UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA AMAZONIA PERUANA

ESCUELA DE POST GRADO

MAESTRIA EN GESTION PUBLICA

Curso de Proyectos de
Inversin Pblica II
Mayo, 2006

Ing. Hernn Tello Fernndez

dnbiodamaz@iiap.org.pe
hernantello1@terra.com.pe

FUNDAMENTOS DE LA
EVALUACION SOCIAL
DE PROYECTOS

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL
La evaluacin de proyectos consiste en comparar los

costos con los beneficios que stos generan, para

as decidir sobre la conveniencia de llevarlos a cabo o
no.
La evaluacin privada de proyectos supone que la
riqueza (el dinero) constituye el nico inters del
inversionista privado;
Para la evaluacin privada es importante determinar
los flujos anuales de dinero (flujo de fondos) que para
el inversionista privado implica el proyecto.
sigue

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL

Conclusin:

Proyecto es conveniente si el valor actual del

flujo de beneficios netos del proyecto es
positivo,

Si la inversin en el proyecto involucra para el

inversionista un aumento en su riqueza,
mayor que el que se podra obtener de utilizar
esos fondos en otra inversin alternativa
sigue

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL

VABPN:

Valor Actual Beneficios Privados Netos

Xi Pi

Flujo Venta de productos

Yj Pj

Flujo compra de insumos

varios aos

rt

costo de capital durante el ao t

sigue

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL

La evaluacin social de proyectos consiste en

comparar los beneficios con los costos que dichos

proyectos implican para la sociedad, es decir, consiste
en determinar el efecto que el proyecto tendr sobre el
bienestar de la sociedad (bienestar social de la
comunidad)
Desde el punto de vista restringido del economista

profesional, la evaluacin social de proyectos se limita

a considerar solamente el efecto que el proyecto tiene
sobre el monto y la distribucin del ingreso nacional a
lo largo del tiempo
sigue

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL

En la evaluacin social el proyecto

ser rentable en la medida que el

ingreso nacional generado por ste
sea mayor ( o por lo menos igual)
que aquel que se hubiera obtenido
de ejecutar el mejor proyecto
alternativo.

sigue

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL

PRECIO SOCIAL o SOMBRA de los bienes y

servicios de consumo final producidos por un

proyecto P*i como su valor en trminos del
aporte que ellos hacen al producto nacional, y el
precio social o sombra de los insumos utilizados
por el proyecto P*j como el producto nacional
sacrificado por el hecho de usarlos.
sigue

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL

As se obtiene que el beneficio social neto directo para

un ao t cualquiera :

BSN
t

Beneficio Social Neto

ao

sigue

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL

El valor presente (valor actual) social

del flujo de beneficios sociales netos

directos del proyecto se obtendr
utilizando una tasa social o tasa
sombra de descuento pertinente para
cada ao: r*t

sigue

EVALUACION PRIVADA
versus
EVALUACION SOCIAL

Donde:

VABSND :

Valor Actual Beneficios Sociales Netos Directos

sigue

LOS PRECIOS
PRIVADO Y SOCIAL
DIFIEREN

LOS PRECIOS
PRIVADO Y SOCIAL
DIFIEREN

1) Bienes pblicos, el precio privado es igual a

cero; los servicios que proveen proyectos tales
como defensa nacional, algunas carreteras,
calles y otros proyectos en que es difcil obtener
una recaudacin de quienes utilizan los bienes o
servicios generados, y el de los bienes que la
sociedad de alguna forma ha decidido objetar
(cocana, herona) o bien fomentar (parques
nacionales, vacunaciones, educacin pblica)

LOS PRECIOS
PRIVADO Y SOCIAL
DIFIEREN
2.

Las imperfecciones del mercado de bienes y servicios,

provenientes de situaciones de monopolio y monopsonio,
especialmente en los pases latinoamericanos, constituyen
otra razn para que la evaluacin social de un proyecto
pueda arrojar diferentes y aun contradictorios a los que se
obtienen de su evaluacin privada o financiera.

3.

Existen una serie de polticas pblicas y disposiciones

legales (impuestos y subsidios, cuotas, prohibiciones, etc.),
que tambin conducen a que los precios de productos e
insumos en el mercado difieran de sus verdaderos valores

LOS PRECIOS
PRIVADO Y SOCIAL
DIFIEREN

4.

Las restricciones e incentivos al comercio exterior,

adems de introducir distorsiones en los precios de los bienes
afectados, normalmente conducen a que el precio de
mercado de las divisas difiera de su verdadero valor o costo
para el pas.

5.

Por ltimo, existen regiones donde, temporal o

permanentemente, prevalecen condiciones de amplio
desempleo de trabajadores, sugiriendo que el costo privado
de la mano de obra para el empleador es distinto del
verdadero costo que ste impone sobre la comunidad.

LOS PRECIOS
PRIVADO Y SOCIAL
DIFIEREN

Beneficios y costos sociales indirectos (1)

6.

Son los costos o beneficios que no estn incluidos ni en el

VABPN ni en VABSND, como por ejemplo el congestionamiento
del trfico urbano de superficie que conlleva la construccin de
un ferrocarril subterrneo; el costo de contaminacin ambiental
que tiene una planta de celulosa que arroja desperdicios a un
ro o un proyecto hidroelctrico que desva las aguas de un ro,
entre otros.
Estos costos y beneficios sociales indirectos se llaman tambin
efectos secundarios o externalidades de los proyectos
As:
Efectos directos (costos y beneficios) estn asociados solo con los
primeros efectos de las compras y ventas que efecta el
proyecto, mientras que los indirectos lo estn con los segundos
efectos.

LOS PRECIOS
PRIVADO Y SOCIAL
DIFIEREN

Donde:

VABSNI

Valor Actual de los Beneficios Sociales Netos Indirectos

BSI

Beneficios Sociales Indirectos

CSI

Costos Sociales Indirectos

LOS PRECIOS
PRIVADO Y SOCIAL
DIFIEREN

Beneficios y costos intangibles

Son los no medibles, ya sea porque no es posible medir
el concepto mismo ( movilidad social) o bien porque no es
posible valorar el costo o beneficio implcito (redistribucin
geogrfica de ingreso)
Dentro de los intangibles se incluyen los efectos que el
proyecto tiene sobre aquellas otras cosas que
razonablemente contempla la funcin social de distribucin
geogrfica de la poblacin, distribucin geogrfica del
ingreso, distribucin personal del ingreso, poblacin en
estado de extrema pobreza, movilidad social, etc.

LOS PRECIOS
PRIVADO Y SOCIAL
DIFIEREN

VABSN = Valor Actual Beneficios Sociales Netos

BSDN = Beneficios Sociales Directos Netos

BSIN

= Beneficios Sociales Indirectos Netos

Wt

= Valor asignado a los beneficios intangibles que el py

genera en el ao t
r*o = 0

Para la Tasa interna de retorno (TIR) la

RENTABILIDAD SOCIAL de una inversin puede
definirse como * en la ecuacin:

Donde:
Xi Pj

Flujo de bienes y servicios de consumo producidos por un

proyecto P*i

Yj Pj

Flujo de insumos utilizados por el proyecto P*j

BSNIt
wt

:
:

Beneficios sociales netos indirectos

Valor asignado a los beneficios intangibles que el
proyecto genera en el ao t

La RENTABILIDAD PRIVADA de la inversin, que es el

indicador que incentiva la movilizacin de recursos en el
sector privado, es en la ecuacin:

 Tipo de cambio y tipo de inters:

Control sobre tasa de inters, otorgamiento de crditos
baratos y dar franquicias tributarias ha incentivado
inversin en actividades y sectores de dudosa
rentabilidad social

Las imperfecciones propias de los mercados,

unidas a las intervenciones mal diseadas del
gobierno, conducen a rentabilidades sociales
que difieren significativamente de las privadas.

LA EVALUACION
SOCIAL DE
PROYECTOS:
Para qu?

LA EVALUACION SOCIAL DE PROYECTOS,

para qu?
Persigue justamente medir la verdadera contribucin de los

proyectos al crecimiento econmico del pas.

Es util para el caso de tomar decisiones respecto de

proyectos que significan un drenaje de presupuesto nacional:

proyectos de rentabilidad privada negativa y que requieren de
subsidios para operar.
Es til tambin para el diseo de polticas econmicas que

incentiven o desincentiven la inversin privada

La evaluacin social puede

actuar como un sustituto de lo

que podramos llamar el markettest o mecanismo de incentivo y
de control para la inversin
pblica.

LA CONTRIBUCION DE
LA INVERSION
PUBLICA Y PRIVADA

La contribucin
de la inversin
pblica y privada
La contribucin de la inversin al crecimiento
econmico, tI, puede representarse como:

Donde:

= porcentaje de la inversin neta efectuada por el sector pblico

*u

= es la rentabilidad social de la inversin del sector pblico

*r

= rentabilidad social de la inversin efectuada por el sector privado

Cmo aumentar la contribucin

de la inversin al crecimiento?
1. Aumentando I (inversin)
Receta tradicional. A pesar que evidencia emprica
muestra que ahorro nacional total es bastante
insensible a las tasas de inters.

2. Cambiando el tamao de

(% de la

inversin pblica)
Debe aumentarse (o disminuirse) en la medida que los
proyectos marginales del sector pblico tengan una
rentabilidad social mayor (o menor) que la de los proyectos
marginales en el sector privado.

Cmo aumentar la contribucin

de la inversin al crecimiento?
3. Aumentando la rentabilidad social de las

inversiones privadas (*u)

Si la movilizacin de recursos en el sector privado
responde a las rentabilidades esperadas de las
inversiones, debern buscarse los mecanismos para
conseguir que la rentabilidad privada de las
inversiones refleje su rentabilidad social
4. Aumentando la rentabilidad social de las

inversiones pblicas ( *r)

Referencias bibliogrficas:
- Curso de Formacin de Especialistas en
Proyectos de Inversin. Diseo
Estratgico de Proyectos: Evaluacin
privada y social de proyectos. Lima,
Mayo 2005
BID-MEF-Ofic de Inversiones

UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA AMAZONIA PERUANA

ESCUELA DE POST GRADO

MAESTRIA EN GESTION PUBLICA

Curso de Proyectos de
Inversin Pblica II
Mayo, 2006

Ing. Hernn Tello Fernndez

dnbiodamaz@iiap.org.pe
hernantello1@terra.com.pe

LOS PRECIOS
PRIVADO Y SOCIAL
DIFIEREN

Beneficios y costos sociales

indirectos (2)
Entre los costos y beneficios sociales
indirectos se incluyen los conocidos
encadenamientos hacia atrs y
encadenamientos hacia adelante