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Esto ha significado que los pequeos inversores ganen peso en los mercados
globales de las materias primas. Este ao, muchos son los inversores que se
han declinado por los fondos vinculados al West Texas Intermediate (WTI).
Despus de la leve subida del crudo a principios de este mes, Goldman Sachs
afirm que el principal factor que apunta a un alza de los mercados de commodities
son las apuestas de los inversores por los ETF del petrleo. Esto se produce
porque, en lo que va de ao, los inversores han inyectado ms de 2.000 millones de
dlares en el US Oil Fund, el mayor ETF de petrleo; lo que ha desencadenado que
los activos hayan alcanzado los 3.100 millones de dlares.
Por otro lado, es importante recalcar que los ETF de petrleo no se limita slo a los
pequeos inversores, puesto que de entre los que tienen una relevante posicin,
encontramos a Kynikos Associates, fundado po Jim Chanos.
Esto se traduce en que los fondos pueden tener menos barriles de petrleo, cada
vez que se venda un contrato mensual que se encuentre a punto de vencer y se
compre otro nuevo a ms plazo. As, Sachs advierte que cualquier subida en el
precio se ve directamente influida por las prdidas, al cambiar la posicin a
vencimientos posteriores.
La ltima vez que los mencionados ETF repuntaron, tuvo lugar a principios del
pasado ao 2009, cuando los precios del petrleo tocaron fondo durante la crisis.
En aquel ao, el contado del WTI se duplic, al mismo tiempo que el fondo US Oil
Fund se elev nicamente un 50%, puesto que el fenmeno conocido como
contango (el contado cotiza por debajo del precio a futuro, ante las expectativas de
un mantenimiento o de una subida de precios) finaliz el rendimiento.
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