Inflacin y Crecimiento econmico

un anlisis comparativo no lineal

de los pases (panel de datos)

Robert Pollin
Andong Zhu
Octubre 2005

Introduccin
Nuevas estimaciones de regresin no lineal de la relacin entre

inflacin y crecimiento econmico durante el periodo de 19612000.

Relacin directa con el debate sobre la inflacin como un marco
adecuado para el manejo de la poltica monetaria.
Los gobiernos adoptaron metas de inflacin, fijando una banda
baja de las tasas de inflacin como un objetivo primordial en el
manejo de la poltica econmica .
El gobierno mantienen altas las tasas de inters a corto plazo
para prevenir que la inflacin supere la banda objetivo.
Mayores tasas de inters tiene como objetivo reducir el
crecimiento econmico.
La desaceleracin del crecimiento econmico deber moderar las
presiones inflacionarias .

 Los defensores de la inflacin dicen que en un marco de largo

plazo el mantenimiento de una inflacin baja ser de apoyo para

el crecimiento econmico para mantener la inflacin en la banda
baja.
Son los pases los que hacen sacrificios en trminos de su
crecimiento econmico centrndose en el mantenimiento
de la poltica macroeconmica de la inflacin en no mas de
3-5 %?

Perspectivas Analticas
Separan el fenmeno de hiperinflacin para definir las tasas

anuales no mas del 40% al ao.

Las hiperinflaciones son perjudiciales para una senda de
crecimiento econmico positivo.
Tasa natural de desempleo No puede haber beneficios positivos
para el crecimiento o empleo

*Modelo como la curva de Phillips celebro que la inflacin y el

crecimiento econmico puede ser positivo asociado cuando las
presiones inflacionarias surgen por el aumento de la demanda .
En el maro Keynesiano la inflacin es positiva para el crecimiento
econmico , teniendo un aumento en la demanda agregada.

Estudios Empricos
Bruno y Easterly examinaron la relacin entre la inflacin y el

crecimiento econmico de 127 pases entre 1960-1992

presentan un oficial modelo economtrico.
Conclusiones Modelo

1)

2)

3)

La conclusin
de la muestra
de datos genera
altas tasas de
inflacin de mas
del 40% .

El aumento de
la frecuencia de
las
observaciones
de los datos.

La media de la
tasa de
crecimiento ya
que las tasas de
inflacin se
trasladaron
hasta un 2025%

Conclusiones Modelo
Economtrico

Bruno lleg a la
conclusin de que
No hay evidencia
emprica de los
costos de
crecimiento a largo
plazo significativas

Encontraron que de
1960-1972 el
crecimiento
econmico aumento
con esta medida la
inflacin se elevo.

Una vez que la

inflacin se mueve en
la regin del 20% es
difcil contener a este
nivel (aceleracin de
la inflacin)

 Del estudio de Bruno y Easterly diversos investigadores han

examinado la relacin crecimiento- inflacin.

En un documento de 1988 los economistas del FMI Atish
Ghosh y Steven Phillips combinan tcnicas de regresin no
lineal entre la relacin de inflacin y crecimiento .
Su modelo se basa en una muestra de datos de los pases que
son miembros del FMI durante 1960-1996 de acuerdo con esto
encuentran una inflacin negativa .
La conclusin de Bruno de que los efectos negativos de los
efectos se producirn en algn lugar por debajo del 20% .

Datos descriptivos y pruebas

economtricas
Modelo de datos de panel sencillo :

OBJETIVO: Estimar los efectos de la inflacin sobre el crecimiento

econmico, incluyendo una serie de control de variables.
Estadstica Descriptiva:
1) Estadstica descriptiva bsica en la muestra de datos.
2) Medias y desviacin estndar para la inflacin y el crecimiento.
3) Grupos segn su nivel de ingreso:
) Pases de la OCDE
) Pases de renta media
) Pases de bajos ingresos

Caractersticas por las cuales se

introduce la no linealidad en el modelo
Excluir todos los datos cuya inflacin supere el 40% .
2.
Incluir la inflacin como variable explicativa , se estima la
regresin con un polinomio de segundo grado.
Se observan los puntos de inflexin en inflacin-crecimiento
surge este calculo:
-((coeficiente de inflacin )/(2*coeficiente de inflacion^2))
Para realizar el modelo se utiliza:
A) MCO agrupados: Supone que no hay problemas de variabels
omitidas, efectos fijos, efectos aleatorios.
B) Se corre la regresin
C) Se divide el periodo de tiempo en cuatro para examinar si hay
resolucin entre el cambio y el tiempo.
1.

 Se incluyo tambin un conjunto de variables de control en el

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

modelo, qu son determinantes del crecimiento:

El nivel inicial del PIB
La proporcin de los gastos de inversin en el PIB
La proporcin de el gasto publico en el PIB
Dficit fiscal
Niveles educativos
El nivel de salud en general, medida por la esperanza de vida
El cambio en la relacin de intercambio
Efectos de desastres naturales
Efectos de las guerras

GRACIAS