ANTECEDENTES

En la historia del mundo los mercados de capitales han sido la muestra de la transparencia de los negocios, pero no ha escapado a operaciones dudosas y grandes negocios de malversacin. Pero en el tiempo se ha demostrado que refleja la economa real en los valores de sus cotizaciones. El origen de la Bolsa como institucin data de finales del siglo XV en las ferias medievales de la Europa Occidental. En esas ferias se inici la prctica de las transacciones de valores mobiliarios y ttulos. Actualmente existen estas instituciones en muchos pases, siendo la ms importante del mundo la Bolsa de Nueva York, fundada en 1792, que recientemente comenz su transformacin para convertirse en una red de negociacin similar al mercado Nasdaq, logrando que se plantee una seria competencia entre ambos como polo de atraccin de inversiones.

MERCADO DE CAPITALES

Mercado Capitales
Mercado de Intermediacin Directa (Mercado de Valores)

Mercado de Intermediacin Indirecta

(Banca comercial)

INTERMEDIACION INDIRECTA

INTERMEDIACION DIRECTA
OFERTA PUBLICA PRIMARIA

ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES

Mercado de Valores

Mercado Primario (Financiamiento)

Es el segmento del mercado de valores donde se negocian las primeras emisiones ofertadas a su valor nominal o con descuento por parte de las empresas, con el objeto de obtener financiamiento para la ejecucin de sus proyectos.

Mercado Secundario (Liquidez)

Es el segmento del MV, donde se transan operaciones de valores ya emitidos en primera colocacin. Se caracteriza por ser un mercado que otorga liquidez, a travs de sucesivas transferencias de ttulos, para lo cual concurren los ofertantes y demandantes de dichos valores que estn en circulacin y cuyo precio se forma mediante el juego de oferta y demanda.

Primario
INVERSIONISTA

Secundario

COMISIONISTA

FUNCIONES

Aspectos relevantes del Mercado de Capitales

Debe estar en capacidad de ofrecer una gama de productos financieros que promuevan el traslado de capitales hacia este ltimo, a fin de incentivar el ahorro interno y por otro lado, estimular la inversin. Fuente de capital para aquellas empresas que deseen incrementar el mismo, lo cual contribuira al desarrollo y crecimiento de las empresas, de industrias y del pas. Debe brindar facilidad y los medios necesarios a objeto de permitir la entrada y la salida del capital cuando el inversionista as lo desee. Debe contar con mecanismos ptimos a fin de brindar la seguridad, el control y la fiscalizacin necesaria por el resguardo del patrimonio de los inversionistas. Debe contar con los mecanismos y operatividad necesaria, ajustada a estndares internacionales, tales como aquellos ofrecidos por mercados del primer mundo, a objeto de competir en los mejores trminos con otros mercados internacionales y ser capaces de atraer inversin fornea. Las entidades que conforman el Mercado de Capitales en Venezuela, posicionando a la Comisin Nacional de Valores (CNV) como el organismo central que vela por el desarrollo y actuacin de los entes que interactan entre s, tenemos: Los participantes.

CARACTERSTICAS DE MERCADO DE CAPITALES

Un mercado de capital es eficiente, cuando proporciona a los inversionistas el disfrute de un mercado de valores organizado, cumpliendo as con las condiciones bsicas para el traslado del capital entre los participantes sin la prdida de valor

Amplitud: Un mercado amplio permite la satisfaccin de los deseos de los oferentes y demandantes potenciales.

Profundidad: Nmero de rdenes de compra y de venta existentes para cada tipo de activo financiero.

Transparencia: Facilidad con la que los inversores pueden acceder a informacin relevante para la toma de decisiones.

Libertad: No existe ningn tipo de intervencin por parte de las autoridades monetarias o econmicas que pudiera influir sobre el proceso de formacin de precios.

Flexibilidad: Rapidez con la que los compradores y vendedores de ttulos reaccionan ante cambios en las condiciones del mercado.

Seguridad. Contar con una supervisin efectiva a travs de los organismos competentes creados para tal fin, que hagan cumplir el cuerpo legal establecido para ello.

TIPOS DE MERCADOS de capitales

Conformado por varios tipos de mercados, segn los siguientes parmetros de consideracin:

En funcin lo que se negocia en ellos

1.- Mercados de valores Tipo de mercado de capitales en el que se negocia la renta variable y la renta fija de una forma estructurada, a travs de la compraventa de valores negociables.

Los instrumentos de inversin de renta fija: Son emisiones de deuda que realizan los estados y las empresas dirigidos a un amplio mercado. Generalmente son emitidos por los gobiernos y entes corporativos de gran capacidad financiera en cantidades definidas que conllevan una fecha de expiracin.

Los instrumentos de renta variable: Son instrumentos representativos de capital, que se caracterizan por tener un retorno (ganancia o prdida) variable y voltil. Por ejemplo, las acciones de sociedades annimas.

2.- Mercado de crdito a largo plazo Su funcin reside en proveer de recursos permanentes a las empresas. Dentro del mercado de crdito a largo plazo se hallan: los prestamos de entidades financieras, operaciones de leasing, operaciones de ventas a plazos, entre otros.

En funcin de su estructura
1.- MERCADO ORGANIZADO Mercado en el que se negocia simultneamente con muchos ttulos, generalmente en un solo lugar y siguiendo una determinada reglamentacin. Por ejemplo, la bolsa de valores. Con respecto a su grado de formalizacin, se opone al mercado no inscrito o mercado OTC.

2.- Mercados no organizados (Over the counter) Mercado cuyas transacciones se realizan fuera de las bolsas de valores y de los mercados organizados, sin someterse a una reglamentacin determinada, entre agentes o intermediarios que intercambian activos directamente, sin necesidad de definir un lugar fsico donde realizar la transaccin.

En funcin a los activos

MERCADO PRIMARIO Es donde se realiza la primera colocacin de valores emitidos mediante oferta publica u oferta privada y es dirigida a todo tipo de inversionistas, sean estos instituciones o personas naturales.

2. MERCADO SECUNDARIO Aqu es donde se negocian los valores ya emitidos y colocados, por ello para que este exista un mercado secundario necesariamente tiene que existir un mercado primario, aqu siempre estn involucrados las sociedades agentes de bolsa.

PARTICIPANTES
Bolsa de Valores: Brinda una estructura operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Emisores: Entidades pblicas o privadas que colocan acciones, con el fin de obtener recursos del pblico inversionista. Intermediarios: Realizan las operaciones de compra y venta de acciones. Inversionistas: Cuentan con recursos econmicos excedentes y estn disponibles para invertir en valores.

LA BOLSA DE VALORES

Una bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin.

Caractersticas:

Rentabilidad.- Siempre que se invierte en Bolsa se pretende obtener un rendimiento. Seguridad.- La Bolsa es un mercado de renta variable, es decir, los valores van cambiando de valor tanto al alza como a la baja y todo ello conlleva un riesgo. Liquidez.- Facilidad que ofrece este tipo de inversiones de comprar y vender rpidamente.

 PARTICIPANTES:
Intermediarios Inversionistas Empresas y Estado

 Funcin Econmica:
Canalizan el ahorro. Confieren liquidez a la inversin. Certifican precios de mercado. Favorecen una asignacin eficiente de los recursos. Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversin con los ahorristas.