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Estudando para a

Certificao Profissional
ANBID Srie 10, CPA-10
Adriano Leal Bruni
albruni@minhasaulas.com.br
www.MinhasAulas.com.br
Material de apoio ao livro
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Bibliografia para os slides
Os slides foram criados
com o objetivo de auxiliar
a transmisso dos
conceitos apresentados
no livro Certificao
Profissional ANBID Srie
10, CPA-10 de Adriano
Leal Bruni, publicado pela
Editora Atlas.
www.MinhasAulas.com.br
Bibliografia complementar
Exame Anbid CPA-10
Livro com 400 questes
propostas e respondidas
Captulo
Sistema Financeiro Nacional
Proporo: 5% a 10%
1
Programa Anbid
1. Sistema Financeiro Nacional (Proporo: de 5% a 10%).
1.1. Funes Bsicas.
1.1.1. Funo dos intermedirios financeiros e definio de intermediao
financeira.
1.2. Estrutura.
1.2.1. rgos de Regulao, Auto-Regulao e Fiscalizao:
1.2.1.1. Conselho Monetrio Nacional CMN:
1.2.1.1.1. Principais atribuies: regular a constituio e regulamentos das
Instituies Financeiras; estabelecer medidas de preveno ou correo
de desequilbrios econmicos; disciplinar todos os tipos de crdito.
1.2.1.2. Banco Central do Brasil Bacen:
1.2.1.2.1. Principais atribuies: autorizar o funcionamento e fiscalizar as
Instituies Financeiras; emitir moeda; controlar crdito e capitais
estrangeiros; executar a poltica monetria e cambial.
1.2.1.3. Comisso de Valores Mobilirios CVM:
1.2.1.3.1. Principais atribuies: promover medidas incentivadoras da
canalizao de poupana ao mercado de capitais; estimular o
funcionamento das bolsas de valores e das instituies operadoras do
mercado de capitais; proteger os investidores de mercado.

Programa Anbid
1.2.1.4. ANBID:
1.2.1.4.1. Principais atribuies: auto-regulao de Fundos de Investimento;
auto-regulao das ofertas pblicas de ttulos e valores mobilirios e
auto-regulao do Programa de Certificao Continuada.
1.2.2. Principais Intermedirios Financeiros: conceito e atribuies.
1.2.2.1. Bancos Mltiplos.
1.2.2.2. Bancos Comerciais.
1.2.2.3. Bancos de Investimento.
1.2.3. Outros Intermedirios ou Auxiliares Financeiros: conceito e
atribuies.
1.2.3.1. Bolsa: BM&F e BOVESPA.
1.2.3.2. Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais
funes.
1.2.3.3. Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais
funes.

Programa Anbid
1.2.4. Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia: atribuies e
benefcios para o investidor.
1.2.4.1. Sistema Especial de Liquidao e de Custdia Selic: principais
ttulos custodiados no Selic (LFT; LTN; NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F).
1.2.4.2. Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos Cetip:
principais ttulos e contratos custodiados no Cetip (CDB, Swap,
Debntures e Letras Hipotecrias).
1.2.4.3. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia CBLC.
1.2.4.4. Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB.
1.3. Conta Corrente de Depsito para Investimento.
1.3.1. Conceito e finalidade.
1.3.2. Produtos.
1.3.2.1. Produtos integrados CI.
1.3.2.2. Produtos no-integrados CI.

Entrando nos ...
Detalhes
Programa Anbid
1. Sistema Financeiro
Nacional (Proporo: de
5% a 10%).
1.1. Funes Bsicas.
1.1.1. Funo dos
intermedirios
financeiros e definio
de intermediao
financeira.


Entendendo os ..
Mercados
O que so os mercados
financeiros?
Ativo Passivo
Bens + Direitos
Obrigaes
Patrimnio
Lquido
Investimentos
Mercados Financeiros
$
$
Empresa obtm financiamento
$
$
Financiamentos
Deficitrio Superavitrio
De onde sobra para onde falta
$
$
Mercados financeiros
Mercado Financeiro Prazo Objetivo
Intermediao
financeira
Mercado de Crdito Curto, Mdio e Aleatrio
Financiamento do
consumo e capital
de giro das
empresas
Bancrio e no-Bancrio
Mercado de Capitais
Mdio, Longo e
Indeterminado
Financiamento de
capital de giro,
capital fixo e
habitao
No-Bancrio
Mercado Monetrio Curto e Curtssimo
Controle da liquidez
monetria da
economia e
suprimentos de
desencaixes
Bancrio e no-Bancrio
Mercado Cambial Curto e Vista
Transformao de
valores em moeda
estrangeira em
nacional e vice-
versa
Bancrio e Auxiliares
(Corretoras)
Regulao e fiscalizao
1.2. Estrutura.
1.2.1. rgos de
Regulao,
Auto-
Regulao e
Fiscalizao:
Para entender o
Sistema
Financeiro
Nacional
Sistema Financeiro Nacional
N
o
r
m
a
t
i
v
a

O
p
e
r
a
c
i
o
n
a
l

Normativa
Regulamenta
e controla
Operacional
Intermediao
Para a CPA-10!
Entendendo a parte ...
Normativa
Regulamenta e controla
CMN
1.2.1.1. Conselho Monetrio Nacional
CMN:
1.2.1.1.1. Principais atribuies:
regular a constituio e regulamentos das
Instituies Financeiras;
estabelecer medidas de preveno ou
correo de desequilbrios econmicos;
disciplinar todos os tipos de crdito.

Bacen
1.2.1.2. Banco Central do Brasil Bacen:
1.2.1.2.1. Principais atribuies:
autorizar o funcionamento e fiscalizar as
Instituies Financeiras;
emitir moeda;
controlar crdito e capitais estrangeiros;
executar a poltica monetria e cambial.

CVM
1.2.1.3. Comisso de Valores Mobilirios
CVM:
1.2.1.3.1. Principais atribuies:
promover medidas incentivadoras da
canalizao de poupana ao mercado de
capitais;
estimular o funcionamento das bolsas de
valores e das instituies operadoras do
mercado de capitais;
proteger os investidores de mercado.
Anbid
1.2.1.4. ANBID:
1.2.1.4.1. Principais atribuies:
auto-regulao de Fundos de Investimento;
auto-regulao das ofertas pblicas de
ttulos e valores mobilirios e
auto-regulao do Programa de
Certificao Continuada.

Entendendo a estrutura
Operacional
Intermediao
Deficitrio
Superavitrio
Bancos
1.2.2. Principais Intermedirios
Financeiros: conceito e
atribuies.
1.2.2.1. Bancos Mltiplos.
1.2.2.2. Bancos Comerciais.
1.2.2.3. Bancos de
Investimento.

Outros
1.2.3. Outros Intermedirios ou
Auxiliares Financeiros: conceito e
atribuies.
1.2.3.1. Bolsa: BM&F e BOVESPA.
1.2.3.2. Sociedades Corretoras de Ttulos
e Valores Mobilirios: principais
funes.
1.2.3.3. Sociedades Distribuidoras de
Ttulos e Valores Mobilirios:
principais funes.

O MECANISMO DO MERCADO
EMPRESA
I
N
V
E
S
T
I
M
E
N
T
O
S

F
I
N
A
N
C
I
A
M
E
N
T
O
S

LP PL
MERCADO PRIMRIO
BOLSA
MERCADO SECUNDRIO
CLEARING
CBLC
AES
CORRETORA ou
DISTRIBUIDORA
INVESTIDOR
C
O
R
R
E
T
O
R
A

Clearings
1.2.4. Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia:
atribuies e benefcios para o investidor.
1.2.4.1. Sistema Especial de Liquidao e de Custdia
Selic: principais ttulos custodiados no Selic (LFT; LTN;
NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F).
1.2.4.2. Central de Custdia e de Liquidao Financeira de
Ttulos Cetip: principais ttulos e contratos
custodiados no Cetip (CDB, Swap, Debntures e Letras
Hipotecrias).
1.2.4.3. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia
CBLC.
1.2.4.4. Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB.

Estrutura do mercado
INVESTIDOR
A
INVESTIDOR
B
Sem a bolsa e a clearing
Ao
$ $ $ $
Com a bolsa e a clearing
BOLSA

CBLC

C
O
R
R
E
T
O
R
A

C
O
R
R
E
T
O
R
A

Ao
Ao Ao
Ao
$
$ $
$
Corretagens
Emolumentos
Diferentes clearings
Objeto Clearing
Aes CBLC
Ttulos pblicos Selic
Ttulos privados Cetip
Operaes de
movimentaes
interbancrias
SPB
Objeto Clearing
Aes CBLC
Ttulos pblicos Selic
Ttulos privados Cetip
Operaes de
movimentaes
interbancrias
SPB
Conta de investimento
1.3. Conta Corrente de Depsito para
Investimento.
1.3.1. Conceito e finalidade.
1.3.2. Produtos.
1.3.2.1. Produtos integrados CI.
1.3.2.2. Produtos no-integrados CI.

Incidncia na CI
Integrados ou no
Integrados No-integrados
Fundos de investimento, CDB, RDB,
Letras Hipotecrias, Debntures,
Poupana Integrada, Operaes
Compromissadas, resultados de
SWAP e compra definitiva de ttulos
pblicos e privados. As operaes
em bolsa (aes, futuros e opes)
tambm podero integrar a conta de
investimentos desde que sejam
acompanhadas por uma corretora.
Caderneta de Poupana Tradicional,
operaes de bolsa de valores nas
quais a corretora de valores no
tenha instrumento para controlar a
origem dos recursos, aplicaes em
previdncia privada (FAPI, PGBL,
VGBL etc) ou previdncia oficial
(INSS), FGTS e os fundos que
tenham recursos oriundos do FGTS
(FMPs da Vale do Rio Doce e
Petrobrs) e ttulos de capitalizao.
Captulo
tica e Regulamentao
Proporo: 10% a 15%
2
Programa Anbid
2. tica e Regulamentao (Proporo: de 10% a 15%).
2.1. Princpios ticos de acordo com Cdigo de tica do IBCPF.
2.1.1. Princpio de Integridade.
2.1.2. Princpio de Objetividade.
2.1.3. Princpio de Competncia.
2.1.4. Princpio de Confidencialidade.
2.1.5. Princpio de Profissionalismo.
2.2. Cdigos de Auto-Regulao da ANBID.
2.2.1. Cdigo de Auto-Regulao da ANBID para Fundos de Investimentos.
2.2.1.1. Princpios Gerais.
2.2.1.2. Prospectos: Informaes relevantes e obrigatrias: objetivo de
investimento; poltica de investimentos; fatores de risco.
2.2.1.3. Conceito e finalidade da marcao a mercado.


Programa Anbid
2.2.1.4. Diretrizes para publicidade e divulgao de material tcnico de
fundos de investimento.
2.2.1.4.1. Divulgao de rentabilidade de fundos de investimento.
2.2.1.4.1.1. Rentabilidade bruta.
2.2.1.4.1.2. Prazos mnimos para divulgao de rentabilidade.
2.2.1.4.1.3. Forma de clculo da rentabilidade mensal.
2.2.1.4.2. Comparao de rentabilidades formas de abordagem e
consistncias.
2.2.1.4.2.1. Uso de Benchmarks e Indicadores Econmicos.
2.2.1.4.2.2. Fundos de mesma categoria.
2.2.1.5. Selo ANBID: responsabilidades e prerrogativas.
2.2.2. Cdigo de Auto-Regulao para o Programa de Certificao
Continuada.
2.2.2.1. Objetivo e abrangncia.
Programa Anbid
2.3. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro.
2.3.1. Conceito de lavagem de dinheiro.
2.3.2. Clientes/Investidores.
2.3.2.1. Aes Preventivas: Princpio do Conhea seu Cliente.
2.3.2.1.1. Funo do cadastro e implicaes de um cadastro desatualizado e
anlise da capacidade financeira do cliente.
2.3.2.1.2. O princpio Conhea seu Cliente como forma de proteo da
Instituio Financeira e do Profissional.
2.3.2.2 Identificao e Registros de Operaes.
2.3.3. Operaes Suspeitas.
2.3.3.1 Caracterizao.
2.3.3.2 Obrigatoriedade de Comunicao Instituio e Autoridades
Competentes.
2.3.4. Responsabilidades administrativas.
2.3.5. Crime de lavagem de dinheiro.
2.3.5.1 Tipificao.
2.3.5.2 Responsabilidades e co-responsabilidades.
Programa Anbid
2.4. tica na Venda.
2.4.1. Venda Casada: conceito.
2.4.2. Restries do Investidor: idade, conhecimento do produto, Averso a
Risco.

Entrando nos ...
Detalhes
Programa Anbid
2. tica e Regulamentao (Proporo: de
10% a 15%).
2.1. Princpios ticos de acordo com
Cdigo de tica do IBCPF.
2.1.1. Princpio de Integridade.
2.1.2. Princpio de Objetividade.
2.1.3. Princpio de Competncia.
2.1.4. Princpio de Confidencialidade.
2.1.5. Princpio de Profissionalismo.
Integridade
Deve oferecer e proporcionar servios
profissionais com integridade e deve ser
considerado por seus clientes como
merecedor de total confiana. A principal
fonte desta confiana a integridade
pessoal do profissional. Ao decidir o que
correto e justo, um profissional financeiro
deve atuar com integridade como condio
essencial. Integridade pressupe
honestidade e sinceridade que no devem
estar subordinadas a ganhos e vantagens
pessoais.
Objetividade
Deve ser objetivo na
prestao de servios
profissionais aos
clientes. Objetividade
requer honestidade
intelectual e
imparcialidade.
Competncia
Deve prestar servios aos clientes de maneira
competente e manter os necessrios
conhecimentos e habilidades para continuar a
faz-lo nas reas em que estiver envolvido. S
competente aquele que atinge e mantm um
nvel adequado de conhecimento e habilidade,
aplicando-o na prestao de servios aos
clientes. Competncia inclui, tambm, a
sabedoria para reconhecer as suas limitaes e
as situaes em que a consulta a, ou o
encaminhamento para, um outro profissional
financeiro for apropriada.
Confidencialidade
No deve revelar nenhuma informao
confidencial do cliente sem o seu
especfico consentimento, a menos que
em resposta a qualquer procedimento
judicial, inclusive, mas no limitado a,
defender-se contra acusaes de m
prtica de sua parte e/ou em relao a
uma disputa civil entre o profissional
financeiro e o cliente.
Profissionalismo
Deve refletir zelo e crena na profisso.
Devido importncia dos servios
profissionais prestados pelos
profissionais certificados pelo IBCPF, h
responsabilidades concomitantes de
comportamento digno e corts com
todos aqueles que usam seus servios,
profissionais colegas, e aqueles de
profisses relacionadas.
Cdigos Anbid
2.2. Cdigos de Auto-Regulao da ANBID.


Fundos
Certificao
Continuada
Cdigo de Fundos
2.2.1. Cdigo de Auto-Regulao da ANBID
para Fundos de Investimentos.
2.2.1.1. Princpios Gerais.
2.2.1.2. Prospectos: Informaes
relevantes e obrigatrias: objetivo de
investimento; poltica de investimentos;
fatores de risco.
2.2.1.3. Conceito e finalidade da marcao
a mercado.

Programa Anbid
2.2.1.4. Diretrizes para publicidade e divulgao de material tcnico de
fundos de investimento.
2.2.1.4.1. Divulgao de rentabilidade de fundos de investimento.
2.2.1.4.1.1. Rentabilidade bruta.
2.2.1.4.1.2. Prazos mnimos para divulgao de rentabilidade.
2.2.1.4.1.3. Forma de clculo da rentabilidade mensal.
2.2.1.4.2. Comparao de rentabilidades formas de abordagem e
consistncias.
2.2.1.4.2.1. Uso de Benchmarks e Indicadores Econmicos.
2.2.1.4.2.2. Fundos de mesma categoria.
2.2.1.5. Selo ANBID: responsabilidades e prerrogativas.
2.2.2. Cdigo de Auto-Regulao para o Programa de Certificao
Continuada.
2.2.2.1. Objetivo e abrangncia.
Programa Anbid
2.3. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro.
2.3.1. Conceito de lavagem de dinheiro.
2.3.2. Clientes/Investidores.
2.3.2.1. Aes Preventivas: Princpio do Conhea seu Cliente.
2.3.2.1.1. Funo do cadastro e implicaes de um cadastro desatualizado e
anlise da capacidade financeira do cliente.
2.3.2.1.2. O princpio Conhea seu Cliente como forma de proteo da
Instituio Financeira e do Profissional.
2.3.2.2 Identificao e Registros de Operaes.
2.3.3. Operaes Suspeitas.
2.3.3.1 Caracterizao.
2.3.3.2 Obrigatoriedade de Comunicao Instituio e Autoridades
Competentes.
2.3.4. Responsabilidades administrativas.
2.3.5. Crime de lavagem de dinheiro.
2.3.5.1 Tipificao.
2.3.5.2 Responsabilidades e co-responsabilidades.
Programa Anbid
2.4. tica na Venda.
2.4.1. Venda Casada: conceito.
2.4.2. Restries do Investidor: idade, conhecimento do produto, Averso a
Risco.

Captulo
Noes de Economia e Finanas.
Proporo: 10% a 15%
3
Programa Anbid
3. Noes de Economia e Finanas (Proporo: de 10% a 15%).
3.1. Conceitos Bsicos de Economia.
3.1.1. Indicadores Econmicos: PIB, ndices de Inflao (IPCA e IGP-M), Taxa
de Cmbio, Taxa Selic (Over e Meta), Taxa CDI e TR: definio.
3.1.2. COPOM: finalidade.
3.2. Conceitos Bsicos de Finanas.
3.2.1. Taxa de Juros Nominal e Taxa de Juros Real.
3.2.2. Taxa de Juros equivalentes versus Taxa de Juros Proporcional.
3.2.3. Capitalizao Simples versus Capitalizao Composta.
3.2.4. ndice de referncia (benchmark) Aplicado a produtos de investimento:
conceito e finalidade.
3.2.5. Volatilidade (Conceito).
3.2.6. Prazo Mdio Ponderado de uma carteira de ttulos: Conceito e riscos
associados.
3.2.7. Marcao a Mercado como valor presente de um fluxo de pagamentos
(Precificao e Volatilidade: impactos de prazos e taxas).
3.2.8. Mercado Primrio e Mercado Secundrio: conceito, finalidade e
relevncia para o investidor.

Entrando nos ...
Detalhes
Pontos importantes
Economia
Finanas
Para entender ...
Economia
Programa Anbid
3. Noes de Economia e Finanas
(Proporo: de 10% a 15%).
3.1. Conceitos Bsicos de Economia.
3.1.1. Indicadores Econmicos: PIB,
ndices de Inflao (IPCA e IGP-M),
Taxa de Cmbio, Taxa Selic (Over e
Meta), Taxa CDI e TR: definio.
3.1.2. COPOM: finalidade.

Na prtica, no Brasil ...
Formao de taxas
de juros no Brasil
...
Principal agente
Governo Federal
Polticas
econmicas

Polticas econmicas
Trs aspectos
distintos

Fiscal
Cambial
Monetria
Para entender ...
Finanas
Programa da Anbid
3.2.
Conceitos
Bsicos de
Finanas.
Um conceito simples
RETORNO
=
Entendendo ...
3.2.1. Taxa de Juros Nominal e
Taxa de Juros Real.

Novo assunto
Taxas
nominais
Taxas nominais
Taxas de juros
apresentadas em uma
unidade, porm
capitalizadas em outra
No Brasil, caderneta de
poupana
6% a. a., capitalizada
mensalmente

0,5% a. m.
Calcule as taxas anuais
24% a.a., capitalizada
mensalmente
18% a.s., capitalizada
mensalmente
36% a.a., capitalizada
semestralmente
8% a.a., capitalizada
quadrimestralmente
Novo assunto
Taxas
unificadas
Taxas unificadas
Resultam da incorporao sucessiva de
Juros reais
Inflao
Frmula:
(1 + i
u
) = (1 + i
r
).(1+i
i
)
unificada
real inflao
Para fixar
Um investidor aplicou
$450,00, recebendo
$580,00 aps um
determinado perodo.
Sabendo que a inflao no
perodo foi igual a 8%,
calcule a taxa real.
Analisando ...
3.2.2. Taxa de
Juros
equivalentes
versus Taxa de
Juros
Proporcional.

Equivalncia de taxas
Duas taxas de juros i1 e i2, referidas a
perodos diferentes no regime de
capitalizao ou dos juros compostos
so equivalentes quando resultam no
mesmo montante, ou juro, no fim do
prazo da operao, tendo incidido sobre
o mesmo principal.
Frmula da equivalncia
ia = [(1+ib)
(nb/na)
]-1
Proporcionalidade de taxas
Duas taxas de juros i1 e i2, referidas a
perodos diferentes no regime de
capitalizao ou dos juros simples so
proporcionais quando resultam no
mesmo montante, ou juro, no fim do
prazo da operao, tendo incidido sobre
o mesmo principal.
Frmula da equivalncia
ia = ib.(nb/na)
Em juros
simples, vale
usar regra de
trs!!!
Em juros
simples!!!
Exemplo L
I. Determinar as taxas semestral e anual
proporcionais taxa de juros simples de
3% ao ms.
II. Calcular a taxa mensal proporcional de
juros de : a) 90% ao semestre; b) 220,8%
ao ano; c) 96% ao binio.
Soluo do Exemplo L
I.
3% a.m. = [__] % a.s.
1 semestre = 6 meses
3% x 6 = 18% a.s.
3% a.m. = [__] % a.a.
1 ano = 12 meses
3% x 12 = 36% a.a.
3.2.3. Capitalizao Simples versus
Capitalizao Composta.

Conceito de juros simples
Juros sempre
incidem sobre
o
VALOR
PRESENTE
Preste ateno!!!
Emprstimo
Valor atual na data
zero igual a $100,00
Taxa igual a 10% a.p.

Considere juros
simples
Juros simples
n Juros VF Frmula
0 - 100,00
VF=VP
1 10,00 110,00
VF=VP + i.VP
10% x $100
2 10,00 120,00
VF=VP + i.VP + i.VP
10% x $100
n i.VP VF
VF=VP (1+ i.n)
Juros simples sempre
incidem sobre valor presente
Conceito de juros compostos
Juros sempre sobre o
MONTANTE
ANTERIOR
Preste ateno!!!
Emprstimo
Valor atual na data
zero igual a $100,00
Taxa igual a 10% a.p.

Considere juros
compostos
Juros compostos
n Juros VF Frmula
0 - 100,00
VF=VP
1 10,00 110,00
VF=VP (1+i)
10% x $100
2 11,00 121,00
VF=VP (1+i) (1+i)
10% x $110
n i.VF
ant
VF
VF=VP (1+ i)
n
Juros compostos sempre
incidem sobre montante
Uma constatao
Juros sobre
montante
Montante inclui juros
Juros sobre
juros
Caractersticas dos compostos
Juros incidem sobre juros
Valor futuro cresce
exponencialmente

Capitalizao Exponencial
Valor Futuro
Tempo
VP
Compostos superam simples?
Valor Futuro
Tempo
VP
Juros simples maiores
que compostos
Juros compostos maiores
que simples
N = 1
Benchmark
3.2.4. ndice de referncia
(benchmark) Aplicado a
produtos de investimento:
conceito e finalidade.

Benchmarks brasileiros
Aes
Ibovespa
IbrX
Juros
Selic
CDI
Falando sobre ...
ndices de
aes
Risco ou volatilidade
3.2.5. Volatilidade (Conceito).

Volatilidade = Risco
A herana de Felisberto ...
Nosso amigo
recebeu $400
mil de
herana e
deseja aplicar
...
Uma dica quente!
Escolha
A ou B
Os dados
Ms
Retornos
% da
ao A
Retornos
% da
ao B
1 1 5
2 15 11
3 8 8
4 13 9
5 3 7
Calcule:
a) Mdia
b) Mediana
c) Moda
d) Amplitude
e) Varincia
(Pop)
f) Desvio
padro
(Pop)
Estatsticas de A
Ms A (A M)
2
1 1 49
2 15 49
3 8 0
4 13 25
5 3 25
Soma 40 148
Contagem
5 5
Soma/Cont 8 29,6
Mdia Varincia
Mediana 8
Moda -
Desvio 5,44
Raiz
Estatsticas de B
Ms B (A M)
2
1 5 9
2 11 9
3 8 0
4 9 1
5 7 1
Soma 40 20
Contagem
5 5
Soma/Cont 8 4
Mdia Varincia
Mediana 8
Moda -
Desvio 2,00
Raiz
Concluindo
A B
Mdia 8 8
Desvio 5,44 2,00
Para um mesmo
petisco
Melhor tem menor
risco!!
Prazo Mdio
3.2.6. Prazo Mdio
Ponderado de uma carteira
de ttulos: Conceito e riscos
associados.

Uma anlise simplificada por
Prazos
mdios
Analisando prazos mdios
comum
representar os
fluxos por seus
prazos mdios e
valor total
Para sempre lembrar
A Cia Melhor da
Praa deseja
descontar um
border, com id = 5%
a.m. Calcule o valor
lquido recebido por
ela.
O border
Border = conjunto de
ttulos
Ttulo Valor Prazo
203A $500,00 30 dias
305F $600,00 45 dias
440E $400,00 60 dias
0 30 45 60
Soma $1.500,00
n
Desconto de Border
Ttulo Valor Prazo
203A $500,00 30 dias
305F $600,00 45 dias
440E $400,00 60 dias
Soma $1.500,00
Prazo mdio =
500 x 30 + 600 x 45 + 400 x 60 =
500 + 600 + 400
= 44 dias
44 dias
Simplificando
0 30 45 60
0 44
Simplificando
VP = VF (1-id.n)
VP = 1500 (1-0,05.44/30)
VP = $1.390,00
Analisando a ...
3.2.7. Marcao a Mercado
como valor presente de
um fluxo de pagamentos
(Precificao e
Volatilidade: impactos de
prazos e taxas).

Aspectos gerais com ttulos
$218,40
Taxa de desconto = 30%
1 ano depois
0
$168,00
Taxa de desconto = 20%
$182,00
Taxa de desconto = 40%
$156,00
Taxa cai, PU sobe e vice-versa
Compra ttulo com
valor nominal igual a $218,40,
vencimento em um ano
Primrio x Secundrio
3.2.8. Mercado Primrio e
Mercado Secundrio:
conceito, finalidade e
relevncia para o
investidor.

Falando um pouquinho sobre
BOLSA
Oferta
Demanda
Captulo
Princpios de Investimento:
Conceitos
Proporo: 10% a 15%
4
Programa Anbid
4. Princpios de Investimento: Conceitos (Proporo: de 10% a 20%).
4.1. Principais Fatores de Anlise de Investimentos.
4.1.1. Rentabilidade.
4.1.1.1. Rentabilidade absoluta versus Rentabilidade Relativa (benchmark).
4.1.1.2. Rentabilidade esperada versus rentabilidade observada.
4.1.2. Liquidez.
4.1.3. Risco.
4.2. Principais Riscos do Investidor.
4.2.1. Risco de Mercado.
4.2.2. Risco de Crdito.
4.2.3. Risco de Liquidez.
4.3. Fatores Determinantes para Adequao dos Produtos de Investimento as
Necessidades dos Investidores.
4.3.1. Objetivo do investidor.
4.3.2. Horizonte de Investimento.
4.3.3. Risco versus Retorno.
4.3.4. Diversificao: vantagens e limites de reduo do risco incorrido.

Entrando nos ...
Detalhes
Programa Anbid
4. Princpios de
Investimento:
Conceitos (Proporo:
de 10% a 20%).
4.1. Principais Fatores
de Anlise de
Investimentos.
4.1.1. Rentabilidade.
Um conceito simples
RETORNO
=
Absoluta versus relativa
4.1.1.1. Rentabilidade
absoluta versus
Rentabilidade Relativa
(benchmark).


O que h de errado?
Meu gestor
bom! Ganhou 15%
no ano passado
com aes!
Mas o Ibovespa
subiu 30% no
perodo!
Han ?!?!?
Ex-ante versus ex-post
4.1.1.2. Rentabilidade
esperada versus
rentabilidade observada.

Para pensar em retornos ...
Pedro herdou $400 mil e
resolveu aplicar
Contratou dois gestores de
investimentos e entregou
metade para cada
O primeiro investiu $200 mil
em ttulos da Mega Sena
O segundo investiu $200 mil
na Caderneta de Poupana

Aps um ms ...
O primeiro ganhou na
Mega Sena!

O segundo auferiu os
ganhos da poupana
Perguntas ....
Qual foi melhor
investimento?
Quem foi o melhor
investidor?
preciso considerar o
risco associado ao
retorno!!!
O Valor da
INFORMAO
EM FINANAS
Em Finanas ....
Dinheiro
Tempo
RETORNO
TEMPO
OU
LIQUIDEZ
RISCO
Um trinmio sagrado
RETORNO
LIQUIDEZ RISCO
Quem no arrisca ....
Retorno
Finanas
Liquidez
Risco
Informao
Outros molhos
4.1.2. Liquidez.
4.1.3. Risco.
Entendendo os conceitos
Liquidez
Risco
Sacrifcio temporal
Resultado diferente do
esperado
Riscos
4.2. Principais Riscos do Investidor.
4.2.1. Risco de Mercado.
4.2.2. Risco de Crdito.
4.2.3. Risco de Liquidez.


Fatores importantes
4.3. Fatores Determinantes para
Adequao dos Produtos de
Investimento as Necessidades dos
Investidores.
4.3.1. Objetivo do investidor.
4.3.2. Horizonte de Investimento.
4.3.3. Risco versus Retorno.
4.3.4. Diversificao: vantagens e limites
de reduo do risco incorrido.

Entendendo uma relao ...
Importante em
Finanas!
Captulo
Fundos de Investimento
Proporo: 25% a 40%
5
Programa Anbid
5. Fundos de Investimento (Proporo: de 25% a 40%).
5.1. Definies Legais.
5.1.1. Fundo de Investimento.
5.1.2. Condomnio.
5.1.3. Cota.
5.1.4. Propriedade dos Ativos de Fundos de Investimentos excluindo
fundos imobilirios.
5.1.5. Segregao entre gesto de recursos prprios e de terceiros (chinese
wall).
5.1.6. Assemblia Geral de Cotistas (competncias e deliberaes).
5.1.7. Direitos e obrigaes dos Condminos.
5.1.8. Informaes Relevantes (disclaimers).
5.1.9. Segregao de funes e responsabilidades:
5.1.9.1. Administradores.
5.1.9.2. Gestores.
5.1.9.3. Distribuidores.
5.1.9.4. Custodiante.
5.1.9.5. Auditor Independente.
Programa Anbid
5.1.10. Fundos de Investimento (FI) E Fundos de Investimento em Cotas
(FIC): Definies.
5.1.10.1. Abertos.
5.1.10.2. Fechados.
5.1.10.3. Exclusivos.
5.1.10.4. Com Carncia.
5.1.10.5. Sem Carncia.
5.1.11. Clube de Investimentos.
5.2. Dinmica de Aplicao e Resgate.
5.2.1. Aplicao de Recursos e Compra de ativos por parte dos gestores.
5.2.2. Resgate de Recursos e venda de ativos por parte dos gestores.
5.2.3. Prazo de Cotizao: conceito (prazo de converso de cotas na
aplicao e no resgate).
5.2.4. Prazo de Liquidao Financeira: conceito.
5.2.5. Cota de abertura e fechamento: conceitos e impactos.
Programa Anbid
5.3. Principais Caractersticas.
5.3.1. Acessibilidade ao Mercado Financeiro.
5.3.2. Diversificao.
5.3.3. Liquidez.
5.4. Poltica de Investimento.
5.4.1. Objetivo.
5.4.2. Fundos com gesto Ativa e Passiva: definio.
5.4.3. Carteiras de curto prazo e longo prazo: definio CVM.
5.4.4. Dificuldades de Replicao dos ndices de Referncia (benchmarks) E
suas principais causas: custos, impostos, dinmica de clculo da
rentabilidade do fundo e regras de contabilizao a mercado.
5.4.5. Instrumentos de divulgao das polticas de investimento:
regulamento, prospecto e termo de adeso.
Programa Anbid
5.5. Carteira de Investimentos.
5.5.1. Principais Mercados (juros pr e ps-fixados, cmbio, inflao, aes;
seus derivativos).
5.5.2. Riscos dos ativos individuais versus riscos da carteira.
5.5.3. Alavancagem: conceito, vantagens e desvantagens.
5.5.4. Impacto de variaes nas taxas de juros, cmbio e inflao sobre as
famlias de fundos: conseqncias.
5.6. Taxas de Administrao e Outras.
5.6.1. Taxa de administrao, taxa de performance, taxa de ingresso e taxa de
sada: conceitos e formas de cobrana.
5.7. Classificao CVM:
5.7.1. Curto Prazo, Referenciado, Renda Fixa, Aes, Cambial, Dvida Externa e
Multimercado:
5.7.1.1. Ativos Elegveis.
5.7.1.2. Fator de risco inerente a cada classe.
5.8. Outros Fundos:
5.8.1 FAPI - Fundo de Aposentaria Programada Individual: definio e
adequao do produto ao perfil tributrio do investidor.
5.8.2. FMP - Fundo Mutuo de Privatizao: definio.
Programa Anbid
5.9. Tributao.
5.9.1. IOF.
5.9.2. Imposto de Renda (IR): fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo
curto prazo e longo prazo e tempo de permanncia da aplicao),
bases de clculo e responsabilidade de recolhimento.
5.9.3. Imposto de Renda (IR) Come-Cotas: fato gerador, alquotas
(conforme tipo de fundo curto prazo e longo prazo), datas de incidncia
e responsabilidade de recolhimento.
5.9.4. Compensao de Perdas no Pagamento de IR.


Entrando nos ...
Detalhes
Captulo
Demais Produtos de Investimento
Proporo: 15% a 25%
6
Programa Anbid
6. Demais Produtos de Investimento (Proporo: de 15% a 25%).
6.1. Aes.
6.1.1. Conceito.
6.1.2. Tipos de Ao: Ordinria e Preferencial - definio e direito dos
Acionistas.
6.1.3. Canais de Distribuio Tipos e Principais Caractersticas - CTVM,
DTVM, Agncias Bancrias e internet (Home Broker).
6.1.4. Definies: Ganhos de capital; dividendos; juros sobre capital
prprio; bonificao; subscrio; desdobramento (split) E grupamento
(inplit).
6.1.5. Riscos inerentes ao produto:
6.1.5.1. Risco da Empresa: conceito.
6.1.5.2. Risco de Mercado.
6.1.5.3. Risco de Liquidez.
Programa Anbid
6.1.6. Despesas Incorridas na negociao Tipos:
6.1.6.1. Corretagem.
6.1.6.2. Custdia.
6.1.6.3. Emolumentos.
6.1.6.4. Taxa de Aviso de Negociao de Aes ANA.
6.2. Letras Hipotecrias.
6.2.1. Definio.
6.2.2. Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de resgate, liquidez e
rentabilidade.
6.2.3. Modalidades: Letra Hipotecria com SWAP e sem SWAP.
6.2.4. Riscos inerentes ao produto:
6.2.4.1. Risco de Crdito.
6.2.4.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor.
6.2.4.2. Risco de Mercado.
6.2.4.3. Risco de Liquidez.
Programa Anbid
6.3. Swap.
6.3.1. Conceito e finalidade.
6.3.2. Riscos inerentes ao produto:
6.3.2.1. Risco de crdito.
6.3.2.2. Risco de mercado.
6.4. CDB Certificado de Depsito Bancrio.
6.4.1. Definio.
6.4.2. Caractersticas:
6.4.2.1. Prazos.
6.4.2.2. Formas de Resgate.
6.4.2.3. Taxas e Formas de Remunerao:
6.4.2.3.1. Pr-fixada.
6.4.2.3.2. Ps-fixada (TR, CDI e Selic).
6.4.2.4. CDB com SWAP: conceito.
Programa Anbid
6.4.3. Riscos inerentes ao produto:
6.4.3.1. Risco de crdito.
6.4.3.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor.
6.4.3.2. Risco de mercado.
6.4.3.3. Risco de liquidez.
6.5. Debntures.
6.5.1. Aspectos Gerais:
6.5.1.1. Definio.
6.5.1.2. Tipos: conversveis, no-conversveis.
6.5.1.3. Taxas e Formas de Remunerao.
6.5.2. Riscos inerentes ao produto.
6.5.2.1. Risco de crdito.
6.5.2.2. Risco de mercado.
6.5.2.3. Risco de liquidez.
Programa Anbid
6.6. Notas Promissrias.
6.6.1. Definio.
6.6.2. Riscos inerentes ao produto:
6.6.2.1. Risco de crdito.
6.6.2.2. Risco de mercado.
6.6.2.3. Risco de liquidez.
6.7. Ttulos Pblicos.
6.7.1. Conceito e finalidade.
6.7.2. Riscos inerentes ao produto:
6.7.2.1. Risco de crdito.
6.7.2.2. Risco de mercado.
6.7.2.3. Risco de liquidez.
6.7.3. Principais Ttulos e suas Caractersticas: LFT; LTN; NTN-B, NTN-C,
NTN-D, e NTN-F.





Entrando nos ...
Detalhes
Analisando o mercado de ...
Letras
Hipotecrias
Letras Hipotecrias
6.2. Letras Hipotecrias.
6.2.1. Definio.
6.2.2. Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de
resgate, liquidez e rentabilidade.
6.2.3. Modalidades: Letra Hipotecria com SWAP e sem
SWAP.
6.2.4. Riscos inerentes ao produto:
6.2.4.1. Risco de Crdito.
6.2.4.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do
emissor.
6.2.4.2. Risco de Mercado.
6.2.4.3. Risco de Liquidez.

Analisando o mercado de ...
Swaps
Swap
6.3. Swap.
6.3.1. Conceito e
finalidade.
6.3.2. Riscos inerentes ao
produto:
6.3.2.1. Risco de crdito.
6.3.2.2. Risco de mercado.

Analisando o mercado de ...
CDBs
CDB
6.4. CDB Certificado de Depsito
Bancrio.
6.4.1. Definio.
6.4.2. Caractersticas:
6.4.2.1. Prazos.
6.4.2.2. Formas de Resgate.
6.4.2.3. Taxas e Formas de Remunerao:
6.4.2.3.1. Pr-fixada.
6.4.2.3.2. Ps-fixada (TR, CDI e Selic).
6.4.2.4. CDB com SWAP: conceito.
Ainda CDBs
6.4.3. Riscos inerentes ao produto:
6.4.3.1. Risco de crdito.
6.4.3.1.1. O papel do FGC em caso de
inadimplncia do emissor.
6.4.3.2. Risco de mercado.
6.4.3.3. Risco de liquidez.

Analisando o mercado de ...
Debntures
Programa Anbid
6.5. Debntures.
6.5.1. Aspectos Gerais:
6.5.1.1. Definio.
6.5.1.2. Tipos: conversveis, no-conversveis.
6.5.1.3. Taxas e Formas de
Remunerao.
6.5.2. Riscos inerentes ao
produto.
6.5.2.1. Risco de crdito.
6.5.2.2. Risco de mercado.
6.5.2.3. Risco de liquidez.
Analisando o mercado de ...
Notas
promissrias
Programa Anbid
6.6. Notas Promissrias.
6.6.1. Definio.
6.6.2. Riscos inerentes ao
produto:
6.6.2.1. Risco de crdito.
6.6.2.2. Risco de mercado.
6.6.2.3. Risco de liquidez.

Analisando o mercado de ...
Ttulos
Pblicos
Programa Anbid
6.7. Ttulos Pblicos.
6.7.1. Conceito e finalidade.
6.7.2. Riscos inerentes ao produto:
6.7.2.1. Risco de crdito.
6.7.2.2. Risco de mercado.
6.7.2.3. Risco de liquidez.
6.7.3. Principais Ttulos e suas Caractersticas: LFT; LTN; NTN-B, NTN-C,
NTN-D, e NTN-F.





Captulo
Tributao
7 extra
Programa Anbid
Tributao em Fundos de investimento.
5.9. Tributao.
5.9.1. IOF.
5.9.2. Imposto de Renda (IR): fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo
curto prazo e longo prazo e tempo de permanncia da aplicao),
bases de clculo e responsabilidade de recolhimento.
5.9.3. Imposto de Renda (IR) Come-Cotas: fato gerador, alquotas
(conforme tipo de fundo curto prazo e longo prazo), datas de incidncia
e responsabilidade de recolhimento.
5.9.4. Compensao de Perdas no Pagamento de IR.

Tributao nos demais produtos de investimento.
6.1 Aes.
6.1.7. Tributao:
6.1.7.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, bases de clculo e
responsabilidade de recolhimento.
Programa Anbid
6.2. Letras Hipotecrias.
6.2.5. Tributao:
6.2.5.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, bases de clculo e
responsabilidade de recolhimento.

6.3. Swap.
6.3.3. Tributao:
6.3.3.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, bases de clculo e
responsabilidade de recolhimento.
6.3.3.2. IOF.

6.4. CDB.
6.4.4. Tributao:
6.4.4.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas dependendo do prazo,
bases de clculo e responsabilidade de recolhimento.
6.4.4.2. IOF.
Programa Anbid
6.5. Debntures.
6.5.3. Tributao.
6.5.3.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas dependendo do prazo,
bases de clculo e responsabilidade de recolhimento.
6.5.3.2. IOF.

6.6. Notas promissrias.
6.6.3. Tributao:
6.6.3.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas dependendo do prazo,
bases de clculo e responsabilidade de recolhimento.
6.6.3.2. IOF.

6.7. Ttulos pblicos.
6.7.4. Tributao:
6.7.4.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas dependendo do prazo,
bases de clculo e responsabilidade de recolhimento.
6.7.4.2. IOF.



Entrando nos ...
Detalhes