LA REGULACION EN EL SISTEMA

FINANCIERO PERUANO

JOSE OROS CALDERON

DOCENTE FACULTAD DE ECONOMIA
2014

PRINCIPALES MERCADOS
MERCADOS

Objeto de negociacin

PRECIO EN FUNCIN DE:

MEDIDA POR:

MERCADO DE
BS. Y SS.

Bienes y
Servicios

Inflacin

I.P.C.

MERCADO DE
DIVISAS

Dlar
US $

Devaluacin

T.C.

MERCADO FINANCIERO DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA INTERMEDIACIN

MERCADO DE
INTERMEDIACIN
INDIRECTA

Dinero
S/.

Inters

Valores
Mobiliarios

Rentabilidad

RIESGO

BANCOS

MERCADO DE
INTERMEDIACIN
DIRECTA
MERCADO DE
VALORES

 PORQU SE DENOMINA MERCADO DE INTERMEDIACIN INDIRECTA

Y PORQU DE INTERMEDIACIN DIRECTA?
AHORRISTAS
Agentes superavitarios

MERCADO DE
INTERMEDIACIN
INDIRECTA
BANCOS

Persona
natural
Persona
jurdica
Inversionista
institucional

INVERSIONISTAS
Agentes superavitarios

MERCADO DE
INTERMEDIACIN
DIRECTA
MERCADO DE
VALORES

EMPRESAS

INTERMEDIARIOS

Depositan dinero

Agentes deficitarios

Invierte

Gane o pierda, tiene

que pagar intereses
y devolver depsito

BANCO
Puede ganar o perder

RIESGO

INTERMEDIARIOS

Persona
natural
Adquieren valores directamente

Persona
jurdica

S.A.B.

Inversionista
institucional

RIESGO

. Prstamos
. Valores
. Otros

EMPRESAS
Agentes deficitarios

. Acciones
. Bonos
. Inst. c/p
. Otros

Pueden ganar o perder

ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO

- SUPERVISIN Y CONTROL MERCADO FINANCIERO
DESDE EL PUNTO DE VISTA DE LA INTERMEDIACIN

INSTITUCIONES DE
SUPERVISIN Y CONTROL

S.B.S.

S.M.V

MERCADO DE
INTERMEDIACIN INDIRECTA

MERCADO DE
INTERMEDIACIN DIRECTA

BANCOS

MERCADO DE VALORES

ESTRUCTURA DEL MERCADO DE VALORES

- NEGOCIACIN DE LOS VALORES MERCADO DE VALORES

MERCADO SECUNDARIO
(Liquidez)

MERCADO PRIMARIO
(Financiamiento)

VALORES
MOBILIARIOS

OFERTA PBLICA
PRIMARIA
(Emisin de valores
por primera vez

OFERTA PBLICA
SECUNDARIA
(Transaccin de valores
ya existentes)
5

ESTRUCTURA Y CARACTERSTICAS DE LOS VALORES MOBILIARIOS

Son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva y libremente negociables
que confieren a sus titulares derechos crediticios, dominiales o patrimoniales, o los de
participacin en el capital, el patrimonio o las utilidades del emisor
de
CONTENIDO
PATRIMONIAL
o de
RENTA
VARIABLE

ACCIONES

OTROS

Preferentes
Inversin

Subordinados
de
CONTENIDO
CREDITICIO
o de
RENTA FIJA

BONOS

Deben ser emitidos

ADRs
Certificados de participacin
de Fondos de Inversin
Otros
Corporativos

VALORES
MOBILIARIOS

CARACTERSTICAS

Comunes

En forma masiva

Deben ser negociados

Por oferta pblica

Arrendamiento Financiero
Titulizacin
Estructurados
Convertibles en acciones

INSTRUMENTOS Papeles comerciales

DE
Otros
CORTO PLAZO

Pueden ser emitidos

en una o ms etapas
tramos por clases
o series

REPRESENTACIN DE LOS VALORES MOBILIARIOS

VALORES MOBILIARIOS
REPRESENTACIN

MATERIALIZADOS

DESMATERIALIZADOS

En papel cartular

En anotacin en cuenta

CUSTODIA

Titulares
De valores

REGISTRO

CUSTODIA

REGISTRO

EMISOR
Matrcula Acciones
Matrcula de Obligaciones

ICLV CAVALI
Negociacin de valores
en Rueda de Bolsa
7

EMISORES DE
VALORES

Emiten valores mobiliarios

TITULIZADORAS
S.A.F.M.
S.A.F.I.

Acciones
Bonos
Inst. de corto plazo

Emiten

EMISORES
DIRECTOS
Administra

Patrimonios

y Emite

Administran
Fondos

y
Emiten

Bonos de titulizacin

Certificados de
participacin

INVERSIONISTAS

PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE VALORES

OTROS
PARTICIPANTES

Juegan un rol especfico en el mercado de valores

Clasificadoras
de Riesgo
Agentes de
intermediacin
Bolsa de Valores
I.C.L.V. CAVALI

Califican valores mobiliarios

(Opinin expresada en categoras)
MP: como agentes colocadores
MS: Intermedian en la compra venta valores
Facilita la negociacin de los valores proveyendo servicios,
sistemas y mecanismos para la negociacin de los valores
S.A. Especial cuya funcin es el registro, custodia,
compensacin y liquidacin de valores

PRINCIPALES ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO E

INVERSIN EN EL MERCADO DE VALORES

FINANCIAMIENTO
. Emisin directa de valores
. Emisin a travs de procesos de Titulizacin de Activos
. Fondos de Inversin

INVERSIN
. Negociacin de valores en Bolsa de Valores
. Fondos mutuos
. Fondos de inversin
9

FINANCIAMIENTO
A TRAVS DE LA EMISIN
DIRECTA DE VALORES

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DECISIONES DE FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA

?
PRSTAMO

BANCOS

EMITIR

Mercado

VALORES

PRIMARIO
de Valores

Empresa X necesita
S/. 5000,000 para
Financiar una nueva
planta de produccin

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FINANCIAMIENTO A TRAVS DEL MERCADO PRIMARIO

PASO 1: ESTRUCTURACIN E INSCRIPCIN
EMISOR
Empresa deficitaria de recursos

Suscribe
1
Contratos

. Entidad Estructuradora
. Agentes Colocadores

. Clasificadoras de Riesgo
Entregan
documentacin . Representante de los
2 y requisitos
Obligacionistas
. CAVALI
DIRECTORIO
( rgano equivalente)
Analiza viabilidad de
financiar a la empresa
a travs del M/V

. Estudios de Abogados

CONASEV
Solicita inscripcin de bonos

R.P.M.V.

. Inscribe
J.G.A.
( rgano equivalente)
Aprueba la emisin
de valores

Emite Resolucin autorizando la Emisin

valores

. Registra
prospecto
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FINANCIAMIENTO A TRAVS DEL MERCADO PRIMARIO

PASO 2: INVITACIN DIRIGIDA A LOS INVERSIONISTAS
Cantidad de bonos a ser emitido: 5,000
Valor nominal: S/. 1,000 cada/bono
Monto de la emisin: S/. 5000,000
Plazo de emisin: 5 aos
Fecha de inscripcin de los bonos en el R.P.M.V.: 15/01/2008
Fecha de colocacin de los bonos: 20/02/2008
Fecha de emisin de los bonos: 21/02/2008
Tasa de inters: 8 % efectiva anual
Pago de intereses: Trimestral, contando desde la fecha de emisin
Fecha de redencin: 21/02/2013
Clasificacin de Riesgo: AA.- refleja muy alta capacidad de pago de la empresa
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FINANCIAMIENTO A TRAVS DEL MERCADO PRIMARIO

PASO 3: Oferta, colocacin, suscripcin y cancelacin valores
EMISOR

INVERSIONISTAS
Ofrece los 5,000 bonos para financiarse
Agentes colocadores

Empresa X
deficitaria de recursos

i 8% anual
Pago: trimestral
Plazo venc.: 5 aos

Suscriben los bonos y entregan S/. 5000,000

Superavitarios
de recursos
3

Pagan intereses trimestralmente

y devuelven principal (S/. 5000,000) al vencimiento de los 5 aos

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