable desde fines de los 80
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 17
Volatilidad de la inflacin
1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Diapositiva 18
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Pregunta 2:
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 19
Polticas discrecionales:
Al ocurrir los acontecimientos que cambian la situacin, los responsables de la poltica econmica evalan la situacin y aplican las polticas que crean apropiadas en ese momento.
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 20
poltica econmica y hacia el proceso poltico Polticos mal informados Los intereses de los polticos muchas veces no son los mismos que los intereses de la sociedad
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 21
discrecional Definicin: Una situacin en la cual los responsables de la poltica tienen un incentivo para incumplir una poltica anunciada previamente, una vez que otros agentes han actuado basndose en ese anuncio. Esto destruye la credibilidad de los responsables, reduciendo por tanto la efectividad de sus polticas.
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 22
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 23
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 24
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 25
Es defendida por los monetaristas Estabiliza la demanda agregada slo si la velocidad de circulacin es estable
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 26
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 27
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 28
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 29
La regla de Taylor
iff = + 2 + 0,5 ( 2) 0,5 (brecha del PIB) donde iff = tipo nominal objetivo de fondos federales
Y Y brecha del PIB = 100 x Y
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 30
La regla de Taylor
iff = + 2 + 0.5 ( 2) 0.5 (brecha del PIB)
Si = 2 y la prod. est en su tasa natural, el tipo
objetivo de fondos federales es del 4 por ciento.
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 31
Efectivo
4
2
Regla de Taylor
1990 1993 1996 1999 2002 2005
Diapositiva 32
0 1987
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 33
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 34
Resumen
1. Quienes defienden la poltica activa creen que: Las perturbaciones frecuentes conducen a fluctuaciones innecesarias en la produccin y el empleo Las polticas fiscal y monetaria pueden estabilizar la economa 2. Quienes defienden la poltica pasiva creen que: Los retardos largos y variables asociados con las polticas fiscal y monetaria las vuelven inefectivas y posiblemente desestabilizadoras Las polticas inapropiadas incrementan la volatilidad en la produccin y el empleo
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 35
Resumen
3. Quienes defienden la poltica discrecional creen que: La discrecionalidad le da ms flexibilidad a los responsables de la poltica econmica para responder a lo inesperado 4. Quienes defienden las reglas fijas de poltica creen que: No se puede confiar en el proceso poltico: Los polticos cometen errores de poltica o utilizan la poltica econmica para sus propios intereses Comprometerse a una poltica fija es necesario para evitar la inconsistencia temporal y mantener la credibilidad
CAPTULO 14
La Poltica de Estabilizacin
Diapositiva 36