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Administrao Financeira

Introduo

DECISO DE INVESTIMENTO
A empresa aplica em
ATIVOS REAIS (mquinas, plantas)
ATIVOS INTANGVEIS (patentes, marcas)

DECISO DE FINANCIAMENTO
Para obter dinheiro, a cia vende PAPIS
= ATIVOS FINANCEIROS (ttulos de
dvida ou propriedade acionria).

Papel do Administrador
Financeiro
Quanto a empresa deve investir e em
quais ativos (a boa deciso financeira resulta em
aumento do valor da cia)

Como financiar tais investimentos


Ele o intermedirio entre as operaes
da empresa e o mercado de capitais
O sucesso do Administrador Financeiro
julgado pelo valor que ele agrega
empresa, para o acionista

Administrador Financeiro

Anlise
Planejamento
Investimento
Financiamento

FIN I - ANLISE

FIN II - ADMINISTRAO

BINMIO: RISCO x RETORNO

(Administrao de Riscos)

DECISO

Oportunidades de Carreira em
Finanas
Nos Mercados Monetrio e de
Capitais
Trabalhar com Ttulos e Instituies
Financeiras
Conhecimento de tcnicas de avaliao,
fatores que afetam as taxas de juros e
diferentes instrumentos financeiros
(hipotecas, crdito direto, etc)

Trainee de banco, cia de seguro, etc

Oportunidades de Carreira em
Finanas
Em Investimentos
Escolha de ttulos e carteiras de
investimentos
Trabalhar numa corretora, cia de
seguro, fundos de penso, etc.
Conhecimento em vendas, formao de
carteira para cada investidor

Oportunidades de Carreira em
Finanas
Administrao Financeira
Deciso sobre ampliao de fbricas e
como financi-las, poltica de crdito,
vel de estoques e caixa,aquisies,
etc.

Evoluo da Administrao
Financeira
1900 Aspectos Legais fuses e
formas de financiamento
1930 Concordatas e Reorganizao
LIQUIDEZ
1950 Decises para Maximizaao do
Valor para o Acionista (stockholder)
Tendncias: globalizao e TI (uso de
tcnicas quantitativas)

Objetivos do Administrador
Financeiro
Maximizao da Riqueza dos Acionistas
(stockholders)
Maximizao do preo das aes
A maximizao do preo das aes depende dos Fluxos
de Caixa Livre gerados pela empresa, no presente e no
futuro
Determinantes do Fluxo de Caixa: VENDAS E CUSTOS ( e
expectativa de crescimento), MARGEM DE LUCRO
OPERACIONAL LQUIDO (tb depende dos preos) E
NECESSIDADES DE CAPITAL (depende das decises de
investimentos em novos ativos)

Objetivos do Administrador
Financeiro
Maximizao da Riqueza do Acionista se
traduz em benefcios para a sociedade,
pois:
A sociedade grande proprietria, atravs
dos Fundos de Penso
A Eficincia das empresas em custo e
qualidade se reverte em benefcios ao
consumidor
O sucesso das empresas determina novas
contrataes e, portanto, gera empregos

Anlise interessa aos


Stakeholders

Acionistas
Instituies Financeiras
Fisco
Fornecedores
Concorrentes
Clientes
Sindicatos
Administradores

ANALISTAS EXTERNOS

ANALISTAS INTERNOS

O que Anlise?
Processo de Averiguao e
REFLEXO, com determinado
objetivo;
Decomposio do TODO em PARTES;
Busca da explicao sobre o TODO;
Determinao da situao
Econmico-Financeira da empresa.

Primeiro:
Qual seu objetivo?

Segundo: conhea o mercado e a empresa


Como o setor de atuao?
MACROSISTEMA
Como a Produo?
Como a comercializao?
Qual a situao econmico-financeira?
Quem so os administradores e acionistas e quais
so seus perfis?
Qual o Grupo Econmico (coligadas, controladas)?
Informaes Comerciais e Restritivas?
MICROSISTEMA
Projees e Poltica de Investimentos

O Analista conhece a empresa atravs das SADAS DO SISTEMA


e de VISITAS EMPRESA:

ENTRADAS
PARA O
SISTEMA

Compra
Produo
Venda
Recebimento

SISTEMA DE
INFORMAES
CONTBEIS

Registra
Calcula
Classifica
Interpreta

SADAS DO
SISTEMA

Demonst. Financeiros
Declarao de IR
Relatrios de Custos
Planos de Investimentos
Financiamentos
Oramentos

Limitaes
Face Oculta da empresa

Caixa Dois
Manipulao
Falta de registros
Out of Balance Sheet

Defasagem/Atraso das informaes


Veracidade das Informaes
Resistncia em prestar informaes
Medo do Fisco
Questes Estratgicas (concorrncia)

Demonstraes Financeiras
Obrigatrias

Balano Patrimonial
Demonstrao de Resultados
Demonstrao de Fluxo de Caixa
Mutaes no Patrimnio Lquido
Notas Explicativas

Balano Patrimonial
ATIVO

Ativo Circulante (menos de um


ano)

Realizvel a Longo Prazo (mais de


um ano)

Caixa
Aplicaes Financeiras
Duplicatas a Receber
Estoques

Duplicatas a Receber
Estoques

Permanente (no h inteno de


realizao de caixa)

Imobilizado
Investimentos
Intangvel (gasto que colocado no
balano e que te d o direito de usufruir
do mesmo por longo perodo)

PASSIVO

Passivo Circulante (menos


de

um ano)
Funcionrios
Fisco
Instituies Financeiras
Fornecedores

Exigvel a Longo Prazo


(mais de um ano)

Patrimnio Lquido
Capital
Reservas

Balano Patrimonial
ATIVO

Ativo Circulante (menos de um


ano)

Realizvel a Longo Prazo (mais


de um ano)

Caixa
Aplicaes Financeiras
Duplicatas a Receber
Estoques

Duplicatas a Receber
Estoques

Permanente (no h inteno


de realizao de caixa)

Imobilizado
Investimentos
Intangvel

PASSIVO
Passivo Circulante (menos
de

um ano)
Funcionrios
Fisco
Instituies Financeiras
Fornecedores

Exigvel a Longo Prazo


(mais de um ano)

Patrimnio Lquido
Capital
Reservas

Demonstrao de
Resultados
Receita Bruta de Vendas
(-) Abatimentos, Devolues, Descontos
(-) Impostos sobre Vendas
Receita Lquida de Vendas
(-) CMV
Lucro Bruto
(-)Despesas Operacionais
Administrativas
Comerciais
Financeiras
Lucro Operacional
(+/-)Receitas / Despesas no operacionais
Lucro Antes do Imposto de Renda
(-) IR
Lucro Lquido

Demonstrao de Origens e
Aplicaes de Recursos (DOAR)
Explicao da Variao no CAPITAL
CIRCULANTE LQUIDO (=Capital de
Giro Prprio = Capital de Giro
Lquido)
Conceitos:
CAPITAL CIRCULANTE = todas as contas que
pertencem ao Ativo ou ao Passivo Circulantes
CAPITAL NO CIRCULANTE = todas as demais
contas
CCL= AC PC

Dicas
Operaes que envolvem:
CAP CIRC x CAP CIRC => NO AFETAM
CCL
Ex.: Compra de estoques vista

N CIRC x N CIRC => NO AFETAM CCL


Ex.:aquisio de Permanente com
Financiamento de lg prazo

N CIRC x CIRC => AFETAM CCL


Ex.: Venda de Permanente ($ em Cx)

Tcnica
Classificar CIRCULANTE E NO
CIRCULANTE
IDENTIFICAR OPERAES QUE
AFETAM CCL
ANALISAR COMO AS OPERAES
AFETAM

Como as Operaes Afetam


CCL
Aumentos no Realizvel a Longo Prazo
=>APLICAO ($ veio do Circulante)
Redues no Realizvel a Longo Prazo
=>ORIGEM ($ foi para Circulante)
Aquisio de Permanente =>APLICAO
Venda de Permanente =>ORIGEM
Aquisio de Financiamento=> ORIGEM
Amortizao de Financiamento=>APLICAO
Integralizao de capital em $=>ORIGEM
Integralizao de capital em bens=>N AFETA
Lucro => ORIGEM

Estrutura:
1.Origens de Recursos
Das Operaes:

Lucro Lquido do Exerccio


+ Depreciao, Amortizao, Exausto
(+-)Correo Monetria
(+-)Variao Cambial
(+-)Participao (equiv Patr)
(=)LUCRO AJUSTADO

Estrutura:
1.Origens de Recursos
Dos Acionistas:
(=) LUCRO AJUSTADO
(+) Integralizao de Capital em $

De Terceiros
Novos Emprstimos
Alienao de Bens do Imobilizado
Venda de Itens de Investimentos
(=) TOTAL DAS ORIGENS

Estrutura:
2. Aplicaes de Recursos
Aquisio de Novos Itens de
Imobilizado
Aquisio de Novos Investimentos
Pagamentos de Financiamentos
Distribuio de Dividendos
(=)Total das Aplicaes

Estrutura:
3. Aumento/Diminuio do CCL (Origens
Aplicaes)

Total de ORIGENS
(-) Total de APLICAES

Estrutura:
4.Mutao no Capital Circulante Lquido

AC em X0------AC em X1-----Aum/Dim
PC em X0------PC em X1-----Aum/Dim
CCL XXXX-----YYYYY--------Aum /Dim

Fluxo de Caixa
Nos conta a origem de todo o
dinheiro que passou pelo CAIXA,
entre o Balano de X0 e o de X1

Principais Transaes que


AFETAM o Caixa
Integralizao de Capital
Emprstimos Bancrios e Financiamentos
Venda de Permanente
Vendas vista
Recebimentos do Contas a Receber de
perodos anteriores
Juros e dividendos recebidos
(AFETAM POSITIVAMENTE)

Principais Transaes que


AFETAM o Caixa
Pagamentos de dividendos aos Acionistas
Pagamentos de Juros e Amortizaes de
Dvidas
Aquisio de Permanente
Compas vista
Pagamentos a Fornecedores
Pagamentos de Despesas, contas a pagar,
etc
(AFETAM NEGATIVAMENTE)

Principais Transaes que


NO AFETAM o Caixa

Depreciao, Amortizao, Exausto


PDD
CMBalano
Equivalncia Patrimonial

Para Elaborao
Precisamos do
Balano Patrimonial
Demonstrao de Resultado
Demonstrao de Lucros e Prejuzos
Acumulados
DOAR
Tcnica: Anlise de cada item das
demonstraes acima, para saber se
afetou ou no o CAIXA

FLUXO DE CAIXA Estrutura


Mtodo DIRETO
Saldo Cx em 31/12/X0
(+) ENTRADAS

---------

Por Vendas
Cont/Rec em 31/12/x0
(+)Vendas em X1
(-)Cont/Rec em 31/12/x1

Emprstimos Bancrios
Emprest 31/12/x1
(-) Emprest 31/12/x0

Financiamentos (idem)

SALDO INICIAL + ENTRADAS = xxxxx

FLUXO DE CAIXA Estrutura


SALDO INICIAL + ENTRADAS = xxxxx
(-) SADAS

Adiantamentos a Fornecedores (X1 X0)


Aumentos do Realizvel a Lg Prazo (X1 X0)
Aquisio de Mveis e Utenslios (X1-X0)
Aquisio de Investimentos (X1-X0)
Compras
Duplic a Pgr em 31/12/x0
+Compras
- Dupl a Pgr em 31/12/x1

IR
Despesas Operacionais
Dividendos Pagos

SALDO DE CAIXA EM 31/12/X1

DEMONSTRAO DE FLUXO DE CAIXA


Mtodo INDIRETO

TRANSFORMANDO O LUCRO EM
FLUXO DE CX

DEMONSTRAO DE FLUXO
LQUIDO DE CX

O QUE SOBRAR...

FINANCIAR OPERAES
PAGAR DVIDAS
REALIZAR INVESTIMENTOS
PAGAR DIVIDENDOS

PAGAR DVIDAS
REALIZAR INVESTIMENTOS
PAGAR DIVIDENDOS

REALIZAR INVESTIMENTOS
PAGAR DIVIDENDOS

PAGAR DIVIDENDOS

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