Economia Bancária Unidade 2

Economia Bancria MEMBF
ECONOMIA BANCRIA
Unidades 2,3,4 : Anlise
Financeira de Instituies
de Crdito
OBJECTIVOS/QUESTES DA UNIDADE
Como avaliamos um Banco?

Como medimos a segurana de um
Banco e a sua performance?

Que anlise financeira para um Banco?
Como avaliamos um Banco? Como medimos a segurana
de um Banco e a sua performance?
Esta questo tem-se revelado mais importante principalmente na
sequncia de:

Fuses e Aquisies - implicam que os compradores e vendedores
saibam avaliar as Instituies Financeiras;

Reestruturaes - que tm consequncias a nvel de reduo de
pessoas (downsizing) e corte nos dividendos;

Falncias Algumas falncias nos anos 90 criaram preocupaes
deste nvel relativas segurana dos depositantes e de outros
credores dos Bancos sobre segurana e confiana no sistema
Bancrio.
Interpretar o Balano de um Banco
Activos - representam os utilizadores de recursos que
o Banco conseguiu atrair (ex. Crdito habitao,)

Passivo e Situao Lquida - representam as fontes
de fundos (ex. Depsitos, )

A Situao Lquida - o valor dos activos dos Bancos
subtrado do valor dos seus passivos

Gesto Bancria - Aulas Prticas 5
Problemas:

1) A maioria dos activos dos Bancos assim
como dos seus passivos so valorizados
aos seu valor de aquisio, ao invs do seu
valor de mercado;

2) O Balano uma fotografia do Banco
num determinado momento e como tal
somente inclui os valores a uma
determinada data.
Interpretar o Balano de um
Banco
Algumas Rubricas de Balano
ACTIVO
Caixa e Disponibilidades Vista sobre Inst. De Crdito -incluem moeda
detida nos cofres do Banco, depsitos junto do Banco Central,
depsitos junto de Bancos correspondentes;

Outros crditos sobre Instituies de Crdito - incluem depsitos a
prazo noutras instituies de crdito;

Crdito sobre clientes - tradicionalmente o principal activo dos
Bancos. Os Bancos emprestam fundos aos seus clientes e recebem em
retorno juros taxa fixa ou varivel. Existem 3 grandes categorias de
emprstimos:

Emprstimos comerciais - crdito a empresas de curto ou mdio
prazo;
Problemas:

1) A maioria dos activos dos Bancos assim
como dos seus passivos so valorizados
aos seu valor de aquisio, ao invs do seu
valor de mercado;

2) O Balano uma fotografia do Banco
num determinado momento e como tal
somente inclui os valores a uma
determindada data.
Interpretar o Balano de um
Banco
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ACTIVO
Caixa e Disponibilidades Vista sobre Inst. De Crdito -incluem moeda
detida nos cofres do Banco, depsitos junto do Banco Central,
depsitos junto de Bancos correspondentes;

Outros crditos sobre Instituies de Crdito - incluem depsitos a
prazo noutras instituies de crdito;

Crdito sobre clientes - tradicionalmente o principal activo dos
Bancos. Os Bancos emprestam fundos aos seus clientes e recebem em
retorno juros taxa fixa ou varivel. Existem 3 grandes categorias de
emprstimos:

Emprstimos comerciais - crdito a empresas de curto ou mdio
prazo;
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ACTIVO (cont.)
Emprstimos ao consumo - crdito a particulares de curto prazo
para financiamento de automveis, electrodomsticos, ...
Emprstimos hipotecrios - crdito a empresas ou particulares de
longo prazo para aquisio de casas, fbricas, ...

Provises para Crdito Vencido - crditos j reconhecidos como em
mora;

Obrigaes, Aces e Outros Ttulos - esta rubrica inclui os
investimentos do Banco em dvida pblica e privada, aces e outros
ttulos;
Carteira de Negociao - valorizada ao seu valor de mercado;

(cont.)
10
ACTIVO (cont.)

Carteira de Investimento - estes investimentos no so para
vender, so para manter em carteira, logo no faz sentido fazer o
mark-to-market (valorizao ao preo de mercado);

Participaes Financeiras - participaes em empresas em empresas
onde o Banco tem determinado interesse estratgico;

Imobilizaes Incorpreas - publicidade, trespasses, software,

Imobilizaes Corpreas - so o chamado brick and mortar e incluem
os balces, edifcios, equipamento, moblia,

Contas de Regularizao - So os acrscimos e diferimentos e incluem
por exemplo juros que o Banco tem a receber mas que ainda no
cobrou aos clientes;
(cont.)
PASSIVO

Dbitos para com instituies de crdito - so depsitos que os outros
Bancos tm sobre o Banco e podem ser vista ou a prazo.

Dbitos para com Clientes - so os depsitos dos clientes e podem ser
vista ou a prazo.

Dbitos representados por Ttulos - incluem obrigaes e certificados
de depsito;

Outros passivos - inclui rubricas como impostos diferidos, dividendos a
pagar, aceites de letras, ...

Contas de Regularizao - acrscimos e diferimentos;

(cont.)
PASSIVO (cont.)

Passivos subordinados - so passivos
que, em caso de insolvncia no
concorrem com o depositante na massa
falida, sendo somente pagos aps o
depositante receber todo o seu
dinheiro.

(cont.)
13
PROVEITOS LQUIDOS - o conjunto de proveitos financeiros da
actividade Bancria deduzidos dos custos financeiros;

Juros e Proveitos Equiparados - so os juros recebidos. Os juros sobre
os activos so uma das pricipais fontes de receitas de um Banco;

Juros e Custos Equiparados - so os juros pagos;

Margem Financeira = Juros e Proveitos Equiparados - Juros e Custos
Equiparados;

Rendimento de Ttulos - incluem dividendos de aces, cupes de
obrigaes ou de quaisquer outros ttulos detidos pelo Banco;

Algumas Rubricas da Conta de
Explorao
Lucros em Operaes Financeiras - operaes da sala de
mercados com lucros.

Prejuzos em Operaes Financeiras - operaes da sala de
mercado com perdas;

Comisses - comisses auferidas pelo Banco em determinados
servios tais como:
cartes de crdito;
transferncias;
cobranas;
crditos documentrios;
remessas documentrias;
venda de cheques;
desconto de letras;
...
Algumas Rubricas da Conta de Explorao
(cont.)
Produto Bancrio - o volume da actividade Bancria medido em
termos de receitas.

Produto Bancrio = Margem Financeira + Result. Investimento em
Operaes Financeiras (lucros - prejuzos sala de mercados)+
Proveitos de Servios Bancrios (incluem comisses)

Custos No Financeiros - so os custos operacionais e incluem:

Comisses Pagas a Terceiros;
Custos c/ Pessoal;
Outros Gastos Administrativos;
Outros Custos de Explorao;
Amortizaes;
Provises do Exerccio:
Provises para Riscos de Crdito;
Outras Provises.

Algumas Rubricas da Conta de
Explorao (cont.)
Lucro de Explorao = Produto Bancrio -
Custos No Financeiros

RAI = Lucro de Explorao + Resultados
Extraordinrios

Resultado Lquido = RAI - Provises para
Impostos s/ Lucros

Algumas Rubricas da Conta de Explorao
(cont.)
Actividade Extrapatrimonial
Uma parte das actividades dos Bancos concretiza-se
em operaes que no se reflectem no Balano do
Banco mas que criam compromissos perante
terceiros.

Existem 2 grandes tipos destas actividades:

1) Actividades que geram receitas sem que o
Banco tenha que deter nenhum activo/passivo
Casos em que o Banco actua como corretor
intermediando somente o negcio entre um vendedor e
um comprador,
Exemplo: cash management, custdia de ttulos,
...

2) Contas Contingentes - o saldo destas contas significa
que o Banco se comprometeu a determinada aco futura e
cobrar uma comisso por essa aco, caso ela a
concretizar. Este comprometimento no aparece no Balano
at que se materialize.

Alguns exemplos de Actividade Extrapatrimonial
Contingentes:

1. Garantias Financeiras
Garantias;
Linhas de Crdito;
Emprstimos revolving;
Securitizao com recurso;

Actividade Extrapatrimonial
Alguns exemplos de Actividade Extrapatrimonial
Contingentes (cont):

2. Operaes de Trade Finance (ou Comrcio
Externo)
Cartas de Crdito;
Aceite de Letras;

3. Actividades de Investimento

Forwards;
Futuros;
SWAPs de taxa de juro;
Opes;
SWAPs de taxa de cmbio;

Actividade Extrapatrimonial (cont.)
Anlise Econmica-Financeira
Abrir boletim n 44 da APB

Ver Decomposio dos resultados (pag 125)

Ver Indicadores de gesto bancria na parte
final do boletim (pag 128)

. Ver rcios de rentabilidade e de risco (pag 132
e seguintes)
Anlise Econmica-Financeira
DECOMPOSIO DOS RESULTADOS
(+) MARGEM FINANCEIRA
(+) RESULTADOS SERVIOS E COMISSES
(+) OUTROS RESULTADOS
(=) PRODUTO BANCARIO
(-) CUSTOS OPERATIVOS
(=) RESULTADO BRUTO
(+) RESULTADOS CONSOLIDAO
(-) PROVISES E IMPARIDADES
(=) RESULTADO ANTES DE IMPOSTOS
(-) IMPOSTOS
(=) RESULTADO LQUIDO

Anlise Econmica-Financeira Indicadores de Gesto
bancria
1. ESTRUTURA PATRIMONIAL
Liquidez Reduzida L/PF
Estrutura do Activo A/AB
Capacidade Creditcia Geral A/PF
Transf. Rec. Clientes em Crdito A/RC
Relevncia de Recursos de Clientes RC/PF
Relevncia Dvida Subordinada PS/FP

Solvabilidade Bruta FP/AL

bancria
2. DE FUNCIONAMENTO
Taxa Mdia das Aplicaes JA/AF
Taxa Mdia dos Recursos JP/PF
Margem Financeira MF/AF

Margem dos Servios Bancrios RSC/AF
Margem de Outros Resultados OR/AF
Margem de Outros Resultados OR/AF
Margem de Negcio PB/AF
Custos Operativos por Activo Financeiro CO/AF
Relevncia dos Custos Pessoal CO/PB
Incidncia Fiscal I/RAI
N. Empregados por Balco NP/NB
Activo por Balco (mil euros) AB/NB
Activo Lquido p/ Empregado (m.euros) AL/NP

bancria
3. DE RENDIBILIDADE
Rendibilidade Bruta do Activo RBT/AL
Rend. Bruta Cap.Prprios RBE/KP
Rendibilidade do Activo (ROA) RL/AL
Rendibilidade Cap. Prprios (ROE) RL/KP

Medidas de Rentabilidade e Risco num Banco
Objectivo Principal de um Banco - maximizar o valor do
investimento efectuado pelos seus accionistas. Atingir as
maiores rentabilidades para o nvel de risco considerado
apropriado pelos accionistas e pelo management;

Tal como uma empresa, um Banco comercial obtm fundos dos
seus credores e dos seus accionistas e gasta esses fundos em:
Matrias primas - que para os Bancos so os fundos;
Capital - colocado pelos investidores;
Trabalho - prestado pelos seus colaboradores;

Produto Final - produtos financeiros embalados de forma a
satisfazer as necessidades dos consumidores;

Por forma a obter:
Anlise de Rcios
ROE

Rentabilidade dos Capitais Prprios - RL/ Cap. Prprios

Este o provavelmente o rcio mais importante pois mede:

o montante que foi auferido pelos accionistas pelo seu
investimento no Banco;
Proveitos gerados;
Eficincia operacional;
Endividamento financeiro;
Planeamento fiscal;

O ROE de um Banco resulta do seu ROA e do seu multiplicador do
endividamento (ROE= ROA* ME) ME _ Multiplicador endividamento

ROE (cont.)

No entanto, este indicador apresenta alguns problemas:

O Cap. Prprio calculado a valores contabilsticos.

O Cap. Prprio inclui a rubrica de Provises para Riscos
Genricos, o que diminui o rcio. Muitos Bancos portugueses
no incluem as provises para no baixarem a rentabilidade;

ROE= RL/CP= (LE/CP)* (RAI/LE)* RL/ RAI

LE = Lucro de Explorao
RAI = Resultados Antes de Impostos
CP = Capitais Prprios
RL = Resultado Lquido

Anlise de Rcios
P/BV (PRICE BOOK VALUE)

Este rcio indica os fundos que os accionistas investiram no
Banco;

Um Price Book Value baixo pode significar uma gesto
desastrosa;

Price = EPS/(r-g)

P/BV= (EPS/BV)/(r - g)= ROE/ (r-g)

r= Taxa de desconto
g= taxa de crescimento

Anlise de Rcios
ROA (RETURN ON ASSETS)

Return On Assets = Lucro Lquido/Activo Total

Este indicdor mede a capacidade do management para utilizar
os recursos financeiros e reais do Banco por forma a que estes
gerem resultados.

ROA = Margem Lquida (Resultado Lquido/ Receitas) *
Utilizao de Activos (Receitas/Activos);

Margem Lquida - afectada pela margem dos juros (I.e. taxas
de juro nos activos e custo de fundos) e custos no financeiros.

Utilizao de Activos - reflecte que parcela dos activos so
remunerados e qual a rentabilidade desses activos
remunerados;

Anlise de Rcios
ROA

Problemas da utilizao deste indicador:

a desintermediao tem sido o factor fundamental I.e., cada
vez mais os Bancos fazem o booking de operaes fora do
Balano.

os activos cada vez mais perdem significado devido a
estarmos a trabalhar com valores contabilsticos.

no caso dos Bancos de Investimento, no faz sentido
analisar a rentabilidade dos activos pois os seus activos so
muito reduzidos e como tal o ROA muito elevado.
Anlise de Rcios
MARGEM FINANCEIRA (MF)

Margem Financeira = Receitas Financeiras - Encargos
Financeiros

MF/A = (MF/AR)* (AR/A)

AR - Activo Remunerado - so os activos que rendem algo;

A - activos;

PR -Passivo remunerado;

MF/AR= (RF/AR) - (EF/AR)* (PR/AR)

Anlise de Rcios
CASH FLOW

Cash Flow = RL + Amortizaes + Variao de Provises(Bal.)

As amortizaes e as provises somam-se porque so custos mas no
so despesas;

Provises t= Provises (t-1) + Dotao de Provises t - Utilizao de
Provises t

Variao de Provises = Dotaes de Provises t - Utilizao de
Provises t

Por uma questo de equilbrio de cash flow , os capitais prprios
devem cobrir o imobilizado;

Anlise de Rcios
Risco
O grande objectivo que todos os Bancos
pretendem atingir :

Liquidez - mxima;

Rendibilidade - mxima;

Risco - mnimo. No entanto, para tal, tm que assumir determinados riscos!
Risco de Capital ou Risco de Solvncia
Tem a ver com o facto de o Banco se poder tornar tecnicamente
insolvente e entrar em situao de falncia;

O risco de capital de um Banco indica quanto que o valor dos activos
pode diminuir at que a posio dos seus depositantes e de outros
credores esteja ameaada;

Como tal, um Banco com um rcio Capital/Activos de 10% pode
suportar maiores quebras nos seus activos do que um Banco com um
rcio de 5%;

O Risco de capital est indirectamente relacionado com o Multiplicador
do Endividamento e com o ROE i.e. quando um banco resolve
aumentar o seu risco de capital ceteris paribus, o seu multiplicador do
endividamento, assim como o seu ROE so mais elevados;

Risco de Capital - Principais Rcios
Capital Primrio = Situao Lquida + Provises Genricas -
Reservas de Reavaliao - Imobilizado Incorpreo

Fundos Prprios = Capital Primrio + Passivos Subordinados

Fundos Prprios/Activo

Capital Primrio/Activo

Passivos Subordinados/Fundos Prprios

Fundos Prprios/Imob. Corpreo

Fundos Prprios/Depsitos

Capital Primrio/Passivo

Risco de Liquidez
O risco de liquidez de um Banco refere-se comparao entre
as suas necessidades de liquidez para satisfazer levantamento
de depsitos e incremento de emprstimos que poder ser
satisfeita atravs da:
venda de activos;
aumento dos passivos;

A mera alterao do prazo dos investimentos em ttulos (de
ttulos de curto prazo para ttulos de longo prazo) ou dos
emprstimos de um Banco, aumenta a sua rentabiliadade, mas
tambm aumenta o seu risco de liquidez;

O risco de liquidez maior quando o Banco no consegue
antecipar a nova procura de emprstimos ou o levantamento de
depsitos, sem ter acesso a novas fontes de financiamento;

A liquidez geralmente discutida, em termos de activos, como
sendo a possibilidade de converter activos em dinheiro;

Risco de Liquidez - Principais Rcios
Liquidez Primria (LP) = Caixa e Disponibilidades no BC+ Disponib.
Vista sobre Ifs

Liquidez Secundria (LS) = Outros Crditos s/Ifs + Aces, Obrigaes
e Outros Ttulos

Liquidez Total = LP + LS

Passivos Imediatamente Exigveis = Dbitos p/c/ Ifs vista + Dbitos
p/ c/ Clientes vista

Liquidez Primria/ Passivos Imed. Exigveis

Liquidez Secundria/Passivos Imed. Exigveis

Liquidez Total/ Passivos Imed. Exigveis

38
Risco de Crdito
O risco de crdito de um Banco o risco de os juros ou o principal
(notional), ou ambos, sobre ttulos, ou emprstimos no seja pago;

O risco de crdito maior se a qualidade dos emprstimos menor,
embora a rentabilidade conseguida seja superior;

Sempre que o Banco adquire um activo remunerado, assume o risco de
default do seu cliente I.e. o risco de o cliente no pagar o valor do
capital em dvida e os juros atempadamente;

O risco de crdito a variao potencial nos resultados lquidos e no
valor de mercado da situao lquida resultantes do no pagamento ou
do pagamento tardio;

Diferentes tipos de activos tm diferentes probabilidades de entrar em
incumprimento. Os emprstimos so tipicamente aqueles que exibem
maior risco de crdito;
Risco de Crdito - Alguns Rcios
Crdito Patrimonial = Carteira de Crdito + Obrigaes (excepto
Estado pois so consideradas como sem risco)

Exposio ao Risco de Crdito = Crdito Patrimonial + Crdito
Extrapatrimonial (Garantias)

Capital Primrio/Exposio ao Risco de Crdito

Capital Primrio/(Exposio ao Risco de Crdito - Garantias)

Garantias Reais/ Exposio so Risco de Crdito

Crdito Vencido/Exposio ao Risco de Crdito

Crdito Vencido/Carteira de Crdito

Provises Totais/ Crdito Vencido
Risco de Taxa de Juro
Resulta da mudana na rentabilidade e valor dos activos e passivos
derivada de alteraes nas taxas de juro;

Uma medida deste risco o clculo do rcio entre os activos sensveis
taxa de juro e os passivos sensveis taxa de juro;

Se este rcio for > 1, a rentabilidade do Banco ser menor se as taxas
de juro diminuirem e superiores se as taxas de juro aumentarem;

Dada a dificuldade em prever o comportamento das taxas de juro,
alguns Bancos concluram que por forma a minimizarem este risco,
este rcio deveria estar prximo de 1;

No entanto ser difcil para os Banco atingir este objectivo que ter
que passar certamente activos menos rentveis tais como:
investimentos em obrigaes de curto prazo;
emprstimos a taxas variveis;

Resulta da mudana na rentabilidade e valor dos activos e passivos
derivada de alteraes nas taxas de juro;

Uma medida deste risco o clculo do rcio entre os activos sensveis
taxa de juro e os passivos sensveis taxa de juro;

Se este rcio for > 1, a rentabilidade do Banco ser menor se as taxas
de juro diminuirem e superiores se as taxas de juro aumentarem;

Dada a dificuldade em prever o comportamento das taxas de juro,
alguns Bancos concluram que por forma a minimizarem este risco,
este rcio deveria estar prximo de 1;

No entanto ser difcil para os Banco atingir este objectivo que ter
que passar certamente activos menos rentveis tais como:
investimentos em obrigaes de curto prazo;
emprstimos a taxas variveis;

42
Maximizao do Valor para os Accionistas
Maximizao
do Valor para os
accionistas
Riscos
Rentabilidade
Trade Off
Medidas
Objectivo
ROA
ROE
Price/Book Value
Preo da aco
Timing p/obteno da Rentabilidade

RISCOS DE MERCADO
Riscos Legislativos
Riscos Econmicos
Riscos da Concorrncia
Riscos Regulamentares

RISCOS DE GESTO
Risco de Desfalque
Risco Organizacional
Risco de Recompensa

RISCO DE OFERTA
Risco Operacional
Risco Teconlgico
Risco do Lanamento de Novos Produtos
Risco Estratgico

RISCOS FINANCEIROS
Risco de Crdito
Risco de Liquidez
Risco de Endividamento

43
A Equao Alternativa do ROE
ROE
ROIF
ROFL
+
Rcio de Despesas
Operacionais
Proviso p/Riscos
de Crdito
Rcio de Outras
Despesas
Rcio de Custos
c/ Pessoal
Yield
Yield Mdia dos
Emprstimos
Yield Mdia dos
Ttulos do Tesouro
Yield Mdia
dos Ttulos
Spread de
Endividamento
Rcio de
Endividamento
ROIF Kd (1-t)
Debt/Equity
-
=
*
=
=
-
=
+
+
=
44
ROIF - Return on Invested Funds (mede a rentabilidade dos fundos
investidos em emprstimos, ttulos, dinheiro em caixa, etc.). Reflecte a
produtividade e a eficincia das operaes de activos do Banco.

ROFL - Return on Financial Leverage (mede o grau sobre o qual o
Banco transacciona sobre a sua situao lquida e os termos desta
transaco);

ROE= ROIF + ROFL

ROIF = Lucro de Explorao/ Activos

Lucro de Explorao = Produto Bancrio - Custos No Financeiros -
Impostos
45
Yield = Utilizao de Activos = [Proveitos isentos de Impostos + (1-t) *
Proveitos sujeitos a impostos]/Activos

Rcio Custos Operacionais = (1-t) * Custos no Financeiros/ ou Custos
OperacionaisActivos

Activo = Fundos Investidos = Passivo + Capitais Prprios

ROFL = [ROIF - Kd (1-t)] |L|

L= Debt/Equity

t- Impostos
46
Kd (1-t) = [Juros e Custos Equiparados
* (1-t)]/Dvida

O ROE diminui medida que o rcio de
endividamento (Debt/Equity) aumenta
Indicadores Economico-Financeiros
Consultar os balanos e a conta de
demonstrao de resultados dos bancos
que se encontram na pgina da
Associao Portuguesa de Bancos em
publicaes e da associao de bancos
de espana. Na parte final encontram
uma explicao de cada rcio.
Concluso
Estudar um Banco ou uma empresa em geral passa pela
construo de rcios financeiros e de outros indicadores
econmico-financeiros.

A margem lquida dos Bancos um dos elementos fundamentais
para a anlise da sua performance
O que determina essa margem lquida?
Ver tese de mestrado de Fernanda Veiga
Quais os determinantes do risco? Que influencia teve basileia II
no controle de risco de crdito?
Ver tese de Sofia Gomes
Exemplo: caso BCP
Fonte: trabalho de Ricardo Pinheiro, Diogo Faria, Jos Martins
Estrutura Accionista do BCP em 31 de Dezembro de 2008
Estrutura
Accionista
N.
Accionistas
Percentagem
do
Capital Social
Colaboradores
do Grupo
3,803 0,43%
Outros
Acc.Individuais
164,216 19,77%
Empresas 4,459 29,35%
Institucionais 443 50,45%
TOTAL 172,921 100%

Exemplo: caso BCP

Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
Fonte: trabalho de Ricardo Pinheiro,Diogo Faria, Jos Martins
Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
Exemplo: caso BCP
63
Trabalho Prtico das unidades 2, 3 e 4
Efectuar a anlise financeira de uma instituio de crdito portuguesa e
outra espanhola considerando um periodo de trs anos.

A anlise financeira dever ser feita no Balano Mdio para que exista
alisamento dos valores;

. Utilizar os racios construidos com base das publicaes da Associao
Portuguesa de Bancos e utilizar sobre o banco espanhol escolhido

. Fazer relatrio de 5 pginas. Escolha os indicadores de gesto que
considere mais importantes para a anlise.

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