Captulo

BRUNI

Matemtica Financeira
Sistemas de
amortizao
Adriano Leal Bruni
albruni@minhasaulas.com.br

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slides pode ser visto nos
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Financeira, publicados
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BRUNI

Para aprender ainda mais ...

BRUNI

CAPTULO 9
CAPTULO 8
CAPTULO 7

Para conhecer meus livros e

minhas aulas

BRUNI

Conceito

Forma de
incidncia e
clculo de juros e
amortizao do
valor principal
devido

BRUNI

Sistemas de amortizao

Sistema de
amortizaes
constantes (SAC)
Sistema de
prestaes
constantes (Price)
Sistema americano

BRUNI

Amortizaes constantes

Amortizaes
iguais
Juros
diferentes

BRUNI

Um exemplo simples

Financiamento de $3.000,00
Taxa igual a 10% a. m.
Trs pagamentos mensais

1 forma
a

SAC

BRUNI

Amortizao e juros
N
1
2
3

Saldo
Inicial
3000
2000
1000

Juros
-10% de 3000

-300
-10% de 2000

-200
-10% de 1000

-100

BRUNI

Amort

Soma

Saldo
Final

-1000

-1300

2000

-1000

-1200

1000

-1000

-1100

zero

SAC: $3.000,00 / 3 = $1.000,00

Para nunca esquecer

Componha a planilha de
pagamento referente a
um emprstimo de
$8.000,00, a 5% a.m.,
considerando quatro
prestaes. Use o
sistema SAC.

BRUNI

BRUNI

Planilha SAC

Inicial

Juros

Amort

Total

Final

8.000,00 -400,00 -2.000,00 -2.400,00 6.000,00

6.000,00 -300,00 -2.000,00 -2.300,00 4.000,00

4.000,00 -200,00 -2.000,00 -2.200,00 2.000,00

2.000,00 -100,00 -2.000,00 -2.100,00

0,00

Prestaes constantes

Amortizaes
diferentes
Juros diferentes

Prestaes iguais

BRUNI

Um exemplo simples

Financiamento de $3.000,00
Taxa igual a 10% a. m.
Trs pagamentos mensais

2 forma
a

Price

BRUNI

Amortizao e juros
N
1
2
3

Saldo
Inicial
3000

Juros

Amort

BRUNI
Soma

Diferena
-10% de 3000

-300

Saldo
Final

-906,34 -1206,34 2093,66

-10% de 2093,66

2093,66 -209,37 -996,98 -1206,34 1096,68

1096,68

-10% de
1096,68

-109,67

-1096,98 -1206,34

zero

Price: f Reg 3000 PV 3 n 10 i g End PMT

-1.206,34

Para nunca esquecer

Componha a planilha de
pagamento referente a
um emprstimo de
$8.000,00, a 5% a.m.,
considerando quatro
prestaes. Use o
sistema Price.

BRUNI

BRUNI

Planilha Price

Inicial

Juros

Amort

Total

Final

8.000,00 -400,00 -1.856,09 -2.256,09 6.143,91

6.143,91 -307,20 -1.948,90 -2.256,09 4.195,01

4.195,01 -209,75 -2.046,34 -2.256,09 2.148,66

2.148,66 -107,43 -2.148,66 -2.256,09

0,00

Americano

Amortizaes no
final
Juros peridicos

BRUNI

Exemplo tpico

BRUNI

DEBNTURES

Caractersticas

BRUNI

OBRIGAO
DATA DE VENCIMENTO
PAGAMENTO DE JUROS
PERIDICOS

A presena de coupons
peridicos

BRUNI

Componentes das Debntures

COUPOM 10.000,00
1o SEMESTRE

VALOR NOMINAL

$200.000,00
VENCIMENTO

2 ANOS

COUPOM 10.000,00
2o SEMESTRE

COUPOM 10.000,00
3o SEMESTRE

COUPOM 10.000,00
4o SEMESTRE

Coupons
peridicos

BRUNI

Componentes e fluxo de caixa

BRUNI
VALOR NOMINAL

$200.000,00
VENCIMENTO

2 ANOS

0
Preo
Unitrio

PU

COUPOM 10.000,00

COUPOM 10.000,00

COUPOM 10.000,00

COUPOM 10.000,00

1o SEMESTRE

2o SEMESTRE

3o SEMESTRE

4o SEMESTRE

Prmios

Taxa de desconto
Yield To Maturity

YTM

Tempo
Risco

BRUNI
Taxa de remunerao > Taxa de desconto -> gio!
Taxa de cupom = NOMINAL!
Taxa de desconto = 16% a.a. = 7,7033% a.s.
Fluxos semestrais

36

PU ou Preo Unitrio

400

36

36

YTM

... cupons semestrais a 18% a. a. ...

periodiciade semestral
Taxa de remunerao = 9% a.s.
9% de 400 = $36 mil

BRUNI
Perod
o

Valor
nominal

Juros

Fluxo

36

36

33,4252

36

36

31,0345

36

436

348,9792

400

Soma

Taxa de desconto = 7,7033% a.s.

VP(Fluxo)

413,4388

PU

Trs resultados do captulo

Entendemos os prncpios
bsicos associados aos
sistemas de amortizao
Sabemos diferenciar os
sistemas SAC, Price e
Americano
Compreendemos a
composio das tabelas de
amortizao e juros

BRUNI