Cadrul instituional i juridic al investiiilor n Romnia

Investiii internaionale
Seminar 2

Definiii
Investiiile directe o categorie de investiii trans-frontaliere realizate de un rezident al unei ri (investitor direct), cu obiectivul de a realiza un beneficiu ntr-o ntreprindere (ntreprindere investiie direct), ntr-o alt ar dect cea de reziden Motivul: o relaie strategic pe termen lung cu ntreprinderea investiie direct, pentru a asigura un nivel de influen ridicat n managementul acestei firme (presupune deinerea a cel puin 10% din puterea de vot)
OECD Benchmark Definition of Foreign Direct Investment: 4th edition, 2008 (http://www.oecd.org/daf/inv/investmentstatisticsandanalysis/40193734.pdf)

Cadrul instituional
Agenia Romn pentru Promovarea Investiiilor i Asistenei Economice din Strintate (HG 858/25.07.1990) Responsabiliti:
nregistrarea cererilor de investiii strine; transmiterea confirmrilor i eliberarea certificatelor de investitor; urmrirea proiectelor prioritare din economia naional i n principalele ri; culegerea i transmiterea informaiilor i cererilor de investiii din partea firmelor multinaionale etc..

pn n martie 1991, deoarece nu a rspuns eficient obiectivului pentru care a luat fiin. Motive:
obiectiv extrem de larg; nu exista personal cu o calificare adecvat; nu se stpneau metodele de management gestionrii unei instituii att de ample i de noi. necesare

EEC

Cadrul instituional
Agenia Romn pentru Dezvoltare departament n subordinea direct a Guvernului

(ARD)

reorganizat n 1992 prin HG 179/1992 - apropierea fa de organismele similare din Europa Declaraia cu privire la politica n domeniul investiiilor strine, care avea la baz trei principii:
tratament egal pentru investitorii romni i strini; acces liber la piee n ntreaga economie; intervenia minim a Guvernului n activitile economice.

urmrea realizarea programelor Guvernului de reform i dezvoltare economic prin atragerea i utilizarea resurselor externe de capital trebuia s asigure creterea fluxurilor de investiii strine n Romnia, prin asigurarea accesului liber al investitorilor strini n economia romneasc.

n 1999 - Departamentul pentru Relaia cu Investitorii Strini, care preia atribuiile ARD

EEC

modul de organizare i atribuiile departamentului nu au permis iniierea unor aciuni care s duc la creterea interesului investitorilor strini pentru economia Romniei.

Agenia Romn pentru Investiii Strine (ARIS)

organ de specialitate al administraiei publice centrale n subordinea Guvernului (Legea 390/2002) Atribuii:
-

acordarea de asisten de specialitate la cererea investitorilor strini; furnizarea de informaii necesare pentru nfiinarea de societi comerciale n Romnia; lucreaz n strns legtur cu firmele romneti i asigur o comunicare efectiv ntre acestea i companiile externe; mpreun cu Ministerul Afacerilor Externe, particip la crearea unei imagini atractive privind posibilitile de afaceri din Romnia prin manifestri promoionale, seminarii i conferine; cooperare internaional (asociaii de promovare a investiiilor strine); formarea unor mecanisme de monitorizare a fluxurilor de investiii strine, conform practicilor OECD, n colaborare cu BNR, INSSE i CCIRB.

Agenia Romn pentru Investiii

ARIS se transform n Agenia Romn pentru Investiii (OUG 85/2008) autoritatea competent pentru promovarea i sprijinirea investiiilor fr distincie dup cum sunt romne sau strine. reprezint un organ de specialitate al administraiei publice centrale.

rolul de punct de contact i intermediar ntre investitori i autoritile centrale i locale. acord, la cerere, asisten tehnic i ndrumare cu privire la schemele existente n care pot solicita finanare de la autoritatea responsabil. ncheie acorduri de colaborare cu agenii i organizaii similare din alte state (Elveia, China), fiind afiliat la Asociaia Mondial a Ageniilor de Promovare a Investiiilor (WAIPA).

Centrul Romn pentru Promovarea Comerului i Investiiilor Strine (CRPCIS)

Centrul Romn pentru Promovarea Comerului i Investiiilor Strine (CRPCIS) ia fiin prin fuziunea Centrului Romn pentru Promovarea Comerului i Ageniei Romne pentru Investiii (HG 1431/2009) instituie public cu personalitate juridic, n subordinea Ministerului IMMurilor, comerului i mediului de afaceri organ de specialitate al administraiei publice centrale, pentru aplicarea strategiei i politicilor Guvernului n domeniul promovrii i dezvoltrii comerului, precum i n domeniul promovrii i atragerii de investiii strine directe. se substituie n toate drepturile i obligaiile celor dou instituii componente.

Centrul Romn pentru Promovarea Comerului i Investiiilor Strine (CRPCIS)

Principalele atribuii: - asigur legtura ntre investitorii strini i MIMMCMA n vederea concretizrii rapide a proiectelor; - examineaz propunerile investitorilor strini pentru efectuarea de investiii n Romnia i stabilete aciunile pentru implementarea acestora, consultnd, dup caz, instituiile i societile comerciale implicate; - acord, la cererea investitorilor strini, asisten de specialitate, mpreun cu instituiile competente, pentru realizarea proiectelor de investiii strine directe; - acord, la cerere, asisten investitorilor strini n teritoriu pentru identificarea celor mai atractive amplasamente pentru investiii, inclusiv prin acordarea de informaii referitoare la mediul de afaceri romnesc n perioada anterioar i ulterioar realizrii investiiilor; - evalueaz reaciile investitorilor strini n legtur cu problemele curente ale activitii de investiii n Romnia cu informarea operativ a factorilor de decizie, pentru a aciona n consecin.

Alte instituii cu atribuii n domeniul ISD

Administraiile publice judeene locale Banca Naionala a Romniei Camerele de comer i industrie Registrul comerului Ageniile de dezvoltare regional Ministerul Finanelor i

Cadrul juridic
deschiderea ctre piaa mondial a investiiilor strinedup 1990 - Decretul Lege nr.96/1990:
anula o parte important din prevederile Decretului 424/1972 i Legii 1/1971. acord dreptul, firmelor strine sau persoanelor fizice nerezidente, s dein n proprietate capital social al altei firme cu sediul n Romnia pentru prima dat n politica economic a Romniei, se acord faciliti fiscale sub forma scutirii de impozit pe profit pe o perioad de pn la doi ani de la nfiinare. Legea 15/1990 privind transformarea ntreprinderilor de stat n regii autonome i societi comerciale, Legea 26/1990 privind registrul comercial, Legea 31/1990 privind societile comerciale

tot n 1990 au fost adoptate:

se creeaz cadrul juridic cu privire la constituirea i funcionarea societilor comerciale n Romnia se fac pai n direcia simplificrii i descentralizrii administrative.

Cadrul juridic
Conform Legii 31/1990 privind societile comerciale investiii strine sunt considerate:

ncep s intre capitaluri strine. n paralel cu reformele economice, restructurarea i privatizarea n economie, cadrul legislativ a continuat s se dezvolte i s se mbunteasc.

constituirea unei societi comerciale, fiscale sau sucursale, cu capital integral strin sau n asociere cu persoane juridice sau fizice romne sau participarea la mrirea capitalului social al unei societi existente. Se face referire la organizarea societilor comerciale n regim de comandit, cu rspundere limitat i pe aciuni.

Cadrul juridic
Legea 35/1991, modificat prin Legea 57/2003 privind regimul investiiilor strine n Romnia se stabilea un cadru sigur i racordat la normele legislative internaionale privind atragerea de capital. Legea 58/1991 reglementeaz participarea investitorilor strini la procesul de privatizare a societilor comerciale cu capital de stat. Prin Ordonana 70/1994 privind impozitul pe profit reduce facilitile fiscale acordate de Legea 35/1991. Legea 71/1994 introduce faciliti suplimentare.

Cadrul juridic - Legea 35/1991

asigur deschiderea ctre investitorii strini a tuturor sectoarelor economice, incluznd pe lng sectoarele de producie i:
prestri de servicii, exploatarea resurselor naturale, agricultur, infrastructur, comunicaii, comer exterior, transport,

cu condiia ca investiia:

n asigurri, investiiile sunt permise numai n asociere cu un partener romn. n domeniul bancar este necesar autorizarea de ctre Banca Naional a Romniei.

s nu produc poluare s nu aduc atingerea intereselor de securitate i aprare naional, ordinii publice i sntii.

Cadrul juridic - Legea 35/1991

capital investit poate reprezenta: sume bneti (n devize convertibile), bunuri n natur (maini, utilaje, mijloace de transport etc.), servicii, drepturi de proprietate industrial i intelectual, metode de organizare i conducere, venituri i profituri provenite din activiti realizate n Romnia. Investiiile strine sunt garantate mpotriva naionalizrii, exproprierii etc. (Agenia Multilateral de Garantare a Investiiilor) Investitorul strin are dreptul de a cumpra teren i cldiri.

Cadrul juridic
OUG 31/1997 privind regimul investiiilor strine n Romnia a fost abrogat n decembrie i nlocuit de OUG 92/1997 privind stimularea investiiilor directe. Dup 1997 s-au conturat dou forme de investiii strine:
Investiii strine directe (ISD) reglementate prin OUG 92/1997, modificat semnificativ prin Legea 241/1998 Investiii strine de portofoliu (ISP) reglementate prin OG 66/1997 privind regimul investiiilor strine n Romnia realizate prin cumprarea de titluri de stat i Legea 297/2004 privind piaa de capital.

Legea 332/2001 privind promovarea investiiilor directe cu impact semnificativ n economie a fost abrogat datorit:
ambiguitilor aprute n urma numeroaselor modificri unele amendamente nu erau aplicabile, intrnd n contradicie cu legislaia european privind ajutorul de stat pentru investitori.

OUG 85/2008 privind stimularea investiiilor

Principii: tratament egal transparen eficiena utilizrii facilitilor confidenialitatea eligibilitatea in funcie de proveniena fondurilor de finanare

OUG 85/2008 privind stimularea investiiilor

Obiective urmrite n promovarea investiiilor: Se acord faciliti pentru investiiile care asigur dezvoltarea acelor domenii prioritare de activitate, n conformitate cu politicile economicosociale guvernamentale, i contribuie la realizarea unuia dintre urmtoarele obiective, definite n baza legislaiei ajutorului de stat: dezvoltare i coeziune regional; protecia i reabilitarea mediului nconjurtor; creterea eficienei energetice i/sau producerea i utilizarea energiei din surse regenerabile de energie; dinamizarea procesului de cercetare-dezvoltare i inovare; ocuparea i formarea forei de munc.

OUG 85/2008 privind stimularea investiiilor

Facilitile se acord urmtoarele domenii: investiiilor realizate n
activiti de procesare agroindustrial; domenii de vrf ale industriei prelucrtoare; producia i furnizarea de energie electric i termic; producia de echipamente pentru creterea eficienei energetice i a gradului de utilizare a surselor regenerabile de energie; stimularea utilizrii surselor regenerabile de energie pentru producerea de energie electric i/sau termic; protejarea i mbuntirea calitii mediului; distribuia apei, salubritate, gestionarea deeurilor; informatic i comunicaii; activiti de cercetare, dezvoltare i inovare sau dezvoltarea de noi produse; activiti de servicii privind fora de munc.

OUG 85/2008 privind stimularea investiiilor

Se pot acorda diferite tipuri de faciliti de natura ajutorului de stat:
acordarea de sume nerambursabile la achiziionarea de active corporale i necorporale; acordarea de contribuii financiare de la bugetul de stat pentru locurile de munc nou-create; acordarea de bonificaii de dobnda la contractarea unor credite, precum i alte tipuri de faciliti prevzute de legislaia n vigoare.

Exista 2 categorii de condiii de eligibilitate:

Condiii privind investiia Condiii privind investitorul

OUG 85/2008 privind stimularea investiiilor

Instituie msuri de sprijin destinate acelor investiii care: sunt localizate n zone cu dezvoltare economic slab, respectiv cu un PIB/locuitor sub media calculat la nivel naional; sunt localizate n judee cu o rat a omajului mai mare dect rata omajului nregistrat la nivel naional; contribuie la realizarea unor noi obiective de infrastructur sau la modernizarea celor existente; cuprind n ansamblul lor activiti de cercetaredezvoltare i inovare sau implic utilizarea de nalt tehnologie; conduc la mbuntirea eficienei energetice, valorificarea surselor regenerabile de energie; asigura protecia i reabilitarea mediului nconjurtor; asigura dezvoltarea resurselor umane i promovarea incluziunii sociale prin derularea de programe de formare i perfecionare profesional.

OUG 85/2008 privind stimularea investiiilor

Beneficiaz de faciliti investiiile i investitorii care ndeplinesc urmtoarele condiii: contribuie la realizarea a cel puin unuia dintre obiective activitile desfurate se ncadreaz n sectoarele stabilite nu au datorii restante ctre bugetele componente ale bugetului general consolidat nu au solicitat Ministerului Economiei i Finanelor efectuarea plilor scadente pentru credite interne/externe contractate cu garania statului, precum i ctre fondul de risc nu au fost mprumutai cu garania statului nu se afl n procedur de executare silit sau insolven, dizolvare sau alte situaii reglementate de lege nu au fost emise mpotriva lor decizii de recuperare a unui ajutor de stat sau n cazul n care au fost emise, acestea au fost executate conform legii

Drepturile investitorilor strini

Dreptul de asisten privind parcurgerea formalitilor administrative pentru constituirea i funcionarea investiiei strine Dreptul de conversie n valut i transferul n strintate al profitului obinut n Romnia Dreptul de proprietate al investitorului strin asupra bunurilor din Romnia (terenuri i alte bunuri imobile cldiri) Dreptul privind efectuarea operaiunilor valutare Dreptul de a angaja personal strin Dreptul de a alege instanele competente pentru soluionarea litigiilor Alte drepturi:

Posibilitatea reportrii pierderilor nregistrate n cursul unui exerciiu financiar pe seama profitului impozabil al exerciiilor financiare urmtoare Posibilitatea utilizrii amortizrii accelerate Posibilitatea deducerii cheltuielilor pentru reclam i publicitate din profitul impozabil Posibilitatea efecturii de schimburi valutare pe teritoriul Romniei, n condiiile stabilite prin reglementrile BNR

Consiliul Investitorilor Strini 10 aciuni prioritare privind investiiile

Surse de date privind investiiile strine

CRPCIS www.romtradeinvest.ro Consiliu Investitorilor Strini - http://fic.ro/ BNR www.bnro.ro Investiiile strine directe www.bnro.ro/investitii-strinedirecte-3174.aspx Balana de pli i poziia investiional internaional a Romniei www.bnro.ro/files/d/Pubs_ro/BOP/BP2008.pdf Oficiul Naional al Registrului Comerului www.onrc.ro Societi comerciale cu participare strin la capital www.onrc.ro/romana/statistici.php

UNCTAD www.unctad.org; http://unctadstat.unctad.org/ReportFolders/reportFolders.aspx?s RF_ActivePath=P,5,27&sRF_Expanded=,P,5,27 OECD - http://www.oecd.org/investment/statistics.htm

INSSE www.insse.ro Investiii strine directe n Rmnia (Produse&Servicii Publicaii) www.insse.ro/cms/rw/resource/isd_05.pdf n colaborare cu BNR Cercetare statistic privind investiiile strine directe n Romnia

O investiie este tot ceea ce cost mai mult dect i poi permite

Indicatori de eficien - clasificri

1.
a.

Sfera de cuprindere (i de referin)

Capacitatea de producie Cifra de afaceri Structura produciei Profitul anual ncasri valutare

indicatori care reflect efectele economice:

b.

c.

Indicatori care obiectivului de producie:

cuantific eforturile necesare realizrii investiii i funcionrii capacitilor de

Indicatori ai eficienei economice (compararea rezultatelor obinute cu resurse consumate):

Investiia specific Termenul de recuperare Coeficientul de eficien economic a investiiilor

Investiia total Structura investiiei totale Mrimea imobilizrilor Cheltuieli anuale de producie Structura costurilor de producie Numrul total de salariai

Indicatori de eficien - clasificri

2.

Nivelul la care se face evaluarea i analiza economic

3.

Grad de complexitate i nivel de detaliere

Indicatori macroeconomici ansamblul economiei naionale Indicatori microeconomici la nivel de agent economic Indicatori cu caracter general pentru procesul investiional, dar i n activitatea de producie Indicatori de baz se refer la eforturile i efectele investiionale indicatori de eficien economic Indicatori specifici surprind particularitile unor domenii de activitate Indicatori statici nu iau n considerare influena factorului timp Indicatori dinamici - cuantific influena factorului timp

4.

Cuantificarea influenei factorului timp n cadrul proceselor investiionale

Indicatori cu caracter general

Creioneaz o imagine de ansamblu asupra eforturilor i efectelor ce vor caracteriza activitatea viitoare a obiectivului economic Cifra de afaceri Cheltuieli de producie Capacitatea de producie Profitul Numrul de salariai Productivitatea muncii

Indicatori de baz
Surprind particularitile eficienei n sfera proceselor investiionale Durata de execuie a lucrrilor de investiii (d) Durata de funcionare a obiectivului (D) Valoarea investiiei (It) Investiia specific (si, si) Termenul de recuperare a investiiilor (Ti) Coeficientul de eficien economic a investiiilor (ei) Cheltuieli echivalente sau recalculate (Ki) Cheltuieli specifice recalculate (ki, ki) Randamentul economic al investiiilor (Ri)

Criterii de selecie a proiectelor de investiii eficiente

Valoarea actualizat net (VAN) valoarea prezent (V0) Rata intern de rentabilitate (RIR) Termenul de recuperare (TR) Indicele de profitabilitate (IP)