Indicadores financieros para la evaluacin

de proyectos de inversin

VAN: Valor Actual Neto

TIR: Tasa Interna de Retorno
PR: Perodo de Recupero

Pasos a seguir para una

efectiva evaluacin
financiera

Lo primero que se debe hacer es decidir cul ser la

duracin de la vida del proyecto (Por ej.: 5 aos). Lo ms
probable que este plazo sea incierto para el decisor.
Luego se debe decidir encuntos perodos se va a dividir
la vida del proyecto.
. Luego debodeterminar latasa de costo de
oportunidad(To).

A continuacin se debedeterminar el monto de la

inversin inicial y de los flujos de fondos netos de cada
perodoen los que se divide el proyecto.
. Finalmente se calculan los indicadores que nos
ayudarn a tomar la decisin final. Los indicadores ms
usados son elValor Actual Neto (VAN), laTasa
Interna de Retorno (TIR)y elPerodo de recupero
(PR)

Valor Actual Neto - VAN

Valor Actual Neto

VAN
Es el valor actual de los beneficios netos que
genera el proyecto.
La tasa con la que se descuenta los flujos
representa el costo de oportunidad del capital
(COK).
COK
Es el costo de oportunidad que para el
inversionista tiene el capital que piensa invertir
en el proyecto: rentabilidad efectiva de la mejor
alternativa especulativa de igual riesgo.

Valor Actual Neto

n

FCN t
VAN
t I0
t 0 (1i )
FCN: Flujo de Caja Neto - Beneficios netos del perodo
(t).
i:

Tasa de descuento (tasa de inters o costo de

oportunidad del capital (COK)).

I0 :

Inversin en el perodo cero.

n :

Vida til del proyecto.

Tasa Interna de Retorno - TIR

Tasa Interna de Retorno - TIR

1. Mide la rentabilidad promedio anual que
genera el capital que permanece invertido
en el proyecto.
2. Se define como la tasa de descuento que
hace cero el VAN de un proyecto.
3. El proyecto ser rentable si la TIR es mayor
que el COK: el rendimiento obtenido es
mayor a la rentabilidad de la mejor
alternativa especulativa de igual riesgo.
4. La TIR no toma en cuenta el dinero que se
retira del negocio cada periodo por
concepto de utilidades, sino solamente el
que se mantiene invertido en el proyecto.

Tasa Interna de Retorno - TIR

Calculo de la TIR
Matemticamente la TIR se expresa de la
siguiente manera:

FCRt
VAN
I0 0
t
t 0 (1 TIR )

Tasa Interna de Retorno - TIR

Criterio de decisin de la TIR
Un proyecto es rentable cuando la TIR es
mayor al costo de oportunidad del capital.

Importancia del estudio financiero

para empresas emprendedoras y
PYMES.

Los estados financieros contienen un

desglose mensual de los ingresos que se
obtuvieron, antes y despus de los
impuestos.
Muestran tambin las deducciones que
hicimos, que le permite tener en cuenta
los gastos que debemos considerar en
nuestro sistema contable para reportar
correctamente nuestro pago de impuestos.

Al

valorar los gastos excesivos en

algunas reas y los beneficios en otras
podemos reflexionar y disear mejores
tcticas para corregir errores y
aprovechar aciertos.
A quienes manejan un negocio les
permite saber qu tan rentable es, y
les facilita la posibilidad de comparar
anualmente el rendimiento real de la
empresa.

El

objetivo de la interpretacin
financiera es el de ayudar a los
administradores de una
empresaa determinar si las
decisiones tomadas previamente
fueron las ms apropiadas,y de
esta manera determinar el futuro
de las inversiones y decisiones de
la organizacin.

Nos

impulsa a tomar ciertas

decisiones sobre aspectos
bsicos como : dnde obtener
ms recursos? en qu
invertir?,cules son los posibles
beneficios de una u otra opcin? ,
se deben reinvertir las
utilidades?.