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Objetivos de Aprendizaje
1. Definir las finanzas, sus principales reas y oportunidades disponibles en este campo, y las formas jurdicas de organizacin empresarial. 2. Describir la funcin de administracin financiera y su relacin con la economa y la contabilidad. 3. Identificar las actividades principales del administrador financiero. 4. Explicar el objetivo de la empresa, el gobierno corporativo, el papel de la tica, y el problema de agencia.
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Objetivos de Aprendizaje
4. Entender las instituciones y los mercados financieros, y el papel que desempean en la administracin financiera. 5. Discutir los impuestos de negocios y su importancia en las decisiones financieras.
Finanzas estn relacionadas con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos implicados en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos. 4
Organizacin Corporativa
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Ahora contrastar las diferencias en el rendimiento bajo el mtodo de contabilidad en comparacin con el mtodo de efectivo.
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(80,000)
$(80,000)
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La maximizacin de las utilidades no toma en cuenta las diferencias en el nivel de los flujos de efectivo (en contraposicin a las utilidades), el calendario de los flujos de efectivo, y el riesgo de los flujos de efectivo. 20
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Gobierno Corporativo
Gobierno Corporativo es el sistema utilizado para dirigir y controlar una corporacin.
En l se definen los derechos y responsabilidades de los participantes empresariales claves, como los accionistas, la junta de directores, ejecutivos y gerentes, y otros interesados. La estructura de gobierno corporativo ha sido descrito previamente en la Figura 1.1.
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Los inversionistas institucionales son profesionales de la inversin que se les paga para gestionar el dinero de otras personas.
Llevan a cabo el comercio y las grandes cantidades de valores para los individuos, empresas y gobiernos, y tienden a tener un 25 impacto mucho mayor sobre el gobierno corporativo.
El resultado esperado de este tipo de programas es afectar positivamente el precio 30 de las acciones de la empresa.
Sin embargo, los directivos tambin estn preocupados con su patrimonio personal, seguridad en el empleo, prestaciones sociales, y estilo de vida.
Esto hara que los administradores acten de maneras que no siempre benefician a los accionistas de la firma.
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El Mercado de Dinero
Existe el mercado de dinero como resultado de la interaccin entre los oferentes y demandantes de fondos a corto plazo (los que tienen vencimiento a un ao o menos). La mayora de las transacciones en el mercado de dinero se realizan en valores negociables, que son los instrumentos de deuda a corto plazo, como las letras del Tesoro y Pagars. Operaciones del mercado monetario se pueden ejecutar directamente o a travs de un intermediario.
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El Mercado de Dinero
El equivalente internacional del mercado monetario nacional (EE.UU.) es el mercado de eurodivisas.
El mercado de eurodivisas es un mercado para los depsitos bancarios a corto plazo denominados en dlares estadounidenses u otras monedas negociables. El mercado de eurodivisas ha crecido con rapidez, principalmente porque no est regulado y porque satisface las necesidades de los prestatarios internacionales y los prestamistas.
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El Mercado de Capital
El mercado de capitales es aquel que permite que proveedores y demandantes de fondos a largo plazo hagan transacciones. Los principales valores del mercado de capitales son los bonos (deuda a largo plazo) y las acciones ordinaria y preferentes (capital o propiedad). Los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo empleados por las empresas y el gobierno para recaudar grandes sumas de dinero o capital. Las acciones ordinarias son las unidades de participacin en la propiedad o el capital de una sociedad annima. 42
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Los ingresos de las empresas individuales y las sociedades se grava a las utilidades de los propietarios individuales, mientras que la renta de las empresas est sujeta a los impuestos corporativos.
Tanto los individuos y las empresas pueden obtener dos tipos de utilidades: las ganancias ordinarias y las ganancias de capital. Bajo la ley actual, estos dos tipos de utilidades tienen tratamientos diferentes que la imposicin a individuos; no se les trata de manera diferente que a las entidades sujetas a 48 impuestos corporativos.
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Las tasa impositiva marginal representa la tasa a la que se grava un ingreso adicional.
El tasa impositiva promedio son los impuestos de la empresa dividido por las utilidades ordinarias.
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A diferencia de los ingresos por dividendos, todos los ingresos por intereses recibidos est totalmente 52 gravada.
Ejemplo Dos compaas, Con Deuda Co. y Sin Deuda Co., ambas esperan obtener utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) de $200,000. Durante el ao, Con Deuda Co. pagar $30,000 en intereses. Sin Deuda Co. no tiene deuda y no pagar intereses. 53
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