Unidad I: Conceptos Bsicos

Tema No. 2 Terminologa econmica y flujo de caja.

a) Concepto y terminologa bsica de la
Ingeniera econmica
b) Flujo de caja. Concepto.
c) Ingresos
d) Egresos
e) Elaboracin de un diagrama de flujo de caja.
f) Efecto de equivalencia econmica
g) Flujo de efectivo
h) Depreciacin.

Inters (I): Es la manifestacin o evidencia del valor del dinero en el
tiempo. Depende de tres factores: Capital, Tiempo y Tasa de inters.
I= P*i *n I=F-P
Capital (P): Dinero disponible para invertir. Valor Presente,
Prstamo, Inversin, valor actual.
Anualidad (A): series de cantidades de dinero consecutivas, iguales, al
final del periodo.
Valor Futuro (F): es la cantidad acumulada de la Inversin o cantidad
adeudada. F= P + I
Tasa de inters (i): El precio del alquiler del dinero expresado en
porcentaje (%) por periodo.
Periodo de tiempo (n): Es la duracin de la inversin o transaccin.
Es el sacrificio que se hace en el presente con la expectativa de que ser
recompensado en el futuro.

Los smbolos P y F representan sucesos que
ocurren slo una vez:
Especficamente:
P Bs
F Bs
t = n
0 1 2 n-1 n
Debe quedar claro que el valor presente P representa una sola suma de
dinero en algn tiempo previo a un valor futuro F.
Este es un punto bsico importante que conviene recordar.
Diagrama de flujo de efectivo de caja.
La representacin grfica de los flujo de efectivo (ingresos o
egresos) que ocurren en una escala de tiempo, producido
por el servicio que presta una persona o empresa.
Ingresos.
Entrada de Capital. Tal como por ventas de productos,
reduccin de costos o gastos operacionales y Valor de
Salvamento (VS: Recuperacin de un capital al finalizar su
vida til).
Egresos.
Salidas de capital que se registran en el flujo de efectivo;
ejemplo pago de servicios, salarios, alquileres, costos de
materia prima, costos de mantenimiento, etc.
Autores Definicin de
FLUJO DE CAJA
Blank y Tarqun
(2003:11)
Las entradas (ingresos) y salidas (costos) estimadas
de dinero reciben el nombre de flujo de efectivo.
Serrano (2001) Los ingresos o flujos de efectivo positivos (como
ingresos por ventas, pagos que se reciben por
amortizacin de crditos, intereses obtenidos por una
inversin, ingresos por venta de activos, entre otros)
y egresos o flujos de efectivos negativos (como
inversiones, pagos de intereses por un
financiamiento, cuotas que se pagan por gastos de
operacin, entre otros.)
Represente una lnea horizontal, que represente la escala
de tiempo (periodos)
Los ingresos se dibujaran con la flecha hacia arriba
indicando el tiempo donde se efecta la transaccin.
Los egresos se dibujaran con la flecha hacia abajo indicando
el tiempo donde se efecta la transaccin.
Indicar el final del periodo (das, meses, anos, trimestres)
Nota: La escala de tiempo cero (0) representa el inicio del
primer periodo, significa hoy, ahora, este momento. A los
efectos del flujo de caja se asumirn que los intereses se
pagaran o cobraran al final de cada periodo.

Inversin
Inicio del
periodo
Egresos o desembolsos
Ingresos
Flujo de Caja = Ingresos Egresos o Desembolsos
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Perodo (n)
i: Tasa de inters
Desarrolle los problemas presentados a continuacin
En muchos problemas de ingeniera econmica:
Interviene la dimensin tiempo.
Se usan por lo menos 4 de los smbolos { P, F, A, i% y n }.
Al menos 3 de 4 son estimaciones o se supone que se conocen con
certeza.
Identifique cual smbolo se requiere determinar.
Ejemplo
Usted viaja a 68 millas por hora.
Equivalen a 110 kilmetros por hora.
Por lo tanto:
68 mph es equivalente a 110 kph.
Se usan dos escalas para medir.
Millas y kilmetros.
68 es igual a 110?
No lo es en trminos de nmeros absolutos.
Pero son equivalentes en trminos de las dos escalas de medicin.
Millas.
Kilmetros.
Dos sumas de dinero en dos momentos diferentes pueden ser
econmicamente equivalentes si:
Consideramos una tasa de inters y,
El nmero de periodos entre las dos sumas.
Igualdad en trminos de valor econmico.
Equivalencia significa tener igual valor o comparar en condiciones
similares un valor (Baca Urbina 1999).

La equivalencia econmica segn (Traquin 1998), consiste en que
diferentes montos nicos o serie uniforme pueden ser iguales en valor
econmico dado una tasa de inters en diferentes momentos.
T = 0
t = 1 ao
Aqu se recibieron
$20 000
Aqu se devolvieron
$21 800
$20 000 es ahora econmicamente equivalente
a $21 800 dentro de un ao SI la tasa de inters
se establece al 9% anual.
Diagrama del prstamo (de flujo de caja).
Esta es la perspectiva de la compaa.
Desarrolle los problemas presentados a continuacin
Permite conocer cmo se desarrolla la situacin
financiera de una empresa.
Puede incluso estimarse en el corto plazo el
comportamiento financiero conociendo las deudas
de los clientes y las ventas proyectadas.
El flujo de caja solo indica si la empresa genera
suficiente dinero en efectivo para hacer frente a
todas las necesidades de efectivo de la actividad
empresarial.
El flujo de caja para un perodo de un ao puede
contener el movimiento de caja mensual bimestral
o trimestral de acuerdo al tipo de actividades de la
empresa y necesidades de informacin del
empresario.


Permite analizar el plan pensado y efectuar
ajustes en lo planeado: generar suficiente
efectivo para hacer frente a todas las necesidades
de efectivo?

Provee un estimado de las necesidades de crdito
y de la capacidad de pagar los crditos y deudas
de la empresa

Nos indica cuando el crdito es necesario y
cuando hay suficiente liquidez para ser pagado.

Puede facilitar la obtencin de crdito mostrando
lo que se piensa hacer, el monto de crdito
necesario y el momento esperado en que habr
suficientes fondos para pagar.

Determinar el flujo efectivo neto despus de impuesto.
(FNE)
+ Ingresos
-Costo de Ventas
Utilidad bruta
- Gastos atribuibles al proyecto (Operacin)
-Depreciacin para obtener ingreso antes de impuestos.
Utilidad antes de impuestos
- Los impuestos (%)
Utilidad despus de impuestos
+Depreciacin.
-Pago de Financiamiento
Flujo de Neto Efectivo (FNE)
Estructura del flujo de efectivo
Significa una disminucin
en valor. La mayora de los
activo tienen menor valor
conforme envejecen.

fsica
funcional
Depreciacin tecnolgica
falla repentina
monetaria
Es el mtodo ms sencillo y el mas comnmente usado, se basa en
el supuesto que la depreciacin es una funcin del tiempo y no del
uso. De este modo se supone que los servicios potenciales del
activo fijo declinan en igual cuanta, y que el costo de los servicios
es el mismo, independientemente del grado de utilizacin.
Depreciacin anual= costo del activo Valor de salvamento
Vida til

VENTAJAS DESVENTAJAS
Su simplicidad.
No carga grandes sumas de
depreciacin en los primeros aos.
Por lo general, son para el
afianzamiento de la empresa.
El no considerar los intereses de
las cuotas de depreciacin, ni los
que corresponden
al capital invertido en el bien.
EJEMPLO:
Supongamos un vehculo cuyo valor es de $30.000.000 y una vida
til de 5 aos y no tiene valor de salvamento.
Aplicamos la formula:
Se tiene entonces (30.000.000 /5) = 6.000.000.

Ao Cuota depreciacin
Depreciacin
acumulada
Valor neto en libros
1
6,000,000.00 6,000,000.00 24,000,000.00
2
6,000,000.00 12,000,000.00 18,000,000.00
3
6,000,000.00 18,000,000.00 12,000,000.00
4
6,000,000.00 24,000,000.00 6,000,000.00
5
6,000,000.00 30,000,000.00 -
Un equipo de impresin tiene un costo inicial de $310.000, vida til
de cinco aos y un valor de salvamento de $ 10.000 al final de ese
periodo. Producir ingresos $120.000 en el primer ao, con
incrementos anuales de $15.000. Los costos de operacin se estima
sea de $ 60.000 cada ao durante los cinco aos. Se pagan
impuestos 40% y la tasa de inters de 10%. Determine:
El flujo de efectivo, aplique la depreciacin: a) lnea recta b) SDA

Mtodo de depreciacin Linea Recta
Flujo de efectivo
(en miles)
Aos
1 2 3 4 5
(+) Ingresos 120 135 150 165 180
(-) Costo 60 60 60 60 60
(-) Depreciacin 60 60 60 60 60
(=) utilidad antes de impuesto 0 15 30 45 60
(-) Impuesto (40%) 0 6 12 18 24
(=) Utilidad despus de impuesto 0 9 18 27 36
(+) depreciacin 60 60 60 60 60
(=) flujo neto de efectivo (FNE) 60 69 78 87 96
000 . 60 .
5
000 . 10 000 . 310
. .
. . cos
.. Bs
probable til vida
salvamento de valor to
anual n depreciaci

Nota importante:
El FNE se observa que es un patrn de Flujo de
Efectivo llamado Serie uniforme con Gradiente
creciente. (EN TEMA No. 3)


A) Mtodo de depreciacin decreciente:

Este mtodo determina cuotas de depreciacin con disminucin
progresiva hacia los ltimos aos de la vida til.

FORMULA: (Vida til/suma dgitos)*Valor activo

EJEMPLO:
Supongamos un vehculo cuyo valor es de $30.000.000. y una vida til
de 5 aos.
SUMA DE DIGITOS: 1+2+3+4+5=15
Invertimos el orden de los sumandos y formaremos fracciones sucesivas
decrecientes, luego: 5/15 = 0,333 ; 4/15 = 0,266
Y as sucesivamente. Todo lo que hay que hacer es dividir la vida til
restante entre la suma de dgitos.

Mtodo de depreciacin SDA (suma de los digitos de los aos)
Flujo de efectivo
(en miles)
Aos
1 2 3 4 5
(+) Ingresos 120 135 150 165 180
(-) Costo 60 60 60 60 60
(-) Depreciacin 100 80 60 40 20
(=) utilidad antes de impuesto -40 -5 30 65 100
(-) Impuesto (40%) -16 -2 12 26 40
(=) Utilidad despus de impuesto -24 -3 18 39 60
(+) depreciacin 100 80 60 40 20
(=) flujo neto de efectivo (FNE) 76 77 78 79 80
pendiente vida de aos
aos los de digitos de suma
salvamento de valor to
anual n depreciaci . . .
. . . . .
. . cos
.

Ao Depreciacin
1 5/15(310-10)=100
2 4/15(310-10)=80
3 3/15(310-10)=60
4 2/15(310-10)=40
5 1/15(310-10)=20
Nota importante:
El FNE se observa que es un patrn de Flujo de Efectivo llamado
Serie uniforme con Gradiente creciente.
+ Ingresos
-Costo de Ventas
Utilidad bruta
- Gastos atribuibles al proyecto (Operacin)
-Depreciacin para obtener ingreso antes de impuestos.
Utilidad antes de impuestos
- Los impuestos (%)
Utilidad despus de impuestos
+Depreciacin.
-Pago de Financiamiento
Flujo de Neto Efectivo (FNE)