Matemticas financieras: Tasa de Inters

Ing. Narciso Armstar Bruno 2012

Inters Simple Es una tasa directamente proporcional al tiempo. Si el inters es 10% al ao y me prestan S/. 1,000
En un ao acumulo por inters S/.100 En dos aos acumulo S/. 200 En tres aos acumulo S/. 300, etc. etc.

Inters Sinple
Representamos una operacin financiera en el siguiente esquema de tiempo: VF
i = inters por periodo

N periodos

VA

Entonces para un inters simple usamos la siguiente Inters Simple Relacin, para hallar el valor futuro :
VF = VA + VA x i x N El VF de S/. 1000 en tres aos al 10 % anual ser: VF = 1000 + 1000 x 0.10 x 3 VF = 1000 + 300 VF = 1300

Valor Futuro

INTERS SIMPLE

1,300 1,100 1,000

Periodos

INTERES COMPUESTO

Se llama inters compuesto, aquel que al final del periodo capitaliza los intereses devengados en el periodo inmediatamente anterior. Se habla de intereses sobre intereses porque los intereses obtenidos en un periodo ganan intereses en el periodo siguiente.

INTERES COMPUESTO Se deposita S/. 50,000 por 4 periodos al 6% por periodo Periodo Intereses Total
0 1 2 3 4 0 50,000 (0.06)=3000 53,000 (0.06)=3180 56,180 (0.06)=3370.8 59,550.8 (0.06)=3573 50,000.0 53,000.0 56,180.0 59,550.8 63,123.8

INTERES COMPUESTO Obtenemos el mismo resultado si aplicamos la siguiente frmula:

VF = VA x ( 1+ i )N

VF = 50,000 x ( 1+ 0.06 )4
VF = 63,123.8

INTERES NOMINAL

Es la tasa que expresada anualmente puede capitalizar varias veces en el ao Siempre se especifica cmo capitaliza Ejemplo:
21 % anual nominal capitalizable trimestral 21 % capitalizable trimestral 21 % anual trimestre vencido

INTERES EFECTIVO

Es la tasa que realmente se aplica en el periodo de capitalizacin sobre el capital para calcular los intereses Ejemplo:
9 % trimestral 25 % efectiva anual 9 % trimestre vencido

Todas las operaciones financieras se calculan al inters efectivo

INTERES EFECTIVO Formula usada es la siguiente:

1 + TEA

= ( 1 + TNA / m ) n

Donde m es el nmero de periodos en que se divide el ao y n es el nmero de periodos que se quiere capitalizar

INTERES EFECTIVO
Cuando menor es el periodo de capitalizacin, mayor es la tasa efectiva anual
TNA : 10%
Capitalizacin semestral cuatrimestral trimestral bimestral mensual diario TEA 10.25% 10.34% 10.38% 10.43% 10.47% 10.52%

INTERES EFECTIVO

TEA

ei-1

Capitalizacin

TASA VENCIDA
Cuando el periodo de pago o cobro de los intereses coincide con el periodo de capitalizacin
1,100 Inters: 10 % anual vencido

1 ao

1,000

TASA ADELANTADA
Cuando el periodo de pago o cobro de los intereses se anticipa al periodo de capitalizacin
1,000

Inters: 10 % anual adelantado

100

1 ao

1,000

TASA ADELANTADA

El flujo de efectivo queda as :

Inters: 10 % anual adelantado 1,000

El inters efectivo queda como: ( 1000 / 900 ) 1 = 0.1111 11.11 %

1 ao

900

TASA ADELANTADA
La formula para el inters adelantado es la siguiente: Inters efectivo Adelantado Inters vencido = -------------------------1 Inters vencido

Repitiendo el clculo anterior IEA = 0.10 / ( 1 0.10 ) = 0.10 / 0.90 = 0.1111

TASA ADELANTADA vs VENCIDA

TEA

Inters adelantado

i e -1
Inters vencido

Capitalizacin

TASA EQUIVALENTE

Se dice que dos tasas son equivalentes cuando ambas, operando en condiciones diferentes dan el mismo resultado efectivo Ejemplo : Qu tasa trimestral es equivalente a 3 % mensual? TET = ( 1+ 0.03 ) 3 - 1 = 0.0927 TET = 9.27%

TASA EQUIVALENTE
Ejemplo : Qu tasa nominal anual capitalizable trimestralmente es equivalente al 18% efectivo semestral ? TES = ( 1+ TNA / 4 ) 2 - 1 0.18 = ( 1 + TNA/ 4 )2 1 1.18 = ( 1 + TNA/ 4 )2 1.18 = ( 1 + TNA / 4 ) 1.0863 = ( 1 + TNA / 4 ) 0.0863 = TNA / 4 TNA = 34.51 % 8.63 % = TNA / 4

TASA EQUIVALENTE
Ejemplo : Qu tasa mensual es equivalente a al 34 % nominal semestral? TES = ( 1+ TNA / 12 ) 6 - 1 0.17 = ( 1 + TNA / 12 )6 1 1.17 = ( 1 + TNA / 12 )6 1.17 1/6 = ( 1 + TNA / 12 ) 1.0265 = ( 1 + TNA /12 ) 0.0265 = TNA / 12 2.65 % = TNA / 12

TM = 2.65 %

TASA EQUIVALENTE
Ejemplo : Qu tasa nominal trimestral es equivalente al 33 % nominal mensual ? ( 1+ TNA/12)12 = ( 1 + TNA/4)4 ( 1+ 0.33/12)12 = ( 1 + TNA/4)4 ( 1+ 0.0275)3 = ( 1 + TNA/4) 1.0847895 = ( 1 + TNA/4) 0.0847895 = TNA/4 0.3391 = TNA

TNA = 33.91 %

TASA REAL

TASA CORRIENTE - INFLACION TASA REAL = -----------------------------------1 + INFLACION

TASA DE DEVALUACIN

Inters Soles = ( 1+ Inters Dlares) x ( 1+Devaluacin) -1

Es la medida de la perdida de valor de la unidad monetaria nacional frente a otra moneda extranjera Se tiene en cuenta cuando queremos saber el costo en moneda nacional de un crdito en moneda extranjera

Cmo calculamos la devaluacin?

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre 3.43 3.45 3.48 3.51 3.515 3.50 3.47 3.46 3.455 3.45 3.44 3.49

Supongamos el siguiente comportamiento del tipo de cambio:

3.52 3.5 3.48 3.46 3.44 3.42 3.4 3.38 ene may set Tipo Cambio

Para saber el nivel de devaluacin necesitamos saber solamente el valor final y el inicial del tiempo en anlisis. D.A = (3.49/3.43) 1 D.A = 1.75 %

MATEMATICAS FINANCIERAS : FACTORES

27

Qu es un factor?
Este tema surge de la idea de equivalencia del valor del dinero en el tiempo. A que es equivalente 1,000 soles de hoy en diciembre de este ao?

Qu puede determinar la equivalencia?

S/.1,000

?
Noviembre

Hoy Noviembre 2011 2012

Qu puede determinar la equivalencia?

Ser la Inflacin?
Supongamos que la inflacin es cero

Ser la Devaluacin?
Suponemos que el tipo de cambio no vara en el ao

Ser la oportunidad que tengo hoy de ganar algo con ese dinero?
Parece ser una razn sustentable

Qu oportunidades tengo hoy con el dinero? Invertir en Bolsa Comprar un bien Depositar en Ahorros Comprar dlares etc. etc. etc.

Recuperar la oportunidad perdida hace la equivalencia Esa oportunidad perdida est representada en una tasa de inters. Si la oportunidad perdida fuera de 10% Los S/. 1,000 de hoy equivalen a S/. 1,100 en diciembre 2004

Hay dos formas de equivalencia

Si se busca una equivalencia hacia el futuro se dice que el factor es de CAPITALIZACIN Si se busca una equivalencia hacia el pasado se dice que el factor es de ACTUALIZACION Se estudiar distintos factores dependiendo del flujo de dinero que se analice

Convencin de fin de Periodo

Ingreso ( + )

Egreso ( - )

Se supone que todo ocurre al fin del periodo

Factor de actualizacin de un Pago Simple

Dado como dato F, n, y el inters por periodo i se pide hallar el equivalente en el presente P
F
i por periodo n

F P = ------------( 1 + I )n
1 ( P/F , i , n ) = -------------( 1+ I )n

P=?

Factor de capitalizacin de un Pago Simple

Dado como dato F, n, y el inters por periodo i se pide hallar el equivalente en el presente P F =??
I periodo n

F = P ( 1 + I )n
P

( F/P , i , n ) = ( 1+ I )n

Factor de actualizacin de una serie de Pagos (1+I)n -Uniformes 1

P = A ----------(1+I)n x I
1+I)n - 1 ( P/A , i , n ) = -------------(1+I)n x I

F A

n I periodo

P= ??

Factor de capitalizacin de una serie de Pagos Uniformes

F =?? A

(1+I)n - 1

F = A ----------I
n I periodo

(1+I)n - 1 ( F/A , i , n ) = -------------I

Serie de pagos en crecimiento Aritmtico

G
A 0 1 2

2G
A 3 4 A

3G

4G
A

5G (N-1)G
A A A A

6 . N

Factor de Actualizacin de una Serie de pagos en crecimiento Aritmtico

0 1 2 3 4 5 6 ........................... n G 2G 3G 4G 5G ( N-1 ) G

P = ??

Dado el valor del gradiente aritmtico G, la tasa de inters I y nmero de periodos N, hallamos su equivalente en el presente

P= G

(1 + i )N 1 N ------------------- - --------------( 1 + i )N i (1+i)N

1 x ------i

Factor de Capitalizacin de una Serie de pagos en crecimiento Aritmtico

F = ???
(N 1)G

5G 4G 3G G 2G

0 1

6 ........................... n

Dado el valor del gradiente aritmtico G, la tasa de inters I y nmero de periodos N, hallamos su equivalente en el presente (1 + I)N 1 ------------------I 1 x ------I

F= G

Transformar un Flujo de pagos Uniformes en pagos crecientes. 1 N ------- - ----------I (1+I)N -1

A = G

A 0 N 0

G N

A = G

1 N ------- - ----------i (1+i)N -1

Ejemplos Diversos

EJERCICIOS DE MATEMATICAS FINANCIERAS : FACTORES

47

Encontrar P en la grfica :
40 30

Si la tasa de interes por periodo es 10%

Solucin 1

P = 30 ( P/F,10%,4) + 40 ( P/F,10%,5) 30 40 P = --------------- + ----------------( 1 + 0.1 )4 ( 1 + 0.1 )5

P = 45.32

Solucin 2: llevar

todo al periodo 3 y de all toda al periodo cero

(P/F,10%,3)

P = 30 ( P/F,10%,1) + 40 ( P/F,10%,2) P = 45.32

Solucin 3: llevar

todo al periodo 5 y de all todo al periodo cero

(P/F,10%,5)

P = 30 ( F/P,10%,1) + 40 P = 45.32

Calcular B en el siguiente flujo, si i= 8%

B 30 30 30 40 40 40 B

B
Respuesta : B = - 190

Solucin :
B = 30(F/A,8%,3)(F/P,8%,1) + 40(P/A,8%,3) + B(F/P,8%,4) + B(P/F,8%,3) B = 30(3.506112) + 40(2.577097) + 1.360489 B + 0.7350298 B B = 208.2673 + 2.0955 B - 1.09552 B = 208.2673 => B = - 190.108

Calcular C si i=12%
4C 3C C C 2C

500

Respuesta: C = 68.6

Solucin 500 = C (P/F,12%,1) + C (P/G,12%,5) 500 = 0.892857 C + 6.397016 C 500 = 7.289873 C 68.588 = C

Resolver: Durante 11 aos se hicieron depsitos cada fin de ao de US $ 750, menos el ao 5, es decir se hacen 10 pagos efectivos. Si la tasa de inters involucrada en esta operacin es de 5%. Cul es el valor presente de esta serie de pagos?

Solucin 1 P = 750 (P/A,5%,11) 750 (P/F,5%,5) P = 750 (8.306414) 750 (0.78352617) P = 5642.17

Solucin 2 P = 750 (P/A,5%,4) + 750 (P/A,5%,6)(P/F,5%,5) P = 750 (3.5459505) 750 (5.07569207) (0.78352617) P = 2659.46 + 2982.70 P = 5642.17

Resolver:

El exclusivo club deportivo FALSASO, ofrece dos opciones a quien quiere ser socio: un solo pago de US$10,000 que le da derecho a una membresa por 10 aos, o pagos anuales al inicio de cada ao. En el primer pago se abonar US$1200 y se aumentara cada ao 100. A un inters del 12%.QU CONVIENE?

Solucin:
2100 G = 100 1200

-2

-1

Solucin :
Vamos a hallar el presente de los pagos anuales: P = 100 (P/G, 12%,10) (F/P, 12%, 1) + 1200 (P/A,12%,10) (F/P,12%,1) P = 100 ( 20.2540889 ) ( 1.12 ) + 1200 ( 5.65022303) ( 1.12 ) P = 2268.45795 + 7593.89975 P = 9862.3577 Se ahorra entonces : 10,000 -9862.3577 = 137.64

Resolver :
Una persona compr un TV en US$ 750 y acord pagarlo en 24 mensualidades iguales, comenzando un mes despus de la compra. El Contrato tambin estipula que el comprador deber pagar en el mes de diciembre de ambos aos anualidades equivalentes a 3 pagos mensuales. Si el televisor lo compr el 1 de enero de 2004, deber pagar en diciembre de 2004 y diciembre de 2005 cuatro mensualidades, una normal y 3 extras. Si el inters mensual es de 1 %. cunto es la cuota mensual?

Solucin:

750 = A (P/A,1%,24) + 3A (P/F,1%,12) + 3A (P/F,1%,24) 750 = A (21.2433873)+ 3A (0.88744923) + 3A (0.78756613 ) 750 = 21.2433873 A + 2.66234768 A + 2.36269838 A 750 = 26.2684333 A 28.55 = A

Resolver: En el mismo problema anterior se decide pagar adems de las cuotas uniformes, un solo pago de US$ 200 en diciembre de 2004. Es decir en el mes 12 slo se paga los US$200. A cuanto asciende las mensualidades si el inters mensual es el mismo?

Solucin:

750 = A (P/A,1%,11) + 200 (P/F,1%,12) + A (P/A,1%,12) (P/F,1%,12) 750 = 10.3676282 A + 200 (0.88744923) + (11.2550775)(0.88744923) A 750 = 20.355938 A + 177.489845 572.510155 = 20.355938 A 28.12 = A

Resolver:

Se depositan US$12,222 en un banco que paga un inters del 15% anual capitalizado cada mes. Si se estima que ser necesario retirar US$1,800 cada tres meses, cuntos retiros de 1,800 se podrn hacer hasta extinguir totalmente el depsito?

Respuesta : 8 retiros

Solucin:
Cada periodo es de tres meses, por lo que necesitamos la tasa efectiva trimestral:

Imes = 15%/12 = 1.25% I trimestre = ( 1.0125 ) 3 1 = 3.797% 1.03797 n -1 12,222 = 1800 ( -------------------------- ) 1.03797 n 0.03797 6.79 (1.03797n) 0.03797 = 1.03797 n 1 1.34738399 = 1.03797 n log (1.34738399) = n log(1.03797) 0.12949138 = 0.0161851 n 8.00 = n

Resolver: Si un usurero presta US$ 1,000 a cambio de recibir US$ 1,100 al cabo de una semana y se supone que esta practica la realiza en forma continua durante todo un ao. cul es la tasa efectiva de inters anual que habr ganado?

Respuesta : 14,299 %

El inters por 7 das es 10% El inters por un ao ser:

(365/7)
( 1.10 ) - 1 = 14,299%

Resolver :
Se depositan US$2500 en un banco que paga un inters del 14% anual capitalizado cada semana. Seis meses despus del primer depsito se retiran US$1,000. Al cabo de un ao del depsito inicial, vuelven a depositarse los US$1,000. Si en lo sucesivo ya no hay movimientos de dinero, cunto se tendr acumulado despus de 18.5 meses de haber iniciado las operaciones?

Respuesta : 3,016.85

Solucin:
1,000

12 1,000

18.5

2,500 El inters semanal es 14% /52 = 0.2692 % El inters mensual es (1.002692)^(30/7) 1 = 1.1588% Llevando todo al periodo 18.5

Solucin : F (18.5) = 2500 (1.011588)18.5 1000 (1.011588)12.5 + 1000 (1.011588) 6.5

F (18.5 ) = 3,016.85

Pregunta s?
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