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BALANZA DE PAGOS

ROBERTO BURBANO STALIN QUIONEZ

Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e importaciones del pas de bienes, servicios, capital financiero y transferencias financieras Es un registro de todas las transacciones monetarias producidas entre un pas y el resto del mundo en un determinado periodo Contabiliza de manera resumida las transacciones internacionales para un perodo especfico, normalmente un ao

BALANZA DE PAGOS

Cuenta Corriente

Cuenta de errores y omisiones

Estructura de
BP

Cuenta de Capital

Cuenta financiera

CUENTA CORRIENTE
Registra los cobros y pagos procedentes del comercio de bienes y servicios; y las rentas en forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en otro pas. La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones.

La primera es conocida como balanza visible y la compone ntegramente la balanza comercial.

La segunda seccin se llama balanza invisible y est compuesta por la balanza de servicios, rentas y por la balanza de transferencias.

BIENES

Utiliza como fuente de informacin bsica los datos recogidos por el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria.

Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la balanza de pagos tienen que aparecer con valoracin FOB Y CIF

Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los seguros tienen que ser contabilizados como servicios y no como mercancas.

SERVICIOS
Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios, sino que tambin recoge las mercancas consumidas como mayor importe del apartado Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte

Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc. Construccin. Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los pagos de indemnizaciones.

Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de fondos, transferencias, pago, cambio de moneda

RENTA
Recoge los ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de produccin

O lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en el propio pas.

Las rentas del trabajo recogen la remuneracin de trabajadores fronterizos ya sean estacionales o temporarios.

Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero

Mientras que los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los factores de produccin y que estn invertidos en nuestro pas.

TRANSFERENCIAS
Se registrarn las transacciones sin contrapartida recibidas o pagada al exterior.

Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto pblicas

Se considerarn transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios cientficos, premios de juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de donacin.

CUENTA DE CAPITAL
En sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de activos inmateriales no producidos.

Las transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen como finalidad la financiacin de un bien de inversin

Entre ellas se incluyen las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir infraestructuras.

CUENTA FINANCIERA
Registra la variacin de los activos y pasivos financieros con el exterior. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo.
Inversiones directas. Inversiones en cartera. Titulos de parcticipacion. Titulos de deuda. Otras inversion. Creditos comerciales. Prestamos. Moneda y deposito. Otros pasivos.

CUENTA DE ERRORES Y OMISIONES


Abarca lo que se conoce como el capital no determinado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems cuentas de la balanza de pagos. El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de partida doble, es decir, cada anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin estadstica es correcta el saldo es cero En la prctica no es as, por lo que, debido a las deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario utilizar esta partida para corregir las diferencias.

DFICIT DE LA BALANZA DE PAGOS

Situacin producida cuando la balanza de pagos de un pas presenta un saldo negativo, por haber superado las transacciones que implican una salida de divisas (importaciones de mercancas o servicios, inversiones de capital en el extranjero, etc.) a las transacciones que implican una entrada de stas (exportaciones de mercancas o servicios, importaciones de capital, etc.).

CRISIS DE BALANZA DE PAGOS

Analizamos ms detenidamente el momento preciso en el que ocurre una crisis de balanza de pagos, esto es, cuando el banco central agota sus reservas y se ve obligado a desistir de la paridad fija del tipo de cambio. El punto de partida es un dficit fiscal subyacente, con un tipo de cambio fijo que consume lentamente las reservas en poder del banco central. Debido a que la cantidad de reservas es finita, la autoridad monetaria ser incapaz de mantener fijo el tipo de cambio en forma permanente. Adems, el pblico empieza a pronosticar el colapso y a tomar acciones que de hecho contribuyen a evaporar las reservas internacionales.

Dficit en Balanza de Pagos


(% del PIB)
10% 5% 0%

1997

2004

1993

1994

1995

1996

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2005

2006

2007

2008

2009

2010

-5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45%

Balanza de pagos

Cuenta corriente

Cuenta capital y financiera

Fuente: Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica Elaborado por: Los autores

2011

DFICIT EN CUENTA CORRIENTE

Resultado de la Cuenta Corriente


(% del PIB)
12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -2% -4% -6% -8% -10% 2011

A partir de 2008, la balanza de bienes explica el resultado en cuenta corriente, ya que las otras cuentas se han compensado.

Cuenta corriente

Bienes

Servicios

Renta

Transferencias corrientes

Fuente: Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica Elaborado por: Los autores

CHOQUE EXTERNO

1.40

Trminos de intercambio (ao base 2000 = 1)

1.20

1.00

0.80

En los ltimos tres aos los trminos de intercambio se deterioraron

0.60

0.40

0.20

0.00

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Trminos de intercambio

Fuente: Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica Elaborado por: Los autores

2011

Tasa de inters internacional


10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Ecuador se ha beneficiado de la reduccin de las tasas de inters internacionales

Tasa de inters implcita deuda externa

Tasa Libor (90 das)

Tasa Prime (New York)

Fuente: Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica Elaborado por: Los autores

Intereses de la deuda externa (% del PIB)


7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Intereses

Fuente: Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica Elaborado por: Los autores

Saldo de la deuda externa a inicios de perodo (% del PIB)


110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% La reduccin de la deuda externa pblica y privada ha reducido la presin sobre la cuenta corriente

30%
20% 10% 0%
1995
1993 1994 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Total

Pblica

Privada

Fuente: Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica Elaborado por: Los autores

TRANSFERENCIAS CORRIENTES

Transferencias corrientes (% del PIB)


9% 8% 7% 6%

Prdida de importancia macroeconmica de las remesas

5%
4% 3% 2% 1% 0%
1997 2011
1993 1994 1995 1996 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Transferencias corrientes

Fuente: Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica Elaborado por: Los autores

Importaciones (% de la Absorcin a precios reales)


50% 45% 40% 35% 30% 25%

20%
15%

10%
5% 0%

2001

2008

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2009

2010

Fuente: Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica Elaborado por: Los autores

2011

Exportaciones (% del comercio mundial a precios reales)


0.12%

0.10%

Menor penetracin de las exportaciones en el comercio mundial

0.08%

0.06%

0.04%

0.02%

0.00%

1997

1993

1994

1995

1996

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Penetracin de exportaciones

Fuente: Ministerio de Coordinacin de la Poltica Econmica Elaborado por: Los autores

2011

En la dcada del 2000, la cuenta corriente del pas se ha beneficiado de las siguientes tendencias:
Choques externos a) Evolucin positiva de los trminos de intercambio a partir de la segunda mitad de la dcada, en buena medida explicada por el incremento del precio del petrleo. Sin embargo, en ltimos aos se observa un deterioro. b) Disminucin de las tasas de inters internacionales. c) Crecimiento del comercio mundial, con excepcin de los aos de la crisis internacional 2008 y 2009, que ha frenado la demanda mundial de bienes ecuatorianos. Poltica domstica d) Reduccin del saldo de la deuda externa que, junto con la disminucin de las tasas de inters, ha permitido la rebaja del pago de intereses al exterior como porcentaje del PIB.

BALANZA DE PAGOS ESTADOS UNIDOS

Desde 1945 a 1950, la balanza de pagos se presentaba a todas luces como , ya que dicho pas el nico que suministraba y s corrientes a las naciones devastadas por la guerra

A partir de entonces, esa tendencia se invirti: disminuyen las exportaciones americanas y las de es (, s militares) n enormes.

Entre 1959 y 1965, el dficit global ascenda a ms de 16 000 millones de dlares.

En 1974, el encarecimiento del petrleo signific un dficit de 5 800 millones en la balanza comercial que se sumaron 7 600 millones debidos al movimiento de los capitales

En 1975, la balanza comercial americana se recuper, reduciendo al mismo el dficit de la balanza de pagos.

EVOLUCIN DE LA BALANZA COMERCIAL BALANZAS COMERCIALES DEL ECUADOR CON SUS PRINCIPALES SOCIOS (ENERO 2012)

BALANZAS COMERCIALES PETROLERAS Y NO PETROLERAS

Fuente: BCE. Elaborado por: Banco Central del ecuador.

En enero de 2012, las balanzas comerciales petroleras, en millones de dlares, fueron favorables con: EEUU (USD 465.5), Chile (USD 141.2), China (USD 137.9), Panam (USD 123.7), Per (USD 112.8), El Salvador (USD 36.4); y, Venezuela (USD 0.6), deficitarias con: Argentina (USD -39.5), Colombia (USD -1.3), Mxico (USD -0.4), Holanda (USD -0.3), Alemania (USD -0.3), Blgica (USD -0.1), Corea del Sur (USD 0.1); y, Brasil (USD -0.1).

Fuente: BCE. Elaborado por: Banco Central del ecuador.

Durante el primer mes del ao 2012, las Balanzas Comerciales no Petroleras, en millones de USD, fueron favorables con: Rusia (USD 53.3), Venezuela (USD 38.2), Italia (USD 10.9), Francia (USD 3.7), Reino Unido (USD 1.6), Nicaragua (USD 1.5), Holanda (USD 1.3), Bolivia (USD 0.9), Honduras (USD 0.5), Cuba (USD 0.5); y, Angola (USD 0.009), deficitarias con: China (USD -209.4), EEUU (USD -141), Colombia (USD -103.7), Brasil (USD -84.4), Mxico (USD -67), Per (USD -60.3), Corea del Sur (USD -60.1), Japn (USD -47.9), Alemania (USD - 39.3), Panam (USD -30.4), Chile (USD 25.3), Argentina (USD -19.0), Taiwn (USD -16.9), Hong Kong (USD -16.5), India (USD -12.2), y, Tailandia (USD 11.1).

Fuente: BCE. Elaborado por: Banco Central del ecuador.

En el mes de enero de 2012, el Ecuador registr, con sus principales socios, los siguientes resultados de las Balanzas Comerales Totales en millones de USD, favorables con: Estados Unidos (USD 324.5), Chile (USD 115.9), Panam (USD 93.3), Rusia (USD 53.3), Per (USD 52.6), Venezuela (USD 38.8), El Salvador (USD 36.3), Italia (USD 10.9), Francia (USD 3.7), Reino Unido (USD 1.6), Nicaragua (USD 1.5), Holanda (USD 1.0), Bolivia (USD 0.9), Honduras (USD 0.5), Cuba (USD 0.5); y, Guatemala (USD 0.1). Los saldos comerciales fueron deficitarios con: Colombia (USD 105), Brasil (USD -84.4), China (USD -71.5), Mxico (USD -67.4), Corea del Sur (USD -60.2), Argentina (USD -58.5), Japn (USD -47.9), Alemania (USD -39.7), Taiwn (USD -16.9), Hong Kong (USD -16.5), India (USD -12.2), Blgica (USD -11.2), Tailandia (USD -11.1), Uruguay (USD -5.3), Espaa (USD -4.4), Canad (USD -4.0); y, Paraguay (USD1.6).