CURSO:

CALCULO FINANCIERO
I
ECO. MERY RIOS GRAJEDA
CALCULO FINANCIRO

Es una derivacin de la matemtica aplicada que estudia el
valor del dinero en el tiempo, combinando el capital, la tasa y
el tiempo para obtener un rendimiento o inters, a travs de
mtodos de evaluacin que permiten tomar decisiones de
inversin.




CAPITAL
Cierta cantidad de dinero puesta a disposicin de una persona
o colectividad durante un determinado o indeterminado
nmero de perodos.

INTERS
Es el valor que gana un capital en un determinado tiempo.
Nmero de unidades que se percibe por la colocacin de una
unidad de capital en una unidad de tiempo.

TASA DE INTERES
La tasa de inters es el porcentaje al que est invertido un
capital en una unidad de tiempo, determinando lo que se
refiere como "el precio del dinero en el mercado financiero".

INTERS SIMPLE
Es el rendimiento de un capital, cuando le es aplicado la tasa
al capital nicamente, y no a los intereses que ha ido
produciendo en cada lapso.

EJEMPLO : Imagina que vas al banco y ..............
A continuacin veremos como opera el clculo de intereses..
REVISEMOS EL SIGUIENTE GRFICO :
En el inters simple, el Capital
y la Ganancia por el inters
permanece invariable en el
tiempo.
Analicemos el caso de un Capital de $10.000 colocado a una Tasa de
Inters de 8% anual durante 5 aos :
Veamos ahora cmo funciona, en el siguiente grfico :
En el ejemplo anterior, notaste que el inters simple era de $800.
Ello es as porque el inters simple es directamente proporcional al Capital,
a la tasa de inters y al nmero de perodos.
Matemticamente, ello se expresa de la siguiente forma:
I
C
i
n
I = C x i x n
Inters Simple
Capital
Tasa de inters
Perodo
El inters Simple posee las siguientes caractersticas :
A mayor
C A P I T A L
A mayor
TASA DE INTERS
A mayor
N DE PERODOS
Mayor INTERS
Mayor INTERS
Mayor INTERS
Ejercicio 1 :
Si depositas en una cuenta de ahorro $100.000 al 6% anual y mantienes
este ahorro durantes 5 aos...
Cunto inters recibirs al final del quinto ao, si el inters a recibir es
de tipo SIMPLE ?
Seleccionamos la frmula :

I = C x i x n
Reemplazando los valores en la frmula :

I = 100.000 x 0.06 x 5
Efectuando los clculos se obtiene :

I = $ 30.000
Es necesario precisar que la tasa de inters (i) se expresa
en porcentaje (%) y para usarla en una frmula, es
necesario expresarla en decimales.

Por Ejemplo :
6% = 0,06 (6 Dividido por 100)
A modo de prctica, resolvamos los siguientes ejercicios :
Qu capital colocado al 24% anual producir al cabo de 6 meses $
24.000 de Inters ?
Qu frmula usaras ?
Verificando frmula.....
Correcto, en este caso la incgnita es el Capital, al
despejarla de la frmula de Inters Simple obtenemos la
frmula seleccionada.
En este caso n = 6 meses o para
homogeneizar, 0,5 aos.
Muy bien!
$200.000 es el
CAPITAL
Ejercicio 2 :
Si depositas en una cuenta de ahorro $100.000 al 6% anual y mantienes
este ahorro durantes 5 das...
Cunto inters recibirs al final del quinto da, si el inters a recibir es
de tipo SIMPLE ?
Seleccionamos la frmula :

I = C x i x n / 360
Reemplazando los valores en la frmula :

I = 100.000 x 0.06 x 5 / 360
Efectuando los clculos se obtiene :

I = $ 83,3
El inters que obtendra usted es de
$83
Los ejemplos y actividades que vers, se
basan en el llamado tiempo ajustado, o
Tiempo comercial, que considera cada mes
como de 30 das. El denominado tiempo real
que tiene meses de entre 28 y 31 das, no se
usar por razones prcticas.
INTERS COMPUESTO
Es una operacin en la cual, cada cierto tiempo, de acuerdo
con las condiciones pactadas los intereses devengados son
sumados al capital. Esa suma de capital, ms inters es el
importe que va a producir intereses en el periodo siguiente,
repitindose el procedimiento hasta el vencimiento de la
operacin.
Inters Compuesto
El inters simple es necesario de conocer, pero en la prctica se
emplea muy poco. La gran mayora de los clculos financieros se
basan en lo que se denomina INTERS COMPUESTO.
Al final de cada perodo el
capital vara, y por
consiguiente, el inters
que se generar ser
mayor.
Inters Compuesto
Lo ms importante que debes recordar es que para efectuar el clculo de
cada perodo, el nuevo capital es = al anterior ms el inters ganado en el
perodo.
Inters Compuesto
Revisemos cuidadosamente el siguiente desarrollo de la frmula para
inters compuesto :
Inters Compuesto
Revisemos cuidadosamente el siguiente desarrollo de la frmula para
inters compuesto :
Recuerda que el exponente de
(1+i) es igual al nmero de
perodos.
Inters Compuesto
Un concepto importante que debes recordar,
se refiere a la CAPITALIZACIN de los intereses,
es decir, cada cunto tiempo el inters ganado
se agrega al Capital anterior a efectos de
calcular nuevos intereses.

En general la CAPITALIZACIN se efecta a
Intervalos regulares :
Diario
Mensual
Trimestral
Cuatrimestral
Semestral
Anual
Inters Compuesto
Se dice entonces :

que el inters es CAPITALIZABLE, o convertible
en capital, en consecuencia, tambin gana inters

El inters aumenta peridicamente durante
el tiempo que dura la transaccin.

El capital al final de la transaccin se llama MONTO
COMPUESTO y lo designaremos MC.
A la diferencia entre el MONTO COMPUESTO y el
CAPITAL (C) se le conoce como INTERS
COMPUESTO y lo designaremos por IC.


Obtenemos entonces la siguiente frmula :

IC = MC C
Inters Compuesto = Monto Compuesto - Capital
Inters Compuesto
De acuerdo a lo que ya hemos revisado respecto a INTERS COMPUESTO:
Monto Compuesto, al
final del periodo n
estara dado por :

MC = C*(1+i)^n

En los problemas de
Inters Compuesto el
Principio fundamental
Establece que la Tasa
De Inters y el Tiempo
deben estar en la misma
unidad que establece
la capitalizacin.


El factor

(1+i)^n

Se denomina FACTOR DE
CAPITALIZACIN COMPUESTO

Inters Compuesto
Ejercicio 1 :
Cul es el MONTO COMPUESTO de un CAPITAL de $250.000
depositado a una TASA del 2% mensual durante 8 meses, capitalizable
mensualmente ?
Seleccionamos la frmula :

MC = C * (1+i)^n
Reemplazando los valores en la frmula :

MC = 250.000 * (1+0.02)^8
Efectuando los clculos se obtiene :

MC = $ 292.915
PARE :

Recuerde respetar las prioridades
Operacionales :

1 Resolvemos el parntesis.
2 Multiplicamos.
Inters Compuesto
Ejercicio 2 :
Un CAPITAL de $200.000, colocados a una TASA DE INTERS COMPUESTO
del 3,5%, capitalizable mensualmente, se converti en un MONTO COMPUESTO
de $ 237.537 Cunto TIEMPO dur la operacin?
Seleccionamos la frmula :

N = Log MC Log C / Log (1+i)
Reemplazando los valores en la frmula :

N = Log 237.537 Log 200.000
/ Log 1,035
Efectuando los clculos se obtiene :

N = 5,375731267 5,301029996
/ 0,01494035 = 4,999969739 = 5
EJERCICIOS
Juan pide prstamo de S/. 100 a Ana para devolver dentro de
9 meses, juan nos pregunta cuanto tendr que pagar por
intereses, si el inters que le pide Ana es el 12 % anual?
EJERCICIOS
Juan necesita S/. 100 para un plazo de tan solo 60 das, como
no era de esperar, acudi a su amiga Ana en busca de esa
financiacin y a nosotros para que le calculemos los intereses,
el tipo de inters de este nuevo prstamo tambin es el 12%
anual.
EJERCICIOS
Teresa acaba de invertir S/.10.000 en una cuenta que ofrece
un inters simple anual del 9%, cual ser el saldo de dicha
cuenta dentro de 8 meses?
EJERCICIOS
Alberto tiene que hacer frente a un ultimo pago de S/. 6.000
dentro de 10 meses, al concesionario que le vendi su nuevo
coche. Alberto que es un hombre muy previsor, tiene la
oportunidad de invertir dinero a 10 meses en un fondo que le
ofrece un inters simple de 6% anual, Alberto pregunta
cuanto tendr que invertir hoy en este fondo para que el
saldo de dinero sea S/. 6.000 dentro de 10 meses? y poder
con este dinero acabar de pagar el coche.
Inters Compuesto
Ejercicio 3 :
Un CAPITAL de $200.000, colocados durante 5 MESES en un banco, se convirti
en un MONTO COMPUESTO de $ 237.537, capitalizable mensualmente. Cul
es la TASA DE INTERS de la operacin?
Seleccionamos la frmula :

i = (MC / C ) ^ 1/n - 1
Reemplazando los valores en la frmula :

i = ((237.537 / 200.000) ^ (1/5)) - 1
Efectuando los clculos se obtiene :

i = 1,187685 ^ 1/5 - 1
i = 1,034999772 1 = 0,0349998 = 0,035

Entonces la TASA DE INTERS fue de un 3,5 %
mensual.
Inters Compuesto
Ejercicio 4 :
Cunto CAPITAL deposit una persona, a una TASA DE INTERS del 12%
anual, si al cabo de 2 AOS tiene un MONTO COMPUESTO de $ 250.000,
capitalizable anualmente ?.
Seleccionamos la frmula :

C = MC / (1 + i)^n
Reemplazando los valores en la frmula :

C = 250.000 / (1 + 0,12)^2
Efectuando los clculos se obtiene :

C = 250.000 / 1,2544 = $ 199.298

Entonces el CAPITAL DEPOSITAD fue de
$ 199.298
Inters Real y Nominal
El ultimo concepto que revisaremos en esta leccin se refiere a INTERS REAL.
Como muchos otros bienes, el dinero se deprecia en el tiempo
(tiene un menor valor). En el caso del dinero, esto se produce
por el efecto que tiene sobre l un fenmeno denominado INFLACIN.

La inflacin tiene un efecto directo sobre la rentabilidad que exigir
un Inversionista respecto de su inversin.

El inters que se pacta normalmente, no tiene en cuenta el efecto de
la INFLACIN. Se le denomina INTERS NOMINAL.
Los conceptos y ejercicios que hemos
desarrollado hasta ahora, siempre han
considerado el inters NOMINAL.

No obstante, ustedes se deben interesar
siempre por el inters o rentabilidad
REAL de su inversin.
Inflacin y tasas de inters
Aumento sostenido en el nivel general de precios.
Normalmente medido a travs del cambio en el IPC
Inflacin:
En presencia de inflacin () , la capacidad de compra o poder
adquisitivo de un monto de dinero es mayor hoy que en un ao
ms.
$100 $100
Si = 25%
Periodo 0
(Ao 0)
Periodo 1
(Ao 1)


Inflacin y tasas de inters
La ecuacin que relaciona las tasas nominal y real, es conocida
en la literatura con el nombre de igualdad de Fischer:

Donde i = tasa de inters nominal
r = tasa de inters real
= Tasa de inflacin
r i 1 * 1 1
A B
La tasa de inters (conocida como tasa nominal) deber
incorporar:

A. La rentabilidad exigida para hacer indiferente un monto ahora o
en el futuro (valor dinero en el tiempo) (tasa real)
B. Diferencial que cubra la inflacin y mantenga el poder
adquisitivo (tasa inflacin)
...continuacin...


RESUMEN:
2 conceptos: * Costo de oportunidad (tasa inters real)
* Poder adquisitivo (inflacin)
Paso 1: Valora costo de oportunidad, tasa de inters de 10%
Paso 2: Valora costo de oportunidad y adems;
Mantiene poder adquisitivo, inflacin de 25%
Inflacin y tasas de inters
$1100 $1375
Ao 1
Ao 1
Si = 25%
$1000 $1100
Ao 0
Ao 1
Si r = 10%
...continuacin...


Inflacin y tasas de inters
Si tengo $ 500 y un banco me ofrece una tasa de inters
nominal anual del 37,5% y me encuentro en una economa
donde la inflacin es del 25% anual.

Cul es la tasa real correspondiente ?

Ejemplo:
...continuacin...


Si: ( 1 + i ) = ( 1 + ) * ( 1 + r )

Donde =0,25 y i =0,375

Entonces: (1+0,375) = (1+0,25)*(1+r)
(1+r) = 1,1
r = 10%

Inflacin y tasas de inters
...continuacin...


Ana le presta a Jorge S/. 100 Soles a un inters de 12% anual
con la intencin de comprar 112 pasteles dentro de un ao,
con esto evit comprar 100 pasteles ahora para comprar 112
pasteles en el futuro(el valor de los pasteles actual es de S/.
1.00 ), ahora Ana no tiene en cuenta la inflacin anual que
har que el inters ganado no tendr el mismo valor
adquisitivo debido a la inflacin, cual debe ser el inters Real
anual que debe cobrar Ana a Jorge para poder comprar 112
pasteles dentro de un ao teniendo en cuenta que la inflacin
anual es de 5 %?
Donde i = tasa de inters nominal
r = tasa de inters real
= Tasa de inflacin
r i 1 * 1 1
A B
Si: ( 1 + i ) = ( 1 + ) * ( 1 + r )

Donde =0,05 y i =0,12

Entonces: (1+0,12) = (1+0,05)*(1+r)
(1+r) = 1,06
r = 0.66= 6.66%










Juan necesita S/. 100 para un plazo de tan solo 1 Ao, como
no era de esperar, acudi a su amiga Ana en busca de esa
financiacin y a nosotros para que le calculemos los intereses,
el tipo de inters de este nuevo prstamo tambin es el 10%
anual. Cual es el inters Real de este prstamo con una
inflacin anual de 5%?
Donde i = tasa de inters nominal
r = tasa de inters real
= Tasa de inflacin
r i 1 * 1 1
A B
Si: ( 1 + i ) = ( 1 + ) * ( 1 + r )

Donde =0,05 y i =0,10

Entonces: (1+0,10) = (1+0,05)*(1+r)
(1+r) = 1,04
r = 0.047= 4.75%



Teresa acaba de invertir S/.10.000 en una cuenta que ofrece
un inters simple anual del 9%, si la inflacin anual es de 6%
cual ser el inters real?

Donde i = tasa de inters nominal
r = tasa de inters real
= Tasa de inflacin
r i 1 * 1 1
A B
Si: ( 1 + i ) = ( 1 + ) * ( 1 + r )

Donde =0,06 y i =0,09

Entonces: (1+0,09) = (1+0,06)*(1+r)
(1+r) = 1,028
r = 0.028= 2.83%



Inflacin y tasas de inters
...continuacin
La evaluacin de proyectos utiliza tasas de inters reales y
por tanto flujos reales, de esta forma se evita trabajar con
inflaciones que normalmente tendran que ser estimadas a
futuro con el consiguiente problema de incertidumbre.
Nota importante


Inters Real y Nominal
El inters REAL, es el ajuste que debe efectuarse
al inters NOMINAL para que refleje correctamente
la inflacin del perodo.

En otras palabras, el inters REAL refleja el PODER
ADQUISITIVO de la rentabilidad obtenida en una
inversin.

Si la inflacin es positiva, siempre el inters REAL
ser menor que el inters NOMINAL.
Inters Real y Nominal
El impacto de la inflacin se puede estimar. Ello es
necesario, para muchas decisiones financieras donde
lo que realmente importa es la rentabilidad REAL.
Inters Real y Nominal
IPC
NOMINAL
NOMINAL
REAL
REAL
IPM
INFERIOR
SIMPLE
IPC
IPM
REAL
NOMINAL
REAL
NOMINAL
INFERIOR
VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO
Corresponde a la rentabilidad que un agente
econmico exigir por no hacer uso del dinero en
el periodo 0 y posponerlo a un periodo futuro.
Sacrificar consumo hoy debe compensarse en el
futuro.
Un monto hoy puede al menos ser invertido en el
banco ganando una rentabilidad.
La tasa de inters (r) es la variable requerida
para determinar la equivalencia de un monto de
dinero en dos periodos distintos de tiempo


Ejemplo
Un individuo obtiene hoy un ingreso (Y
0
) de $1.000
por una sola vez y decide no consumir nada hoy.
Tiene la opcin de poner el dinero en el banco.
a) Cul ser el valor de ese monto dentro de un ao
si la tasa rentabilidad o de inters (r) que puede
obtener en el banco es de 10% ?

1.000 * (0,1) = 100 (rentabilidad)
100 + 1000 = 1.100 (valor dentro de un ao)




Periodo 0
(Ao 0)
$1.000 $1.100
Si r = 10%
Periodo 1
(Ao 1)
b) Cul sera el monto final disponible para
consumir dentro de un ao si consume $200 hoy ?
Si :
Slo hay slo 2 periodos
Ingreso slo hoy (Y
0
=1.000)
Puede consumir hoy o en un ao
(C
0
, C
1
)
Rentabilidad exigida por no
consumir hoy: r=10%

0
200
400
600
800
1.000
1.200
0
1
0
0
2
0
0
3
0
0
4
0
0
5
0
0
6
0
0
7
0
0
8
0
0
9
0
0
1
.
0
0
0
Periodo 0
P
e
r
i
o
d
o

1
(200, 880)
(500, 550)
(800, 220)
1.100
Entonces
C
1
= (Y
0
C
0
)*(1+r)
Si C
0
=200,
C
1
=(1000-200)*1,1= 880
Consumo total= 200 + 880 = 1.080
VALOR FUTURO Y VALOR
ACTUAL
VALOR FUTURO

r VA VF 1 *
0
1
VF VA
Ao:
Slo 1 periodo
Donde:
r = tasa de inters

3
1 1 1 1 * r VA r r r VA VF
0
3
VF
Ao:
VA
1 2
Si son 3 periodos
Caso General:

n
r VA VF 1 *
VALOR FUTURO Y VALOR
ACTUAL
r
VF
VA

1
0
1
VF VA
Ao:
Caso 1 periodo
Donde:
r = tasa de inters
VALOR ACTUAL


3
1
1 * 1 * 1
r
VF
r r r
VF
VA

0
3
VF
Ao:
VA
1 2
Caso 3 periodos
Caso General:

n
r
VF
VA

1
Ejemplos VF y VA:
a) Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de inters anual es de 12%.
Cul ser su valor al final del tercer ao?
Ao 0: 1.000
Ao 1: 1.000 * (1+0,12) = 1.120
Ao 2: 1.120 * (1+0,12) = 1.254
Ao 3: 1.254 * (1+0,12) = 1.405
Alternativamente:
VF= 1.000 * (1+0,12)
3
= 1.000 * 1,4049 = 1.405
Ejemplos VF y VA:
b) Si en cuatro aos ms necesito tener $ 3.300 y la
tasa de
inters anual es de 15%.
Cul es el monto que requiero depositar hoy para
lograr la meta?
Ao 4: 3.300
Ao 3: 3.300 / (1+0,15) = 2.869,6
Ao 2: 2.869,6 / (1+0,15) = 2.495,3
Ao 1: 2.495,3 / (1+0,15) = 2.169,8
Ao 0: 2.169,8 / (1+0,15) = 1.886,8
VA= 3.300 / (1+0,15)
4
= 3.300 / 1,749 = 1.886,8
Alternativamente:

Ejemplos VF y VA:
Caso especial
c) Si los $1.000 de hoy equivalen a $1.643 al final del ao 3.
Cul ser la tasa de inters anual relevante?
VF= 1.000 * (1+r)
3
= 1.643
(1+r)
3
= 1,64
(1+r) = (1,64)
1/3
1+r = 1,18
r = 0,18

Caso especial
c) Si los $2.000 de hoy equivalen a $2.643 al final del
ao 4.
Cul ser la tasa de inters anual relevante?


VF= 2.000 * (1+r)
4
= 2.643
(1+r)
4
= 1,32
(1+r) = (1,32)
1/4
1+r = 1,07
r = 0,72

Caso General:
n
r VA VF 1 *
Si en cuatro aos ms necesito tener $ 6.000 y la tasa de
inters anual es de 15%.
Cul es el monto que requiero depositar hoy para lograr la
meta?

Caso General:

n
r
VF
VA

1
VA= 6.000 / (1+0,15)
4
= 6000 / 1,749 = 3.430,531
Si en 7 aos ms necesito tener $ 10.000 y la tasa de
inters anual es de 20%.
Cul es el monto que requiero depositar hoy para
lograr la meta?

Caso General:

n
r
VF
VA

1
VA= 10.000 / (1+0,20)
7
= 10.000 / 3,58 = 2.790,296

Caso especial
c) Si los $1.000 de hoy equivalen a $2.000 al final del
ao 7.
Cul ser la tasa de inters anual relevante?


VF= 1.000 * (1+r)
7
= 2.000
(1+r)
7
= 2
(1+r) = (2)
1/7
1+r = 1.10
r = 0,10

Caso General:
n
r VA VF 1 *
Si en 10 aos ms necesito tener $ 20.000 y la tasa de
inters anual es de 30%.
Cul es el monto que requiero depositar hoy para lograr la
meta?

Caso General:

n
r
VF
VA

1
VA= 20.000 / (1+0,30)
10
= 20.000 / 13,78 = 1.451,378

Caso especial
c) Si los $10.000 de hoy equivalen a $20.000 al final del ao 10.
Cul ser la tasa de inters anual relevante?

Caso General:

n
r VA VF 1 *
VF= 10.000 * (1+r)
10
= 20.000
(1+r)
10
= 2
(1+r) = (2)
1/10
1+r = 1,071
r = 0,071


TERCERA UNIDAD
DESCUENTO
El descuento en finanzas es una operacin llevada a cabo
entre una empresa publica o privada y/o hombres de negocios
con una institucin financiera (Generalmente un banco); as, el
banco otorga a su cliente una lnea de descuento de efectos
(letras de cambio, pagares, bonos, acciones, entre otros) de
cuyo valor nominal (VF) descuenta el equivalente a los
intereses que generara el titulo entre la fecha de emisin y la
fecha de vencimiento; este inters (I) pagado por adelantado
constituye el descuento (D). Es decir el descuento representa
la diferencia entre el valor del dinero ahora y el valor en el
futuro. En tanto el descuento (d) y el periodo (n) deben estar
referidos a la misma unidad de tiempo.
Clases de descuento
El descuento financiero, puede ser simple o compuesto y
considera dos tipos de descuento:
El descuento racional o matemtico.- en este tipo de
operaciones el inters (descuento) se calcula sobre el valor
liquido (VA) que se anticipa.
El descuento bancario o comercial, en este tipo de operaciones
el inters (descuento) se calcula sobre el valor nominal (VF) de los
efectos comerciales sujetos a descuento.
Si se simboliza el descuento por D, la suma a pagar y el valor actual
por VF y VA, respectivamente, se obtiene la formula general del
descuento: D=VF-VA
Esta formula se aplica indistintamente en operaciones financieras
de inters simple y compuesto.


Clases de descuento
No hay que confundir al descuento financiero, con el
descuento que otorgan las tiendas comerciales, los grandes
almacenes de venta, por compras a sus clientes ( unitario o en
cadena) y el descuento por pronto pago.
El descuento bancario es un procedimiento financiero que
consiste en la presentacin de un titulo de crdito en una
entidad financiera para que esta anticipe su monto y efectu
el cobro de la obligacin. El tenedor sede el titulo al banco y
este le abona su importe en dinero descontando los gastos y
comisiones de la transferencia financiera. El descuento
bancario puede ser simple o compuesto.
Clases de descuento
Ejemplo.- un empresario acude a su banco con un pagare de S/.
5000 con vencimiento dentro de 180 das, y a cambio recibe S/.
4600; el empresario a descontado el pagare, pero el banco
tambin lo ha descontado. La diferencia esta en que el
empresario recibe el valor liquido VA (S/. 4600) y el banco
retiene el descuento D (S/. 400) El descuento representa la
diferencia entre el valor en dinero ahora y el valor en el futuro.
D=VF-VA

Descuento simple.
Descuente racional simple.- la diferencia entre la cantidad VF,
a pagar y su VA, recibe el nombre tcnico de descuento
racional o matemtico, que no es lo mismo que el descuento
bancario.
El descuento racional y el descuento bancario se deducen
siguiendo mtodos de calculo distintos, por lo que es
importante distinguir uno del otro cuando se presente un
problema de descuento es fundamental, determinar si se trata
del descuento racional o del descuento bancario.
Para encontrar el descuento racional de una suma a una tasa i
se debe calcular el VA de la suma a la tasa establecida y se
procede a obtener el valor del descuento . Para ello se utiliza
la formula D=VF-VA.
Descuente racional simple
Ejemplo de aplicacin:
Determinar el descuento racional sobre S/. 5000 a pagar dentro de
un ao si el costo del dinero es el 24%.
VF= S/. 5000
t=n=1 ao
i= 0.24
VA=?
D=?
Se aplica la formula y se calcula el VA:
VA=

:()
=

:(.)
= .
Luego se emplea la formula y se obtiene el descuento:
D= = . = .

Descuente racional simple
Se analiza la aplicacin practica del descuento racional o
matemtico en las finanzas. Si se tiene un titulo-valor de cuanta
VF y vencimiento en n periodos y se desea que anticipen el
importe al momento actual (inicio de la operacin financiera) y
aplican un tanto de descuento d, se distinguen dos casos:

1. Cuando la tasa de descuento d se aplica sobre le valor
nominal (VF), este caso corresponde especficamente al
descuento a inters simple .
2. Cuando la tasa de descuento d=i, se aplica sobre le valor
efectivo (VA).

En ambos casos, el efectivo a recibir es el valor nominal VF menos
el descuento D.

Descuente racional simple

Si se considera el segundo caso, el descuento se realiza sobre el
efectivo VA, como I=D, reemplazando en la formula, se tiene:
=
A partir de las formulas anteriores se obtiene una relacin entre
VA y VF:
VA= =
Si se traspasa al primer miembro el VA que esta en el segundo,
se tendr:
VA+VA d n =
Luego: VA( + ) =



Descuente racional simple
El efectivo resultante ser:
=

+


Y el monto se convierte en:

= A( + )

En este caso, el efectivo VA y el monto VF se calculan aplicando
el descuento simple.
Ejemplo de aplicacin
1. Un pequeo empresario tiene una letra de cambio por un
valor nominal de S/. 10,000 y lo descuenta en su banco
cuando faltaban 60 das para su vencimiento, el banco cobra
una tasa mensual de 3.8%. Calcular el descuento racional
simple de esta operacin.

Solucin:
como el descuento d, esta en base mensual, a n se lo expresa
tambin en base mensual (t=60 das) :

=

=
60
30
= 2 ( en 60 das hay 2 perodos mensuales)
VF=10000, d=0.038, n=2, D=?
Ejemplo de aplicacin
Se emplea la formula del descuento simple y se obtiene el valor
efectivo:

=

+
=

+.
= .
Se aplica la formula y se calcula el descuento racional:

D= = . = .

Respuesta : el descuento racional simple es 706.32
Ejemplo de aplicacin
2. Un empresario industrial tiene un pagare de uno de sus
distribuidores, por 6000, con fecha de vencimiento el 30
de agosto del 2007, lo descuenta en su banco el 20 de
junio del mismo ao (t=71 das) con una tasa anual del
28%. Determinar el descuento racional simple de esta
operacin.
Solucin.

VF=6000, d=0.28, n=71/360, D=?

Se aplica la formula del descuento simple y se obtiene el valor
efectivo:
=

+
=

+.

= .

Se utiliza la formula para calcular el descuento racional:

D= = . = .
Respuesta: el descuento racional simple es: 313.99
Ejemplo de aplicacin
3. Un empresario tiene una letra de cambio por un valor
nominal de S/. 20,000 y lo descuenta en su banco cuando
faltaban 90 das para su vencimiento, el banco cobra una
tasa mensual de 4%. Calcular el descuento racional
simple de esta operacin.

Solucin.
como el descuento d, esta en base mensual, a n se lo expresa
tambin en base mensual (t=90 das) :

=

=
90
30
= 3 ( en 90 das hay 3 perodos mensuales)
VF= 20000, d=0.04, n= 3, D=?
Solucin.
Se emplea la formula del descuento simple y se obtiene el valor
efectivo:

=

:
=

:.
= 17857.14

Se aplica la formula y se calcula el descuento racional:

D= = . = .

Respuesta : el descuento racional simple es 2142.86
Ejemplo de aplicacin
4. Determinar el descuento racional sobre S/. 10,000 a pagar
dentro de dos aos si el costo del dinero es el 12%.

Solucin.
VF= S/. 10000
t=n= 2 aos
i= 0.12
VA=?
D=?
Se aplica la formula y se calcula el VA:
VA=

:()
=

:(.)
= .
Luego se emplea la formula y se obtiene el descuento:
D= = . = .

DESCUENTO BANCARIO SIMPLE
El descuento bancario es muy utilizado por el sistema
financiero por su fcil empleo y porque proporciona mayores
ingresos que el sealado por el tipo o tasa de inters ; para un
banquero descuento significa inters simple. De aplicacin
preferente en la negociacin de letras de cambio.
El descuento bancario o comercial simple , consiste en la
presentacin de un titulo valor del crdito en una entidad
financiera para que esta anticipe su monto y efectu el cobro
de la obligacin. El tenedor cede el titulo al banco y este le
abona su importe en dinero, descontando los gastos por los
servicios prestados.

FORMULA PARA EL DESCUENTO BANCARIO
SIMPLE COMERCIAL
El descuento se calcula multiplicando el valor nominal de la
obligacin por el tipo de descuento y por el numero de unidades
de tiempo ( de ordinario, menor que un ao) que intervienen
hasta su vencimiento. El tiempo en las operaciones de
descuento bancario, generalmente esta presentado por una
fraccin.
Por definicin se calcula
Descuento = Valor x Tiempo x Tipo de Descuento
Si se simboliza el valor de la deuda contrada o valor nominal por VF, el
numero total de periodos de la operacin financiera por n, por D el
descuento . La formula del descuento bancario simple es:
D = VF x n x d

FORMULA PARA EL DESCUENTO BANCARIO
SIMPLE COMERCIAL
Si se emplea la formula D = VF VA y la formula D = VF x n x d
Se obtienen las siguientes relaciones:

VA = VF ( 1- n x d)


VF =

Despejando se tiene la formula para calcular n y d:
=
1

=
1

(1 )

EJEMPLO DE APLICACIN
EJEMPLO DE APLICACIN
EJEMPLO DE APLICACIN

2. Un empresario desea descontar en su banco un pagare de
20,000 para su repago en 3 meses . El banco por operaciones de
este tipo aplica un descuento anual de 24 %. Calcular el
descuento cobrado y el importe liquido recibido.

EJEMPLO DE APLICACIN
El descuento d , esta en base anual, tambin a n se expresa en base se
expresa en base anual (t= 3 meses):

n=

1 2
=
3
12
= 0.25 (en 3 meses hay 0.25 periodos anuales)

VF = 20,000
d = 0.24
n =
3
12

D =?
Se calcula el descuento aplicando la ecuacin siguiente:
D = VF x n x d = 20,000 x
3
12
x 0.24 = 1,200.00

EJEMPLO DE APLICACIN

Se efecta el calculo de liquidacin de la operacin financiera y
se determina el importe liquido por el empresario:
Valor nominal del pagare 20,000
Descuento 1,200

Valor anticipado 18,800

Respuesta: El banco cobra 1,200 y el empresario recibe18,800
EJEMPLO DE APLICACIN
EJEMPLO DE APLICACIN
VF = 16,000
d = 0.24
n =
41
360

D =?
Se calcula el descuento aplicando la ecuacin siguiente:
D = VF x n x d = 16,000 x
41
360
x 0.24 = 437.33

Respuesta:
El descuento sobre el pagare de 18,000 asciende a 437.33 soles

EJEMPLO DE APLICACIN
4. Un empresario desea descontar en su banco un pagare de
30,000 para su repago en 3 meses . El banco por operaciones de
este tipo aplica un descuento anual de 28 %. Calcular el
descuento cobrado y el importe liquido recibido.

EJEMPLO DE APLICACIN
El descuento d , esta en base anual, tambin a n se expresa en base se
expresa en base anual (t= 3 meses):

n=

1 2
=
3
12
= 0.25 (en 3 meses hay 0.25 periodos anuales)

VF = 30,000
d = 0.28
n =
3
12

D =?
Se calcula el descuento aplicando la ecuacin siguiente:
D = VF x n x d = 30,000 x
3
12
x 0.28 = 2,100.00
EJEMPLO DE APLICACIN
Se efecta el calculo de liquidacin de la operacin financiera y
se determina el importe liquido por el empresario:

Valor nominal del pagare 30,000
Descuento 2,100

Valor anticipado 27,900

Respuesta: El banco cobra 2100 y el empresario recibe 27,900

COMPARACION DEL DESCUENTO BANCARIO Y
DESCUENTO RACIONAL SIMPLE
El descuento bancario se calcula multiplicando el valor de la
deuda (VF) por el tipo de descuento (d) , mientras que el
descuento racional se calcula multiplicando el valor actual (VA)
por el tipo de inters (i) . El valor actual es siempre menor que el
valor nominal y que el monto nominal de la deuda.
EJEMPLO DE APLICACIN
Calculo del descuento racional y comercial simple
El descuento racional al 24% anual durante 6 meses asciende a
S/.1,500. Calcular el efectivo y nominal de la operacin
aplicando descuento racional y comercial simple.

Solucin:
Como el descuento d, esta en base anual , a n se lo expresa
tambin en base anual ( t = 6 meses).
n =

12
=
6
12
= 0.5 (en 6 meses hay 0.5 periodos de ao)
EJEMPLO DE APLICACIN
Clculo del descuento racional simple
Por definicin del descuento racional I=D, luego para calcular D se
aplica la formula:
=

=


=
1500
0.5 0.24
= 12500

= = 1500

= + =12500+1500=14000
Efectivo de la operacin =VA=12500
Monto de la operacin =VF=14000





EJEMPLO DE APLICACIN
Clculo del descuento comercial simple
Si se aplica la formula de descuento comercial:

=

=


=
1500
0.5 0.24
= 12500

= = 1500

= =12500-1500=11,000

Efectivo de la operacin =VA=11,000
Monto de la operacin =VF=12,500






EJEMPLO DE APLICACIN
2. El descuento racional al 28% anual durante 5 meses
asciende a S/.2,500. Calcular el efectivo y nominal
de la operacin aplicando descuento racional y comercial
simple.

DESCUENTO COMPUESTO
DESCUENTO RACIONAL COMPUESTO
Obedece a los mismos principios que los que rigen el descuento
racional simple , es decir D= VF VA ,modificado nicamente
por la forma en que el descuento se capitaliza en el tiempo ,
esto hace que el descuento racional compuesto y el inters
compuesto tengan idnticos resultados cuando sus variables
toman iguales valores ( i = d ). por tanto se presenta la siguiente
tabla de equivalencias

DESCUENTO RACIONAL COMPUESTO
por tanto se presenta la siguiente tabla de equivalencias
INTERES COMPUESTO

=

DESCUENTO RACIONAL COMPUESTO

=

DESCUENTO RACIONAL COMPUESTO
Se deriva la formula del descuento racional compuesto

D= (1

)
D= (

1)



EJEMPLO DE APLICACION
Un empresario industrial tiene de uno de sus distribuidores
mayoristas una letra de cambio de valor nominal UM 30,000
con vencimiento a 120 das; lo descuenta en su banco que le
cobra 2.98% mensual por esta operacin. Calcular el
descuento racional compuesto cobrado por este banco.

VF=30,000
t=120
d=0.0298
D=?
SOLUCION
Como el descuento d=0.0298
n=t/30=120/30=4
Se calcula el factor simple de actualizacin.

4
0.0298
=
1
(1:0.0298)
4
=0.889177


= (1
4
0.0298
)

= 30000 1 0.889177 = 3324.68





EJEMPLO DE APLICACIN
Un pequeo empresario tiene una letra de cambio de uno
de sus mejores clientes, de valor nominal 10600, con
vencimiento el 20 de mayo; lo descuenta en su banco el 15 de
marzo del mismo ao. El banco le cobra por esta operacin
financiera el 32% de la tasa efectiva anual. Calcular el
descuento racional compuesto cobrado por el banco.

VF=10600
d=0.32
D=?
t=66

EJEMPLO DE APLICACIN
Como el descuento d=0.32 es anual, a n se lo expresa tambin
en base anual.

1
=

360
=
66
360
= 0.183333
En 66 das hay 0.183333 periodos anuales.
Se calcula el factor vinculado a la formula del descuento
compuesto:

66
360
0.32
=
1
(1:0.32)
66
360
=0.950375

= (1
66
360
0.32
)
= 10600 1 0.950375 = 526.03
PROBLEMAS RESUELTOS
1. Un empresario industrial tiene en su poder un pagare de un
mayorista por 12000, sin inters, pagadero a los 6 meses y pide
al banco Fnix hacer el descuento. Si el tipo de descuento es el
21%, Cunto dinero retendr el banco?

VF=12000
n=1
d=0.21
D=?
PROBLEMAS RESUELTOS
Se aplica la ecuacin.

= =12000*1*0.21=2520
PROBLEMAS RESUELTOS
2. El primero de marzo del 2006, un empresario deposita en
una entidad financiera 800000 que paga el 6% anual simple.
Calcular el monto a los 3 aos, asumiendo como punto de
referencia el final de la operacin.
VA=800000
n=3
d=0.06
D=?
VF=?
PROBLEMAS RESUELTOS
Se aplica el capital a recibir aplicando el descuento bancario
simple:


VF=800000(1+0.06*3)=944000
VF=VA(1+n*d)
PROBLEMAS RESUELTOS
3. Un empresario cuenta con un pagare de un importe nominal
de 944000, que lo descuenta en su banco que aplica una tasa
6% anual por operaciones de este tipo. Calcular el efectivo a
recibir 3 aos de su vencimiento, aplicando el descuento simple
comercial y descuento simple racional.
VF=944000
n=3
d=0.06
D=?
PROBLEMAS RESUELTOS
Se calcula el capital a recibir aplicando el descuento bancario
simple:
VA=VF(1-3*0.06)=744080
Se obtiene el capital a recibir aplicando el descuento racional
simple:

=

(1 + )
=
944000
1 + 0.06 3
= 800000
PROBLEMAS RESUELTOS
4. Por participar tres meses el importe de un capital financiero a
una tasa de descuento anual del 32% a inters simple, se han
descontado 60000. determinar la cuanta del capital financiero
sometido a descuento.
D=60000
t=3 meses
d=0.32
VF=?

PROBLEMAS RESUELTOS
Puesto que d=0.32 esta en base anual, se debe expresar n
tambin en base anual (t=3 meses).

=

12
=
3
12
=0.25
En 2 meses hay 0.25 periodos anuales.
Se aplica la formula y se despeja VF, as se calcula el capital
sometiendo a descuento:
D=VF*n*d
60000=VF*0.25*0.32
=
60000
0.25 0.32
= 750000

PROBLEMAS RESUELTOS
5. Un empresario precisa 150,000 el da de hoy para
conseguirlos firma un pagare a 11 meses con una tasa del 18.6%
de descuento bancario. Calcular el valor del pagare aceptado
por el empresario.
VA=150000
t=11 meses
d=0.186
VF=?

PROBLEMAS RESUELTOS
Ya que d=0.186 esta en base anual, al tiempo n se lo expresa
tambin es base anual.
=

12
=
11
12
=0.9167
En 11 meses hay 0.9167 periodos anuales.
Se emplea la formula para calcular el valor nominal del
pagare:

=

(1;)
=
150000
(1;0.91670.24)
= 192307.69


PROBLEMAS RESUELTOS
6. Un pagare de 120,000 es vendido 190 das antes de su
vencimiento con un tasa de descuento de 23% anual.
Determinar el valor liquido del, pagare.
VF=120000
t=190 dias
d=0.23
VA=?

PROBLEMAS RESUELTOS
Como d=0.23 esta en base anual, al tiempo n se lo muestra
tambin en base anual (t=190 das).

=

12
=
190
360
=0.5278
En 190 das hay 0.5278 periodos anuales.
VA=VF(1-d*n)
= 120000(1 0.23
190
360
) = 105433.33


PROBLEMAS RESUELTOS
7. Una inmobiliaria vende un terreno por el cual recibe los
siguientes valores el da de hoy, 50,000 de cuota inicial , un
pagare por 8000 con vencimiento a 166 das y un segundo
pagare de 10000 con vencimiento a 285 das. Si la tasa real de
descuento bancario es el 24.5%, calcule el valor real de la venta.
VA
1
=50000
VF
1
=8000
t
1
=166
VF
2
=10000
t
2
=285
d=0.245
VA
1,2 y r
=?
PROBLEMAS RESUELTOS
Puesto que d=0.245 esta en base anual, a n se lo expresa
tambin en esa base (t
1
=166 y t
2
=285 das) :

1
=

1
12
=
166
360
=0.461 (en 166 das hay 0.461 periodos anules)

2
=

2
12
=
285
360
=0.792 (en 285 das hay 0.792 periodos anules)
Se aplica la formula para calcular el valor liquido de cada
pagare VA
1,2

VA
1=
VF
1
(1-d*n)
VA
1
=8000(1 0.245
166
360
) = 7096.22
VA
2=
VF
2
(1-d*n)
VA
2
=10000(1 0.245
285
360
) = 8060.42








VA
t=
VA
1
VA
2
VA
3

=50000+7096.22+8060.42=65,156.64