Universidad de Oriente

Ncleo Bolvar
Escuela Ciencias de la Tierra
Departamento de Ingeniera Industrial
Ctedra: Ingeniera Econmica

MTODOS PARA LA COMPARACIN DE

ALTERNATIVAS MUTUAMENTE EXCLUSIVAS
Profesora:
Ing. Mara Aray

Ciudad Bolvar, mayo de 2015

Bachilleres:
Salazar, Luisana
C.I.: 20.556.953
Pea, Daniel
C.I.: 19.729.566
Hernndez, Victoria
C.I.: 23.730.217
Baca, Robert
C.I.: 20.557.838

FUNDAMENTOS TERICOS
Alternativas Mutuamente Exclusivas
Alternativa: Posibilidad de inversin sobre la cual se
determinan todos los flujos de efectivo implicados,
durante el tiempo en que la inversin le resulte til
y productiva al inversionista.
Cuando en un problema se declara que las
alternativas
bajo
anlisis
son
mutuamente
exclusivas significa que, al seleccionar una de ellas,
las dems automticamente quedan excluidas
como posi-bilidad de inversin.

FUNDAMENTOS TERICOS
Alternativas Mutuamente Exclusivas
Mutuamente exclusivas. Slo uno de los
proyectos viables puede seleccionarse mediante
un anlisis econmico.
Independientes. Ms de un proyecto viable puede
seleccionarse a travs de un anlisis econmico.
(Pudieran existir proyectos dependientes que
requieran un proyecto especfico por seleccionar
antes que otro, y un proyecto de contingencia
donde un proyecto se sustituira por otro).

FUNDAMENTOS TERICOS
Diagramas de Flujo de Efectivo
Los flujos de efectivo se definen como las entradas
(rendimientos e ingresos) y salidas (gastos y costos)
de dinero. Los flujos de efectivo ocurren durante
periodos especficos, tales como un mes o un ao.
Entradas de efectivo

Salidas de efectivo

Ingresos

Costo de adquisicin de activos

Reducciones en los costos de operacin

Costos de operacin

Valor de salvamento de activos

Costos de mantenimiento

Ahorros en impuesto sobre la renta

Costos de actualizacin

Ahorros de los fondos de capital corporativo

Gasto de fondos de capital corporativo

FUNDAMENTOS TERICOS
Diagramas de Flujo de Efectivo
El diagrama de flujo de efectivo es una
representacin grfica de los flujos de efectivo
trazados sobre una escala de tiempo. El diagrama
incluye los datos conocidos, los datos estimados y
la informacin que se necesita.

MTODOS PARA LA COMPARACIN DE

ALTERNATIVAS MUTUAMENTE EXCLUSIVAS
Las bases ms comunes de comparacin de
alternativas mutuamente exclusivas son las que
consideran su:
Valor presente (VP)
Costo anual uniforme equivalente (CAUE)
Costo capitalizado (CC)

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Iguales
Gua para seleccionar una alternativa:
Una alternativa. Calcule el VP a partir de la TMAR.
Si VP 0, se alcanza o se excede la tasa mnima
atractiva de rendimiento y la alternativa es
financieramente viable.
Dos o ms alternativas. Determine el VP de cada
alternativa usando la TMAR. Seleccione aquella
con el valor VP que sea mayor en trminos
numricos.

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Iguales
Ejemplo:
Realice una comparacin del valor presente de las
mquinas de igual servicio, para las cuales a
continuacin se muestran los costos, si la TMAR es
de 10% anual. Se espera que los ingresos para las
tres alternativas sean iguales.
Energa elctrica

Gas

Energa solar

Costo inicial, $

-2500

-3500

-6000

Costo anual de operacin, $

-900

-700

-50

Valor de salvamento, $

200

350

100

Vida, aos

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Iguales
Solucin:
Valor presente (cantidades sencillas)

Valor presente (series uniformes o anualidades)

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Iguales
Solucin:
stas son alternativas de servicio. El VP para cada
mquina se calcula a i = 10% para n = 5 aos.
VPE = - 2500 - 900 (P/A, 10%, 5)
+ 200 (P/F, 10%, 5)
= $-5.788
Diagrama de flujo VPE

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Iguales
Solucin:

VPG = -3500 - 700(P/A, 10%, 5)

+ 350(P/F, 10%, 5)
= $-5.936
Diagrama de flujo VPG

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Iguales
Solucin:

VPS = -6000 50(P/A, 10%, 5)

+ 100(P/F, 10%, 5)
= $-6.127
Diagrama de Flujo VPS

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Iguales
Solucin:
VPE = $-5.788
VPG = $-5.936

VPE = $-5.788

VPS = $-6.127

Se seleccionar entonces la mquina de energa

elctrica, ya que posee el mayor VP en trminos
numricos.

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Diferentes
"El VP de las alternativas deber compararse sobre
el mismo nmero de aos":
Compare las alternativas durante un periodo de
tiempo igual al mnimo comn mltiplo (MCM) de
sus vidas.
Compare las alternativas usando un periodo de
estudio de n cantidad de aos, que no necesariamente tome en consideracin las vidas tiles
de las alternativas.

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Diferentes
Ejemplo:
A un ingeniero de proyectos de EnvironCare se le
asigna poner en marcha una nueva oficina en una
ciudad donde ha sido finiquitado el contrato a seis
aos para tomar y analizar lecturas de niveles de
ozono. Dos opciones de arrendamiento estn
disponibles, cada una con un costo inicial, costo
anual de arrendamiento y un estimado de depsitos
de rendimiento mostrados a continuacin.

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Diferentes
Ejemplo:
Ubicacin A

Ubicacin B

Costo inicial, $

-15000

-18000

Costo anual de arrendamiento, $

por ao

-3500

-3100

Rendimiento de depsito, $

1000

2000

Trmino de arrendamiento, aos

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Diferentes
Ejemplo:
a) Determine qu opcin de arrendamiento deber
seleccionarse si la TMAR es de 15% anual.
b) EnvironCare tiene una prctica estandarizada de
evaluacin para todos sus proyectos de un
periodo de 5 aos. Si se utiliza este periodo,
qu ubicacin debera seleccionarse?
c) Qu ubicacin deber seleccionarse durante un
periodo de estudio de 6 aos si el rendimiento de
depsito en la ubicacin B se estima que ser de
$6000 despus de 6 aos?

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Diferentes
Solucin:

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Diferentes
Solucin:
a) MCM =18 aos. Se calcular el VP al 15% sobre
18 aos:
VPA= -15000 -15000(P/F,15%,6)+1000(P/F,15%,6)
-15000(P/F,15%,12) +1000(P/F, 15%,12)
+1000(P/F,15%,18) - 3500(P/A,15%,18)
= $-45036
VPB= -18000 -18000(P/F,15%,9) +2000(P/F,15%,9)
+2000(P/F,15%,18) -3100(P/A,15%,18)
= $-41384

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Diferentes
Solucin:
b) Para un periodo de estudio de 5 aos ningn
ciclo repetido ser necesario. El anlisis de VP
es:
VPA= -15000 -3500(P/A,15%,5) +1000(P/F,15%,5)
= $-26236
VPB= -18000 -3100(P/A,15%,5) +2000(P/F,15%,5)
= $-27397

MTODO DEL VALOR PRESENTE

Criterios para Vidas Diferentes
Solucin:
c) Para un periodo de estudio de 6 aos, el
rendimiento del depsito para B ser de $6000
en el ao 6.
VPA= -15000 -3500(P/A,15%,6) +1000(P/F,15%,6)
= $-27813
VPB= -18000 -3100(P/A,15%,6) +6000(P/F,15%,6)
= $-27138

MTODO DEL COSTO ANUAL

UNIFORME EQUIVALENTE
Algunas de las situaciones donde slo se presentan
costos para el anlisis econmico son:
Seleccionar entre dos o ms equipos alternativos
para un proceso industrial, que elabora una parte
de un producto o servicio.
Seleccionar entre dos o ms procesos alternativos
para el tratamiento de contaminantes producidos
por una industria.
Reemplazar un sistema de procesamiento manual
de datos por un sistema computarizado.

MTODO DEL COSTO ANUAL

UNIFORME EQUIVALENTE
Ejemplo:
Se tienen dos alternativas mutuamente exclusivas
para un nuevo proceso de produccin. La primera
alternativa es semiautomtica, con una inversin
inicial de $1500. Los costos de mano de obra son
elevados y ascienden a $3100 al final del primer
ao; se espera que se incrementen 10% al ao,
siempre respecto del costo obtenido en el ao
previo. Los costos de mantenimiento son de $1600
al ao. El equipo se puede vender en $300 al final
del periodo de anlisis de cinco aos.

MTODO DEL COSTO ANUAL

UNIFORME EQUIVALENTE
Ejemplo:
El proceso alternativo, mucho ms automatizado,
tiene un costo inicial de $6300, pero los costos de
mano de obra son de tan slo $900 al final del
primer ao y tambin tendrn incrementos anuales
de 10% sobre el valor obtenido en el ao previo. Los
costos de mantenimiento son de $2800 al ao. El
equipo se puede vender en $1100 al final de su vida
til de cinco aos.
Con una TMAR = 10% anual, seleccinese la mejor
alternativa desde el punto de vista econmico.

MTODO DEL COSTO ANUAL

UNIFORME EQUIVALENTE
Solucin:
Resumen de Costos:
Proceso
semiautomtico

Proceso
automtico

Costo inicial, $

1500

6300

Costo de mano de obra, $

3100

900

Costos de mantenimiento, $

1600

2800

Valor de salvamento, $

300

1100

MTODO DEL COSTO ANUAL

UNIFORME EQUIVALENTE
Solucin:
Proceso semiautomtico:
o Diagrama de flujo de efectivo inicial:

oVP
= del
+ 1500
+ +
Clculo
valor +
presente:
SA

= $ 21469,89

+ +

300

MTODO DEL COSTO ANUAL

UNIFORME EQUIVALENTE
Solucin:
Proceso semiautomtico:
o Clculo del costo anual uniforma equivalente:

CAUESA = 21469,89 (A/P,10%,5) = $ 5663,7

o Diagrama de flujo de efectivo final:

MTODO DEL COSTO ANUAL

UNIFORME EQUIVALENTE
Solucin:

Proceso automtico:
o Diagrama de flujo de efectivo inicial:

o Clculo del valor presente:

VPA = + 6300 +
= $ 20322,1

MTODO DEL COSTO ANUAL

UNIFORME EQUIVALENTE
Solucin:
Proceso automtico:
o Clculo de CAUE:

CAUEA = 20322,1 (A/P,10%,5) = $ 5360,91

o Diagrama de flujo de efectivo final:

Se debe seleccionar la alternativa automatizada,

pues tiene un menor costo anual.

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
El costo capitalizado (CC) se refiere al valor
presente de una alternativa cuya vida til se
supone durar para siempre. Puede considerarse
tambin como el valor presente de un flujo de
efectivo perpetuo.
Proyectos de obras pblicas (puentes, diques,
sistemas de irrigacin y vas de ferrocarril)
Fondos permanentes de universidades o de
organizaciones filantrpicas.

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
La frmula para calcular el CC se deriva del factor
P = A (P/A,i,n), donde n = .
As, la frmula queda de la siguiente manera:
Si A es el valor anual (VA) determinado a travs de
clculos de equivalencia de flujo de efectivo
durante n nmero de aos, el valor del CC es:

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Matemticamente,

la cantidad A de dinero
generado cada periodo de inters consecutivo para
un nmero infinito de periodos es:
El flujo de efectivo (costos o ingresos) en el clculo
de costo capitalizado casi siempre ser de dos
tipos:
Recurrente
No recurrente

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Procedimiento a seguir para el clculo del CC:
1. Elabore un diagrama de flujo de efectivo
mostrando los flujos no recurrentes (una vez) y,
al menos, dos ciclos de todos los flujos de
efectivo recurrentes (peridicos).
2. Encuentre el valor presente de todas las
cantidades no recurrentes.
3. Calcule el valor anual uniforme equivalente (A) a
travs de un ciclo de vida de todas las
cantidades recurrentes. Se agrega a todas las
cantidades uniformes que tienen lugar del ao 1
hasta el infinito, y el resultado es el valor anual
uniforme equivalente total (VA).

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Procedimiento a seguir para el clculo del CC:
4. Divida el VA obtenido en el paso 3 entre la tasa
de inters i para obtener el valor CC. De esta
manera se aplicar la ecuacin (1).
5. Agregue los valores CC obtenidos en los pasos 2
y 4.

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Ejemplo:
El distrito de avalo de la propiedad para el
condado de Marin acaba de instalar equipo nuevo
de cmputo para registrar los valores residenciales
de mercado y calcular sus impuestos. El gerente
quiere conocer el costo total equivalente de todos
los costos futuros cuando los tres jueces de
condado adquieran este sistema de software. Si el
nuevo sistema se utilizara por un tiempo indefinido,
a) encuentre el valor equivalente actual y b) por
cada ao de aqu en adelante.

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Ejemplo:
El sistema tiene un costo de instalacin de $150
000 y un costo adicional de $50 000 despus de 10
aos. El costo del contrato de mantenimiento es de
$5 000 por los primeros 4 aos, y $8 000 despus
de stos. Adems se espera que haya un costo de
actualizacin recurrente de $15 000 cada 13 aos.
Suponga que i = 5% anual para los fondos del
condado.

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Solucin:
Resumen de Costos
Tipo de costo
Recurrentes

No recurrentes

Costos, $
Mantenimiento

5000 (primeros 4 aos)

8000 (a partir del 5to ao)

Actualizacin

15000 (cada 13 aos)

Instalacin

150000

Costo adicional

50000 (despus de 10 aos)

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Solucin:
a) Se aplica el procedimiento anterior de cinco
pasos.
1. Elabore un diagrama de flujo de efectivo para dos ciclos

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Solucin:
2. Encuentre el valor presente de los costos no
recurrentes de $150000 ahora, y $50000 en el ao 10,
con i = 5%.

CC1 = -150 000 - 50 000(P/F,5%,10) = $ -180 695

3. Convierta el costo recurrente de $15000 cada 13 aos a
un valor anual A para los primeros 13 aos.

A1 = -15 000(AlF,5%,13) = $ -847

Este valor se aplica tambin a todos los dems periodos
de 13 aos.

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Solucin:
4. El costo capitalizado para las series de mantenimiento
anuales se determina considerando una serie de $-5
000 a partir de ahora y hasta el infinito y calculando el
valor presente de -$8 000 - ($-5 000) = $-3 000 del ao
5 en adelante.

A2 = $ -5000
CC2 = (-3000)/0,05 (P/F,5%,4) = $ -49362
Las dos series de costo anual se convertirn al costo
capitalizado CC3.

CC3 = (A1+A2)/i = (-847+(-5000)) /0,05 = $ -116940

MTODO DEL COSTO

CAPITALIZADO
Solucin:
5. El costo capitalizado total CCT se obtiene al sumar los
tres valores CC.

CCT = - 180695 49362 116940 = $-346997

b) La ecuacin (2) determina el valor de A para
siempre.
A = Pi = CCT(i) = $ 346 997 (0.05) = $17 350

EJERCICIOS PROPUESTOS
Ejercicios de Valor Presente (VP) (Extrados de Ingeniera
Econmica. Blank, Tarquin)
1. Una empresa que manufactura transductores de
presin amplificada trata de decidir entre las
alternativas que se muestran a continuacin.
Comprelas sobre la base de sus valores presentes,
con el empleo de una tasa de inters de 15% anual.

EJERCICIOS PROPUESTOS
Ejercicios de Valor Presente (VP) (Extrados de Ingeniera
Econmica. Blank, Tarquin)
2. En la produccin de un polmero que reduce las
prdidas por friccin en las mquinas, pueden usarse
dos procesos: el proceso K tendra un costo inicial de
$160 000 y su operacin costara $7 000 por
trimestre, mientras su valor de rescate sera de $40
000 despus de 2 aos de vida. El proceso L tendra
un costo inicial de $210 000, otro de operacin de $5
000 por trimestre, y un valor de rescate de $26 000 al
terminar su vida de 4 aos. Cul proceso debe
elegirse con el criterio del valor presente, con una
tasa de inters de 8% anual, compuesto
trimestralmente?

EJERCICIOS PROPUESTOS
Ejercicio de Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)
(Extrado de Fundamentos de Ingeniera Econmica. Baca,
Urbina)
3. Hay tres propuestas mutuamente exclusivas para un
nuevo proceso de teido en una fbrica textil. Los datos
econmicos se presentan en la tabla:

Para un horizonte de planeacin de 10 aos y con una

TMAR de 8% anual, determnese la alternativa ms
conveniente por medio del CAUE.

EJERCICIOS PROPUESTOS
Ejercicio de Costo Capitalizado (CC)
Ingeniera Econmica. Blank, Tarquin)

(Extrado

de

4. Compare las alternativas siguientes sobre la base de

su costo capitalizado, con una tasa de 10% de inters
anual.

GRACIAS POR SU
ATENCIN!