Mercado de Dinero

Qu es ?
El mercado de dinero se define como aquel en donde se ofrecen y demandan instrumentos de deuda (aquellos valores o documentos que representan pasivos, es decir, que los poseedores de estos ttulos fungen como acreedores de la empresa emisora) de corto plazo, tomando en cuenta que son utilizados para financiar activos de pronta recuperacin, o desfases temporales de recursos de las empresas

Cul es su Objetivo?
El objetivo principal del Mercado de Dinero es unir al conjunto de oferentes y demandantes de dinero, conciliando las necesidades del pblico ahorrador con los requerimientos de financiamiento para proyectos de inversin o capital de trabajo por parte de empresas privadas, empresas paraestatales, Gobierno Federal y recientemente Gobiernos Estatales

CARACTERISTICAS
Los instrumentos de deuda deben constar de varias partes, entre las que destacan las siguientes: Mencin del tipo de valor. Nombre del emisor (es la empresa que emite el valor o documento como medio de financiamiento). El monto de la emisin y el valor nominal, este ltimo es importante porque en funcin del valor se pagan los rendimientos. Plazo. Rendimiento. Si paga rendimiento debe especificar tasa. Forma de amortizacin. Lugar y fecha de pago.

El mercado de Dinero
Introduccin
Caracteristicas de los Instrumentos de deuda Relacin riesgo - rendimiento Riesgo y rendimiento bajos Rendimientos Va prospecto de colocacin Plazo Corto, mediano y largo plazo Destino Capital de trabajo Tipos de operaciones, por su En firme, de cama forma de concertacin Tipos de operaciones, por su Venta directa a contado, a forma de liquidacin plazo o reporto Forma de liquidacin Mismo dia, 24, 48,72 y 96 hrs Tipo de emisiones Publicos y privados

Riesgo
1. Riesgo de crdito. Se refiere a la posibilidad de incumplimiento de pago del emisor.. En los instrumentos gubernamentales este riesgo es muy bajo, pero existe. Los depsitos bancarios estn garantizados por el IPAB hasta 400,000 UDIs por inversionista y/o por institucin. Los papeles privados pueden o no tener garantas. Por lo general, el riesgo de crdito se puede conocer de antemano, ya todas las emisiones de deuda estn calificadas por entidades independientes. Los que tienen calificaciones ms bajas pagan por lo general tasas de inters ligeramente ms altas, dado que el riesgo es mayor.

2.- Riesgo de tasas de inters. Cuando compramos un instrumento de deuda, pactamos el plazo y la forma de pago de los intereses, misma que no variar durante la vigencia del mismo. Sin embargo, si requerimos liquidez y nos vemos obligados a vender dicho instrumento antes de la fecha de su vencimiento, el precio al que lo podremos vender depender de la oferta y la demanda del ttulo, pero ms especficamente de la tasa de inters que pague comparada con la tasa de inters que prevalezca en el mercado en ese momento. Sin embargo, si nos esperamos hasta el vencimiento de nuestro papel, obtendremos las condiciones pactadas.

PLAZO
a) Instrumentos de deuda de corto plazo: Son aquellos valores de oferta pblica representativos de deuda, cuyo plazo hasta su total extincin no excede los 365 das a la fecha de valorizacin del fondo. b) Instrumentos de deuda de mediano y largo plazo: son aquellos valores de oferta pblica representativos de deuda cuyo plazo hasta su total extincin excede los 365 das a la fecha de valorizacin del fondo

CORTO PLAZO
Aceptaciones bancarias Papel comercial Pagar con Rendimiento Liquidable Vencimiento Certificado Burstil de Corto Plazo al

Mediano Plazo
Pagar a Mediano Plazo

Largo Plazo
Obligaciones Certificados de participacin inmobiliaria Certificado de Participacin Ordinarios Certificado Burstil Pagar con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a Plazo Mayor a un Ao

Tipos de operaciones:
Operacin de Registro: Es cuando una nueva emisora es colocada y no es posible su compra ese da.

Operacin en Firme: Es aquella en la que se desea realizar una operacin a un precio fijo y se deposita en el corro, para su venta automtica. Orden de Viva Voz: El agente propone en voz alta la operacin de compra o venta, indicando cual es la emisora, la serie, cantidad y precio (actualmente, fue sustituida por un programa computarizado, aunque cuando se cae el sistema, se activa) Operacin Cruzada: Es cuando un mismo agente ofrece una operacin de compra y otra de venta al mismo tiempo

Tipo de emisiones
Instrumentos de deuda emitidos por empresas privadas e instituciones bancarias:

Por la iniciativa privada. Los instrumentos emitidos por las entidades privadas son ttulos de crdito que cuentan con el respaldo de la empresa emisora que busca financiar necesidades corporativas de capital de trabajo a corto plazo. Las empresas realizan emisiones de Papel Comercial, Pagars a mediano plazo y Obligaciones y los ttulos se colocan a travs de una casa de bolsa. Por las instituciones bancarias. Los instrumentos emitidos por los bancos, son ttulos de crdito que el banco coloca entre sus clientes y cuentan con la garanta del patrimonio de las instituciones de crdito emisoras. Los instrumentos que emiten los bancos son las Aceptaciones Bancarias, los Pagars, los Bonos Bancarios, etc.

 Instrumentos de deuda emitidos por el gobierno federal:

Son ttulos de crdito nominativos o al portador, en los cuales se consigna la obligacin directa e incondicional del gobierno de pagar una suma en dinero en determinada fecha. Estos instrumentos tienen como propsito financiar el gasto pblico o bien regular la oferta monetaria. Se colocan mediante subasta a travs del Banco de Mxico, y participan las casas de bolsa y los bancos, quienes luego los ofrecen al pblico inversionista. Entre los instrumentos emitidos por el gobierno se encuentran: los Certificados de la Tesorera de la Federacin (CETES), Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (BONDES), Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversin (UDIBONOS), Bonos de Regulacin Monetaria (BREMS), Pagars de Indemnizacin Carretera (PICFARAC).

Por su forma de cotizacin Operaciones a descuento

1. 2. 3. 4. Cetes Papel comercial Aceptaciones bancarias PRLVs

Por su forma de colocacin Por emisin

1. 2. 3. Papel comercial Pagar de mediano plazo Obligaciones quirografarias

Operaciones a precio
1. 2. 3. 4. 5. 6. Bondes Udibonos PICFARAC Brems Bonos de tasa fija Bpas

A oferta publica
1. 2. 3. 4. PRLVs Aceptaciones bancarias Cedes Obligaciones subordinadas Bonos bancarios y

Oferta privada

POR SU FORMA DE COTIZACIN Operaciones a descuento.

CETES
Se emiti con el fin de influir en la regulacin de la masa monetaria, financiar la inversin productiva y propiciar un sano desarrollo del mercado de valores. Se venden a descuento; esto es, su valor nominal o su valor a la fecha de vencimiento y su plazos disponibles son de 28, 91,182 y 364 das. Se coloca a travs de las casas de bolsa a una tasa de descuento y tiene el respaldo del Banco de Mxico El valor a la fecha de vencimiento es de $10.00 El rendimiento que recibe el inversionista consiste en la diferencia entre el precio de compra y venta.
Si las tasas de inters suben, el descuento va a ser mayor y el preci bajar por lo que su rendimiento o ganancia aumentar. Si las tasas bajan, el descuento baja y el precio subir, por lo cual, la compra de sus cetes sern ms caros y su rendimiento ser menor.

PAPEL COMERCIAL
Ttulos de deuda privada documentados en pagars emitidos por sociedades annimas mexicanas, denominados en moneda nacional. En algunos casos, pueden ser indizados al tipo de cambio. Emisor: Sociedades Annimas inscritas en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios de la Bolsa Mexicana de Valores. Avalado: Garantizado por una Institucin de Crdito. Afianzado: Garantizado por una Afianzadora. Monto: Variable. Depende a autorizarse tanto de la estructura financiera de la empresa como de su capacidad para cumplir con la carga financiera. Valor Nominal: $100 pesos. Plazo: Habitualmente el plazo de la emisin es de corto plazo , 1 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. Garanta: Este ttulo, por ser un pagar, no ofrece ninguna garanta, por lo que es importante evaluar bien al emisor. Liquidacin: 24 horas despus de realizada la operacin. Rendimiento: Se efectan a descuento, por lo que su rendimiento est dado por la diferencia entre su valor de colocacin y el de redencin. Tasa de Rendimiento: Se pacta en fecha previa a cada emisin, entre la empresa y el intermediario colocador de acuerdo a las condiciones existentes en el mercado. Se establece mediante una sobretasa de los Cetes, TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio) alguna otra tasa de inters de referencia vigentes en la fecha de cotizacin que puede incluir el impuesto que se le retiene al inversionista (tasa de inters bruta). Destino de los Fondos: Financiamiento de capital de trabajo bsicamente. No se recomienda el uso de este instrumento para cubrir necesidades de financiamiento a largo plazo. Sin embargo, puede utilizarse como un crdito "puente" mientras se obtiene el financiamiento. Posibles Adquirentes: Personas fsicas y personas morales de nacionalidad mexicana o extranjera.

ACEPTACIONES BANCARIA
Son la letra de cambio (o aceptacin) que emite un banco en respaldo al prstamo que hace a una empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptacin en el mercado de deuda, gracias a lo cual no se respalda en los depsitos del pblico. Emisor: Girado o aceptante, que es la institucin bancaria que acepta el ttulo. Monto: El monto mximo autorizado para circular por cada banco ser del 40% del capital neto de la Institucin Bancaria (englobando todas las aceptaciones). Valor Nominal: $100 pesos. Plazo: Va desde 7 hasta 182 das. Garanta: No existe garanta especfica. La institucin bancaria respalda los documentos emitidos. Liquidacin: Mismo da o 24 horas siguientes a la realizacin de la operacin. Rendimiento: se fija con relacin a una tasa de referencia que puede ser CETES o TIIE (tasa de inters interbancaria de equilibrio), pero siempre es un poco mayor porque no cuenta con garanta e implica mayor riesgo que un documento gubernamental. Tasa de rendimiento: La tasa de rendimiento est normalmente fijada entre la de Cetes y la de Papel Comercial. Destino de los Fondos: Los fondos debern ser utilizados por las empresas para financiar su capital de trabajo. Posibles Adquirentes: Personas fsicas y personas morales de nacionalidad mexicana o extranjera. Colocacin: Los fondos debern ser utilizados por las empresas para financiar su capital de trabajo.

PRLVS
Es un instrumento de Inversin en moneda nacional con cobertura dentro de la repblica Mexicana, mediante la suscripcin de un pagar por el cual se obtendr un inters fijo liquidable al vencimiento del plazo contratado. Es un instrumento que permite al inversionista obtener un rendimiento competitivo con mltiples opciones de plazo e inversin.

Emisor: Instituciones de crdito

Monto: la entidad suele requerir un monto mnimo de 1,000 pesos. Valor Nominal: $1 peso Plazo: va de 7 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. Garanta: el patrimonio de las instituciones de crdito que emite el PRLV.

Rendimiento: los intereses se pagarn a la tasa pactada por el emisor precisamente al vencimiento de los ttulos. Tasa de Rendimiento: es garantizada y adems se pueden manejar diferentes instrucciones para el manejo de sus recursos al vencimiento.

Posibles Adquirentes: Personas fsicas y personas morales con actividad empresarial y personas morales. Se necesita contar con una cuenta con o sin chequera, a la cual se abonarn los intereses.

POR SU FORMA DE COTIZACIN Operaciones a precio.

Bondes
Valor Nominal
100 pesos

Plazo
Se pueden emitir a cualquier plazo siempre y cuando este sea mltiplo de 28 das. Inicialmente se emitirn a plazos de 1 a 5 aos.

Periodo de inters
Los ttulos devengan intereses en pesos cada mes. Esto es, cada 28 das o al plazo que sustituya a ste en caso de das inhbiles.

Tasa de inters
Los intereses se calculan considerando los das efectivamente transcurridos entre las fechas de pago de los mismos, tomando como base aos de 360 das, y se liquidan al finalizar cada uno de los perodos de inters.

Colocacin del ttulo

Los ttulos se colocan mediante subasta, en la cual los participantes presentan posturas por el monto que desean adquirir y el precio que estn dispuestos a pagar.

Udibonos (Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversin )

Valor Nominal
100 UDIS Unidades Inversin). (cien de

Plazo
Hasta la fecha estos ttulos se han emitido a plazos de 3, 5, 10,20 y 30 aos.

Periodo de inters
Los ttulos devengan intereses en pesos cada seis meses. Esto es, cada 182 das o al plazo que sustituya a ste en caso de das inhbiles.

Tasa de inters
Es fijada por el Gobierno Federal. Se publican en los principales diarios cada vez que se emite una nueva serie.

Colocacin del ttulo

Se colocan mediante subasta, en la cual los participantes presentan posturas por el monto que desean adquirir y el precio denominado en UDIS que estn dispuestos a pagar.

Identificacin del ttulo

Los UDIBONOS no pueden ser fungibles entre s a menos que pagaran exactamente la misma tasa de inters.

PIC-FARAC
Significa Pagar de Indemnizacin Carretero (por pertenecer al Fideicomiso de Apoyo al Rescate de Autopistas Concesionadas)
Valor Nominal
100 UDIS Unidades Inversin). (cien de

Plazo
Va de 5 a 30 aos.

Periodo de Inters
Tasa de inters fija cada 182 das.

Tasa de inters
Es fijada por el Gobierno Federal.

Colocacin del ttulo

Es un pagar avalado por el Gobierno Federal a travs del Banco Nacional de Obras y Servicios S.N.C. en el carcter de fiduciario

Rendimiento
El rendimiento en moneda nacional de este instrumento depender del precio de adquisicin.

o
Bonos BPAS
Emisiones del Instituto Bancario de Proteccin al Ahorro con el fin de hacer frente a sus obligaciones contractuales y reducir gradualmente el costo financiero asociado a los programas de apoyo a ahorradores.

Valor Nominal
$100 pesos, amortizables al vencimiento de los ttulos en una sola exhibicin. 3 aos

Plazo

Periodo de Inters
Intereses pagaderos cada 28 das

Tasa de inters
Es fijada por el Gobierno Federal. La tasa de inters ser la mayor entre la tasa de rendimiento de los CETES al plazo de 28 das y la tasa de inters anual ms representativa que el Banco de Mxico de a conocer para los pagars con rendimiento liquidable al vencimiento (PRLV's) al plazo de un mes.

Colocacin del ttulo

Se colocan en el mercado a descuento

BREMS
Valor Nominal
100 UDIS Unidades Inversin). (cien de

Plazo
Se pueden emitir a cualquier plazo siempre y cuando este sea mltiplo de 28 das. No obstante lo anterior, hasta la fecha estos ttulos se han emitido a plazos de 3 y 1 ao.

Periodo de inters
Los ttulos devengan intereses en pesos cada mes. Esto es, cada 28 das o al plazo que sustituya a ste en caso de das inhbiles.

Tasa de inters
Los intereses se calculan considerando los das efectivamente transcurridos entre las fechas de pago de los mismos, tomando como base aos de 360 das, y se liquidan al finalizar cada uno de los perodos de inters

Colocacin del ttulo

Los ttulos se colocan mediante subasta, en la cual los participantes presentan posturas por el monto que desean adquirir y el precio que estn dispuestos a pagar.

Identificacin del ttulo

La clave de identificacin de la emisin de los BREMS est diseada para que los instrumentos sean fungibles entre s. Esto es, BREMS emitidos con anterioridad y BREMS emitidos recientemente pueden tener la misma clave de identificacin siempre y cuando venzan en la misma fecha.

Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal con Tasa de Inters Fija (BONOS) son la familia de valores gubernamentales de ms reciente creacin que se encuentran a disposicin del pblico inversionista.
Valor Nominal
100 pesos

Bonos con tasa de inters fija

Plazo
Se pueden emitir a cualquier plazo siempre y cuando este sea mltiplo de 182 das. No obstante lo anterior, a la fecha estos ttulos se han emitido a plazos de entre 3, 5, 10, 20 y 30 aos.

Periodo de inters
Los ttulos devengan intereses en pesos cada seis meses. Esto es, cada 182 das o al plazo que sustituya a ste en caso de das inhbiles.

Tasa de inters
La tasa de inters que pagan estos ttulos es fijada por el Gobierno Federal en la emisin de la serie y es dada a conocer al pblico inversionista en la Convocatoria a la Subasta de Valores Gubernamentales y en los anuncios (esquelas) que se publican en los principales diarios cada vez que se emite una nueva serie.

Colocacin del ttulo

Los ttulos se colocan mediante subasta, en la cual los participantes presentan posturas por el monto que desean adquirir y el precio que estn dispuestos a pagar.

Identificacin del ttulo

Debido a que cada emisin de estos ttulos cuenta con una tasa de inters fija desde que nace hasta que vence, los BONOS no pueden ser fungibles entre s a menos que pagarn exactamente la misma tasa de inters.

POR SU FORMA DE Colocacin Por emisin.

Papel comercial
Qu es? Es un pagar negociable emitido por S.A. inscritas en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios de la BMV Permite a las empresas que no cotizan en Bolsa obtener financiamiento a corto plazo a travs del Mercado de Valores.

Papel comercial
-Valor nominal: $100 pesos. -Plazo: de 1 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. (28 y 91 ) -Rendimiento: su colocaciones a descuento, por lo que su rendimiento est dado por la diferencia entre su valor de colocacin y el de redencin, pero por lo general pagan una sobretasa referenciada a CETES o a la TIIE -Garanta: este ttulo, por ser un pagar, no ofrece ninguna garanta. Debido a esto, el papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor liquidez. A menos que este esta Avalado y/o afianzado. -Su colocacin es por oferta publica.

Papel comercial
Ventajas -Puede ser adquirido por cualquier persona. -Ofrece retornos superiores a otros instrumentos de corto plazo. -Alternativa de financiamiento que otorga a la empresa emisora la posibilidad de contar con una lnea de crdito revolvente, con costos normalmente menores a los bancarios. Desventajas -Implica variados niveles de riesgo de crdito dependiendo del emisor y presenta baja bursatilidad. -No se puede amortizar anticipadamente una vez que se efecta la emisin.

Pagar a Mediano Plazo:

Qu es? Ttulo de deuda emitido por una sociedad mercantil mexicana con la facultad de contraer pasivos y suscribir ttulos de crdito, para as obtener un financiamiento.

Pagar a Mediano Plazo

-Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o mltiplos. -Plazo: va de 1 a 7 aos. -Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado, el pago de los intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual. -Garanta: puede ser quirografaria, avalada o con garanta fiduciaria.

Obligaciones quirografarias
Qu son? Son ttulos nominativos con los cuales se documenta el prstamo que una sociedad annima obtiene. Las obligaciones, tambin conocidas como bonos, son instrumentos de deuda a largo plazo emitidos por las empresas que participan en el mercado de valores con el objetivo de obtener financiamiento a largo plazo.

Obligaciones quirografarias
Rendimientos: Su colocacin es a descuento y se obtiene mediante pagos peridicos de inters y a travs de ganancias de capital. La tasa de inters se establece como una tasa fija ms una sobre-tasa que tiene como referencia la tasa Cetes o TIIE. El pago de intereses se hace con periodicidad anual, semestral, trimestral o mensual.

Obligaciones quirografarias
-Valor nominal: $100 pesos. -Plazo: de 3 aos en adelante (5 y 7) -Es amortizable antes de su vencimiento -Garanta: se encuentran respaldadas por todos los activos de la empresa y no por uno especfico de la misma.

POR SU FORMA DE COlOCACIN A Oferta Pblica.

CEDES (Certificados de depsito)

Son instrumentos de inversin bajo el esquema de certificados de depsito, los cuales generan intereses cada mes y capital al vencimiento. Desde el principio conoces la tasa y el monto de inters que generar tu inversin.

BENEFICIOS
Desde el inicio conoces los rendimientos, ya que te ofrece una tasa fija. T eliges el plazo que ms te convenga: 90, 180 y 390 das. El pago de intereses es mensual y el capital se paga al vencimiento. A mayor plazo, mayor rendimiento. Monto inicial desde $ 5,000 M.N., si deseas contratar en Banca Personal por Internet, hazlo desde $10,000 M.N. Contrato nico. Todos los instrumentos a plazo podrn ser operados con el mismo contrato. Opciones al vencimiento: Transferencia de Capital e Intereses.

OBLIGACIONES SUBORDINADAS
Son productos de renta fija a largo plazo que suelen contar con una elevada rentabilidad aunque tambin con un alto riesgo y una baja liquidez. Debe quedar claro ante todo que no son depsitos, ya que slo estn garantizados por el banco emisor, y que adems es deuda de peor calidad que los bonos o pagars.

COMO FUNCIONAN?
La deuda subordinada es un producto con una fecha de emisin y una fecha de cierre determinadas que cotiza en un mercado secundario. Esto significa que, si queremos recuperar nuestro dinero antes de que acabe el plazo (suelen ser largos, a ms de 5 aos) tendremos que venderlo en este mercado, con lo que es muy probable que perdamos parte del capital. Por tanto, en las obligaciones subordinadas el capital no est garantizado en caso de cancelacin anticipada, o lo que es lo mismo, tiene baja liquidez.

El mercado de Dinero
Caracteristicas de los ttulos de deuda privada
Valor nominal Aceptaciones bancarias Papel Comercial Pagar a MP 100 100 Rendimiento A descuento A descuento Pago Venta o Vencimiento Venta o Vencimiento Trimestral semestral Trimestral semestral Plazo Amortizacin

Hasta 182 d Vencimiento Hasta 91 d Vencimiento Hasta 5 y Variable Antes del vencimiento Antes del vencimiento

100 Tasa de inters multiplos 10 Obligaciones Tasa de inters multiplos

Tipos de deuda privada.

Aceptaciones bancarias. Papel comercial. Pagar a mediano plazo. Obligaciones.

Aceptaciones bancarias: Las aceptaciones bancarias son la letra de cambio (o aceptacin) que emite un banco en respaldo al prstamo que hace a una empresa. El banco, para fondearse, coloca la aceptacin en el mercado de deuda, gracias a lo cual no se respalda en los depsitos del pblico. o Valor nominal: $100 pesos. o Plazo: va desde 7 hasta 182 das. o Rendimiento: se fija con relacin a una tasa de referencia que puede ser CETES o TIIE (tasa de inters interbancaria de equilibrio), pero siempre es un poco mayor porque no cuenta con garanta e implica mayor riesgo que un documento gubernamental.

Papel comercial: Es un pagar negociable emitido por empresas que participan en el mercado de valores. o Valor Nominal: $100 pesos. o Plazo: de 1 a 360 das, segn las necesidades de financiamiento de la empresa emisora. o Rendimiento: al igual que los CETES, este instrumento se compra a descuento respecto de su valor nominal, pero por lo general pagan una sobretasa referenciada a CETES o a la TIIE (Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio). o Garanta: este ttulo, por ser un pagar, no ofrece ninguna garanta, por lo que es importante evaluar bien al emisor. Debido a esta caracterstica, el papel comercial ofrece rendimientos mayores y menor liquidez. Papel comercial indizado: Son pagars a corto plazo en dlares estadounidenses; la empresa emisora recibe el financiamiento en pesos actualizados al tipo de cambio; de igual forma, sus compromisos los cubrir al tipo de cambio del dlar.

Pagar a Mediano Plazo: Ttulo de deuda emitido por una sociedad mercantil mexicana con la facultad de contraer pasivos y suscribir ttulos de crdito. o Valor nominal: $100 pesos, 100 UDIS, o mltiplos. o Plazo: va de 1 a 7 aos. o Rendimiento: a tasa revisable de acuerdo con las condiciones del mercado, el pago de los intereses puede ser mensual, trimestral, semestral o anual. o Garanta: puede ser quirografaria, avalada o con garanta fiduciaria.

Obligaciones: Son emisiones de ttulos que forman parte del pasivo de las sociedades annimas. Pueden ser hipotecarias, si estn garantizadas por hipoteca sobre los bienes de la emisora, o bien, pueden ser solamente quirografarias si la empresa emisora es de reconocida solvencia econmica y moral. Tambin pueden ser convertibles, si se estipula que podrn convertirse en acciones.

El mercado de Dinero
Diferencias entre los ttulos del mercado de deuda con los instrumentos del mecado de capitales

Concepto
Relacin riesgo - rendimiento Rendimientos Plazo Destino Tipos de operaciones, por su forma de concertacin Tipos de operacin Principio de negociacin Forma de liquidacin Tipo de emisores

Titulos de deuda
Riesgo y rendimientos bajos Predeterminado en el prospecto de emisin corto, mediano y largo plazo Capital de trabajo En firme, de cama Venta directa al contado, a plazo, reporto Compra caro y vende barato, en funcin de la tasa de rendimientos Mismo da, 24, 48 72 y 96 hrs Pblicos y privados

Titulos de capital
Riesgos y rendimientos altos En acciones son inciertos, en obligaciones predefinidos Largo plazo Formacin de capital social Corro electronico, cruce Directo spot, venta en corro, arbitraje internacional Compra barato y vende caro en funcion del precio 48 hrs Privados

Subastas de valores y como se efectan

El Banco de Mxico, en su carcter de agente financiero del Gobierno Federal de los Estados Unidos Mexicanos y del Instituto para la Proteccin al Ahorro Bancario, con el propsito de continuar promoviendo el sano desarrollo del sistema financiero, crea subastas a travs de las cuales los agentes financieros como Instituciones de crdito, casas de bolsa, sociedades de inversin y otras personas expresamente autorizadas pueden comprar valores gubernamentales. La convocatoria para la subasta sale los das viernes a las 12:30. Adicionalmente se notifica el(los) plazo(s) y el monto que se subasta para cada tipo de valor, as como el tipo de la subasta (nica o Mltiple). A continuacin describimos el proceso de la subasta para cada tipo de valor:

Las instituciones muestran sus posturas a las que estn dispuestas a adquirir los valores de la subasta. La suma de los montos de las posturas que presente cada postor en la subasta (excepto en la de BREMS) no deber exceder del 60% del monto mximo ofrecido para dicha subasta. Las posturas de cada institucin se presentan en sobre cerrado o mediante archivos electrnicos confidenciales. Banxico naturalmente al abrir las posturas y conocerlas, las ordena desde la ms baja tasa de rendimiento (o mayor elevado precio), hasta la ms alta (o menor precio) de cada valor subastado. Posteriormente asigna los valores a partir de las posturas ms bajas de tasas de descuento (o mayor precio) hasta que ocurra una de dos cosas: Que se agote la emisin del valor gubernamental subastado Que aun existiendo parte de la emisin del valor gubernamental subastado sin colocar, se hayan agotado todas las posturas de compra. Banxico se reserva el derecho de declarar desierta la subasta (no asignar valores al considerar todas las posturas presentadas como fuera del mercado) o en su caso asignar valores hasta los niveles que considere representativos, conocido comnmente en el mercado como pintar raya.

Qu es una Sociedad de Inversin?

Las sociedades de inversin, mejor conocidas como fondos, son la forma ms accesible para que los pequeos y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos burstiles. Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversin con los recursos que captan del pblico inversionista. En Mxico, el pblico interesado en recibir asesora e invertir en sociedades de inversin puede acudir con cualquiera de los intermediarios siguientes: Casas de bolsa Bancos. Operadoras independientes de Sociedades de Inversin.

Importancia de las Sociedades de Inversin

Las sociedades de inversin cumplen varias funciones importantes para el conjunto de la actividad econmica del pas, entre las que se pueden destacar: Fomentar el ahorro interno al ofrecer ms opciones de inversin atractivas para los ahorradores nacionales. Contribuir a captar ahorro externo como complemento del interno al permitir la compra de acciones de sociedades de inversin a inversionistas extranjeros. Participar en el financiamiento de la planta productiva al canalizar recursos de los inversionistas a la compra de acciones y ttulos de deuda emitidos por las empresas y el gobierno, con los que financian proyectos de modernizacin y ampliacin. Fortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor nmero de participantes. Propician la democratizacin del capital al diversificar su propiedad accionaria entre varios inversionistas.

CLASIFICACION
De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversin existen tres tipos:

A. SOCIEDADES DE INVERSION EN INSTRUMENTOS DE DEUDA. B. SOCIEDADES DE INVERSION DE RENTA VARIABLE. C. SOCIEDADES DE INVERSION DE CAPITALES.

Sociedades de Inversin en Instrumentos de Deuda

Estas sociedades slo pueden invertir en instrumentos de deuda y cuya utilidad y prdida neta se asigna diariamente entre los accionistas. Los posibles adquirentes para este tipo de Sociedades de Inversin para personas fsicas son los siguientes: a. Personas morales mexicanas o extranjeras b. Instituciones de crdito. c. Fideicomisos cuyos fideicomisarios sean personas morales d. Entidades extranjeras e. Agrupaciones de personas morales extranjeras f. Dependencias y entidades de la administracin pblica federal y de los estados, g. Municipios h. Fondos de ahorro y pensiones i. Instituciones de seguros y fianzas j. Uniones de crdito k. Arrendadoras

Las caractersticas de estas son:

a. Representan un instrumento de inversin a bajo riesgo, con atractivos rendimientos y con liquidez. b. Captan recursos adicionales para financiar instrumentos del mercado de dinero y de capitales. c. Por su naturaleza las emisiones adquiridas son tomadas hasta el vencimiento. d. Con las alzas de tasas de inters, al ajustarse los precios de mercado de los instrumentos de inversin, el precio de la sociedad puede disminuir, ajustando al alza sus nuevos rendimientos. e. Reinversin automtica. f. Valuacin constante de sus activos

Web-biografas
http://www.cbbanorte.com.mx/cbbanorte/control?rMk=3&idrPg=324 http://www.bancomer.com.mx/mercado/pdf/1.1DINERO.pdf(Documento elaborado por la Direccin Corporativa de Anlisis y Estrategias de Mercados, Direccin General de Tesorera y Mercados, BBVA-Bancomer) http://www.bmv.com.mx/ Itam.mex/merc_dinero.htm