Brasil Panorama Economico e Do Setor Financeiros Set 2014

Brasil
Panorama Econmico
e do Setor Financeiro
Setembro de 2014
ndice
Panorama Geral Demografia, Poltica
Macroeconmica e Desenvolvimento Social
Indicadores Econmicos Recentes

Sistema Financeiro Nacional
Regulao e Superviso Prudencial

Crdito
Incluso Financeira
Investimentos
2
Panorama Geral
Demografia
Poltica Macroeconmica
Desenvolvimento Social
Panorama Geral
Informaes gerais sobre o Brasil

Um dos maiores pases em termos de
territrio, populao e PIB
7 maior PIB: US$ 2.243 bilhes

(2013)
5a maior rea: 8,5 milhes de km2
5a maior populao: 201 milhes de

habitantes (2013)
Abundantes
recursos
naturais,
incluindo grandes campos de petrleo
ocenicos descobertos recentemente
Base industrial diversificada, setor
privado dinmico e sofisticado e setor
pblico bem estruturado
Democracia
forte,
com
multipartidrias livres e
poltico estvel
Fontes: IBGE / BCB / FMI
eleies
sistema
Boas relaes com todos os seus

vizinhos e crescentes laos com todas
as regies do mundo
Panorama Geral
Demografia
Pirmide populacional (2012)
90+
80-84
70-74
60-64
50-54
40-44
30-34
20-24
10-14
0-4
Razo de dependncia
100
homens
mulheres
75
50
Brasil
A populao do Brasil est altamente

concentrada dentro da faixa de
Populao Economicamente Ativa
China
ndia
2050
2040
2030
2020
2010
2000
milhes de pessoas
1990
10
1980
1970
1950
-5
1960
25
-10
Rssia
A razo de dependncia do Brasil

continua caindo, enquanto outros
pases
j
enfrentam
tendncia
ascendente
Nota: A Razo de Dependncia a razo entre a soma da
populao com idade at 14 anos com a de mais de 65 anos e
a populao com idade entre 15 e 64 anos
Fontes: IBGE / ONU
Panorama Geral
Poltica Macroeconmica
Principais aspectos de poltica macroeconmica:
- metas de inflao
- responsabilidade fiscal
- flexibilidade cambial
Os fundamentos macroeconmicos, combinados com

uma poltica prudencial adequada e forte superviso
bancria, resultaram em:
- capacidade de absorver choques internos e externos
- estabilidade macroeconmica e financeira
- crescimento sustentvel
- desenvolvimento dos mercados de crdito e de capital
- crescimento do investimento
6
Panorama Geral
Crescimento desde a Crise Financeira Global

Crescimento real do PIB acumulado
125
121.3
120.2
ndice dez 07 = 100
120
116.9
115
112.0
110
106.7
105
100
98.1
95
4T 07
1T 08
2T 08
3T 08
4T 08
1T 09
2T 09
3T 09
4T 09
1T 10
2T 10
3T 10
4T 10
1T 11
2T 11
3T 11
4T 11
1T 12
2T 12
3T 12
4T 12
1T 13
2T 13
3T 13
4T 13
1T 14
2T 14
90
Polnia
Fonte: Bloomberg
Brasil
Coria do Sul
Mxico
EUA
rea do Euro
Panorama Geral
Crescimento Real do PIB

8
7.5
6.1
5.7
5.3
4.7
5.2
4.4
4.3
4.0
3.4
3.2
2.7
2.7
2.1
1.3
2.5
1.6
1.1
1.0
0.0 0.3
0
-0.5
-0.3
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
-2
*Projeo do Banco Central (Relatrio de Inflao jun 14)
Fontes: BCB / IBGE
Panorama Geral
PIB
R$ 4.922 bi
5.0
R$ trilhes do ltimo ano
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
1.5
Fontes: BCB / IBGE
Panorama Geral
PIB per Capita

25,000
R$ 24.275
R$ do ltimo ano
22,000
19,000
16,000
13,000
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
10,000
Fontes: BCB / IBGE
10
Panorama Geral
200
193.5
Produo (1991-2013)
crescimento: 226% = 5,5% / ano
180
160
166.2
149.3
140
123.2
122.5
120
135.1
100
76.0
60
57.9
40
20
rea Plantada (1991-2013)

crescimento: 41% = 1,6% / ano
83.0
80
37.9
78.4
43.9
37.8
39.1
47.9
56.9
47.7
47.4
50.9
36.6
90/91
91/92
92/93
93/94
94/95
95/96
96/97
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
11/12
12/13
13/14*
milhes de hectares, milhes de toneladas
Gros, Produo e rea Plantada
*estimativa em agosto
Fonte: Conab
11
Panorama Geral
Emprego Formal e Taxa de Desemprego

12
abr 14
67,6%
65
11
10
9
63
8
61
59
abr 14
4,6%
Fonte: IBGE
Apr 14
Apr 13
Apr 12
Apr 11
Apr 10
Apr 09
4
Apr 08
55
Apr 07
5
Apr 06
57
emprego formal (esq.)
% (dessaz.)
67
Apr 05
emprego formal / emprego total (%)
69
taxa de desemprego (dir.)
12
Panorama Geral
Inflao Convergncia Meta

10
cenrio de
referncia*
% em 12 meses
2
meta (4,5%)
Aug 15
Aug 14
Aug 13
Aug 12
Aug 11
Aug 10
Aug 09
Aug 08
Aug 07
Aug 06
Aug 05
Fontes: BCB / IBGE
13
Panorama Geral
Taxa Real de Juros

25
% ao ano
20
15
10
5/set
4,7%
Sep 14
Sep 13
Sep 12
Sep 11
Sep 10
Sep 09
Sep 08
Sep 07
Sep 06
Sep 05
Sep 04
Sep 03
Sep 02
Swap DI pr-fixado 360 dias descontado pela expectativa para o IPCA dos prximos 12 meses (Focus)
Fontes: BM&FBovespa / BCB
14
Panorama Geral
Poltica Monetria e Compulsrios

Taxa Selic
Compulsrios
460
12
400
11.0
11
30%
410
40
35
10
30
280
R$ bilhes
% anual
340
25
220
20
160
8
May 12
Jul 12
Sep 12
Nov 12
Jan 13
Mar 13
May 13
Jul 13
Sep 13
Nov 13
Jan 14
Mar 14
May 14
Jul 14
Sep 14
Fonte: BCB
Jul 14
Jan 14
Jul 13
Jan 13
Jul 12
Jan 12
Jul 11
Jan 11
Jul 10
Jan 10
15
Jul 09
100
recolhimentos obrigatrios de instituies

financeiras - saldo total (esq.)
compulsrio total/depsito total (dir.)
15
Panorama Geral
Dvida Pblica Lquida

65
60.4
60
55
54.8
52.0
50.6
% do PIB
50
48.4
-25,3 p.p.
do PIB
47.3
45.5
45
42.1
40
39.1
38.5
36.4
35.3
35
33.6
35.1
30
25
2014*
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
20
*jul 14
Fonte: BCB
16
Panorama Geral
Composio dos Ttulos Federais
Composio da dvida mobiliria federal total (%)*

2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014**
Pr-fixada
27,9
36,1
37,3
32,2
33,7
37,9
38,3
41,2
43,3
40,1
ndice de preos
15,5
22,5
26,3
29,3
28,6
28,1
29,6
35,5
36,1
38,6
Ps-fixada
53,3
40,2
36,6
33,6
35,8
32,5
30,9
22,0
10,8
10,1
Taxa de cmbio***
1,2
-1,1
-2,3
3,3
0,7
0,6
0,4
0,8
9,2
10,7
Outros
2,1
2,2
2,1
1,6
1,2
0,8
0,8
0,6
0,5
0,5
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
Total
*no inclui ttulos na carteira do Banco Central

**jul 14
***inclui swap cambial
Fonte: BCB
17
Panorama Geral
Balana Comercial Exportaes e Importaes

270
256
243
242
240 239 233
226
223
240
US$ bilhes
210
182
173
180
161
150
153
138
96
90
73
55 56 58 56 60
47
128
121
118
120
60
202
198
91
63
74
48
30
exportaes
Fonte: MDIC
importaes
2014*
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
*12 meses at ago
18
Panorama Geral
Balana Comercial
50
44.7
46.5
40.0
40
33.6
29.8
US$ bilhes
30
25.0
24.8
25.3
20.1
20
19.4
13.1
10
6.4
2.7
2.6
0
-0.7
2014*
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
-10
*12 meses at ago
Fonte: MDIC
19
Panorama Geral
Exportaes em 2013
Composio
Destinao
Semimanufaturados
12.9%
EUA
10.2%
Outros
15.8%
UE***
17.0%
Argentina
8.1%
Bsicos
47.8%
Manufaturados
39.3%
Alemanha
2.7%
Amrica
Latina e
Caribe*
14.1%
sia**
13.1%
China
19.0%
* exclui Argentina
** exclui China e Oriente Mdio
*** exclui Alemanha
Fonte: MDIC
20
Panorama Geral
Exportaes
Exportaes Anuais (US$ bilhes)
primrios
semi-manufaturados
2000
12,6
8,5
2001
15,3
8,2
2002
17,0
9,0
2003
21,2
10,9
2004
28,5
13,4
2005
34,7
16,0
2006
40,3
19,5
2007
51,6
21,8
2008
73,0
27,1
2009
62,0
20,5
2010
90,0
28,2
2011
122,5
36,0
2012
113,5
33,0
2013
113,0
30,5
Fonte: MDIC
manufaturados
32,6
33,0
33,1
39,8
53,1
65,4
75,0
83,9
92,7
67,3
79,6
92,3
90,7
93,1
outros
1,5
1,7
1,4
1,3
1,6
2,5
3,0
3,3
5,2
3,2
4,1
5,3
5,4
5,5
21
Panorama Geral
Importaes
Importaes Anuais (US$ bilhes)
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fonte: MDIC
bens
durveis
bens no
durveis
bens primrios e
intermedirios
bens de
capital
combustveis
e lubrificantes
3,4
3,5
2,5
2,4
3,2
3,9
6,1
8,3
12,7
11,6
18,6
24,1
22,2
22,2
3,9
3,6
3,4
3,1
3,7
4,5
5,9
7,8
9,8
9,9
12,8
16,0
17,2
18,7
28,6
27,4
23,5
25,8
33,5
37,8
45,3
59,4
83,1
59,8
84,0
102,1
99,9
106,5
13,6
14,8
11,6
10,4
12,1
15,4
18,9
25,1
35,9
29,7
41,0
47,9
48,6
51,7
6,4
6,3
6,2
6,6
10,3
11,9
15,2
20,1
31,5
16,7
25,3
36,2
35,3
40,5
22
Panorama Geral
Conta Corrente / PIB

2
1.8
1.6
1.4
1.6
1.3
0.8
0.3
0.1
0.1
0
-0.1
-0.5
-1
-0.2
-0.4
-0.3
-0.8
-1.5
-2
-1.7
-2.1
-2.2 -2.1
-2.4
-3
-1.5
-2.4
-2.8
-3.5
-4
-3.6
-3.8
-4.0
-3.5
-4.2
-4.3
2014*
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
-5
*jul 14 (12 meses)
Fonte: BCB
23
Panorama Geral
Investimento Estrangeiro Direto / PIB

5.5
4.9
5.0
5.1
4.5
4.1
% do PIB
4.0
3.4
3.5
3.3
3.0
2.7
2.7
2.5
2.5
1.8
1.5
2.9 2.9 2.8
2.3
2.2
2.0
1.0
2.7
1.7 1.7
1.6
1.3
0.8
0.9
0.7
0.5
0.4
0.5
0.3
0.3 0.2 0.3
0.1
0.4
0.6
2014*
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
0.0
*jul 14 (12 meses)
Fonte: BCB
24
Panorama Geral
IED (-) Dficit em Conta Corrente

5
4.5
4
3.3
3.0
2.6
2.6
% do PIB
2.1
1.8
1.3
1.0
0.6 0.5
0.6
0.1 0.1
0.1 0.1
0
-0.1
-1
-0.1
-0.5
-0.6
-1.3
-1.8
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
-2
-1.5
-0.8 -0.6
*jul 14 (12 meses)
Fonte: BCB
25
Panorama Geral
Passivo Externo Dvida x Participaes
% do total do passivo externo
80
70
60
50
40
30
20
dvida
Fonte: BCB
participaes
2014*
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
10
*jul 14
26
Panorama Geral
Passivo Externo Juros x Lucros

42
36
US$ bilhes
30
24
18
12
remessa de lucros
Fonte: BCB
pagamento de juros
2014*
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
*jul 14 (12 meses)
27
Panorama Geral
Passivo Externo
2001
Outros
6%
Emprstimos
35%
Investimento
em carteira
26%
jul 2014
Emprstimos
13%
Outros
1%
Investimento
em aes
10%
Ttulos de
renda fixa
16%
Investimento
em carteira
39%
IED
47%
Investimento
em aes
21%
Ttulos de
renda fixa
18%
IED
33%
Fonte: BCB
28
Panorama Geral
Reservas Internacionais x Dvida Externa Lquida (Privada e Pblica)

400
350
300
US$ bilhes
250
200
150
100
50
0
-50
dvida
2014*
2012
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
-100
reservas
*reservas em 4/set; dvida em jul/14
Fonte: BCB
29
Panorama Geral
Indicadores de Endividamento Externo

140
120
120.6%
100
80
63.4%
60
38.8%
40
26.6%
25.5%
20
14.5%
dvida de curto
prazo/reservas
servio da dvida / exp.

de bens e servios
dez 03
dvida total / PIB
jul 14*
*estimado
Fonte: BCB
30
Panorama Geral
Ratings Soberanos Brasileiros

A3 / A-14
upgrades em 2011: downgrade em 2014:

abril: Fitch
maro: S&P
junho: Moodys
novembro: S&P
Baa1 / BBB+
13
Baa2 / BBB
12
grau de investimento
Baa3 / BBB11
Ba1 / BB+
10
Ba2 / BB 9
Ba3 / BB-8
B1 / B+ 7
B2 / B 6
Moody's
Fontes: Moodys / S&P / Fitch
S&P
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
B3 / B- 5
Fitch
31
Panorama Geral
Dvida Externa Pblica - Rendimento

Ttulos Federais de Dvida Externa
Global 2021
4.5
4.0
4.0
3.6
3.5
3.2
% a.a.
3.0
2.5
2.2
2.0
1.5
1.0
0.5
atual*
set 13
set 12
set 11
0.0
*5/set
Fonte: Bloomberg
32
Panorama Geral
Principais Indicadores Econmicos

2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
882,4
1.088,8
1.366,5
1.650,9
1.625,6
4.766,1
5.811,9
7.212,7
8.619,4
3,2
4,0
6,1
Consumo das famlias
4,5
5,2
Formao bruta de capital fixo
3,6
Taxa de desemprego (mdia)
2014
2.143,9
2.475,1
2.247,3
2.243,1
2.305,9/1
8.399,3
10.966,5
12.538,5
11.279,2
11.157,8
11.372,1/1
5,2
(0,3)
7,5
2,7
1,0
2,5
1,6/1
6,1
5,7
4,4
6,9
4,1
3,2
2,6
2,0/1
9,8
13,9
13,6
(6,7)
21,3
4,7
(4,0)
5,2
(2,4)/1
9,9
10,0
9,3
7,9
8,1
6,7
6,0
5,5
5,4
5,2/2
Massa salarial real (taxa de crescimento)
4,2
5,9
5,8
6,9
3,9
7,4
4,8
6,3
2,6
2,5/2
Produo industrial (taxa de crescimento)
2,8
2,7
6,0
3,1
(7,1)
10,2
0,4
(2,3)
2,3
(1,2)/5
5,7
3,1
4,5
5,9
4,3
5,9
6,5
5,8
5,9
6,5/6
3,8
3,2
3,3
3,4
2,0
2,7
3,1
2,4
1,9
1,2/5
48,4
47,3
45,5
38,5
42,1
39,1
36,4
35,3
33,6
35,1/4
Exportaes (US$ bi)
118,5
137,8
160,6
197,9
153,0
201,9
256,0
242,6
242,2
245,0/1
Importaes (US$ bi)
(73,6)
(91,4)
(120,6)
(173,0)
(127,7)
(181,7)
(226,2)
(223,2)
(239,6)
(240,0) /1
Conta corrente (US$ bi)
14,0
13,6
1,6
(28,2)
(24,3)
(47,4)
(52,5)
(54,2)
(81,4)
(80,0) /1
Conta corrente (% PIB)
1,6
1,3
0,1
(1,7)
(1,5)
(2,2)
(2,1)
(2,4)
(3,7)
(3,5) /1
15,1
18,8
34,6
45,1
25,9
48,4
66,7
65,3
64,0
63,0/1
1,7
1,8
2,5
2,8
1,6
2,3
2,7
2,9
2,9
2,7/1
53,8
85,8
180,3
193,8
238,5
288,6
352.0
378,6
375,8
378,4/3
Produto Interno Bruto

PIB (US$ bi)
PIB (US$ per capita)
PIB Real (taxa de crescimento)
Atividade Econmica
IPCA (variao anual %)

Fiscal (setor pblico consolidado, % do PIB)
Resultado primrio
Dvida lquida do setor pblico
Balano de Pagamentos
Investimento Estrangeiro Direto (US$ bi)

Investimento Estrangeiro Direto (% do PIB)
Reservas Internacionais (US$ bi)
/1 projeo do Banco Central
/4 em jul 14
/2 12 meses at abr 14
/3 em 4/set
/5 12 meses at jul 14
/6 12 meses at ago 14
Fontes: BCB / IBGE
33
Panorama Geral
Desenvolvimento Social
Poltica macroeconmica consistente,
aliada a programas sociais, permitiu
melhorias significativas nas condies de
vida da populao
Expressivo contingente de pessoas migrou
para a classe mdia
34
Panorama Geral
ndice de Gini Desigualdade de Renda

36
0.570
34
0.560
30
0.550
28
0.540
26
0.530
24
22
0.520
20
0.510
ndice (0 a 1)
% da populao
32
18
0.500
16
Populao abaixo da linha de pobreza (esq.)
Fontes: IBGE / Ipea
2012
2011
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
0.490
2001
14
ndice de Gini (dir.)
35
Panorama Geral
Mobilidade Social
Classes Sociais
200
29
23
13
milhes de pessoas
150
66
105
118
100
47
50
39
32
49
25
17
0
2003
2011
E
Fonte: FGV
2014*
A/B
*projeo FGV
36
Panorama Geral
ndice de Desenvolvimento Humano no Brasil (IDHM)

0.9
0.816
0.8
0.739
0.727
0.692
0.7
0.647
0.637
0.612
0.727
0.662
0-1
0.6
0.5
0.493
0.456
0.4
0.279
0.3
0.2
0.1
0.0
IDHM
IDHM - Educao
1991
2000
IDHM - Renda
IDHM - Longevidade
2010
Fonte: PNUD (Atlas do Desenvolvimento Humano no Brasil 2013)
37
Panorama Geral
IDHM - Educao
37.3
5 - 6 anos frequentando a escola
71.5
% da populao
91.1
36.8
11 - 13 anos nos anos finais do ensino bsico/ensino

bsico completo
59.1
84.9
20.0
15 - 17 anos com ensino bsico
39.7
57.2
13.0
18 - 20 anos com ensino mdio
24.8
41.0
30.1
18 anos ou mais com ensino bsico
39.8
54.9
0.0
1991
20.0
2000
40.0
60.0
80.0
100.0
2010
38
Panorama Geral
IDHM - Educao
0.8
0.686
0.7
0.6
0.549
0.488
0-1
0.5
0.398
0.4
0.3
0.301
0.268
0.2
0.1
0.0
Sub-ndice de frequncia escolar dos jovens
1991
Sub-ndice de educao bsica da populao

adulta
2000
2010
39
Panorama Geral
Desenvolvimento Humano no Brasil

Expectativa de Vida ao
Nascer
Renda Mdia (per capita)

900
76
73.9
74
700
R$ de ago 10
anos
72
70
68.6
68
66
794
800
500
448
400
300
64.7
64
200
62
100
60
0
1991
592
600
2000
2010
1991
2000
2010
40
Panorama Geral
Taxa de Mortalidade Infantil

28
mortes por 1.000 nascidos vivos
26.3
26
24
Brasil
22
20
18
16
Meta OMS 2015
15.7
15.7
14
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 2011*
*dado preliminar
Fonte: Ministrio da Sade/ Organizao Mundial de Sade (OMS)
41
Panorama Geral
Crescimento da Renda Per Capita (Por Percentil)

mdia anual 2001-2012
Renda Maior
100
2.1%
90
2.8%
80
3.6%
70
4.2%
60
4.9%
50
5.2%
40
5.5%
30
5.9%
20
6.4%
10
7.1%
Renda Menor
0%
Fontes: IBGE/ Ipea
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
42
Indicadores
Econmicos Recentes
43
Produo Industrial
dados dessazonalizados
120
115
jul 14 / jun 14
16,7%
2012 = 100
110
105
100
95
90
12 meses at jul 14 /
12 meses at jul 13*
85
80
jul 14 / jun 14
0,7%
Produo Industrial
-1,2%
Bens de Capital
-0,1%
produo industrial
Jul 14
Jan 14
Jul 13
Jan 13
Jul 12
Jan 12
Jul 11
Jan 11
Jul 10
Jan 10
Jul 09
Jan 09
Jul 08
Jan 08
75
bens de capital
*dados observados
Fonte: IBGE
44
Produo de Veculos
China
EUA
Japo
Alemanha
Coria do Sul
Fonte: OICA (Organizao Internacional dos Produtores de Automveis)
ndia
2013
2012
2011
2010
2009
2008
22.116.825
11.045.902
9.630.070
5.718.222
4.521.429
3.880.938
3.740.418
2007
2005
2004
2003
2002
25.746.112
17.720.735
9.882.849
6.436.792
4.339.316
2001
China
EUA
UE
Japo
Brasil
China
EUA
Japo
Alemanha
Coria do Sul
ndia
Brasil
2006
Volume de vendas em 12
meses (fev 14)
2000
1300
1200
1100
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
1999
1999 = 100
Volume de produo em 2013
Brasil
45
Fonte: FGV
Aug 14
Feb 14
Aug 13
Feb 13
Aug 12
Feb 12
Aug 11
Feb 11
Aug 10
Feb 10
Aug 09
Feb 09
Aug 08
ndice dessaz. (100 = indiferena)
Confiana Industrial
120
110
100
90
80
70
46
Fonte: Markit
Aug 14
Feb 14
Aug 13
Feb 13
Aug 12
Feb 12
Aug 11
Feb 11
Aug 10
Feb 10
Aug 09
Feb 09
ndice dessaz. (50 = indiferena)
Atividade Industrial (PMI)

60
56
52
48
44
40
47
Utilizao da Capacidade Industrial

87
86
85
84
ago 14
83,2
mdia desde
jan/00
83
82
81
80
79
78
77
Fonte: FGV
Aug 14
Feb 14
Aug 13
Feb 13
Aug 12
Feb 12
Aug 11
Feb 11
Aug 10
Feb 10
Aug 09
Feb 09
Aug 08
76
48
Comrcio
165
150
2007 = 100
jun 14 / mai 14
-0,7%
jun 14 / mai 14
-3,6%
135
12 meses at jun 14 /
12 meses at jun 13*
120
105
Comrcio
4,8%
Comrcio ampliado
1,9%
comrcio varejista
Jun 14
Dec 13
Jun 13
Dec 12
Jun 12
Dec 11
Jun 11
Dec 10
Jun 10
Dec 09
Jun 09
Dec 08
Jun 08
90
comrcio ampliado (incl. automveis e materiais de construo)

*dados observados
Fonte: IBGE
49
Produo Industrial vs. Vendas do Varejo

165
2007 = 100
148
jun 14 / mai 14
-3,6%
131
jul 14 / jun 14
0,7%
114
97
produo industrial
Fonte: IBGE
Jul 14
Jan 14
Jul 13
Jan 13
Jul 12
Jan 12
Jul 11
Jan 11
Jul 10
Jan 10
Jul 09
Jan 09
Jul 08
Jan 08
80
comrcio ampliado (incl. automveis e materiais de construo)
50
Fonte: FGV
Aug 14
Jun 14
Apr 14
Feb 14
Dec 13
Oct 13
Aug 13
Jun 13
Apr 13
Feb 13
Dec 12
Oct 12
Aug 12
Jun 12
Apr 12
Feb 12
Dec 11
Oct 11
Aug 11
Jun 11
ndice (100 = indiferena)
Confiana no Comrcio
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
51
Confiana nos Servios

140
ndice (100 = indiferena)
135
130
125
120
115
110
105
100
Fonte: FGV
Aug 14
Mar 14
Oct 13
May 13
Dec 12
Jul 12
Feb 12
Sep 11
Apr 11
Nov 10
Jun 10
95
52
Confiana do Consumidor
130
125
set 05 = 100
120
mdia desde
set/05
115
110
ago 14
102,3
105
100
95
Fonte: FGV
Aug 14
Feb 14
Aug 13
Feb 13
Aug 12
Feb 12
Aug 11
Feb 11
Aug 10
Feb 10
Aug 09
Feb 09
Aug 08
90
53
Taxa de Desemprego
11
10
9
8
7
6
5
4.9
2007
Fonte: IBGE
2008
2009
2010
2011
2012
2013
dez
nov
out
set
ago
jul
jun
mai
abr
mar
fev
jan
2014
54
IBC-Br (ndice de Atividade Econmica)

7
6
5
4.9
%
4
3.7
2.7
2.0
1.9
1
1.2
0.9
1.0
2.4
2.5
2.5
jun 14
1.4 1,5
1.3
IBC-Br 12m/12m
Fontes: BCB / IBGE
Jun 14
Apr 14
Feb 14
Dec 13
Oct 13
Aug 13
Jun 13
Apr 13
Feb 13
Dec 12
Oct 12
Aug 12
Jun 12
Apr 12
Feb 12
Dec 11
Oct 11
Aug 11
Jun 11
Apr 11
PIB em 12 meses
55
IBC-Br (dessazonalizado)
1.5
1.4
1.2
1.0
1.0
0.8
0.8
0.8
0.6
0.6
0.5
1.1
1.0
0.4
0.4
0.4
0.4
0.3 0.3
0.3
0.2
0.1
0.0
-0.2-0.2
-0.5
-0.5
-0.2
0.0
-0.1-0.1
-0.2
0.0
-0.2
-0.6
-0.8
-1.0
-1.5
-0.8
-0.9
-1.4
-1.4
-1.5
-1.7
Fonte: BCB
Jun 14
Apr 14
Feb 14
Dec 13
Oct 13
Aug 13
Jun 13
Apr 13
Feb 13
Dec 12
Oct 12
Aug 12
Jun 12
Apr 12
Feb 12
Dec 11
Oct 11
Aug 11
Jun 11
-2.0
56
ndices de Preo ao Produtor

10
3,45%
2,82%
IPP jul 14
IPA-DI abr 12
3,41%
2,55%
IPP
Fontes: IBGE / FGV
Apr 14
Jan 14
Oct 13
Jul 13
Apr 13
Jan 13
Oct 12
Jul 12
Apr 12
IPA-DI ago 14
IPP abr 12
Jul 14
% em 12 meses
IPA (10, M e DI)

57
ndices de Preo ao Consumidor

7.5
7.0
IPC-DI = 6,76%
ago 14
IPCA = 6,51%
% em 12 meses
6.5
ago 14
INPC = 6,35%
6.0
ago 14
5.5
IPC-Fipe = 5,49%
ago 14
5.0
4.5
4.0
IPCA-15 e IPCA
Fontes: IBGE / Fipe / FGV
INPC
IPC-Fipe
Aug 14
Jun 14
Apr 14
Feb 14
Dec 13
Oct 13
Aug 13
Jun 13
Apr 13
Feb 13
Dec 12
Oct 12
Aug 12
Jun 12
3.5
IPC (10, M e DI)

58
IPCA e Preo dos Alimentos

15
% em 12 meses
13
11
9
7.5
6.5
6.2
alimentos
IPCA ex-alimentos
Aug 14
Feb 14
Aug 13
Feb 13
Aug 12
Feb 12
Aug 11
Feb 11
Aug 10
Feb 10
Aug 09
IPCA
Peso dos alimentos: 25%
Fontes: IBGE / IBGE
59
Abertura do IPCA
10
9
8.4
% em 12 meses
8
7.1
6.8
7
6
5
4
3
comercializveis
Fontes: IBGE / IBGE
no-comercializveis
Aug 14
Feb 14
Aug 13
Feb 13
Aug 12
Feb 12
Aug 11
Feb 11
Aug 10
Feb 10
Aug 09
servios
60
Abertura do IPCA
9
8
% em 12 meses
6.9
6
5.1
5
4
3
2
1
monitorados
Fontes: IBGE / IBGE
Aug 14
Feb 14
Aug 13
Feb 13
Aug 12
Feb 12
Aug 11
Feb 11
Aug 10
Feb 10
Aug 09
livres
61
ndice de Preo ao Consumidor (IPCA)

variao anual (%)
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
5,7
3,1
4,5
5,9
4,3
5,9
6,5
5,8
5,9
6,5
Alimentao e bebidas
2,0
1,2
10,8
11,1
3,2
10,4
7,2
9,9
8,5
7,5
Habitao
6,4
3,1
1,8
5,1
5,7
5,0
6,7
6,8
3,4
8,5
Artigos de residncia
2,7
-2,7
-2,5
2,0
3,1
3,5
0,0
0,8
7,1
7,9
Vesturio
7,1
5,1
3,8
7,3
6,1
7,5
8,3
5,8
5,4
4,7
Transportes
8,1
3,0
2,1
2,3
2,4
2,4
6,0
0,5
3,3
3,7
Sade e cuidados pessoais
6,2
6,0
4,5
5,7
5,4
5,1
6,3
5,9
6,9
7,0
Despesas pessoais
7,0
7,3
6,5
7,4
8,0
7,4
8,6
10,2
8,4
8,9
Educao
7,2
6,2
4,2
4,6
6,1
6,2
8,1
7,8
7,9
8,2
Comunicao
6,4
-0,2
0,7
1,8
1,1
0,9
1,5
0,8
1,5
-0,5
Comercializveis
2,7
1,3
4,7
7,0
2,6
6,9
4,4
4,5
6,0
6,8
No comercializveis
6,4
4,0
6,7
7,1
5,5
7,3
8,6
8,5
8,4
7,1
Monitorados
9,0
4,3
1,7
3,3
4,7
3,1
6,2
3,6
1,5
5,1
Servios
6,8
5,5
5,2
6,4
6,4
7,6
9,0
8,7
8,7
8,4
IPCA
*ago 14 (12 meses)
Fonte: IBGE
62
ndice de Preo de Commodities

170
160
dez 05 = 100
150
140
ago 14/jul 14
-2,2%
130
ago 14/jul 14
-1,3%
120
110
100
IC-Br
Aug 14
Nov 13
Feb 13
May 12
Aug 11
Nov 10
Feb 10
May 09
Aug 08
Nov 07
90
IC-Br agrcola
IC-Br: ndice de Commodities Brasil
Fonte: BCB
63
Fonte: BCB
comercial
financeiro
Aug 14
Mar 14
Oct 13
May 13
Dec 12
Jul 12
Feb 12
Sep 11
Apr 11
Nov 10
Jun 10
Jan 10
Aug 09
Mar 09
Oct 08
May 08
Dec 07
Jul 07
US$ bilhes (12 meses)
Fluxo Cambial
100
80
60
40
20
-20
-40
-60
total
64
Fluxo Cambial (dados mensais)

15
US$ bilhes
10
5
0
-5
comercial
Fonte: BCB
financeiro
Aug 14
May 14
Feb 14
Nov 13
Aug 13
May 13
Feb 13
Nov 12
Aug 12
May 12
Feb 12
Nov 11
Aug 11
-10
total
65
Programa de Leiles de Cmbio

Programa de leiles de swap cambial e de venda de dlares com
compromisso de recompra.
Objetivo: prover proteo cambial aos agentes econmicos e liquidez
ao mercado de cmbio.
Desde 22/8/13:
- De segunda a quinta-feira, com ofertas de US$ 500 milhes por dia.
- Leiles de venda com compromisso de recompra s sextas-feiras,
com linha de crdito de US$ 1 bilho.
De 1/7/14 at, pelo menos, 31/12/14:
- De segunda a sexta-feira, com ofertas de US$ 200 milhes por dia.
- Leiles de venda com compromisso de recompra sero realizados
em funo das condies de liquidez do mercado de cmbio.
- Sempre que julgar necessrio, o BCB poder realizar operaes
adicionais de venda de dlares atravs dos instrumentos ao seu
alcance.
66
Fluxo de Investimento Externo Lquido, por Categoria

80
IED
renda fixa LP
renda fixa CP
aes
US$ bilhes em 12 meses
70
60
64.0
50
40
30
23.5
14.1
20
10
5.1
-10
Fonte: BCB
Jul 14
Jul 13
Jul 12
Jul 11
Jul 10
Jul 09
Jul 08
Jul 07
Jul 06
Jul 05
Jul 04
Jul 03
Jul 02
Jul 01
Jul 00
Jul 99
-20
67
Sistema Financeiro
Nacional
68

SISTEMA
FINANCEIRO
NACIONAL
Conselho Nacional
de Previdncia
Complementar
CNPC
Conselho Monetrio
Nacional - CMN
Conselho Nacional de
Seguros PrivadosCNSP
Comisso de
Valores
Mobilirios - CVM
Banco Central
do Brasil - BCB
-
Bancos
Cooperativas
de Crdito
Corretoras e
Distribuidoras
de TVM
Outros
intermedirios
financeiros
Bolsas de valores,
mercadorias e
derivativos
Fundos de
Investimento
Corretoras e
distribuidoras
de TVM
Conselho Monetrio Nacional (CMN)

- Composto pelo Ministro da Fazenda, pelo Ministro do Planejamento, Oramento e
Gesto e pelo Presidente do Banco Central do Brasil
- Estabelece as metas de inflao da poltica monetria, regras prudenciais e
poltica de crdito
- O Banco Central do Brasil a autoridade supervisora das instituies financeiras
Fonte: BCB
69
Banco Central do Brasil Principais Atividades

O amplo escopo de autoridade do Banco Central
favorece a atuao coordenada
Regulao
Financeira
Poltica
Monetria
Superviso
Financeira
70
Nmero de Instituies por Tipo

Tipo
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
135
140
139
137
139
137
132
133
20
18
18
19
20
22
22
22
Banco de Desenvolvimento
Caixa Econmica
17
17
16
15
14
14
14
14
Banco Mltiplo
Banco Comercial
Banco de Investimento
Banco de Cmbio
Sociedade de CFI
52
55
59
61
59
58
58
58
107
107
105
103
99
94
92
92
Sociedade Corretora de Cmbio
46
45
45
44
47
57
62
65
Sociedade Distribuidora de TVM
135
135
125
125
126
118
115
114
Sociedade de Arrendamento Mercantil
38
36
33
32
31
30
28
28
Soc. de Crd. Imob., Assoc. de Poup. e Emp. e outros
18
16
16
14
14
12
11
10
12
12
14
15
16
16
16
16
591
592
581
579
580
572
566
568
1.465
1.453
1.405
1.370
1.312
1.254
1.192
1.184
52
47
45
45
42
40
38
39
2.108
2.092
2.031
1.994
1.934
1.866
1.796
1.791
329
317
308
300
284
222
199
191
2.437
2.409
2.339
2.294
2.218
2.088
1.995
1.982
Sociedade Corretora de TVM
Companhia Hipotecria
Agncia de Fomento
Cooperativa de Crdito
Sociedade de Crdito ao Microempreendedor
Consrcio
Total
*jul 14
dados apurados considerando-se cada CNPJ individualmente, sem consolidao por conglomerado
Fonte: BCB
71
As 10 Maiores Instituies Financeiras
Nome
Tipo de Controle
Total de
ativos
(R$ bilhes)
Operaes
de crdito
e arrend.
mercantil
(R$ bilhes)
Total de
depsitos
Patrimnio Funcionrios
Lquido
(R$ bilhes) (R$ bilhes)
(milhares)
Agncias
ndice de
Capital de
Basilia
(#)
(%)
Banco do Brasil
Pblico Governo Federal
1.281
592
483
72
125
5.451
13,8
Ita
Privado Nacional
1.034
353
293
90
118
3.924
15,7
CEF
910
512
375
27
126
3.289
13,7
BNDES
791
296
220
74
97
4.684
15,7
Bradesco
Privado Nacional
765
285
19
40
17,3
Santander
Privado Controle
Estrangeiro
503
194
133
58
49
2.661
18,3
HSBC
Privado Controle
Estrangeiro
167
54
57
10
29
866
13,2
Safra
Privado Nacional
132
46
10
103
12,8
BTG Pactual
Privado Nacional
125
13
20
13
10
17,1
Votorantim
Privado Nacional
106
51
27
14,5
927
384
290
121
69
1.924
6.741
2.780
1.907
519
625
22.940
Outros
Total do segmento bancrio
mar 14
Fonte: BCB
72
Bancos Brasileiros ndice de Adequao do Capital

taxa de alavancagem: 10,5
20
19.0
18.1
16.6
15
17.4 17.8
17.7
18.7
17.3
16.9
16.3 16.5
16.1
14.8
15.6
13.8
10
ndice de capital dos bancos brasileiros

ndice de capital mnimo regulatrio (11%)
2014*
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
ndice de capital mnimo de Basilia (8%)

*ago 14
Fonte: BCB
73
Regulao e Superviso
Prudencial
74
Caractersticas Gerais
Todas as IFs so reguladas e supervisionadas
Convergncia aos padres internacionais (IFRS,
Basileia II, II.5 e III, IOSCO)
Participao em fruns internacionais (G20,
FSB,BCBS, Asba)
Regulao prudencial rigorosa
Superviso com abordagem baseada no risco e
aderncia s normas
75
Superviso Direta (on-site)

Inspees frequentes
Classificao das instituies supervisionadas
avaliao qualitativa do risco de gesto e controle
anlises dos indicadores econmicos e financeiros
identificao de reas a serem monitoradas
Planejamento de contingncia e avaliao da

estrutura organizacional dedicada a riscos
76
Superviso Indireta (off-site)

Monitoramento especfico dos riscos de
mercado e liquidez
- usa informaes sobre ativos e derivativos registrados
em cmaras de compensao
- conciliao com informaes contbeis das IFs
Monitoramento da evoluo do risco sistmico

ao longo do tempo
Aplicao peridica de testes de estresse nas
demonstraes das instituies financeiras
Monitoramento do risco de crdito no SFN
77
Perspectiva Abrangente do Mercado de Crdito

O Banco Central tem informaes detalhadas sobre
todas as operaes de crdito acima de R$ 1.000:
- 289 milhes de operaes de crdito com informaes
detalhadas
- 45 milhes de devedores
- Cobre 99% do mercado de crdito bancrio brasileiro

- Informaes compartilhadas
melhor avaliao de risco
com
bancos,
permitindo
- Permite ao Banco Central efetuar anlises profundas e

precisas das carteiras de emprstimos individuais dos
bancos e do sistema financeiro
78
Caractersticas Conservadoras da Regulao

ndice de capital mnimo: 11% de ativos ponderados
pelo risco (acima do mnimo de Basileia de 8%), com
ajuste gradual s regras de Basileia III (que introduz
trs novos requerimentos mnimos de capital)
Requerimento de capital para risco de taxa de juros
nas exposies da carteira do banking book
Requerimento de capital para risco de crdito na
carteira do trading book
Maior requerimento de capital para risco de mercado
(abordagem padronizada para taxa de juros e cmbio
mais rigorosa do que a metodologia de Basileia)
Regras de provisionamento prospectivas
79
Caractersticas Conservadoras da Regulao

Estrutura organizacional obrigatria
gesto de cada fator de risco
para a
- Riscos de crdito, mercado, operacional e de liquidez

- Responsabilizao do Conselho de Administrao na
gesto do risco
Limites para grandes exposies

Limites para exposies em moeda estrangeira
Registro obrigatrio de derivativos de balco
Controles internos obrigatrios
80
Emprstimos Provises de Perdas mais Rigorosas

Provises baseadas em perdas esperadas,
reduzindo a prociclicidade
O provisionamento integral requerido 6 meses
aps a inadimplncia (provisionamento rpido)
Baixa para prejuzo requerida 6 meses aps o

provisionamento integral
O Banco Central monitora a classificao de
risco de crdito para cada devedor de forma a
verificar o correto provisionamento das
operaes
81
Comit de Estabilidade Financeira (Comef)

O Comit de Estabilidade Financeira (Comef) foi
criado no mbito do Banco Central para
coordenar os esforos do Banco no
monitoramento, avaliao e atenuao dos
riscos sistmicos
- Membros: Presidente e Diretores
- Reunies trimestrais
82
Ajuste nas Regras dos Compulsrios
Considerando, dentre outros fatores, a evoluo dos recolhimentos compulsrios de

R$ 194 bilhes ao final de 2009 para cerca de R$ 405 bilhes no momento atual, o
Banco Central decidiu adotar medidas com vistas a melhorar a distribuio da
liquidez na economia, alterando normas relativas aos recolhimentos compulsrios
sobre recursos a prazo e vista, com impacto estimado em R$ 40 bilhes. O BC
decidiu:
-
Permitir que at 60% do recolhimento compulsrio relativo a depsito a prazo sejam

cumpridos com operaes de crdito;
Ampliar o rol de instituies financeiras elegveis (de 58 para 134) condio de cedentes
(vendedoras) das operaes aceitas para fins de deduo do recolhimento;
Reduzir, de R$ 6 bilhes para R$ 3 bilhes, o valor do Patrimnio de Referncia Nvel I, das
instituies elegveis para utilizar financiamentos concedidos nos termos da Resoluo n
4.170 de 2012, para fins de reduo da exigibilidade sobre recursos vista, ampliando o
nmero de bancos que podero lanar mo de parte (at 20%) de seus recolhimentos
compulsrios sobre depsitos vista para emprstimos e financiamentos que sejam
enquadrveis no Programa de Sustentao do Investimento do BNDES;
Estabelecer que para as novas operaes de financiamento de veculos a deduo ir
considerar incremento em relao mdia praticada no primeiro semestre de 2014;
Permitir tambm que para efeito do cumprimento da exigibilidade sobre os recursos a prazo
possam ser consideradas as Letras Financeiras que tenham sido adquiridas de instituies
elegveis at o montante relativo posio de 25/7/14.
83
Requerimento Mnimo de Capital para Risco de Crdito
O Fator de Ponderao de Risco (FPR) foi reestabelecido em 75% para todas as

operaes de crdito de varejo, independentemente do prazo, em consonncia com o
estabelecido no Acordo de Basileia;
Foram ampliados os critrios de exposio e receita mximas para classificao de

operaes como varejo e foram reduzidos os fatores de converso em crdito de
operaes de comrcio exterior e de garantias de performance;
Com o objetivo de reduzir obstculos internacionalizao das instituies

financeiras brasileiras, o tratamento de exposies a governos centrais de pases
estrangeiros tambm foi ajustado. Em linha com as exigncias de Basileia,
exposies a pases com classificao de risco equivalente ou melhor que AA-, bem
como exposies e captaes de recursos em moeda local de pases com
classificao de risco equivalente a grau de investimento passaro a ser ponderadas
com FPR de 0%;
Adicionalmente, a regulamentao prudencial passa a reconhecer o potencial de

mitigao de risco proporcionado por operaes de crdito consignado;
O objetivo que as medidas ampliem o acesso a crdito por pequenas empresas e

fortaleam o comercio exterior, incrementando a eficincia do sistema e
salvaguardando sua resilincia.
84
Crdito
85
Crdito
Crdito / PIB
2009-2013: 17,1%
(crescimento mdio do
saldo nominal)
60
53.9
56.1
56.1
2014*
2005-2008: 25,4%
2013
(crescimento mdio do
saldo nominal )
49.1
50
43.9
45.4
40.7
35.5
26.0
24.6
25.7
2004
25.8
28.3
2003
30
2002
30.9
2001
% do PIB
40
20
10
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
nova metodologia a partir de 2007

*jul 14
Fonte: BCB
86
Crdito
Crdito Global
% do PIB
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014*
Pessoa
Fsica
9,6
9,3
9,4
10,5
12,3
13,8
16,2
17,6
19,4
20,6
22,2
24,5
25,8
26,3
Pessoa
Jurdica
16,3
16,7
15,2
15,2
16,0
17,1
19,2
23,1
24,5
24,8
26,9
29,4
30,2
29,8
Total
25,8
26,0
24,6
25,7
28,3
30,9
35,5
40,7
43,9
45,4
49,1
53,9
56,0
56,1

*jul 14
Fonte: BCB
87
Crdito
Crdito por Setor da Economia

% do PIB
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014**
Setor
Pblico
0,8
0,9
0,9
1,0
1,0
0,8
0,7
0,9
1,8
1,8
2,0
2,7
3,1
3,5
Indstria
Habitao
Rural
7,6
7,8
6,9
6,4
6,5
6,9
8,0
9,8
9,4
9,6
10,1
10,5
10,7
10,4
1,8
1,7
1,5
1,3
1,4
1,5
1,8
2,3
3,1
4,1
5,3
6,8
8,2
9,1
2,1
2,4
2,8
3,0
3,1
3,3
3,4
3,4
3,5
3,3
3,4
3,8
4,5
4,7
Comrcio e
Servios
7,4
7,3
6,8
6,9
7,6
8,4
9,2
11,0
11,6
11,6
12,8
13,9
13,8
13,0
Pessoa
Fsica*
6,2
6,0
5,8
7,0
8,8
10,0
12,3
13,3
14,5
15,1
15,5
16,1
15,8
15,5
Total
25,8
26,0
24,6
25,7
28,3
30,9
35,5
40,7
43,9
45,4
49,1
53,9
56,0
56,1

**jul 14
Fonte: BCB
*No inclui habitao e crdito a pequenos agricultores.
88
Crdito
Financiamento Externo Pouco Representativo

Origem do financiamento bancrio
100%
4.3
11.3
8.6
13.7
80%
95.7
88.7
91.4
86.3
60%
Pblico
Domstico
Fonte: BCB
Privado
Estrangeiro
Externo
Total
mar 14
89
Crdito
Inadimplncia Recursos Livres

acima de 90 dias
9
8
7
6
metodologia
antiga
5
4
3
2
Pessoas Jurdicas
Jul 14
Jan 14
Jul 13
Jan 13
Jul 12
Jan 12
Jul 11
Jan 11
Jul 10
Jan 10
Jul 09
Jan 09
Jul 08
Jan 08
Jul 07
Jan 07
Jul 06
Jan 06
Jul 05
Jan 05
Jul 04
Jan 04
Pessoas Fsicas
Nova metodologia a partir de mar 11 passa a incluir toda a carteira com recursos livres
Fonte: BCB
90
Crdito
Provises (% de Inadimplncia)
190
180
170
160
150
provises/inadimplncia
Jul 14
Jan 14
Jul 13
Jan 13
Jul 12
Jan 12
Jul 11
Jan 11
Jul 10
Jan 10
Jul 09
Jan 09
Jul 08
Jan 08
Jul 07
Jan 07
Jul 06
Jan 06
140
mdia mvel de 3 meses

nova metodologia a partir de mar 11
Fonte: BCB
91
Crdito
Crdito Direcionado
50
44.4
45
36.3
36.3
34.3
33.5
32.0
33.3
32.3
2008
35
37.5
2007
% do crdito total
40
38.9
38.2
39.4
46.5
40.9
30
25
20
15
10
5
2014*
2013
2012
2011
2010
2009
2006
2005
2004
2003
2002
2001
Nova metodologia a partir de 2007 passou a incluir

Financiamento Imobilirio e Crdito Rural a taxas de mercado
*jul 14
Fonte: BCB
92
Crdito
Desembolsos do BNDES por Setor

100
7
12
8
14
17
12
8
80
12
6
14
16
21
28
27
28
10
34
33
31
30
6
7
36
35
60
33
30
40
38
39
35
31
40
37
40
46
20
50
48
40
53
40
43
46
47
32
26
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
indstria
infraestrutura
agricultura
comrcio e servios
*jan-jun 14
Fonte: BNDES
93
Crdito
Crdito ao Setor Imobilirio* / Crdito Total

100
90
% do crdito total
80
70
60
50
40
30
2010
2011
crdito ao setor imobilirio
12.6
14.6
16.2
2014**
10.9
2013
5.6
9.0
2009
5.2
2007
7.0
2008
10
2012
20
outros crditos
**jul 14
Fonte: BCB
*Inclui crdito para muturios e empresas do setor de construo.
94
Crdito
Crdito Imobilirio Securitizado

100
90
70
60
50
40
30
securitizado
2008
2009
13.5
13.5
11.8
11.9
11.3
2014*
12.5
2013
13.2
2012
10.0
2007
2003
7.9
2006
2002
4.2
8.3
2005
2.2
2004
1.9
2001
0.3
1.4
2000
10
2011
20
2010
% do crdito imobilirio
80
no securitizado
*jul 14
Fonte: BCB
95
Crdito
Crdito Imobilirio / PIB (2009)

Rssia
2.4
ndia
6.0
Brasil*
9.1
Mxico
12.5
China
13.0
Chile
14.0
Itlia
18.4
Japo
24.3
frica do Sul
30.6
Coria do Sul
36.7
Frana
37.4
Alemanha
40.0
Espanha
62.0
Canad
63.2
Portugal
65.5
EUA
72.7
Reino Unido
88.7
Holanda
93.9
Sua
102.1
20
40
60
80
100
120
*jul 14
Fontes: BCB / Banco Mundial
96
Crdito
Endividamento das Famlias

47
% da renda
42
37
32
27
22
Mar 14
Sep 13
Mar 13
Sep 12
Mar 12
Sep 11
Mar 11
Sep 10
Mar 10
Sep 09
Mar 09
Sep 08
Mar 08
17
Endividamento
Comprometimento da Renda, com ajuste sazonal
Endividamento exceto crdito habitacional
Fonte: BCB
97
Crdito
Abertura do Crdito a Pessoas Fsicas

jul 2011
Carto de
crdito
12%
jul 2014
Outros
crdito livre*
7%
Carto de
crdito
11%
Outros
crdito livre*
12%
Crdito
imobilirio
19%
Crdito
direcionado
30%
Aquisio de
veculos
19%
Aquisio de
veculos
14%
Crdito
direcionado
43%
Crdito rural
8%
*inclui:
Fonte: BCB
Crdito rural
10%
Outros
4%
Crdito
pessoal
26%
Outros
3%
Crdito
pessoal
26%
Crdito
imobilirio
30%
jul 11
jul 14
Crdito renegociado
1,5%
1,5%
Cheque especial
2,2%
1,7%
Arrendamento mercantil
5,2%
0,4%
Aquisio de outros bens
1,1%
0,9%
Desconto de cheques
0,2%
0,1%
Outros
2,2%
1,9%
98
Incluso Financeira
99
Incluso Financeira
Aumento da Cobertura Geogrfica

82% dos municpios tinham menos de 5 pontos por 10.000 adultos em 2000.
Em 2010, 94% estavam acima desse nvel.
2000
# pontos por 10.000 adultos

(% de municpios)
2010
# pontos por 10.000 adultos

(% de municpios)
0 (20%)
0 (0%)
>0 a 2 (22%)
>0 a 2 (0%)
>2 a 5 (40%)
>2 a 5 (6%)
>5 a 10 (16%)
>5 a 10 (29%)
>10 (2%)
>10 (65%)
Agncias bancrias, Postos Avanados de Atendimento (PAA), cooperativas
de crdito (sede e postos) e correspondentes
Fontes: BCB / IBGE
100
Incluso Financeira
Acesso aos Servios Bancrios

2007
2011
2013
Conta corrente
76.327.848
91.944.421
103.399.463
Conta de poupana
82.109.763
97.984.262
125.253.731
Clientes
98.197.077
121.344.029
133.683.083
18.572
21.278
22.920
7.185
8.512
9.112
Postos eletrnicos
30.979
37.316
38.930
Correspondentes
95.849
177.925
375.315
Agncias bancrias
Postos de atendimento
Fonte: BCB
101
Incluso Financeira
Correspondentes no Pas
Definio: empresas no financeiras contratadas
pelas IFs para prestar servios bancrios bsicos
em seu nome
As principais redes de correspondentes

correios, lotricas, supermercados
so
Mais de 375.000 pontos de atendimento,

comparados com 22.920 agncias de IFs (dez/13)
Permitem que o sistema bancrio alcance todos os
5.570 municpios
Due diligence e regras contra lavagem de dinheiro

se aplicam aos correspondentes
102
Incluso Financeira
Correspondentes no Pas
Os principais servios incluem operaes bsicas da
conta, operaes de cmbio manual, recebimento de
pedidos de emprstimos, processamento de
pagamentos, e transferncia de fundos
Instituio financeira (licenciada, supervisionada)
assume toda a responsabilidade pelos servios
Correspondente no pode cobrar taxas adicionais
para o pblico por seus servios
Principal atividade do correspondente deve ser
comercial no relacionada a servios financeiros
103
Incluso Financeira
Sinergias em Correspondentes no Pas

Benefcios para os bancos
- base de clientes ampliada
- menores custos diretos e indiretos
- ambiente informal: mais convidativo para clientes de
baixa renda
- horrios flexveis de funcionamento
Benefcios para o correspondente

-
tarifas de transao pelo banco

utilizao da capacidade ociosa
aumento do fluxo de clientes
vinculao da empresa a marca de renome
104
Incluso Financeira
Canais Complementares so Importantes

Todos os municpios tm ao menos uma agncia bancria,
posto avanado ou correspondente.
Os correspondentes contribuem para a densidade da rede de trabalho
Agncias bancrias 2010
# pontos/1.000 km2
(% de municpios)
Agncias bancrias, postos avanados,

cooperativas de crdito e correspondentes 2010
# pontos/1.000 km2
(% de municpios)
0 (38%)
0 (0%)
>0 a 1(25%)
>0 a 1(3%)
>1 a 5 (26%)
>1 a 5 (12%)
>5 a 10 (13%)
>5 a 10 (12%)
>10 (14%)
>10 (73%)
Fontes: BCB / IBGE
105
Investimentos
106
Investimentos
Taxa de Investimento em Novo Patamar

20
19.5
19.3
19.1
19
18.3
18.2
18.1
18.2
% do PIB
18
17.7
17.4
17.4
17
17.0
17.0
16.9
16.8
16.4
16.4
16.1
16
15.9
15.7
15.3
15
2014*
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
14
*2T 2014 (12 meses)
Fonte: IBGE
107
Investimentos
Investimento e Consumo das Famlias

200
190
180
1T 03=100
170
160
150
140
130
120
110
investimento
Fontes: IBGE / BCB
2T 14
4T 13
2T 13
4T 12
2T 12
4T 11
2T 11
4T 10
2T 10
4T 09
2T 09
4T 08
2T 08
4T 07
2T 07
4T 06
2T 06
4T 05
2T 05
4T 04
2T 04
100
consumo das famlias
108
Investimentos
Investimento Estrangeiro Direto (IED)
70
66.7
65.3
64.0 63.3
60
48.5
45.1
40
34.6
32.8
28.928.6
30
25.9
22.5
19.0
20
16.6
10.8
18.8
18.1
15.1
10.1
2014*
2012
2010
2008
2006
2004
2000
4.4
1998
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1.5 1.4 0.3 1.2 2.8 1.1 1.0 1.1 2.1 1.3 2.1
1996
10
2002
US$ bilhes
50
*jun 14 (12 meses)
Fonte: BCB
109
Investimentos
Pesquisa Global com os CEOs 2014

Quais 3 pases, excluindo o pas em que o CEO atua, eles consideram mais importantes para suas
perspectivas de crescimento global nos prximos 12 meses? *
China
33%
EUA
30%
Alemanha
17%
Brasil
12%
RU
%
10%
ndia
7%
Rssia
7%
Indonsia
7%
Japo
7%
Mxico
5%
10
Fonte: PwC 17th Annual Global CEO Survey
15
20
25
*Base: 1.344 respondentes
30
35
110
Investimentos
O Brasil Um dos Principais Destinatrios de IED

2011
2012
EUA
223.8
China
124.0
China
Blgica
119.0
Hong Kong
Hong Kong
US$ bilhes
EUA
96.1
2013
160.6
121.1
74.9
EUA
187.5
China
123.9
Rssia
79.3
76.6
Brasil
65.3
Hong Kong
61.2
Brasil
64.0
Cingapura
63.8
Canad
62.3
Brasil
66.7
Cingapura
Austrlia
65.2
Austrlia
55.5
Alemanha
59.3
Rssia
Rssia
55.1
RU
45.8
Austrlia
RU
51.1
Canad
43.0
Espanha
39.2
Cingapura
50.4
Irlanda
38.3
Mxico
38.3
50.6
49.8
Canad
39.7
Chile
28.5
RU
37.1
Frana
38.5
Espanha
25.7
Irlanda
35.5
ndia
36.2
Frana
25.1
Luxemburgo
30.1
Itlia
34.3
ndia
24.2
ndia
28.2
Alemanha
26.7
Espanha
Indonsia
28.4
Fonte: UNCTAD
60
120 180 240
19.1
50
100 150 200
50
100 150 200
111
Investimentos
Perspectivas de Investimento Infraestrutura
R$ bilhes de 2013
Energia eltrica
Telecomunicaes
Infraestrutura Social
Rodovias
Ferrovias
Portos
Aeroportos
Total
variao
2009-2012
2014-2017
176
95
49
55
29
15
7
427
192
123
89
63
57
41
10
575
9
29
83
15
95
166
44
35
mai 14
Fonte: BNDES
112
Investimentos
Investimentos em Infraestrutura
Imperativo para o desenvolvimento acelerado e
sustentvel:
- Rede de infraestrutura ampla e moderna
- Logsticas eficientes
- Baixas tarifas
Nova fase:
- Integrao entre rodovias, ferrovias, hidrovias, portos e
aeroportos
- Interao com cadeias de fornecimento
113
Investimentos
Programa de Investimento em Logstica (PIL)

Investimento estimado
- Concesses Rodovirias (R$46 bi), Concesses
Ferrovirias (R$99,6 bi), Portos (R$54,6 bi),
Aeroportos (R$16,5 bi) e Trem de Alta Velocidade
(R$35,6 bi)
Modelo de Programa de Investimento

- Parcerias pblico-privadas
- Instrumentos de apoio financeiro: financiamento
pblico (BB, CEF e BNDES), apoio ao equity e
instrumentos do mercado de capitais
114
Investimentos
Recentes Leiles de Concesses

Setor
Objeto
Mnimo /Mximo
Oferta vencedora
Vencedor
Rodovias
BR 050
Taxa mx.:
R$ 0,0787/km
Desconto: 42,38%
(R$ 0,04534/km)
Consrcio Planalto
Rodovias
BR 163 (MT)
Taxa mx.:
R$ 0,0550/km
Desconto: 52,03%
(R$ 0,02638/km)
Odebrecht
Rodovias
BR 060/153/262
Taxa mx.:
R$ 0,0594/km
Desconto: 52%
(R$ 0,02851/km)
Triunfo
Rodovias
BR 163 (MS)
Taxa mx.:
R$ 0,0927/km
Desconto: 52,74%
(R$ 0,04381/km)
CPC
Rodovias
BR 040
Taxa mx.:
R$ 0,0974/km
Desconto: 61,13%
(R$ 0,0323/km)
Invepar
Rodovias
BR 153
Taxa mx.:
R$ 0,0922/km
Desconto: 45,99%
(R$ 0,04979/km)
Galvo Engenharia
Aeroportos
Galeo (RJ)
Lance mn.:
R$ 4,828 bilhes
Prmio: 294%
(R$ 19,02 bilhes)
Odebrecht e Changi
(Cingapura)
Aeroportos
Confins (BH)
Lance mn.:
R$ 1,096 bilhes
Prmio: 66%
(R$ 1,82 bilho)
CCR, Zurich Airport e

Munich Airpot
Campo Libra (Pr-Sal)

11 rodada de licitaes
Lance mn.: 41,65%

do excesso de
petrleo extrado do
campo
41,65% (+ R$ 15 bi como
bnus pela assinatura do
contrato de concesso)
Petrobras, Shell, Total,

CNPC e CNOOC
Petrleo
Fontes: ANTT / Anac / ANP
115
Investimentos
Trfego Areo Brasileiro Voos Domsticos e Internacionais
crescimento de 188%
crescimento mdio: 12,5% a.a.
100
18.5
17.9
80
15.4
12.8
60
12.3
13.6
10.8
10.4
29.1
32.1
88.7
70.1
38.7
43.2
47.4
2007
20
9.1
2004
8.1
82.1
2006
40
2003
milhes de passageiros
120
49.9
56.9
domstico
Fonte: Anac
2012
2011
2010
2009
2008
2005
internacional
116
Investimentos
Movimento de Cargas nos Portos Brasileiros

950
crescimento mdio:
5,0% a.a.
milhes de toneladas
900
mdia: 857,6
850
800
750
700
650
mdia: 633,4
600
550
Fonte: Antaq
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
500
117
Investimentos
Veculos por Quilmetro em Rodovias Privadas

120
crescimento de 51,4%
crescimento mdio: 7,3% a.a.
mil veculos
100
mdia: 94,7
80
60
mdia: 51,6
40
20
Fonte: ABCR Associao Brasileira de Concessionrias de Rodovias
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
118
Investimentos
Perspectivas de Investimento Indstria

R$ bilhes de 2013
Petrleo e gs
Extrativa mineral
Automotivo
Papel e celulose
Qumica
Siderrgica
Eletroeletrnica
Complexo Ind. da Sade
Aeronutica
Demais
Total
2009-2012
318
50
46
18
21
38
21
10
4
354
880
2014-2017
488
54
74
26
26
16
24
13
14
418
1.154
variao
%
53
9
63
41
25
57
13
26
294
18
31
mai 14
Fonte: BNDES
119
Investimentos
Capacidade de Gerao de Eletricidade

200
180
17
160
11
10
6
140
GW
120
100
80
9
5
21
17
2
60
40
14
7
23
3
119
98
85
20
0
2012
hidroeletricidade
nuclear
trmica
2016*
pequenas hidreltricas
2022*
biomassa
elica
*estimativas EPE
Fonte: EPE
120
Investimentos
Curva de Produo de Petrleo e Gs Natural

Investimento no perodo 2014-2018: US$ 220,6 bilhes
NE de Tupi
(P-72)
ES guas
Profundas
Piloto Sapinho
(Cid. So Paulo)
Lula Alto
Bana
Lula Central
(Cid. Itaja)
Lula Sul
(P-66)
Piloto Lula NE
(Cid. Paraty)
Papa-Terra
milhes de bpd
(P-63)
Roncador III
(P-55)
Norte Pq.
Baleias (P-58)
Roncador IV
(P-62)
Papa-Terra
(P-61)C
Baleia Azul
(Cid. Anchieta)
Papa-Terra
(TAD)
Norte Pq. Baleias

(P-58) 1 trim.
Bzios 1
(P-74)
Roncador IV
(P-62) 2 trim.
Papa-Terra
(P-61 + TAD )
2 trim.
Sapinho
Norte
(Cid. Ilhabela)
3 trim.
Iracema Sul
(Cid.
Mangaratiba)
4 trim.
Lapa
Lula Norte
(P-67)
Iracema Norte Bzios II
(P-75)
(Cid. Itagua)
3 trim.
2.0
SE guas
Profundas II
Iara NW
(P-71)
Lula Ext. Sul e Revitalizao
CO Sul de Lula Marlim I
Jpiter
(P-68)
SE guas
Bzios V
Lula Oeste
Profundas
(P-69)
Sul Pq. Baleias
Bzios III
Maromba I
(P-76)
Carcar
Iara Horst
Entorno de
(P-70)
Iara (P-73)
Tartaruga
Verde e Mestia
Bzios IV
(P-77)
2
2.0
Espadarte III
Revitalizao
Marlim II
Libra
Florim
4.2
3.2
UEPs em operao
1.9
UEPs concludas
UEPs no licitadas at fev 14
1
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Fonte: Petrobras (Plano de Negcios e Gesto 2014-2018)
2017
2018
2019
2020
121
Investimentos
Contribuies ao Crescimento da Produo Global de Petrleo

Convencional:
Oriente Mdio
2013-2025
2025-2035
mbpd
Brasil
Brasil
Resto do mundo
-8
-6
-4
-2
-8
-6
-4
-2
No convencional:
leo de xisto
Areia petrolfera, leo

extra-pesado,
Oil sands
carvo/GLT & outros
Fonte: IEA (World Energy Outlook 2013)
122
Investimentos
Produo de Petrleo no Brasil

6
5
mbpd
3
2
1
0
2012
2025
guas profundas
Fonte: IEA (World Energy Outlook 2013)
2035
Outros
123
Glossrio
BCB
Banco Central do Brasil
BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social

CMN
Conselho Monetrio Nacional
CVM
Comisso de Valores Mobilirios
EPE
Empresa de Pesquisa Energtica
FAO
Organizao das Naes Unidas para Agricultura e Alimentao
FGV
Fundao Getulio Vargas
Fipe
Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas
FMI
Fundo Monetrio Internacional
IBGE
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica
Ipea
Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada
MDIC
Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior
ONU
Naes Unidas
124

Brasil Panorama Economico e Do Setor Financeiros Set 2014

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Brasil

Indicadores Econmicos Recentes

Regulao e Superviso Prudencial

Informaes gerais sobre o Brasil

7 maior PIB: US$ 2.243 bilhes

5a maior rea: 8,5 milhes de km2

5a maior populao: 201 milhes de

Fontes: IBGE / BCB / FMI

Boas relaes com todos os seus

A populao do Brasil est altamente

A razo de dependncia do Brasil

Fontes: IBGE / ONU

Os fundamentos macroeconmicos, combinados com

Crescimento desde a Crise Financeira Global

ndice dez 07 = 100

Crescimento Real do PIB

*Projeo do Banco Central (Relatrio de Inflao jun 14)

Fontes: BCB / IBGE

R$ trilhes do ltimo ano

*Projeo do Banco Central (Relatrio de Inflao jun 14)

Fontes: BCB / IBGE

PIB per Capita

*Projeo do Banco Central (Relatrio de Inflao jun 14)

Fontes: BCB / IBGE

rea Plantada (1991-2013)

milhes de hectares, milhes de toneladas

Gros, Produo e rea Plantada

Emprego Formal e Taxa de Desemprego

emprego formal (esq.)

emprego formal / emprego total (%)

taxa de desemprego (dir.)

Inflao Convergncia Meta

*Projeo do Banco Central (Relatrio de Inflao jun 14)

Fontes: BCB / IBGE

Taxa Real de Juros

Fontes: BM&FBovespa / BCB

Poltica Monetria e Compulsrios

recolhimentos obrigatrios de instituies

Dvida Pblica Lquida

Composio dos Ttulos Federais

Composio da dvida mobiliria federal total (%)*

*no inclui ttulos na carteira do Banco Central

Balana Comercial Exportaes e Importaes

*12 meses at ago

*12 meses at ago

Conta Corrente / PIB

*jul 14 (12 meses)

Investimento Estrangeiro Direto / PIB

2.9 2.9 2.8

0.3 0.2 0.3

*jul 14 (12 meses)

IED (-) Dficit em Conta Corrente

*jul 14 (12 meses)

Passivo Externo Dvida x Participaes

% do total do passivo externo

Passivo Externo Juros x Lucros

*jul 14 (12 meses)

Reservas Internacionais x Dvida Externa Lquida (Privada e Pblica)

Indicadores de Endividamento Externo

servio da dvida / exp.

dvida total / PIB

Ratings Soberanos Brasileiros

upgrades em 2011: downgrade em 2014:

Dvida Externa Pblica - Rendimento