PUNTO DE EQUILIBRIO

Y
TIPOS DEAPALANCAMIENTO
APALANCAMIENTO

Se denomina apalancamiento a la posibilidad de
financiar determinadas compras de activos sin la
necesidad de contar con el dinero de la operacin en
el momento presente.

Es un indicador del nivel de endeudamiento de una
organizacin en relacin con su activo o patrimonio.
Consiste en utilizacin de la deuda para aumentar la
rentabilidad esperada del capital propio. Se mide
como la relacin entre deuda a largo plazo ms capital
propio.
Apalancamiento

Deriva de la utilizacin de activos o fondos de
costo fijo para acrecentar los rendimientos para
los propietarios de la empresa.


Por lo general, el aumento del apalancamiento
incrementa el rendimiento y riesgo, mientras que
la disminucin del apalancamiento los reduce.
El apalancamiento operativo es la sustitucin de
costos variables por costos fijos que trae como
consecuencia que a mayores niveles de produccin,
menor el costo por unidad.
Apalancamiento Operativo

El apalancamiento operativo se refiere
a la relacin entre los ingresos por
ventas de la empresa y sus
ganancias antes de intereses e
impuestos.
Cul es la frmula que nos permite conocer el
apalancamiento operativo?

La frmula que nos permite conocer en qu grado se
est utilizando el apalancamiento operativo en la
unidad de negocios es la siguiente:

UB
GAO = ----------
UAII



El estado de resultados sera el siguiente:

Ventas (18.000 X $1.600) $ 28.800.000
- Costo variable (18.000 X $1.000) $ 18.000.000
= Margen de contribucin $ 10.800.000
- Costos y gastos fijos de operacin $ 4.500.000
= Utilidad operacional UAII $ 6.300.000



UB 10.800.000
1) GAO = ------ GAO = --------------- =1.7143
UAII 6.300.000

Interpretacin:

Por cada punto de incremento en el margen de
contribucin, a partir de 18.000 unidades de
produccin y hasta 27.000, la utilidad operacional
antes de intereses e impuestos se incrementar
en 1.7143 puntos.
Formato general del estado de resultados y tipos
de apalancamiento.

Apalancamiento : Ingresos por venta
Operativo
- costo de los bienes vendidos
Utilidad bruta
- gastos operativos

Ganancias antes de intereses e impuestos


Apalancamiento Financiero

El apalancamiento financiero es cuando la empresa
recurre a deuda preferentemente que a capital
comn de accionistas para financiar su empresa.

Contrario a lo que algunos creen el financiamiento
proveniente de accionistas es mas caro en el largo
plazo que el proveniente de deuda a largo plazo, esto
debido a que las expectativas de rendimientos o
dividendos de los accionistas por poner en juego su
dinero o en riesgo es mayor que el que pone dinero
en prstamo o deuda
Apalancamiento Financiero
El apalancamiento financiero tiene que ver
con la relacin entre las ganancias antes
de intereses e impuestos de la empresa
y sus ganancias por accin comn.

Apalancamiento - intereses
Financiero
Utilidad neta antes de impuestos

- impuestos
Utilidad neta despus de impuestos

-Dividendos de acciones preferentes

Ganancias disponibles para los accionistas comunes

Ambos apalancamientos conforman el apalancamiento
total
Cul es la frmula que nos permite conocer el
apalancamiento financiero?

La frmula que nos permite conocer en qu grado se
est utilizando el apalancamiento financiero en la
unidad de negocios es la siguiente:
UAII
GAF = -------
UAI
Ejemplo:
Suponga que la empresa tiene un nivel de
endeudamiento del 50% sobre la inversin que esta
asciende a $12000.000, tendra un monto de deuda
de $6000.000. El costo de la deuda se calcula en
20% anual

Interpretacin:

por cada punto de incremento en la utilidad
operativa antes de intereses e impuestos a partir de
18.000 unidades de produccin y hasta 27.000
unidades, la utilidad antes de impuestos se
incrementar 1,2353 en puntos.
Apalancamiento Total
El apalancamiento total se refiere a la
relacin entre los ingresos por ventas de
la empresa y sus .

Anlisis del Punto de Equilibrio

El anlisis del punto de equilibrio,
establece el fundamento de los conceptos
del apalancamiento, demostrando los
efectos de los costos fijos en las
operaciones de la empresa.

Anlisis del punto de equilibrio
La empresa utiliza el anlisis del punto de
equilibrio para:
1) Determinar el nivel de operaciones que
se requiere para cubrir todos los costos.

2) Evaluar la rentabilidad relacionada con
diversos niveles de ventas. El punto de
equilibrio operativo de la empresa es el
nivel de ventas que se requiere para cubrir
todos los costos operativos.
Anlisis del punto de equilibrio

Los costos fijos son una funcin de
tiempo, no del volumen de ventas, y
generalmente son contractuales; por
ejemplo, la renta es un costo fijo. Los
costos variables cambian de manera
directa con las ventas y son una funcin
de volumen, no de tiempo; por ejemplo,
los costos de envo son un costo
variable.
Anlisis del punto de equilibrio

El primer paso para calcular el punto de
equilibrio operativo consiste en dividir los
costos operativos fijos y variables entre el
costo de los bienes vendidos y los
gastos operativos
Anlisis del punto de equilibrio
Con las variables siguientes, podemos
formular la parte operativa del estado de
resultados de la empresa.
P = precio de venta por unidad.
Q = cantidad de ventas en unidades.
CF = costo operativo fijo por periodo.
CV = costo operativo variable por unidad.
Anlisis del Punto de equilibrio

Apalancamiento Operativo:



Ingreso por ventas (P x Q)

Menos: costos operativos fijos - CF

Menos: costos operativos variables - (CV )

Ganancias antes de intereses e impuestos XXX
Anlisis del Punto de equilibrio

El punto de equilibrio se calcula de
tal manera que representa el punto
en el que se cubren todos los
costos, operativos como financieros.


Anlisis del Punto de equilibrio
CF
Q = ---------------
P CV
Q es el punto de equilibrio
operativo de la empresa.

Ejemplo:

Suponga que Lery, una pequea tienda de
posters, tiene costos operativos fijos de 2,500
dlares su precio de venta por unidad
(pster) es de 10 dlares y su costo
operativo variable por unidad es de 5 dlares.
Luego se tiene:
Q = $ 2.500 $ 2.500 = 500
unidades $10-$5 $5

500 unidades = 0 dlares
+500 unidades = Ganancia
-500 unidades = Prdida
Conclusin

El apalancamiento es una herramienta que administra
la empresa, la cual es una arma de dos filos ya que
adiciona un riesgo adicional al del negocio, que de no
ser manejado con conocimiento de causa y
experiencia sobre una planeacin bien realizada,
puede conducir a resultados nefastos. Sin embargo si
se utiliza inteligentemente puede traer utilidades
extraordinarias para los accionistas.