PROYECTOS I

ARTICULACIN I. El estudio de Proyectos.

Introducir conceptos bsicos de una tcnica que busca recopilar, crear y analizar en forma sistemtica un conjunto de antecedentes econmicos que permitan juzgar cualitativa y cuantitativamente las ventajas y desventajas de asignar recursos a una determinada iniciativa.
3

PROYECTO.
Es la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de un problema que tiende a resolver una necesidad humana.
4

PROYECTO.
Surge como respuesta a una idea que busca ya sea la solucin de un problema o la forma para aprovechar una oportunidad de negocio, que por lo general corresponde a la solucin de un problema de terceros.
5

Evaluacin de Proyectos.
Los proyectos deben evaluarse en trminos de conveniencia, de tal forma que se asegure que habr de resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable.
6

Factores de xito o fracaso de un proyecto.

El bien o servicio es rechazado por la comunidad (Defectos de diagnstico o de anlisis, que lo hicieron inadecuado para las expectativas de satisfaccin de las necesidades del conglomerado humano). Cambio tecnolgico. Cambios en el contexto poltico. Cambio en las relaciones comerciales internacionales. La inestabilidad de la naturaleza. Entorno institucional. Normativa legal, etc.
7

La toma de decisiones asociadas a un proyecto.

Toda toma de decisiones implica un riesgo. Frente a decisiones de mayor riesgo, existe como consecuencia una opcin de mayor rentabilidad. El proceso decisional debe estar sustentado en antecedentes concretos que hagan que las decisiones se adopten concienzudamente y con el pleno conocimiento de las distintas variables que entran en juego, las cuales una vez valoradas, permitirn en ltima instancia adoptar en forma consciente las mejores decisiones posibles. El conjunto de antecedentes justificatorios para la asignacin de recursos a una determinada idea se denomina EVALUACIN DE PROYECTOS.
8

La evaluacin de proyectos.
Difcilmente dos especialistas coincidirn en los resultados de un mismo proyecto, debido a que:
La evaluacin se basa en estimaciones de inversiones, beneficios y costos. El proyecto tiene un horizonte de tiempo (5,10 aos), lo que incide en precios, insumos, tecnologa, demanda, competencia, polticas econmicas y otras variables del entorno.

Lo realmente decisivo es plantear premisas y supuestos vlidos que hayan sido sometidos a convalidacin a travs de distintos mecanismos y tcnicas de comprobacin.

Evaluacin social de proyectos.

Evaluacin privada.
Usa criterios similares para estudiar la viabilidad. Precios de mercado. Efectos impositivos. Beneficios y costos en funcin de la inversin privada.

Evaluacin social.
Difiere en la valoracin de las variables. Precios sombra o sociales. Se excluyen. Beneficios y costos directos, indirectos e intangibles en funcin del bienestar comunitario.
10

Los proyectos en la planificacin.

El primer argumento que hace necesaria

la planificacin reside en que un criterio para decidir qu debo hacer hoy se refiere a si esa accin de hoy ser eficaz maana para m. C.Matus. No podemos eliminar lo cualitativo de nuestros planes y disociarlo de lo cuantitativo con el pretexto de que lo no medible no influye.
11

AS F O D A

IN T ERN A L ID A D E S

E X TE RN A L ID A D E S

M icroam biente Interno

M acroam biente E x terno

Fortalezas

(+)

O p ortunidades y A liados (+)

D ebilidades (-)

A m enaz as y O portunidades (-)

12

ESTRATEGIAS
EXTERNA INTERNA OPORTUNIDADES Y ALIADOS AMENAZAS Y OPONENTES

FO
FORTALEZAS Escenario de Posiciones Positivas

FA
Escenario de Posiciones Inciertas

DO
DEBILIDADES Escenario de Posiciones Inciertas

DA
Escenario de Posiciones Negativas
13

PLANEACIN ESTRATGICA SITUACIONAL P.E.S.

MOMENTOS EXPLICATIVO NORMATIVO ESTRATGICO TCTICO-OPERACIONAL CONCEPTO FUE, ES, TIENDE A SER DEBE SER DEBE SER Y PUEDE SER HACER Y RECALCULAR
14

A.I.O. ANLISIS INSTITUCIONAL Y DE LA ORGANIZACIN

+
Historia Misin Visin Valores Cultura Incentivos/recompensas ESCENARIO MOTIVACION

+
ESCENARIO DESEMPEO

Liderazgo estratgico Estructura Recursos Humanos Recursos Financieros Infraestructura Administracin de Programas y Servicios Gestin de Procesos Vnculos o relaciones entre organizaciones

+
ESCENARIO ENTORNO

+
ESCENARIO CAPACIDAD

Institucional y de la organizacin Administrativo/legal Poltico Social/cultural Tecnolgico Econmico Ecolgico De los involucrados Eficacia Eficiencia Relevancia Viabilidad Financiera

15

ARTICULACION II. El proceso de preparacin y evaluacin de proyectos

Presentar como un proceso al esquema global de la preparacin y evaluacin de un proyecto individual.

17

Alcances del estudio de proyectos.

Estudios para evaluar un proyecto.

Viabilidad comercial. Tcnica. Legal. De gestin Financiera (privada) o econmica (social).
18

Viabilidad Comercial.
Indica si el mercado es o no sensible al bien o servicio producido por el proyecto y la aceptabilidad que tendra en su consumo o uso, permitiendo de esta forma determinar la postergacin o rechazo de un proyecto, sin tener que asumir los costos que implica un estudio econmico completo. En muchos casos la viabilidad comercial se incorpora como parte del estudio de mercado de la viabilidad financiera.
19

Viabilidad Tcnica.
Estudia las posibilidades materiales, fsicas y qumicas de producir el bien o servicio que desea generarse con el proyecto.
20

Viabilidad Legal.
Un proyecto puede ser viable tanto por tener un mercado asegurado como por ser tcnicamente factible. Sin embargo, podran existir algunas restricciones de carcter legal que impediran su funcionamiento en los trminos que se pudiera haber previsto, no haciendo recomendable su ejecucin.
21

Viabilidad de gestin.
El objetivo de este estudio es definir si existen las condiciones mnimas necesarias para garantizar la viabilidad de la implementacin, tanto en lo estructural como en lo funcional. Nos permite apreciar la capacidad de gestin.
22

Viabilidad Financiera.
Determina en ltimo trmino, su aprobacin o rechazo. Este mide la rentabilidad que retorna a la inversin, todo medido en bases monetarias.
23

Etapas del proyecto.

Idea. Preinversin. Inversin. Operacin.
24

Etapas del proyecto.

IDEA. Gerencia de beneficios: Bsqueda permanente de nuevas ideas de proyectos.
Identificacin de problemas que puedan resolverse y oportunidades de negocio que puedan aprovecharse.

IDEA
25

ETAPAS DEL PROYECTO.

PREINVERSION: Primera etapa.
Preparacin del proyecto (magnitud de inversiones, costos y beneficios)

Segunda etapa.
Evaluacin del proyecto (medicin de la rentabilidad de la inversin).
La preparacin y evaluacin de proyectos reduce la incertidumbre inicial respecto de la conveniencia de llevar a cabo una inversin.

26

Etapas del proyecto.

PREINVERSION. Perfil: Estudio inicial en base a informacin
existente, juicio comn, experiencia, estimaciones globales de inversiones, costos e ingresos, sin entrar en investigaciones de terreno. Intentar proyectar qu pasar en el futuro si no se pone en marcha el proyecto antes de decidir si conviene o no su implementacin.Se seleccionan opciones de proyectos ms atractivas para la solucin de un problema o el aprovechamiento de una oportunidad.
27

Etapas del proyecto.

PREINVERSION.
Prefactibilidad: Profundiza los aspectos crticos del perfil. Definicin aproximada de las principales variables referidas al mercado, alternativas tcnicas de produccin, capacidad financiera, inversiones, costos de operacin, ingresos que demandar y generar el proyecto, en base a fuentes secundarias de informacin. Surge la recomendacin de su aprobacin, su continuacin a niveles ms profundos de estudios, su abandono o su postergacin hasta que se cumplan determinadas condiciones mnimas que debern explicarse.
28

Etapas del proyecto.

PREINVERSION.
Factibilidad: Entre las responsabilidades del evaluador, ms all del estudio de viabilidad, est la de velar por la optimacin de todos aquellos aspectos que dependen de una decisin de tipo econmico, como por ejemplo, el tamao, la tecnologa o la localizacin del proyecto, entre otros.
29

Estudio de viabilidad econmica.

Formulacin y preparacin Evaluacin

Obtencin de Informacin

Construccin flujo de caja

Rentabilidad Anlisis cualitativo Sensibilizacin

Estudio Estudio Estudio de la de Tcnico organizacin mercadeo

Estudio financiero
30

Estudio del mercado.

El consumidor y las demandas del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas. La competencia y las ofertas del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas. Comercializacin del producto del proyecto. Los proveedores y la disponibilidad y precio de los insumos, actuales y proyectados.
31

El consumidor y las demandas del mercado y del proyecto.

El anlisis del consumidor tiene por objeto caracterizar a los consumidores actuales y potenciales identificando sus preferencias, hbitos de consumo, motivaciones, etc. Para obtener un perfil sobre el cual pueda basarse la estrategia comercial. El anlisis de la demanda pretende cuantificar el volumen de bienes o servicios que el consumidor podra adquirir de la produccin del proyecto.
32

La competencia y las ofertas del mercado y del proyecto.

El estudio de la competencia es fundamental por varias razones: es preciso conocer las estrategias que sigue la competencia, para aprovechar sus ventajas y evitar sus desventajas; al mismo tiempo constituye una buena fuente de informacin para calcular las posibilidades de captarle mercado y tambin para el clculo de los costos involucrados.

33

La competencia y las ofertas del mercado y del proyecto.

La determinacin de la oferta suele ser compleja, por cuanto no siempre es posible visualizar todas las alternativas de sustitucin del producto del proyecto, la potencialidad real de la ampliacin de la oferta al desconocer la capacidad instalada ociosa de la competencia, sus planes de expansin o los nuevos proyectos en curso.
34

 La estrategia comercial del proyecto se basa en los estudios previos, las decisiones tendrn repercusin directa en la rentabilidad del proyecto. Decisiones: poltica de venta (contado, a plazos, volumen de ventas); poltica de plazos del crdito, intereses; precios, canales de distribucin, marca, estrategia publicitaria, inversiones en creacin de imagen, calidad del producto, servicios complementarios, estilos de venta, caractersticas exigidas y capacitacin de la fuerza de venta.
35

Comercializacin del producto del proyecto.

Comercializacin del producto del proyecto.

Cada una de estas decisiones originar una inversin, un costo o un ingreso de operacin que hace necesario sus estudio para alcanzar las aproximaciones ms cercanas a lo que suceder cuando el proyecto sea implementado.

36

Los proveedores y la disponibilidad y precio de los insumos.

El mercado de los proveedores puede llegar a ser determinante en el xito o fracaso de un proyecto. De ah la necesidad de estudiar si existe disponibilidad de los insumos requeridos y cul es el precio que deber pagarse para garantizar su abastecimiento, adems la informacin que se obtenga de los proveedores podr influir en la seleccin de la localizacin del proyecto.
37

Estudio tcnico del proyecto.

Proceso de produccin. Inversiones en obras fsicas. Inversiones en equipamiento. Balance de personal. Materias primas e insumos. Alternativas tecnolgicas. Tamao.
38

Estudio organizacional y administrativo.

Organizacin. Procedimientos administrativos. Aspectos legales.

39

Organizacin.
Para cada proyecto es posible definir una estructura organizativa que ms se adapte a los requerimientos de su posterior operacin. Nos permite definir las necesidades de personal calificado para la gestin interno o subcontratarse (costos indirectos de mano de obra ejecutiva) .

40

Organizacin.
Procedimientos administrativos manuales o computacionales (informacin, presupuesto, personal, adquisiciones, crdito, cobranzas) van asociados a costos especficos de operacin. Espacio fsico para oficinas, pasillos, estacionamientos, jardines, vas de acceso, etc., muebles y equipos.
41

Aspectos legales.
Los aspectos legales pueden restringir la localizacin y obligar a mayores costos de transporte, o bien pueden otorgar franquicias para incentivar el desarrollo de determinadas zonas geogrficas donde el beneficios que obtendra el proyecto superara los mayores costos de transporte. Impuestos, permisos, patentes, tasas arancelarias.

42

El estudio financiero.
Ordenar y sistematizar la informacin de carcter monetario que proporcionan las etapas anteriores. Evaluar los antecedentes para determinar su rentabilidad. Definir los elementos que suministra el mismo estudio financiero. Ej. Monto de capital de trabajo.
43

El estudio financiero.
Clasificacin de las inversiones del proyecto (terrenos, obras fsicas, equipamiento de fbrica y oficinas capital de trabajo, puesta en marcha y otros), valor residual de las inversiones. Ingresos de operacin (se deducen de los precios y demanda proyectada). Costos de operacin.
44

El estudio financiero.
La evaluacin del proyecto se realiza sobre la estimacin del flujo de caja de los costos y beneficios. Riesgo e incertidumbre de la ocurrencia de los beneficios que se esperan del proyecto (anlisis de sensibilidad).

45

El estudio financiero.
Momento de implementacin para maximizar la rentabilidad, postergando su iniciacin o abandono antes de la fecha prevista en la evaluacin, abandono de la inversin en marcha.

46

ARTICULACIN III Estructura econmica del mercado.

Determinar las caractersticas generales del mercado que deben ser conocidas y medidas para evaluar el proyecto.

48

Ambiente Competitivo.
El ambiente competitivo en que se desenvolver el proyecto, puede adquirir una de las siguientes cuatro formas generales: Competencia perfecta. Monopolio. Competencia Monopolstica Oligopolio.
49

Competencia Perfecta.
Existen muchos compradores y vendedores de un producto que por su tamao no pueden influir en el precio. El producto es idntico y homogneo. Existe movilidad perfecta de los recursos. Los agentes econmicos estn perfectamente informados de las condiciones del mercado.
50

Monopolio.
Un solo proveedor vende un producto. No existen sustitutos perfectos. Las barreras de entrada son altas.

51

Competencia Monopolstica.
Existen nmeros vendedores de un producto diferenciado. En el largo plazo las barreras de entrada y salida son bajas.

52

Oligopolio.
Pocos vendedores de un producto homogneo o diferenciado. El ingreso o salida a la industria es posible, aunque con dificultades.

53

DEMANDA
Es el volumen de bienes y servicios que pueden adquirir un conjunto de consumidores a determinados precios. El anlisis de la demanda constituye uno de los aspectos centrales del estudio de proyectos, por la incidencia de ella en los resultados del negocio que se implementar con la aceptacin del proyecto.
54

Variables de la demanda.
De acuerdo con la teora de la Demanda del consumidor, la cantidad demandada de un producto o servicio depende del precio que se le asigne, del ingreso de los consumidores, del precio de los bienes sustitutos o complementarios y de las preferencias del consumidor.
55

Variables de la demanda.

Ps Pc

Pfc

Q = Demanda, P = Precio, I = Ingreso del consumidor Ps = Precio productos sustitutos, Pc = Precio productos complementarios, Pfc = Preferencias del consumidor

56

Elasticidad-Precio.
Se define como el porcentaje en que vara la cantidad demandada como consecuencia de los cambios porcentuales que se producen en el precio, mantenindose constantes los valores de todas las dems variables de la funcin de demanda.

57

Elasticidad Precio >1

Demanda

Precio

Cantidad Demandada

Ingreso Total Aumenta

Gasto Consumidores Disminuye

Elstica

Disminucin Sube ms que proporcionalmente Disminucin Sube proporcionalmente

Unitaria

Mximo

Constante

<1

Inelstica

Disminucin Sube menos que proporcionalmente

Disminuye

Aumenta

58

Elasticidad Precio >1

Demanda

Precio

Cantidad Demandada Baja ms que proporcionalmente Baja proporcionalmente

Ingreso Total Disminuye

Gasto Consumidores Aumenta

Elstica

Aumento

Unitaria

Aumento

Mnimo

Constante

<1

Inelstica

Aumento

Baja menos que proporcionalmente

Aumenta

Disminuye

59

Bienes Normales e Inferiores.

Normales: Se definen como aqullos cuya cantidad consumida aumenta junto con el nivel de ingreso del consumidor. Inferiores: Se definen como aqullos cuya cantidad demandada disminuye al aumentar el nivel de ingreso del consumidor
60

Bienes sustitutos.
Son aquellos bienes que satisfacen una necesidad similar, y por tanto el consumidor podr optar por el consumo de ellos en lugar del bien del proyecto, si ste subiera de precio. La elasticidad cruzada permite analizar la relacin de sustitucin entre productos.
61

Bienes complementarios.

Son aquellos que se consumen en forma conjunta,y, por tanto, si aumenta la cantidad consumida de uno de ellos, necesariamente aumenta la cantidad consumida de otro y viceversa.
62

Bienes independientes.
Son aquellos que no tienen ninguna relacin entre s, de tal forma que un cambio en el precio de un bien independiente no afectar a la demanda del otro bien.

63

OFERTA
Nmero de unidades de un determinado bien o servicio que los vendedores estn dispuestos a vender a determinados precios.
64

Factores de la oferta.
Valor de los insumos. Si el precio de los insumos aumenta, se produce un incremento en el precio del bien como consecuencia de este hecho. Desarrollo de la tecnologa.Puede significar una disminucin en los costos de produccin, los productores estarn dispuestos a entregar una mayor cantidad del bien al mismo precio que les ofrecan antes del cambio tecnolgico que les permiti bajar su costo productivo.. Variaciones climticas. Especialmente adversas en el sector agrcola, llevan aparejada una disminucin en la cantidad ofrecida del bien que se vio afectado por el fenmeno climtico. Valores de los bienes relacionados o sustitutos. Puede significar una disminucin en la cantidad ofrecida de uno con 65 respecto a otro.

ARTICULACIN IV Estudio de Mercado.

Investigar el mercadeo desde la perspectiva del preparador de proyectos; es decir, ms que el anlisis de los conceptos y las tcnicas generales de la comercializacin, se estudiarn los aspectos econmicos especficos que repercuten, de una u otra forma, en la composicin del flujo de caja del proyecto.

67

El estudio de mercado.
Se identifica con la definicin del precio y la demanda a que los consumidores estn dispuestos a comprar.
68

Objetivos del estudio de mercado.

Recopilar informacin de carcter econmico que repercuta en la composicin del flujo de caja proyectado. Determinar la existencia de una demanda real para el producto en trminos de precio, volumen y periodicidad en un lugar y tiempo determinados.
69

Submercados.
Es preciso reconocer todos y cada uno de los agentes que, con su actuacin, tendrn algn grado de influencia sobre las decisiones que se tomarn al definir su estrategia comercial. Proveedor. Competidor. Distribuidor. Consumidor. Externo.
70

Mercado proveedor.
Constituye muchas veces un factor tanto o ms crtico que el mercado consumidor. Muchos proyectos tienen una dependencia extrema de la calidad, cantidad, oportunidad de la recepcin y costo de los materiales. No son pocos los proyectos que basan su viabilidad en este mercado.
71

Mercado proveedor.
Se deben estudiar todas las alternativas de obtencin de materias primas, sus costos, condiciones de compra (formas de pago, descuentos, polticas de crdito), sustitutos, perecibilidad, necesidad de infraestructura especial para su bodegaje, oportunidad y demoras en la recepcin, disponibilidad, seguridad en la recepcin, etc. El precio de los insumos es importante para determinar el capital de trabajo.

72

Mercado competidor.
Competidores Son las empresas que elaboran y venden productos similares a los del proyecto. Es imprescindible conocer la estrategia comercial que desarrolla, para enfrentar en mejor forma su competencia frente al mercado consumidor.
73

Mercado competidor.
Competidores.
Cada antecedente que se conozca de los competidores se utilizar en la definicin de la propia estrategia comercial del proyecto. As, por ejemplo, conocer los precios a que vende, las condiciones, plazos, costos de los crditos que ofrece, los descuentos por volmenes y pronto pago, el sistema promocional, la publicidad, los canales de distribucin que emplea para colocar sus productos, la situacin financiera de corto y largo plazo, entre otros aspectos, facilitar la determinacin de estas variables para el proyecto.
74

Mercado distribuidor.
La disponibilidad de un sistema que garantice la entrega oportuna de los productos al consumidor toma, en muchos proyectos, un papel definitivo. Los costos de distribucin son determinantes en el precio.
75

Mercado consumidor.
Los hbitos y motivaciones de compra sern determinantes al definir al consumidor real (el que toma la decisin de compra). La estrategia comercial deber disearse para enfrentarlo en su papel de consumidor frente a la posible multiplicidad de alternativas en su decisin de compra.
76

Consumidor.
Consumidor institucional. Decisiones de compra racionales basadas en variables tcnicas del producto, en su calidad, precio, oportunidad en la entrega y disponibilidad de repuestos, entre otros factores. La determinacin de la demanda se simplifica ya que depende de factores econmicos. Consumidor individual. Decisiones de compra basado en consideraciones de carcter ms bien emocionales, ej. La moda, la exclusividad del producto, el prestigio de la marca,etc.
77

Mercado externo.
Recurrir a fuentes externas de abastecimiento de materias primas obliga a consideraciones y estudios especiales que se diferencian del abastecimiento en el mercado local. Ej.Demoras en recepcin de materias primas puede no compensar ahorros de importacin. La calidad puede compensar menores precios internos. El tipo de cambio, etc.
78

Etapas del estudio de mercado.

Anlisis histrico del mercado. Informacin estadstica para proyectar al futuro. Ej. Demanda, oferta, precios, participacin en el mercado, etc. Estudio de la gestin comercial de otros agentes del mercado. Anlisis de la situacin vigente. A nivel de perfil o prefactibilidad se opta por usar la informacin cuantitativa vigente. Anlisis de la situacin proyectada. Definir el mercado consumidor para el proyecto.
79

Segmentacin del mercado.

Es la agrupacin de consumidores de acuerdo con algn comportamiento similar en el acto de compra. La segmentacin del mercado institucional responde por lo regular, a variables tales como rubro de actividad, regin geogrfica, tamao y volumen, medio de consumo, etc. La segmentacin del mercado de los consumidores individuales, se realiza generalmente en funcin de variables geogrficas, demogrficas, edad, sexo, tamao del grupo familiar, nivel ocupacional, profesin, religin, nivel de ingreso, patrones de gasto, variables psicosociolgicas, clase social, etc.
80

Segmentacin del mercado.

Cuando el producto est dirigido a un mercado personal, la subjetividad en sus actos de compra torna ms difcil la definicin de la estrategia comercial y la determinacin de la cuanta de la demanda que puede esperarse. Una forma de aproximarse a una respuesta es:
Quin toma la decisin de compra. Estudiar hbitos de compra de la poblacin. Por qu compra (motivaciones: marca, envase, producto sustituto). Grado de lealtad a una marca. Lugar de venta, efectos de promociones y publicidad.
81

Estrategia comercial.
Se fundamenta en cuatro decisiones que influyen individual y globalmente en el flujo de caja proyectado: Producto. Precio. MARKETING MIX Promocin. Plaza (Distribucin)
82

Producto.
El estudio de mercado debe abarcar no slo las especificaciones tcnicas de un producto, sino todos los atributos del mismo: tamao, marca, tipo de envase, etc.
83

Ciclo de vida del producto.

Volumen de ventas

Tiempo Introduccin Crecimiento Madurez Declinacin

84

Precio.
Es el elemento ms importante de la estrategia comercial en la determinacin de la rentabilidad del proyecto, ya que ser el que defina en ltimo trmino el nivel de los ingresos.

85

Precio.
Debern definirse:
Condiciones de crdito. Porcentaje de cobro al contado. Plazo de crdito. Monto de las cuotas. Tasa de inters en las cuotas. Los descuentos por pronto pago. Los descuentos por volumen.
86

Precio.
El precio debe conciliar diversas variables que influyen sobre el comportamiento del mercado.
Demanda asociada a distintos niveles de precio. Precios de la competencia para productos iguales y sustitutos. Los costos.

87

COSTOS.
Costos Fijos. Son aquellos que no varan, cualquiera que sea la cantidad producida. Costos variables. Son aquellos que varan segn la cantidad producida. Costos totales. Crecen a medida que la produccin aumenta. CT= CF+CV. Costos de oportunidad. Corresponden a la rentabilidad alternativa en el uso de los recursos. Beneficio econmico. Es el beneficio extraordinario que resulta cuando se tienen en cuenta los costos de oportunidad.
88

Promocin.
El objetivo es ms cuantificar su costo que la definicin del sistema en s. Puede obviarse con una cotizacin solicitada a una empresa especialista. En otros casos, el estudio de la promocin debe realizarlo el responsable del estudio de mercado. Cada alternativa de promocin lleva asociado, costos y beneficios diferentes que deben, en todos los casos, compararse para elegir la mejor de las alternativas.
89

Publicidad.
La determinacin del costo de la publicidad es relativamente menos compleja que calcular el monto de la inversin en promocin. Ello se debe a que existen ciertos indicadores de gastos por industrias que pueden utilizarse principalmente en los estudios en nivel de prefactibilidad. Uno de los mtodos ms usados es el de definir un porcentaje sobre las ventas esperadas.
90

Plaza (distribucin).
Para determinar los costos por este concepto y los niveles de ventas que tendr el proyecto es preciso efectuar una seleccin estimativa de los intermediarios que se utilizaran en la eventualidad de que el proyecto se implementase. Adems de seleccionar, a travs de un anlisis costo-beneficio, el canal ms adecuado, es importante confirmar la posibilidad real de contar con l.
91

Plaza (distribucin).
La administracin del canal de distribucin para que funcione en forma eficiente ser una tarea que toda la empresa debe desarrollar. Los costos que involucre esta gestin, tanto en remuneracin de personal como en insumos administrativos varios, ms las inversiones necesarias en obras fsicas y equipamiento asociados al canal seleccionado debern tenerse en cuenta para incluirlos en la composicin de los flujos de caja del proyecto.
92

Anlisis del medio.

Variables externas:
Factores econmicos, Socioculturales, Tecnolgicos, Poltico-legales. Permiten detectar las amenazas, oportunidades y aliados del medio.

93

Anlisis del medio.

Los efectos de la poltica econmica sobre el empleo, niveles de ingreso, sectores prioritarios del desarrollo, incentivos a la produccin de determinados bienes, fijacin de precios para determinados productos, comercio exterior y otros, as como el efecto de stos sobre la demanda , son claramente identificables. Una poltica econmica determinada caracteriza al entorno de mediano plazo en donde debe desarrollarse un proyecto.
94

Anlisis del medio.

Los cambios culturales de una sociedad, que se producen rpidamente con el desarrollo de los medios de comunicacin, hacen en este contexto imprescindible su anlisis, para sealar los efectos que una estrategia comercial dada tendr sobre el mercado. Los hbitos de consumo y las motivaciones de compra estn determinados en gran parte por el nivel cultural. De igual forma, la receptividad a una campaa promocional y publicitaria tiene que estar acorde con el nivel cultural del segmento del mercado al que se quiere llegar, para que sea realmente efectiva. La composicin de clases sociales en un pas y el estilo de vida que las caracteriza sern fundamentales en la definicin del producto, as como en su promocin y precio. 95

Anlisis del medio.

El cambio tecnolgico a una velocidad creciente puede convertirse en un factor de apoyo a un proyecto que pueda usufructuar de l, o en una amenaza, si aqul no est al alcance del proyecto. Las dificultades de predecir el comportamiento de este factor, a diferencia de los anteriores, reside en la rigurosa confidencialidad con que se realiza la investigacin tecnolgica, dadas las grandes ventajas competitivas que permite poseer un producto resultante del avance tecnolgico.
96

Anlisis del medio.

El medio poltico y legal condiciona el comportamiento de todo un sistema, que abarca desde lo econmico hasta lo social y que tiene relacin con la opinin, confianza y formacin de expectativas en grado diferente para cada agente del mercado. Normalmente ocurre que ante situaciones de expectativas de cambio en la conduccin poltica de un pas, los procesos de inversiones decaen en forma sustancial.
97

Investigacin de mercados.
Es el diseo sistemtico, recoleccin, anlisis y presentacin de la informacin y descubrimientos relevantes acerca de una situacin especfica de mercado.

98

Proceso de la investigacin de mercados.

I Definicin del problema y objetivos de la investigacin. II Desarrollo del plan de investigacin. III Recabar la informacin. IV Anlisis de la informacin. V Presentacin de hallazgos.
99

I) Definicin del problema y objetivos de la investigacin.

La administracin debe mediar entre una definicin muy amplia del problema y una demasiado estrecha. Un problema bien definido es un problema casi resuelto. Los objetivos se formulan en funcin del problema y tipo de proyecto.

100

I) Definicin del problema y objetivos de la investigacin.

Tipos de proyectos de investigacin: Investigacin exploratoria: Aclara la naturaleza del problema. Sugerencia sobre hiptesis o nuevas ideas. Investigacin descriptiva: Describir determinadas magnitudes. Investigacin causal: Ayuda a probar la relacin causa-efecto.
101

II) Desarrollo del Plan de Investigacin.

Fuentes de informacin. Mtodos de investigacin. Instrumentos de investigacin. Plan de muestreo. Mtodos de contacto.

102

Fuentes de informacin.
Informacin secundaria. Punto de partida para la investigacin. Bajo costo Disponibilidad inmediata. Puede ser: atrasada, inexacta, incompleta o no confiable. Informacin primaria. Alto costo. Ms tiempo. Informacin relevante. Informacin precisa.
103

Mtodos de Investigacin.
Observacin. Investigacin centrada en grupos. Estudio de investigacin. Investigacin experimental.

104

Mtodos de Investigacin.
Observacin. Se aplica generalmente en una investigacin exploratoria que podra rendir algunas hiptesis tiles. Se observa principalmente:
Actores relevantes Distintos mbitos.

105

Mtodos de Investigacin.
Investigacin centrada en grupos. Una sesin de grupo consiste en reunir entre seis y diez personas que pasan de una a varias horas con un moderador hbil para comentar sobre un producto, servicio, organizacin u otra entidad de mercadotecnia. Es un paso exploratorio muy til antes de disear una encuesta a gran escala. No se deben generalizar los sentimientos de la gente ya que el tamao de muestra es demasiado pequeo y no fue elegida al azar.
106

Mtodos de Investigacin.
Estudio de Investigacin. Los estudios son mejores para la investigacin descriptiva. Las empresas llevan a cabo encuestas para enterarse de qu carece la gente, sus creencias, sus preferencias, sus satisfacciones y dems, y para medir su magnitud entre la poblacin.

107

Mtodos de Investigacin.
Investigacin experimental. Tiene mayor valor cientfico, su objetivo es captar las relaciones causa-efecto y requiere: seleccionar grupos de temas acordes. Control de variables externas. Verificacin de respuestas para ver si son estadsticamente importantes.

108

Instrumentos de investigacin.
Cuestionario. Es el instrumento ms comn para recopilar informacin primaria, se debe tomar en cuenta: Las preguntas, su forma (abiertas, cerradas), redaccin (sencilla, directa y neutral) y secuencia (primeras preguntas difciles, ltimas preguntas personales). Deben desarrollarse cuidadosamente, probarse y depurarse antes de aplicarse en gran escala. Aparatos mecnicos. Galvanmetros (medir emociones ante la exposicin de una imagen). Taquistocopio (exposicin de un anuncio por una centsima de segundo y describe lo que recuerda).
109

Plan de muestreo.
Unidad de muestreo.
Responde a la pregunta, quin va a ser estudiado? El investigador de mercado debe definir la poblacin objetivo que ser muestreada.

110

Plan de muestreo.
Tamao de la muestra. Responde a la pregunta, cunta gente debe ser estudiada? La confiabilidad depende del tamao de la muestra y del procedimiento.

111

Plan de muestreo.
Procedimiento del muestreo. Responde a la pregunta, cmo deben elegirse los interrogados?. Para obtener una muestra representativa debe trazarse una muestra de probabilidad de la poblacin. Muestra aleatoria simple. Muestra aleatoria estratificada. Muestra por zona Cuando es mucho el costo o el tiempo invertido en el muestreo de probabilidad, los investigadores de mercado toman muestras de improbabilidad. Muestra de conveniencia. Muestra de juicio. Muestra de cuota. 112

Plan de muestreo.
MUESTRA DE PROBABILIDAD. Muestra aleatoria simple: Cada miembro de la poblacin tiene una probabilidad de seleccin conocida e igual. Muestra aleatoria estratificada: La poblacin se divide en grupos mutuamente excluyentes (como grupos por edad), y se obtienen muestras aleatorias de cada grupo. Muestra por zona. Se divide la poblacin en grupos mutuamente excluyente (ej, por cuadras), y el investigador obtiene una muestra de los grupos a entrevistar.
113

Plan de muestreo.
MUESTRA DE NO PROBABILIDAD. Muestra de conveniencia. El investigador selecciona los miembros de la poblacin ms accesibles de los que puede obtener informacin. Muestra de juicio. El investigador utiliza su criterio para seleccionar miembros de la poblacin que son buenos prospectos para obtener informacin precisa. Muestra de cuota. El investigador encuentra y entrevista a un nmero prescrito de personas en cada una de las categoras.
114

Anlisis de la informacin.
Tabulacin. Distribuciones de una y dos frecuencias. Medidas de tendencia. Medidas de dispersin. Tcnicas y modelos estadsticos (regresin, correlacin, anlisis de factores, etc.).
115

Presentacin de resultados.
El investigador debe tratar de no abrumar a la administracin con muchos nmeros y tcnicas estadsticas complejas, esto los perdera. Debe presentar los principales resultados que sean relevantes. El estudio es til cuando reduce la incertidumbre del directivo respecto a que el movimiento que debe hacer sea el correcto.
116

La demanda.
Los principales mtodos para estimar funciones de demanda son:
Encuesta. Seleccin de mercados representativos fijando precios diferentes a cada uno de ellos y estimando una curva de demanda ajustando una recta de regresin a los puntos observados de precio y cantidad. Informacin obtenida de individuos, familias, ciudades, regiones, etc., en un momento dado en el tiempo, mediante la comparacin de niveles de consumo. Uso de datos de series temporales, mediante anlisis regresionales multivariables.
117

ARTICULACIN V Tcnicas de proyeccin de mercado.

Proyectar la demanda de un Proyecto aplicando tcnicas cuantitativas y cualitativas.

119

Tcnicas de proyeccin.
Cada una de las tcnicas de proyeccin tiene una aplicacin de carcter especial que hace de su seleccin un problema decisional influido por diversos factores: Validez y disponibilidad de los datos histricos. Precisin deseada del pronstico. Costo del procedimiento. Beneficios del resultado. Perodos futuros que se desee pronosticar. Tiempo disponible para hacer el estudio. Ciclo de vida del producto.
120

Tcnicas de proyeccin.
La validez de los resultados de la proyeccin est ntimamente relacionada con la calidad de los datos de entrada que sirvieron de base para el pronstico. Las fuentes de informacin de uso ms frecuente son: Series histricas oficiales de organismos pblicos y privados, opiniones de expertos, y el resultado de encuestas especiales. Los mtodos son de carcter subjetivo, modelos causales y modelos de series de tiempo.
121

Mtodos de carcter subjetivo.

Se basan principalmente en opiniones de expertos, su uso es frecuente cuando el tiempo para elaborar el pronstico es escaso, cuando no se dispone de todos los antecedentes mnimos necesarios o cuando los datos disponibles no son confiables para predecir algn comportamiento futuro. Se pueden utilizar los siguientes mtodos:
Mtodo Delphi. Consenso de Panel. Investigacin de mercado. Pronsticos visionarios.
122

Mtodo Delphi.
Panel de expertos. Aplicacin de una serie de cuestionarios(en forma annima). Retroalimentacin controlada despus de cada serie de respuestas (cada vez que se completa una ronda de cuestionario). El proceso interactivo se repite hasta lograr la convergencia de opiniones. Producto: serie de informacin que tratada estadsticamente, entrega una convergencia en la opinin grupal, de la que nace una prediccin
123

Consenso de panel.
Es similar al mtodo Delphi, se diferencia de aquel en que no existen secretos sobre la identidad del emisor de las opiniones, y en que no hay retroalimentacin dirigida desde el exterior. Se estimula la comunicacin. El peligro del mtodo reside en la posibilidad de que emerja un grupo dominante que anule la interaccin adecuada y se logre un consenso por la capacidad de argumentacin y no por la validez de la misma.

124

Investigacin de mercado.
Se utiliza principalmente en la recoleccin de la informacin relevante para ayudar a la toma de decisiones o para probar o refutar hiptesis sobre un mercado especfico, a travs de encuestas, experimentos, mercados prueba u otra forma. Provee una informacin sistematizada y objetiva. La principal caracterstica del mtodo es su flexibilidad para seleccionar e incluso disear la metodologa que ms se adecue al problema en estudio, requiriendo una investigacin ya sea exploratoria, descriptiva o explicativa.
125

Pronsticos visionarios.
Se utiliza cuando se dispone de personal interno a la empresa a la que se le evala el proyecto, y dicho personal tiene una experiencia y conocimiento de sus clientes adquirido en aos de experiencia, puede emitir opiniones respecto a reacciones y comportamientos posibles de esperar en el futuro. La proyeccin del mercado se har tomando el resultado de la estimacin directa del personal y corrigindola por antecedentes recopilados de una variedad de fuentes atinentes al comportamiento de la economa, la competencia, etc..
126

Pronsticos visionarios.
An cuando este mtodo presenta ventajas obvias respecto a costo y rapidez, presenta algunas insuficiencias derivadas de la influencia dominante de las experiencias ms recientes y de la falta de unidades a medida que den exactitud a la estimacin.

127

Modelos causales.
Los mtodos causales intentan proyectar el mercado sobre la base de antecedentes cuantitativos histricos; para ello suponen que los factores condicionantes del comportamiento histrico de alguna o todas las variables del mercado permanecern estables. Los modelos causales de uso ms frecuente son: el modelo de regresin lineal, el modelo economtrico, el mtodo de encuestas de intenciones de compras y el modelo de insumoproducto.
128

Modelos de regresin.
Existen dos modelos bsicos de regresin: regresin simple o de dos variables, y el modelo de regresin mltiple. El primero indica que la variable dependiente se predice sobre la base de una variable independiente, mientras que el segundo indica que la medicin se basa en dos o ms variables independientes. En ambos casos, aunque los valores de la variable independiente pueden ser asignados, los de la variable dependiente deben obtenerse por medio del proceso de muestreo.
129

Modelos de regresin.
Proceso:
De las observaciones de las variables se deriva un diagrama de dispersin que indica la relacin entre ambas. Determinar la ecuacin lineal mediante el mtodo de mnimos cuadrados. Estimar la demanda esperada. Determinar la precisin y confiabilidad de los resultados.
130

Ao 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Total

X -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5 0

Demanda 10 20 30 45 70 90 125 150 180 220 270 1210

XY -50 -80 -90 -90 -70 0 125 300 540 880 1350 2815

X2 25 16 9 4 1 0 1 4 9 16 25 110

Y2 100 400 900 2025 4900 8100 15625 22500 32400 48400 72900 208250

b= S xy-(S x)(S y) nS x 2-(S x)2 a= y-bx b=25.59 a=110 y = 110 + 25.59 x

Para la demanda esperada en el 2001(x=6). y= 110 +25.59 (6) = 263.54

r2=(nS xy-(S x)(S y))2 (nS x 2-(S x)2)(nS y 2-(S y)2) r2= (11(2815)-(0)(1210))2 (11(110)-(0)2)(11(208250)-(1210)2) r2 = 0.958 S e= S y 2-aS y-bS xy n-2
131

Se= 18.6

Modelos de series de tiempo.

Los modelos de series de tiempo se refieren a la medicin de una variable en el tiempo a intervalos espaciados uniformemente. El objetivo de la identificacin de la informacin histrica es determinar un patrn bsico en su comportamiento, que posibilite la proyeccin futura de la variable deseada. En un anlisis de series de tiempo pueden distinguirse cuatro componentes bsicos que se refieren a una tendencia, a un factor cclico, a fluctuaciones estacionales y a variaciones no sistemticas.
132

Componentes de las series de tiempo.

Tendencia: se refiere al crecimiento o declinacin en el largo plazo del valor promedio de la variable estudiada, por ejemplo la demanda. Componente cclico: corresponde a las divergencias significativas que pueden darse entre la lnea de tendencia proyectada y el valor real que exhiba la variable. Componente estacional: exhiben fluctuaciones que se repiten en forma peridica y que normalmente dependen de factores como el clima y la tradicin entre otros. Componente no sistemtico: aunque se conozcan los tres componentes sealados, una variable puede tener todava un comportamiento real distinto del previsible.
133

Componentes de series de tiempo.

Cclico Tendencia

Estacional No sistemtico
134

ARTICULACIN VI Ingeniera del Proyecto.

Decidir la mejor alternativa tecnolgica de produccin, su tamao y localizacin, as como una propuesta de formas de recopilacin y sistematizacin de la informacin relevante de inversiones y costos que puedan extraerse del estudio tcnico.

136

Ingeniera: Objetivo
Determinar la funcin de produccin ptima para la utilizacin eficiente y eficaz de los recursos disponibles para la produccin del bien o servicio deseado. CMO: analizando las distintas alternativas y condiciones en que pueden combinarse los factores productivos, a travs de la cuantificacin y proyeccin en el tiempo de: Inversiones, costos e ingresos.

137

Ingeniera: Proceso productivo.

Forma en la que una serie de insumos se transforman en productos mediante una determinada tecnologa (combinacin de mano de obra, maquinaria, mtodos y procedimientos de operacin).
138

Ingeniera
Seleccin productivo. proceso Necesidades de equipo, maquinaria, costos de operacin (Mano de obra, insumos diversos, reparaciones, mantenimiento, otros) Necesidades de espacio y obra fsica.

Disposicin en planta (Layout) y requerimientos de operarios y su movilidad.

139

Ingeniera.
El estudio tcnico no se realiza en forma aislada del resto de estudios.

Estudio de mercado: Producto. Demanda proyectada. Estacionalidad. Abastecimiento de materias primas. Sistema de comercializacin. Estudio legal. Estudio financiero.

Deben considerarse en la seleccin del Proceso Productivo.

Puede condicionar al Proceso productivo en cuanto a restricciones de localizacin. Tecnologa que est al alcance de los recursos disponibles.
140

Ingeniera: clasificacin de procesos productivos.

En serie: diseo bsico Segn el flujo relativamente estable, gran productivo. mercado, economas de escala. Por pedido: Mano de obra y equipos dctiles para adaptarse a los pedidos (flexibilizacin). Por proyecto: Producto nico y complejo. Ej. Filmacin de pelculas, proyectos de construccin.
141

Ingeniera: clasificacin de procesos productivos.

Segn el tipo de producto.

Procesos extractivos. De transformacin qumica. De montaje. De salud. De transporte, etc.

142

Efectos econmicos de la Ingeniera.

Inversiones: Maquinaria, equipos, herramientas, mobiliario de plantas, vehculos. Obra fsica (segn layout y posibles ampliaciones futuras en la capacidad de produccin. Vas de acceso, circulacin, bodegas, estacionamientos, reas verdes (segn el tamao y caractersticas del terreno).
143

Efectos econmicos de la Ingeniera.

Costos: >intensiva en capital y tecnologa < costos de operacin. <intensiva en capital y tecnologa > costos de operacin. Ingresos: Por venta de maquinaria que debe reemplazarse, desechos, ingresos por servicios que permitan usar la capacidad ociosa.
144

Costos pertinentes de sustitucin de instalaciones.

A) Que las instalaciones nuevas tengan una vida til igual a la vida residual de las instalaciones por reemplazar. B) Que las instalaciones nuevas tengan una duracin mayor que la vida til restante de las que estn en uso.

145

Equipo nuevo frente al antiguo.

Las ventajas econmicas diferenciales se obtienen si el ahorro en los gastos fijos y variables de operacin originados por el reemplazo es suficiente para cubrir la inversin adicional y para remunerar el capital invertido a una tasa de inters razonable para cubrir el costo de oportunidad, en funcin del riesgo implcito en la decisin.
146

El Producto.
Es el resultado final de un sistema de produccin, sea ste tangible o intangible. Para las personas responsables de su concepcin, es un conjunto de especificaciones. El gerente de Produccin se preocupa de la facilidad de fabricacin, normas tcnicas, mtodos de fabricacin.
147

El Producto.
Para el Gerente de Marketing, un producto es un bien con caractersticas tcnicas y psicolgicas. Para el Gerente de Finanzas, lo que importa es la contribucin del producto a las utilidades de la empresa.

148

El Producto.
VIDA DEL PRODUCTO: Nacimiento, crecimiento, estabilizacin, declinacin , desaparicin. En la vida de un producto influyen varios factores: Gustos de los consumidores. Hbitos y necesidades. Desarrollos tecnolgicos (procedimientos y mtodos de fabricacin). Productos sustitutivos. Proteccin del medio.

149

El Producto.
Mtodos de anlisis de evaluacin y eleccin de un producto:
Idea del producto. Definicin de las caractersticas. Anlisis de las ventajas y desventajas. Evaluacin por el mtodo sinrgico. Anlisis econmico. Eleccin del producto.
150

El Producto.
A partir de los objetivos y las polticas de la empresa en cuanto a los productos pueden definirse los criterios de seleccin (ciclo de vida, surtidos, rentabilidad, competencia). Para evaluar pueden utilizarse diferentes mtodos: anlisis de las ventajas y desventajas, el mtodo sinrgico, el anlisis econmico y el anlisis de valor.
151

Mtodo Sinrgico.
Tiene como ventaja el asociar varios factores y sus influencias en la toma de decisiones. ETAPAS:
Establecer los criterios de seleccin. Determinar los valores relativos a cada criterio. Acotacin del producto a cada criterio. Clculo total para el producto.
152

Determinacin del tamao

153

Factores del Tamao

Demanda. Disponibilidad de insumos. Capacidad financiera del inversionista. Crecimiento de la competencia. El tamao mantiene una estrecha vinculacin con la cuanta de: Inversiones Costos de operacin. Niveles de venta.
154

Tamao (implicaciones).
Del tamao depende la rentabilidad del proyecto por las economas de escala que disminuye los costos medios de produccin pero tiene implicaciones en la capacidad ociosa, tambin hay que considerar la creacin de barreras de entrada de nuevos competidores al mercado.
155

Eleccin del tamao.

La maximizacin del VAN es determinante en la eleccin del tamao. Si el tamao debe enfrentar un mercado creciente se debe decidir si se seguir una estrategia que satisfaga excedentaria o deficitariamente a la demanda, aunque sea por perodos parciales de tiempo. Si la demanda es constante, lo ms comn es realizar el anlisis de la opcin de mnimo costo medio o menor costo total.
156

Decisiones de localizacin.

157

LOCALIZACION.
La localizacin de un proyecto es determinante en el desarrollo de su evaluacin. La seleccin deber basarse en lo posible, sobre aquella opcin que, en trminos econmicos permita la mayor rentabilidad estimada para el proyecto integral.

158

ARTICULACIN VII Efectos econmicos de los aspectos organizacionales.

Proponer una estructura organizacional dentro del marco legal, para determinar su incidencia en los flujos de efectivo.

160

Efectos econmicos de los aspectos organizacionales.

161

Efectos econmicos de los aspectos organizacionales.

Se manifiesta en:
Inversiones. Costos de operacin del proyecto.

Toda estructura trminos de:

puede

definirse

en

Tamao. Tecnologa administrativa. Complejidad de las operaciones.

162

Efectos econmicos de los aspectos organizacionales.

Conociendo estimarse: la estructura puede

Dimensionamiento fsico necesario para la operacin. Las necesidades de equipamiento de las oficinas. Caractersticas del Recurso Humano que desempear las funciones y los requisitos de materiales.
163

Efectos econmicos de los aspectos organizacionales.

Los objetivos del estudio organizacional son: Cuantificacin de los elementos anotados en trminos monetarios. Proyeccin en el tiempo. Los efectos econmicos de la estructura definida pueden agruparse en: Inversiones: Infraestructura fsica (oficinas, salas de espera, etc.) Equipamiento (Mobiliario, mquinas de escribir, etc.) Costes de operacin: Depende de los procedimientos administrativos, planta de personal y otros.
164

Factores que influyen en la forma de la estructura.

Participacin de unidades externas al proyecto. Tamao de la estructura organizativa. Tecnologa administrativa. Complejidad de las tareas administrativas. Se deben estudiar exhaustivamente a fin de determinar si se realizan en el interior de la unidad o si son susceptibles de contratarse con terceros. Los sistemas de informacin. Las unidades de computacin. La contabilidad. La administracin del personal. Las investigaciones relativas al producto. El transporte. 165 Otros aspectos administrativos.

Antecedentes econmicos del estudio legal.

166

Antecedentes econmicos del Estudio Legal.

El estudio legal puede llegar a influir fuertemente en:
Resultados de la rentabilidad econmica de un proyecto de inversin. Forma organizativa. Operacin futura.

El estudio legal de la viabilidad econmica pretende recoger informacin econmica derivada del marco normativo (no debe confundirse con la viabilidad legal).
167

Principales aspectos econmicos.

Legislacin tributaria. Actos de comercio. Localizacin de la empresa. Relaciones laborales. Derechos de propiedad. El estudio legal nos permite definir: Tipo de estructura jurdica ms conveniente para el tipo de empresa que se creara con la implementacin del proyecto. Costo y Beneficio.
168

ARTICULACIN VIII Estudio Financiero.

Evaluar la factibilidad financiera de un proyecto de inversin.

170

Las inversiones del Proyecto.

171

Inversiones previas a la puesta en marcha.

Activos Fijos.
Terrenos (no depreciables), Obras fsicas, equipamiento, (depreciables).
infraestructura de servicios

Activos Intangibles.
Servicios o derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha: Gastos de organizacin, Patentes y Licencias, Gastos de puesta en marcha, Capacitacin, Bases de Datos y sistemas de informacin preoperativos (amortizables).

Capital de Trabajo.
172

Inversiones en Capital de Trabajo.

Conjunto de recursos necesarios, en la forma de activos corrientes, para la operacin normal del proyecto durante un ciclo productivo, para una capacidad y tamao determinados.

173

Mtodos de clculo del Capital de Trabajo.

Mtodo contable. Considera la inversin como el equivalente para financiar los niveles ptimos de las inversiones pertinentes en efectivo, cuentas por cobrar, inventarios menos el financiamiento de terceros a travs de crditos de proveedores y prstamos de corto plazo.
174

Mtodos de clculo del Capital de Trabajo.

Mtodo del perodo de desfase. Determina la cuanta de los costos de operacin que debe financiarse desde el momento en que se efectuar el primer pago por la adquisicin de materia prima hasta el momento en que se recauda el ingreso por la venta de los productos, que se destinar a financiar el perodo de desfase siguiente. ICT = (Costo anual /360)* N das de desfase ICT= Inversin en capital de trabajo.

Es aplicable a nivel de prefactibilidad. Puede ser aplicado a nivel de factibilidad si no se presenta estacionalidad.
175

Mtodo del dficit acumulado mximo.

Supone calcular para cada mes los flujos de ingresos y egresos proyectados y determinar su cuanta como el equivalente al dficit acumulado mximo.

176

Beneficios del Proyecto.

Un anlisis completo incluye ingresos por venta del producto o servicio as como por venta de activos, venta de desechos, ahorros de costos y efectos tributarios. A pesar de no constituir ingresos existen dos beneficios que se deben incluir: el valor de desecho del proyecto y la recuperacin del capital de trabajo. El valor de desecho puede estimarse por: el valor contable, el valor comercial y el valor econmico. El precio es obviamente uno de los aspectos centrales en la determinacin de los ingresos. Su fijacin debe tener en cuenta al menos cuatro aspectos: la demanda o intenciones de pago del consumidor, los costos, la competencia y las regulaciones internas o externas que le impongan.
177

Flujo de Caja Proyectado.

Ingresos afectos a impuestos = = + + = Egresos afectos a impuestos Gastos no desembolsables Utilidad antes de impuesto Impuesto Utilidad despus de impuesto Ajustes por gastos no desembolsables Egresos no afectos a impuestos Beneficios no afectos a impuestos Flujo de Caja
178

Criterios de evaluacin de proyectos.

Valor actual neto. Tasa interna de retorno.

179