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ADM 312

Estrutura e Anlise das


Demonstraes Financeiras
Aula 2:
Introduo, Objetivos, Finalidade
e Metodologia de trabalho

Conceito e Objetivo
Conceito: Anlise das Demonstraes Financeiras
um processo de gerao de informaes para a
tomada de decises financeiras.
Objetivo: A Anlise de Balanos objetiva extrair
informaes das Demonstraes Financeiras para a
tomada de decises (Matarazzo, 2003, p. 15).
Processo contbil
Fatos ou
eventos
econmicofinanceiros

Processo
Contbil

Demonstraes
Financeiras =
Dados

Tcnicas de
Anlise de
Balanos

Informaes
Financeiras para
A tomada de
Decises

Usos e usurios da
Anlise de Balanos
O usurio interno necessita saber se:
A empresa necessita ou no de crdito;
A qualidade da administrao boa ou ruim;
A empresa tem ou no condies de pagar suas dvidas,
A empresa ou no lucrativa.
Os principais usurios externos so os seguintes:
Investidores: buscam identificar a situao econmico-financeira
da empresa;
Fornecedores: anlise da capacidade de pagamento da empresa
compradora;
Bancos: utilizam os relatrios para aprovar emprstimos e limites
de emprstimos;
Governo: utilizam as anlises com a finalidade de obter
informaes sobre a arrecadao de impostos;
Sindicatos: determinao da produtividade do setor, fator
preponderante para reajuste de salrios.

Tcnicas de Anlise
Anlise atravs de ndices: a relao entre contas ou grupo
de contas das Demonstraes Financeiras, que visa evidenciar
determinado aspecto da situao econmica ou financeira de uma
empresa
Anlise vertical: Evidencia as participaes, expressas em
valores percentuais, dos elementos patrimoniais e de resultado
dentro do total
Anlise horizontal: permite o exame das variaes percentuais
ocorridas nos itens do balano patrimonial e demonstrativo de
resultados de um perodo para o anterior.
Anlise do capital de giro: permite entender como a empresa
est financiando seus recursos de curto prazo;
Anlises de rentabilidade: permite entender quais os fatores
que levam uma empresa a ser rentvel.

Metodologia de Anlise
1.

Verificar se as informaes so suficientes e


confiveis;

a. Apresentao das demonstraes em trs perodos


ou mais;
b. Relatrio da Diretoria;
c. Parecer de auditoria independente;
d. Presena de notas explicativas.

2.

Preparar as demonstraes para anlise;

3.

Anlise propriamente dita;

4.

Concluses e recomendaes

a. Reclassificao das contas

Publicao das Demonstraes


Financeiras de acordo com a Lei das S.As (Lei n. 6.404)
Relatrio da Diretoria: informaes sobre aspectos do
desempenho da empresa e das estratgias adotadas
(Vendas, compras, RH, expanso, poltica financeira e
outras);
Demonstraes Financeiras
Balano Patrimonial;
Demonstrao do Resultado do Exerccio;
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido;
Demonstrao das Origens e Aplicaes dos Recursos.
Notas explicativas: informaes que complementam as
demonstraes financeiras ou sobre os critrios contbeis
aplicados (avaliao do estoque, depreciao e demais
provises);
Parecer dos Auditores: Pareceres de Auditores
independentes acerca da correo e da veracidade das
demonstraes financeiras.

DMPL e DOAR
A DMPL apresenta as variaes de todas as
contas do PL ocorridas entre dois balanos;
Em termos de anlise das demonstraes
financeiras, a DMPL complementa informaes
do balano e da DRE;
A DOAR uma demonstrao que evidencia a
variao do Capital Circulante Lquido;
A DOAR complementa o balano demonstrando
mais claramente as origens e aplicaes dos
recursos.

Grupo de Contas do BP
ATIVO
ATIVO

PASSIVO
PASSIVO EE PL
PL

Circulante
Circulante

Circulante
Circulante

Estoques
Estoques

ELP
ELP

RLP
RLP
Permanente
Permanente

Patrimnio
PatrimnioLquido
Lquido

ATIVO

PASSIVO E
PATRIMNIO LQUIDO

Ativo Circulante
So contas que esto constantemente em giro, sendo que
a converso em dinheiro, ser no mximo, dentro
do prximo exerccio social

Realizvel a LP
So bens e direitos que se transformaro em dinheiro
aps um ano do levantamento do Balano Patrimonial.

Passivo Circulante
So obrigaes que sero
liquidadas no prximo exerccio
social (nos prximos 365 dias aps
o levantamento do balano).

Ativo Permanente
So bens e direitos que no se destinam a venda.

Investimentos
So inverses financeiras de carter permanente que
geram rendimentos e no so necessrios manuteno
da atividade fundamental da empresa.

Exigvel a LP
So obrigaes exigveis que sero
liquidadas com prazo superior a um
ano (Dvidas a longo prazo).

Imobilizado
So itens de natureza permanente que sero utilizados
para a manuteno da atividade bsica da empresa

Diferido
So gastos com servios que beneficiaro resultados de
exerccios futuros.

Patrimnio Lquido
So recursos dos proprietrios,
capital + seu rendimento, aplicados
na empresa (Lucros e Reservas).

Capital Prprio X Capital de


Terceiros
BALANO
BALANO PATRIMONIAL
PATRIMONIAL
PASSIVO
PASSIVO
(Capital
(Capitalde
deTerceiros)
Terceiros)
ATIVO
ATIVO
Bens
Bens++ Direitos
Direitos

PATRIMNIO
PATRIMNIO
LQUIDO
LQUIDO
(Capital
(CapitalPrprio)
Prprio)

Conceito de Ciclo Operacional


INCIO
Compra
Comprade
de
Matria
prima
Matria prima

Caixa
Caixaee
Bancos
Bancos
gera

EmprsEmprstimos
timos
Bancrios
Bancrios

Pag
am
ent
os

Recebimento

Duplicata
Duplicata
AAreceber
receber
gera
Impostos
Impostos
aa
recolher
recolher

gera
in
d u In
st ci
ria o
liz
a
o

2
Pagamento
De Dvidas

com Serve
og
ar a
ntia
Vendas
3
a prazo

Produtos
Produtos
acabados
acabados

ForneFornecedores
cedores

Produo
Produoem
em
andamento
andamento

Seg
ue o
i nd
ust proce
r i al
iza sso
o

Salrios
Salrios
gera a pagar
a pagar
gera

gera
Aluguel
Aluguel
aapagar
pagar
EEoutros
outros

Contas
Contas
aapagar
pagar

Principais Dedues do Ativo


No Circulante
Duplicatas a receber
A parcela estimada pela empresa que no ser recebida
Proviso para Devedores Duvidosos.
Parte de Duplicatas a Receber negociadas com as Instituies
Financeiras por Duplicatas Descontadas.

No Permanente
Imobilizado
Os bens, com o passar do tempo, pelo uso, vo sofrendo
deteriorao fsica ou tecnolgica Depreciao Acumulada.

Diferido
A perda da capacidade dos gastos classificados no Diferido em
trazer benefcios futuros para a empresa vai sendo acumulada,
de forma aproximada, na conta Amortizao Acumulada, que
subtrair o Diferido.

Objetivos da Contabilidade
O objetivo da Contabilidade prover dados para orientar
os usurios na tomada de deciso.
Trip decisorial: So os trs ngulos fundamentais para
a tomada de deciso nas empresas.
1 p: Situao financeira
2 p: Endividamento - Um equilbrio entre o CT e o PL
normalmente recomendvel. Boa parte da dvida de longo
prazo tambm interessante.
3 p: Situao econmica - Na apurao de resultado esperase um bom lucro.

Situao Financeira
Balano Patrimonial (BP)
Evidencia a situao patrimonial da empresa;
Funo de indicador da Situao Financeira da Entidade;
A capacidade de pagamento da empresa.

Ativo Circulante (AC) e Passivo Circulante (PC)


Comparao entre AC e PC propicia uma viso panormica da
Situao Financeira da empresa a curto prazo. O resultado da
subtrao do AC pelo PC chamado de Capital Circulante
Lquido ou Capital de Giro Prprio.

Situao Econmica
Capital Prprio (PL) em relao ao Capital de Terceiros
(CT)
Na h dvida de que o bom e constante lucro ser o fator de
equilbrio e fortalecimento da situao econmica da empresa.
Todo lucro obtido pela empresa pertence aos proprietrios;
Parcela do lucro no distribuda aos proprietrios se incorpora
ao Capital Prprio e contabilizado no PL como lucros
acumulados, ou lucro retido.

Situao econmica
Se o PL apresenta crescimento em proporo menor que o CT,
durante vrios perodos, a situao econmica da empresa
tende a enfraquecer.

Contas Retificadoras
ATIVO
CIRCULANTE
Proviso para devedores duvidosos
Duplicatas Descontadas
PERMANENTE
Investimentos: Proviso para perdas em investimentos
Imobilizado
Depreciao Acumulada
Exausto
Amortizao

Diferido: Amortizao

PASSIVO
PATRIMNIO LQUIDO
Capital a Realizar
Aes em Tesouraria

Apurao Anual do Resultado


Lucro Bruto (LB)
a diferena entre a Venda de Mercadorias ou Servios e o Custo da Mercadoria ou
Servios Vendidos, sem considerar as despesas administrativas, de vendas e financeiras.

Lucro Operacional (LO)


o lucro resultante de atividade operacional da empresa.

Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR)


o LO () as Despesas e/ou (+) as Receitas no operacionais.

Lucro Depois do Imposto de Renda (LDIR)


o LAIR (-) o Imposto de Renda e Contribuio Social.

Lucro Lquido (LL)


a sobra lquida disposio dos scios ou acionistas. o LDIR deduzido as
participaes, de debntures, de empregados, administradores e partes beneficirias, e
as contribuies para instituies ou fundos de assistncia ou previdncia dos
empregados.

Demonstrao do Resultado do Exerccio


DICRIMINAO
(+)

RECEITA BRUTA

(-)

Dedues

(=)

RECEITA LQUIDA

(-)

Custo das Vendas ou dos Servios

(=)

LUCRO BRUTO (LB)

(-)

Despesas Operacionais de Vendas, Administrativas e


Financeiras (deduzida a Receita)

(-)

Outras Despesas ou Receitas Operacionais

(=)

LUCRO OPERACIONAL (LO)

(+)

Receitas no Operacionais

(-)

Despesas no Operacionais

(+/-)

Ganhos ou Perdas

(=)

LUCRO ANTES DO IR (LAIR)

(-)

Proviso para o IR

(=)

LUCRO DEPOIS DO IR (LADIR)

(-)

Participaes de Debntures, Empregados e/ ou Adm.,


Partes Beneficirias, Contribuies e Doaes

(=)

LUCRO LQUIDO (LL)

EXERCCIO
ATUAL

EXERCCIO
ANTERIOR

Padronizao das
Demonstraes Financeiras

Simplificao
Comparabilidade
Adequao aos objetivos da anlise
Preciso na classificao das contas
Descoberta de erros
Intimidade com as demonstraes
financeiras da empresa

Ajuste e Reclassificao das Contas


CONTA

GRUPO NATURAL

GRUPO APS
RECLASSIFICAO

COMENTRIOS

Duplicatas
Descontadas

Ativo Circulante

Passivo Circulante
(adicionando)

Existe a coresponsabilidade da
empresa junto ao
banco.

Despesas de
Exerccio Seguinte

Ativo Circulante

Patrimnio Lquido

Existe um direito a
receber durante o
exerccio seguinte.

Imobilizaes em
andamento

Ativo Circulante

Eliminado

Bens imobilizados
que ainda no esto
em funcionamento.

Resultados de
Exerccios Futuros

Passivo

Patrimnio Lquido
(adicionando)

Esses valores
correspondem a
receitas futuras.

Modelo de Padronizao
Matarazzo, 2003

O Ativo apresenta apenas as contas essenciais


O Circulante dividido em Operacional e Financeiro, sendo que as
Duplicatas Descontadas aparecem no Passivo Circulante Financeiro
No lado do Passivo aparece um subtotal representado por Capital
de Terceiros (Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo)
No PL aparece apenas o Capital Social j deduzido de Capital a
Realizar e somado s reservas
A Receita de Vendas est deduzida das Devolues e Abatimentos

Fluxo de Caixa
Anlise do Capital Circulante Lquido (CCL):
medida de folga financeira que a empresa dispe para
liquidar compromissos de curto prazo
CCL = Ativo circulante Passivo Circulante

Anlise das Necessidades de Capital de


Giro (NCG): medida de quanto a empresa necessita para

financiar suas atividades operacionais (fabricao ou comercializao)


NCG = Ativo Circulante Operacional Passivo Circulante Operacional

Anlise do Saldo de Tesouraria (ST):

recursos

que no esto diretamente ligados atividade operacional


ST = Ativo Circulante Financeiro Passivo Circulante Financeiro

Critrios de Avaliao da NCG


Situao normal da maioria das empresas.
ACO > PCO A empresa necessita encontrar fontes de
financiamento para o ACO.
Situao de equilbrio, no muito comum. A
ACO = PCO empresa no precisa buscar fontes de
financiamento para o ACO.
Situao muito rara nas empresas. A
empresa financia o ACO totalmente com
ACO < PCO
capital de terceiros e ainda possui sobra
para outras aplicaes.

Apresentao da Anlise do
Fluxo de Caixa (Empresa Usiminas Dados de 2006)
Operacional
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Diferena (AC PC)
Conceito

Financeiro

Total

1.274.494

2.598.618

3.873.112

(1.375.835)

(271.919)

(1.647.754)

(101.341)

2.326.699

2.225.358

Necessidades de
Capital de Giro

Saldo de
Tesouraria

CCL

Diagnstico
Necessidades de Capital
de Giro

Como o resultado foi negativo, (101.341)


isto significa que a Usiminas no necessita
de financiamento externo para financiar
suas atividades operacionais.

Saldo de Tesouraria

Como o resultado foi positivo R$


2.326.699 isto significa que a empresa
tem folga de caixa suficiente

Como o resultado foi positivo R$


2.225.358 a Usiminas possui capital de
Capital Circulante Lquido
giro suficiente para financiar as suas
atividades sem recorrer a terceiros.

Avaliao do
Desempenho Empresarial:
Anlise Atravs de ndices

ndices Geralmente Aplicados


Indicadores de Liquidez: medem a capacidade da
empresa em saldar suas obrigaes tendo como base os
bens e direitos de curto e longo prazo.
Indicadores de Rentabilidade: medem a capacidade da
empresa em gerar resultados financeiros a partir de sua
atividade econmica.
Indicadores de Endividamento: medem como a
empresa gerencia a capitao de recursos.
Indicadores de Atividade: medem como a empresa
gerencia suas necessidades de capital de giro.

ndices de Liquidez
Tipos de ndices:
Liquidez Corrente:
ILC = AC/PC

Liquidez Seca:
ILS = (AC Estoques)/PC

Liquidez Imediata:
ILI = Disponibilidades/PC

Liquidez Geral:
ILG = (AC+RLP)/(PC+ELP)

Interpretao: Quanto maior melhor, mas espera-se que os


resultados sejam maiores que a unidade.
ILC indica quantos reais a empresa possui para cada real de dvida de curto prazo;
ILS indica quantos reais a empresa possui para cada real de dvida de curto prazo sem
contar com os estoques;
ILI indica quantos reais a empresa possui de recursos disponveis para cada real de
dvida de curto prazo;
ILG indica quantos reais a empresa possui para cada real de dvida de curto e longo
prazo;

Indicadores de Endividamento
Tipos de ndices:
Participao de Capital de Terceiros:
PCT = (CT/PL) x 100

Composio do Endividamento:
CE = (PC/CT) x 100

Imobilizao do PL :
IPL = (AP/PL) x 100

Imobilizao de Recursos no Correntes:


IRNC = (AP/PL + ELP) x 100

Interpretao: Quanto menor melhor

PCT indica o percentual da garantia do capital de terceiros;


CE indica quanto dos recursos de terceiros so de curto prazo;
IPL indica o grau de imobilizao do capital prprio;
IRNC indica a imobilizao dos recursos no correntes

Indicadores de Rentabilidade
Tipos de ndices:
Coeficiente de Giro do Ativo:
CGA = VL/AT Mdio

Margem Lquida:
ML = (LL/VL) x 100

Rentabilidade do Ativo:
RAT = (LL/AT Mdio) x 100

Rentabilidade do PL:
RPL = (LL/PL Mdio) x 100

Interpretao: Quanto maior melhor.


CGA indica quanto a empresa vendeu para cada real de investimento
total;
ML indica quanto a empresa obtm de lucro para cada cem reais de
vendas lquidas;
RAT indica quanto a empresa obtm de lucro para cada cem reais de
investimentos;
RPL indica quanto a empresa obtm de lucro para cada cem reais de
capital prprio investido.

Indicadores de Atividade
ndices:
Prazo Mdio de Renovao de Estoques
PMRE = (Estoque Mdio/CMV) x 360

Prazo Mdio de Recebimento de Vendas


PMRV = (Mdia de Duplicatas a Receber/Vendas Lquidas) X 360

Prazo Mdio de Pagamento das Compras


PMPC = (Mdia de Fornecedores/Compras) X 360
EF = Ei + Compras - CMV

Interpretao:
Quantos dias a empresa mantm matria-prima e produto acabado em
estoque. Quanto menor melhor.
Quantos dias a empresa demora para receber os produtos/mercadorias
vendidos. Quanto menor melhor.
Mede o tempo mdio concedido pelos fornecedores para o pagamento
das compras. Quanto maior melhor.

Prmio Maiores e Melhores


Edio 2007 Revista Exame

Crescimento de Vendas Peso 10


Dinamismo da empresa

Investimentos (imobilizado) Peso 15


Modernizao e/ou ampliao das instalaes

Liderana de mercado Peso 15


Comparao das vendas com o referencial de mercado

Liquidez Corrente Peso 20


Indica a sade financeira da empresa

Rentabilidade do patrimnio Peso 25


Mede a eficincia da empresa

Riqueza criada por empregado Peso 15


mede quanto a empresa produz por empregado

Termmetro de Kanitz
Clculo do Fator de Insolvncia de uma empresa
FIK = (LL/PL x 0,05) + (LG x 1,65) + (LS x 3,55) (LC x 1,06) (PCT x 0,33)

ZONA
DE
SOLVNCIA
0

-3

ZONA DE
PENUMBRA

ZONA DE
INSOLVNCIA