CEMA

FIDEICOMISO

JULIAN MARTIN
2007

1. Fideicomiso - concepto

Art. 1 ley n 24441: habr fideicomiso

cuando una persona transmita la Propiedad
fiduciaria de bienes determinados a otra,
quien se obliga a ejercerla en beneficio de
quien se designe en el contrato y a
transmitirlo al cumplimiento de un plazo o
condicin al fiduciante al beneficiario o al
fideicomisario.

Personeria

Reorganizacin

Fideicomisos constituidos con crditos

cedidos por entidades financieras
asimilacin a entidades
- DAG 46/03
- DAT 11/04

Fideicomisos de dinero
- Compra crditos existentes
- Realiza prstamos

DAT 56/03

Fideicomiso

Efectos fideicomiso
Constitucin
propiedad fiduciaria sobre bienes
fideicomitidos (art. 11)
- Los bienes fideicomitidos constituyen un
patrimonio separado del patrimonio del
fiduciario y del fiduciante (art. 14)

Fiduciante transmite bienes con carcter definitivo. El Acto de transmisin

implica cumplir requisitos legales y registrales.
Genuino desapoderamiento versus administracin de Bs de terceros.
-

11/02 Irreovocabilidad
Eurnekian CNPEC 6/08/03
Revocabilidad
Control
Fiduciante
Beneficiario

Fiduciario recibe bienes en carcter de fiducia

Doctrina/opinin Fisco Nac., sellos, otros/Fiscos Pciales.
Situacin fiscal de la transmisin Fiduciaria de bienes
-

DAT
Fallo
-

ITI DAT 103/01

ITI DAT 8/02
Onerosidad
ITI DAT 18/02
Sellos CF cualquier contrato DAT 47/97
DAT 94/99
sala A TFN 8/04/02 Banco Repblica
Sellos Pcia. De Buenos Aires
Informe 18/98
Articulo 84

Patrimonio fideicomitido es sujeto de impuestos en tanto genere hechos

imponibles.
Beneficiario recibe propiedad plena
Analizar impacto fiscal segn
tipo de fideicomiso y bienes

Etapas de Anlisis Fiscal

Tipo de Fideicomiso

Realidad Econmica de la operacin

Bienes

Ubicacin

Contraprestaciones/Naturaleza de la
transferencia

Situacin fiscal durante la vida del

Fideicomiso

Situacin Inversores/Beneficiarios

Liquidacin Fideicomiso

2. Partes del fideicomiso

2.1. FIDUCIANTE / FIDEICOMITENTE

Transmite los bienes

Sin restriccin legal

2.1. FIDUCIARIO

Posee propiedad fiduciaria

Da a los bienes el destino previsto en el contrato

Rinde cuentas de su gestin estados contables

Puede ser persona fsica o jurdica. Restriccin en FF

2.3. BENEFICIARIO

Sujeto en cuyo beneficio se administran los bienes

Situacin FF dentro CNV

- Fiduciante/Fiduciario
- Fiduciario/Beneficiario

3. Bienes objeto del fideicomiso

transferencia

Patrimonio separado del fiduciario y del Fiduciante

Quedan a salvo de los acreedores del fiduciario y del

fiduciante

Responsabilidad fiscal

Ley24.441AntecedentesDto.780/95/art69LeyIG

Prescripcin
Resp.FiduciarioBuenHombredeNegocios/Ley19550
CiudaddeBs.As.-Solidaridad

Contabilidad separada

4. Ventajas del Fideicomiso

Aisla activos transferidos en un patrimonio

independiente - Inembargabilidad.
Mejora el costo del endeudamiento en la
medida que mejora el riesgo
Puede implicar ventajas impositivas en
fideicomisos financieros para los
inversores.
Ante incumplimientos el fideicomiso actua
sin recurrir a la justicia
Brinda transparencia a travs del control
fiduciario

Fideicomisos mas habituales

4.1. De administracin

Testamentarios/administracin de patrimonios de
terceros

Fiduciante

Fideicomiso
Transmisin
Irrevocable

DAT 11/00
DAT 23/00

Beneficiarios:
-Terceros
-Fiduciante

Fideicomisos ms habituales
Fideicomisos de Administracin

Se afectan bienes en gral. Al cumplimiento de

una
finalidad.
Se aplican en
- Administracin de patrimonios de Terceros
- Asegurar el cumplimiento de deudas entre
comprador y vendedor para evitar que las sumas
adelantadas se vean afectadas por la muerte o
quiebra del vendedor
- Asegurar el cumplimiento entre socios
permitiendo que el fiduciario ejerza la
representacin de accionistas, etc. actuando de
acuerdo a instrucciones fijadas.
- Recepcin de fondos de organismos de crdito
para atender a programas de obras pblicas.
- Alternativas testamentaria/administracin de
bienes de familias

Fideicomisos mas habituales

4.1.1. Trust en el
exterior
Fiduciante

Paraso fiscal
Trust

No Paraso fiscal
Beneficiarios
-Terceros
-Fiduciante
Asimilacin a beneficiario del exterior
Deduccin con ganancia fuente extranjera
Impuesto Patrimoniales

variaciones patrimoniales

Fideicomisos mas habituales

4.2. De garantia
Garantia de obligaciones/Importaciones
Reestructuracin de bonos
Compra de empresas

Fiduciante

Fideicomiso

Acreedores del fiduciante

A: No realiza actividad
econmica

DAL 20/96

DAT 49/97

DAT 59/99

DAT 34/96

DAT 17/04

DAT 19/03

Fideicomisos mas habituales

4.3. Financieros

Titularizacin cuentas a cobrar (facturas,

cheques, ON, contratos leasing, pagars)

Securitizacin contratos de exportacin

Barrios cerrados emprendimientos

inmobiliarios

Requisitos Fiduciario
- Ttulos Valores

Esquema de un fideicomiso financiero

con titularizacin
Fiduciante
Paga precio contrato

Transmisin Bienes

Fiduciario
Fondo
Fiduciario

Emite ttulos valores

Inversores

Fideicomiso financiero
Titulos de deuda
Emitidos por fiduciante, fiduciario o terceros (DAT
11/97)
Rendimiento de los ttulos

Certificados de participacin

Emitidos por fiduciario

Resultados de la operatoria del fideicomiso

5.Marco Fiscal del Fideicomiso y

beneficiarios
5.1.Impuestos a pagar por el
Fideicomiso local

Situacin fondos recibidos del exterior

Normas de precios de transferencia

Desde el punto de vista fiscal, pueden

distinguirse:
- Fideicomisos Ordinarios
- Fideicomisos Financieros

La categorizacin no sigue una distincin

legal. Se distinguen por sus efectos
frente a los distintos tributos.

Clasificacin

Fideicomisos Ordinarios
- En los que coincide Fiduciante Beneficiario
- En los que no coincide Fiduciante Beneficiario
- Caso especial: Fideicomiso en Garantia

Fideicomisos Financieros
- Con requisitos del art. 70.2 del DR del IG
- Sin requisitos del art. 70.2 del DR del IG

5.2.. Fiduciario - Pacto de Fiducia Ingresos por su gestin

Diferencia entre onerosidad del Pacto de Fiducia vs.

Onerosidad del fideicomiso.

Fiduciario

Diferencia entre onerosidad del pacto de

Fiducia y Transferencia bienes de
fideicomiso

Exencin en IVA
ingresos por
colocacin, suscripcin, transferencia,
amortizacin, cancelacin y garantas

Temas fiscales de inters

1 Impuesto de sellos
- Cesin de bienes/efectos
- Emisin de deuda
- Exenciones para colocaciones por oferta pblica
2 Transferencia de crditos al fideicomiso financiero
- Exencin en IVA
- Sujeto pasivo sobre intereses del crdito /IVA CF
3 Emisin de ttulos de deuda y certificados de participacin
- Exencin si emite el fiduciario
4 Impuesto a los dbitos
- Exencin colocacin por oferta pblica. Y requisitos art 70.2 DR
IG
5 Fideicomisos Pblicos: DAT 61/95, 78/96, 48/97 Inmunidad Fiscal
6 Fideicomisos donde Fiduciante = Beneficiario = entidad exenta

Temas fiscales de inters

Fideicomisos Inmobiliarios
DAL 59/03
DAT 8/04

Transferencia a Fideicomiso no gravado

No computo IVA CF por Fideicomiso

Ingresos Brutos/Convenio Multilateral

art 2do
art 8vo

Ejemplo de financiacin
(sistema de pago en cuotas
)
Cupones tarjetas
de crdito

Banco Administrador

Comercio

Inversores en
fideicomisos

Consumidor
Venta del bien

Cupones
tarjetas de
Intereses

Dinero

Pagar

Dinero
Fideicomiso
kpmg

Cupones
2002 KPMG

crdito

Venta
del
bien

Fabrica

(sistema de pago en cuotas)

Cupones tarjetas
de crdito
Comercio
Consumidor

Banco Administrador
Inversores en
fideicomisos

Intereses

Venta del bien

Cupones

Dinero

Pagar

Dinero
Fideicomiso
kpmg

Pagar
2002 KPMG

Venta
del
bien

Fabrica