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CICLO 2013-III Mdulo:1

Unidad:3

Semana: 5

ECONOMA

Mg. ANA MARIA DEL PILAR RIOS SOSA

ORIENTACIONES
Utilizar la gua didctica
Acceder al campus virtual, uso de la sala
de conferencias
Acceder al foro

CONTENIDOS TEMTICOS

La inflacin
La deuda externa
Ciclo econmico
Cuentas nacionales

La inflacin
Qu es la inflacin?
Costes de la inflacin
Causas de la inflacin

OBJETIVOS
Comprender qu es la inflacin y la hiperinflacin
Identificar por qu la inflacin es un problema
econmico a largo plazo
Entender cules son las causas de la inflacin y
cmo resolverla

Qu es la inflacin?
La inflacin es el aumento generalizado y
continuo de los precios
Se mide mediante la variacin del IPC o de
cualquier otro ndice de precios
El nivel de precios experimenta aumentos
positivos, pero no siempre supone un
problema

Qu es la inflacin?
Cuando la inflacin est por debajo del 10 por
ciento, sus costes no son muy elevados
Cuando la inflacin supera el 100 por cien, sus
costes son muy elevados
Episodios de hiperinflacin:
Bolivia durante los aos 80
Alemania entre 1921 y 1923

Causas de la inflacin
La
Lainflacin
inflacinaamedio
medioyylargo
largoplazo
plazo

Cuando los precios de los bienes suben el


dinero pierde valor (capacidad de compra)
De qu depende el valor del dinero?
De la oferta y la demanda de dinero
El Banco Central y el sistema bancario determinan la
oferta monetaria
Qu explica la demanda de dinero?

Causas de la inflacin
Motivos
Motivospara
parademandar
demandardinero
dinero

Por precaucin. Ej: no es fcil encontrar un


cajero automtico o fallan las tarjetas
Por especulacin o ahorro. Ej: si los tipos de
inters suben entonces los individuos
prefieren demandar acciones o bonos
Por transaccin. Ej: si el nivel de precios
aumenta se deben hacer pagos por cuantas
superiores

Causas de la inflacin
Determinantes
Determinantesde
de la
lademanda
demanda de
de dinero
dinero

Los costes de transaccin


El tipo de inters
El nivel de renta
El nivel de precios

Causas de la inflacin
El mercado de dinero se equilibra a largo plazo
gracias a la variacin del nivel de precios
Si el nivel de precios es superior al de equilibrio el pblico
quiere tener ms dinero del que ha creado el Banco
Central por lo que el nivel de precios debe bajar
Si el nivel de precios es inferior al de equilibrio el pblico
quiere tener menos dinero del que ha creado el Banco
Central, por lo que el nivel de precios debe subir

Causas de la inflacin

Valor del
dinero

Oferta
monetaria

Nivel de
precios

(Alto)

i*

(Bajo)

(Bajo)

P*
Demanda de
dinero

Cantidad fijada
por el Banco
Central

(Alto)

Causas de la inflacin
Aumento de la oferta monetaria
Valor del
dinero

Nivel de
precios

(Alto)

(Bajo)
A
B

(Bajo)

Demanda de
dinero
Cantidad
fijada por el
Banco Central

(Alto)

Causas de la inflacin
Efectos
Efectosde
deuna
unainyeccin
inyeccinde
dedinero
dinero

Aumenta el nivel de precios


Se reduce el valor del dinero

Durante
Duranteel
elproceso
procesode
deajuste
ajuste
La oferta supera la demanda
La gente se desprende del exceso de oferta comprando ms bienes o
prestando
Resultado: aumento de la demanda de bienes y del nivel de precios

Causas de la inflacin
Teora
Teoracuantitativa
cuantitativadel
deldinero
dinero (Hume)
(Hume)
La cantidad disponible de dinero determina el nivel
de precios, y la tasa de crecimiento de la cantidad
disponible de dinero determina la tasa de inflacin
Dicotoma
Dicotomaclsica
clsicayyneutralidad
neutralidaddel
deldinero
dinero

Dicotoma clsica
Variables nominales
Variables reales

Neutralidad del dinero


Las variaciones de la cantidad de dinero no afectan a
las variables reales

Causas de la inflacin
La
Lavelocidad
velocidadde
decirculacin
circulacindel
deldinero
dinero
Velocidad: Tasa a la que el dinero cambia de manos

(P Y )
V
M
Donde P es el nivel de precios, Y el PIB real y M la oferta
monetaria
V es muy estable en el tiempo

Velocidad de circulacin

Indices (1960=100)

M2

2000
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0

PIB nominal

Velocidad

En
Enlalaeconoma
economa
Americana
Americanalalavelocidad
velocidad
del
deldinero
dinerose
seha
ha
mantenido
mantenidoconstante
constante

1960

1965

1970

1975

1980

1985

1990

1995

Causas de la inflacin

Ecuacin
Ecuacin cuantitativa
cuantitativa

M V P Y
Si V es estable y la produccin real (Y) se determina por
variables reales como la tecnologa, el capital o los recursos
naturales, entonces todo aumento de M debe implicar un
aumento de P

La
La inflacin
inflacin es
es aa medio
medio yy largo
largo plazo
plazo un
un
fenmeno
fenmenomonetario
monetario

Causas de la inflacin
El impuesto de la inflacin
Cuando el gobierno financia la deuda pblica
imprimiendo dinero entonces genera un aumento
de los precios
Entonces el Estado recauda ingresos imprimiendo
dinero
Quin paga estos impuestos? Todos los
poseedores de dinero

Causas de la inflacin
El efecto Fisher
Sabemos que:

r i

A largo plazo el tipo de inters real se determina en el


mercado de fondos prestables, por lo que

i r
Y a largo plazo la inflacin se debe al aumento de la oferta
monetaria
Por tanto, el tipo de inters nominales deben ajustarse a
los cambios en la tasa de inflacin

Costes de la inflacin
Popularmente se cree que la inflacin reduce el
poder adquisitivo.
Pero no es as pues los agentes se protegen
anticipndose y adaptndose.
Ej: si los precios aumentan las rentas nominales tambin
aumentarn

La inflacin supone un coste cuando sta es


inesperada

Costes de la inflacin
Costes
Costesde
dela
lainflacin
inflacin esperada
esperada

Los costes en suela de zapatos


Los costes de men
La variabilidad de los precios relativos
Las distorsiones fiscales provocadas por la
inflacin

Ej: deslizamiento en los intervalos impositivos

Confusin e incomodidad

Costes de la inflacin
Costes
Costesde
dela
lainflacin
inflacin inesperada
inesperada

Si la inflacin no es prevista genera


redistribuciones arbitrarias de riqueza

Si la inflacin es imprevista trasvasa riqueza de los


deudores a los acreedores
Si la deflacin es imprevista trasvasa riqueza de los
acreedores a los deudores

La deuda externa
La Deuda Externa
Qu es la deuda externa?
Cuando decimos "deuda externa," nos referimos al
dinero que un pas debe a otros pases o a acreedores
extranjeros, en una moneda extranjera. Se llama
"externa" porque es una deuda que viene desde fuera,
desde el exterior, de un pas. Los prstamos pueden
venir de un gobierno nacional, una institucin
financiera internacional como el FMI, o de un banco
privado.

La deuda externa se parece a la deuda de un


individuo?
S y no. Ambas son deudas, pero tienen diferencias
importantes. Los sistemas legales protegen a los
individuos con el concepto legal de bancarrota.
Cuando un individuo o una empresa endeudada piensa
que es imposible pagar sus deudas, una corte examina
el caso. Si el juez decide que verdaderamente no
puede pagar toda la deuda, la persona o empresa tiene
que pagar lo que puede y entrar en bancarrota..

Qu es la crisis de la deuda externa?


A principios de los aos 1980, una crisis de deuda afect a
Mxico, Amrica Latina, y casi todo el mundo. La
combinacin de muchos factores econmicos, polticos, e
histricos provoc que disparara la deuda de los pases
pobres en esos aos. Los pases endeudados, empezando
por Mxico en 1982, se encontraron incapaces de pagar sus
deudas. Entre los gobiernos y organizaciones acreedores,
esto fue una "crisis" porque estaban en peligro de no
recuperar sus inversiones-pero para los pases y los pueblos
del Sur, fue una verdadera crisis social, poltica, y econmica.

Cules han sido algunos efectos de la deuda externa?


Un objetivo bsico de los programas neoliberales
para los pases es liberar fondos pblicos para el
servicio a la deuda. Servicio a la deuda quiere decir
todo el dinero que paga un gobierno a todos sus
acreedores, en pagos de inters y de principal.
Cuando un gobierno est obligado a destinar sus
recursos a pagar la deuda, entonces no puede
destinar esos recursos a necesidades sociales, como
la salud y la educacin.

CICLO ECONOMICO
Qu es el ciclo econmico?
El ciclo econmico puede medirse como las
desviaciones respecto a la tasa de crecimiento medio o
tendencial de una economa.
Para calcular la tasa de crecimiento tendencial de una
variable Y durante un perodo de (n+1) aos, partimos
de la siguiente expresin:
Y0 : valor de la variable en el ao inicial
Yn: valor en el ao final,
x: la tasa de crecimiento tendencial

Ejercicio

Ao

Produccin
real

Tasa de
crecimiento anual

Tasa media
tendencial

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

100
103
104
106
109
114
119
125
134
142
148
152
159
167

-2.5
1.5
2.0
3.0
4.0
4.5
5.0
7.1
6.1
4.5
3.0
4.0
5.0

-4.0
4.0
4.0
4.0
4.0
4.0
4.0
4.0
4.0
4.0
4.0
4.0
4.0

Desviacin
-1.5
-2.5
-2.0
-1.0
0.0
0.5
1.0
3.1
2.1
0.5
-1.0
0.0
1.0

A partir del grfico anterior, definimos las siguientes cuatro fases


del ciclo:
Pico (cima): es la cota alta, donde la desviacin alcanza un
mximo local
Valle (fondo): es la cota mnima entendida localmente
Expansin o Boom: es la etapa que va de un valle a un pico
Recesin o contraccin: es la etapa que va de un pico a un
valle.
La duracin de un ciclo se mide por el tiempo transcurrido entre
pico y pico o entre valle y valle. En el ejemplo anterior el ciclo
completo dura 9 aos.
Amplitud del ciclo, que es una medida de la amplitud de las
desviaciones, y se mide por la distancia de cada uno de los
picos a la senda media o de cada uno de los valles a la
senda media.

Una de las caractersticas importantes de las fluctuaciones es que


NO exhiben ningn patrn regular.
La duracin del ciclo y la amplitud del mismo difiere de unos
ciclos a otros. Esto hace que sean imprevisibles.
Duracin media de los ciclos: 5 aos. Pero en muchos pases los
ciclos duran 2 3 aos. La economa norteamericana tuvo
una recesin en 1991 y no volvi a entrar en recesin hasta
2001, es decir una vez transcurridos 10 aos, batindose un
record desde la Segunda Guerra Mundial.

Empleo

Se define como persona empleada a aquella persona de 14 aos o ms que


en la semana de referencia realiz algn trabajo, y a aquellas que teniendo
empleo no trabajaron por encontrarse enfermas, de vacaciones, etc. En el
caso de los trabajadores con remuneracin basta que trabajen por lo menos
una hora a la semana para ser considerados ocupados, y en el caso de los
trabajadores familiares no remunerados este requisito es de por lo menos 15
horas a la semana. Estas definiciones han sido adecuadas a los estndares
internacionales y a las sugerencias de la OIT.

Los desempleados son aquellas personas de 14 aos o ms que, durante los


siete das anteriores a la fecha de realizacin de la encuesta, no estaban
trabajando pero estaban disponibles para trabajar y que adems buscaron
trabajo remunerado. De este modo, la tasa de desempleo abierto se calcula
como el cociente entre la poblacin desempleada y la poblacin
econmicamente activa (PEA).

Empleo

Cmo se mide el empleo?

Encuesta Nacional de Variacin Mensual de Empleo en Empresas de 10 y


ms Trabajadores (ENVME), elaborada por el MTPE a nivel de
establecimientos.

Los ndices de empleo urbano se estiman por rea geogrfica, sector


econmico y tamao de empresa (empresas de 10-49 trabajadores (muestra),
empresas de 50-99 trabajadores (muestra) y empresas con 100 y ms
trabajadores (censo).

El tamao de la muestra total abarca alrededor de 1 900 establecimientos en


Lima Metropolitana e igual nmero en 20 principales ciudades del pas.

Los indicadores de empleo y desempleo mensual en Lima Metropolitana


tienen como fuente la Encuesta Permanente de Empleo (EPE), que elabora
mensualmente el INEI aproximadamente 1 600 viviendas (aproximadamente 1
690 hogares) del rea metropolitana de Lima (43 distritos) y Callao (6
distritos).

Sector externo
La Balanza de Pagos

Registra las transacciones econmicas entre una economa y el resto del


mundo.
Estas transacciones se refieren al movimiento de bienes y servicios, as
como a los flujos financieros y a las transferencias.
La situacin externa de un pas y su capacidad de reaccin para
enfrentar una crisis puede medirse a travs de indicadores construidos
con la informacin que proporciona la Balanza de Pagos. Asimismo,
utilizando los saldos de las Reservas Internacionales Netas (RIN) y de
deuda, se pueden construir indicadores diversos referidos a la solvencia
externa, la cual se refiere a la capacidad econmica que tiene un pas de
generar las divisas necesarias para hacer frente a sus compromisos de
pago futuros con el exterior.
Los rubros de la balanza de pagos son:
1.
2.
3.
4.
5.

la cuenta corriente,
la cuenta financiera,
el financiamiento excepcional,
el flujo de reservas internacionales netas del BCRP, y
los errores y omisiones.

Las Cuentas Nacionales


Esquema:

Sector real
Sector externo
Sector monetario
Sector fiscal
Relaciones entre cuentas macroeconmicas

Sector real
Principales instituciones econmicas:

Hogares
Empresas
Intermediarios financieros
Gobierno
Resto del mundo

Agregados principales:

Valor Agregado (VA)


Producto Interno Bruto (PIB)

Absorcin (A)
Consumo (C)
Inversin (I)

A=C+I

Mtodos para determinar el PIB


El enfoque de la produccin
El enfoque del Ingreso
El enfoque del Gasto

El enfoque de la produccin
PIB= VA

Para estimar el indicador del PBI por sector


productivo, se utilizan mtodos de medicin
directos e indirectos.
Los mtodos directos emplean informacin sobre
volmenes fsicos de produccin de los principales
productos de cada sector de las mismas empresas
y otros agentes econmicos. Estos volmenes de
produccin son valorizados a precios del ao base,
obtenindose el valor de produccin a precios
constantes. Este mtodo se aplica en el clculo de
los sectores agropecuario, pesca, minera e
hidrocarburos, algunas ramas de la manufactura.

El enfoque del Ingreso


PIB=W+OS+TSP

W= remuneraciones
OS= excedente bruto de explotacin de las
empresas
TSP= impuestos menos subsidios sobre productos

El enfoque del Gasto


PIB = C+I+(X-M)

C= Consumo final
I= Inversin bruta
X= Exportaciones
M= Importaciones

PIB = C+I+G+(X-M)
Qu es G?

Otros agregados
INB=PIB-Yf

INB= Ingreso Nacional Bruto


Yf= renta neta recibida del exterior

INDB=INB-TRf

INDB= Ingreso nacional disponible bruto


TRf= Transferencias corrientes netas del exterior

Sn= Ahorro Nacional Bruto


Sn= INDB-C

Relaciones Contables Bsicas

CCB= Balanza en Cuenta Corriente

INDB-A=CCB
PIB= C+I+(X-M)= A + (X-M)
INB= PIB-Yf= C+I+(X-M-Yf)
INB= A+(X-M-Yf)
INDB=INB-TRf
INDB= C+I+(X-M-Yf-TRf)
INDB= A+(X-M-Yf-TRf)
CCB= X-M-Yf-TRf
INDB-C=Sn
INDB-C= I+X-M-Yf-TRf=Sn

Sn-I= X-M-Yf-TRf=CCB,
Sn-I=CCB=-Se,

Se= Ahorro externo

Brecha entre Ahorro e Inversin=Balanza en Cuenta Corriente =Uso de Ahorro externo

(Sg-Ig) + (Sp-Ip) = -Se

Evolucin del PBI el Largo Plazo


Per 1986-2003: Evolucin del PBI. (en log. mill. US$ a precios de 1994 y var. %)
Fuente: Seminario y Beltrn (1998), INEI (2002)
LN PBI real
(US$ 1994)

Crecimiento
anual (%)
62,0

11,500
10,500

ETAPA
EXPANSIVA I

52,0

ETAPA
RECESIVA I

9,500

42,0

8,500

ETAPA
EXPANSIVA II

7,500

ETAPA
RECESIVA II

32,0
22,0

6,500

12,0

5,500

2,0

4,500

Ln PBI

Crecimiento anual
3,500
1896 1902 1908 1914 1920 1926 1932 1938 1944 1950 1956 1962 1968 1974 1980 1986 1992 1998

-8,0
-18,0

Cmo se mide en el PIB las actividades comerciales?


Este sector est conformado por los productos comercializados agropecuarios,
pesqueros, mineros, manufactureros, importados y por los servicios prestados
por empresas. Para el clculo del ndice mensual de produccin de este sector
se utiliza indicadores tanto directos como indirectos.
Se produce un indicador directo a travs del seguimiento de las ventas,
mediante una encuesta de opinin a 353 establecimientos de ventas al por
mayor y al por menor. Tambin se revisa el desarrollo de los bienes importados
usando como fuente a la Superintendencia Nacional de Aduanas y a empresas
importadoras.
Un indicador indirecto, se obtiene aplicando los mrgenes comerciales de los
principales productos comercializados (agropecuarios, pesqueros, industriales,
e importados), cuya participacin es determinada por los coeficientes de la tabla
de insumo producto de las cuentas nacionales. Los ndices de produccin de
cada bien se obtienen de sus diversos sectores de origen. En el caso del
subsector Servicios prestados a empresas, que aparece tambin en el sector de
Otros Servicios, se descompone este subsector en valores conocidos
anticipadamente y que permitan su clculo independiente.

Cmo se mide el sector servicios?

PBI: Otros Servicios

El sector de Otros Servicios est conformado por las actividades de


Transportes y Comunicaciones, Servicios Financieros y de Seguros,
Alquiler de Viviendas, Servicios Prestados a Empresas, Servicios
Sociales y Comunales, Servicios Gubernamentales, la Comisin
Imputada, y los Derechos de Importacin.

Para determinar el ndice de produccin de este sector se cuenta con


informacin indirecta, utilizando indicadores de las actividades ligadas
directamente y empleando los coeficientes tcnicos de la tabla de
Insumo-Producto de las Cuentas Nacionales. As, se tiene la siguiente
desagregacin del sector:

En el subsector: Alquiler de Vivienda se usa una serie de valores fijos


que solo varan anualmente. Similar situacin se encontraba en el caso
de los servicios gubernamentales, pero a partir del ao 2001 esta serie
vara mensualmente.

GRACIAS