Las instituciones financieras hacen usos de tres principales tipos de
instrumentos financieros.
dinero acciones deudas
Las acciones son inversiones del tipo que transfieren parte de su propiedad (capital social), lo que significa que al adquirir acciones de una determinada empresa se considera un accionista lo que es realmente propietario de una determina parte de dicha empresa y que realmente puede llegar a vender o retener esta inversin segn su conveniencia. Existen dos razones principales para comprar las acciones Esperar a que el precio de la accin aumente, de esta manera podr vender sus acciones en el futuro y as lograr obtener una ganancia. Esperar a que las acciones genere ingresos y recibir parte de las ganancias (dividendo).
Factores que afectan el precio de una accin
El crecimiento de las ventas o ingresos de la compaa, algunas veces denominado crecimiento bruto. El crecimiento de las ganancias de la compaa, algunas veces denominado crecimiento neto. La manera en que se administra la empresa. La calidad o ventaja de los productos o servicios que ofrece. La situacin de la economa y de los mercados financieros. La industria en particular en que opera la compaa.
Clasificacin de las acciones
Acciones comunes u ordinarias: Acciones preferentes: Acciones reales y personales: Acciones de voto limitado: Acciones convertibles: Acciones de industria: Acciones liberadas de pago: Acciones con valor nominal: Acciones sin valor nominal:
EMISION DE ACCIONES La emisin de acciones es uno de los mtodos utilizados por las empresas para conseguir capital. La emisin de acciones permite a la empresa recaudar capital con la venta de las mismas para afrontar nuevas inversiones y por lo tanto constituye una forma de financiamiento.
LA EMISIN DE ACCIONES SE REALIZA A TRAVS DE TRES VAS Venta en Firme: El agente especialista compra todas las acciones y, las vende a un precio superior obteniendo beneficios. La empresa pasa el riesgo de colocacin al agente especialista. Venta en Comisin: El agente especialista acta como comisionista de cada accin colocada. El riesgo de colocacin de las acciones lo tiene la empresa. Acuerdo Stand-by:La empresa vende las acciones al agente especialista, el cual revender las acciones. Pero en el caso de no poder colocar todas las acciones, fijar un precio inferior al que le compr las acciones a la empresa y, se las vender a la empresa a ese precio LAS CARACTERSTICAS QUE PUEDE PRESENTAR LA EMISIN DE ACCIONES 1. Acciones nuevas con precio de emisin o sin precio de emisin, es decir, gratuitas o liberadas. 2. Acciones nuevas con iguales o diferentes derechos respecto a las acciones antiguas en el momento de la emisin. 3. Acciones nuevas con valor nominal igual o diferente al de las acciones antiguas 4. Combinacin de ambas circunstancias LAS CARACTERSTICAS QUE PUEDE PRESENTAR LA EMISIN DE ACCIONES EMISION SIMPLE: Denominaremos emisin simple: Las acciones nuevas se emiten contra desembolso, es decir, a un precio de emisin. 1. Las acciones nuevas tienen iguales derechos que las viejas. 2. Las acciones nuevas se emiten con igual nominal que las viejas
EMISION DE ACCIONES GRATUITAS: Las acciones nuevas se emiten sin exigir desembolso al accionista. Consideraremos los dos siguientes supuestos: 1. Las acciones nuevas tienen los mismos derechos econmicos que las viejas. 2. Las acciones nuevas se emiten por un valor nominal igual que las viejas.
Quienes puedes emitir acciones Podrn realizar oferta pblica primaria de acciones las siguientes compaas: Las sociedades annimas y de economa mixta que se funden mediante constitucin sucesiva o suscripcin pblica de acciones. Las sociedades annimas y de economa mixta existentes que realicen aumentos de capital por suscripcin pblica.
RECOMPRA DE ACCIONES La recompra de acciones es el rescate de las mismas por parte de la empresa.
Es un programa en el cual las empresas deciden retirar parte de sus propias acciones del mercado a travs de un proceso de compra ya sea a travs del mercado burstil o directamente a los accionistas a un precio fijado Motivos del programa - Confianza en el futuro de la empresa - Aprovechar una baja valoracin del precio de la accin en el mercado - Crear ms valor para los accionistas ya que les correspondera una mayor proporcin de las ganancias
Se puede efectuar de dos maneras: Mediante oferta de adquisicin: cuando la empresa hace una oferta formal a los accionistas para adquirir una cantidad determinada de acciones a un precio ya establecido, generalmente mayor que el de mercado. En general, los costos de operacin para la empresa son mucho ms altos que aquellos en que se incurre por la compra de acciones en mercado abierto. Mediante la compra en el mercado abierto: cuando la empresa adquiere sus acciones en la Bolsa de Valores, igual que cualquier otro inversionista. Por lo general, se negocian honorarios de corretaje. Si el programa de recompra es gradual, su efecto es hacer aumentar el precio de las acciones.
Efecto de la recompra de acciones La recompra tiende a mejorar los ndices financieros de la empresa ya que como hemos dicho, en el proceso se reduce el nmero de acciones en circulacin, y una vez adquiridas la empresa las cancela o las mantiene en su tesorera. Al existir un menor nmero de acciones las ganancias por accin (EPS) aumentan. Es como repartir la misma torta entre un menor nmero de individuos, a todos le corresponder una proporcin mayor. Si la empresa utiliza sus reservas de efectivo para realizar la recompra, esto quiere decir que sus activos se reducirn, ya que el dinero es un activo. Esto hace que el rendimiento sobre los activos o ROA tambin mejoren con un aumento. La recompra tambin implica que existir menos patrimonio en circulacin, lo que significa que el rendimiento sobre el patrimonio o ROE mejorar al alza. En cuanto al ndice precio-utilidad (P/E), se conoce que mientras ms bajo sea su valor es mejor ya que puede ser una seal de que las acciones estn baratas o subvaloradas. Cuando se aplica la recompra este ndice puede bajar debido al aumento en la ganancia por accin (EPS), y esto sera muy atractivo para los inversionistas. No hay que pasar por alto el efecto tributario. Mientras los dividendos estn sujetos a impuestos como ingresos ordinarios, en la recompra el accionista paga impuesto solo si decide vender sus acciones y existen ganancias de capital.