Universidad Catlica Santo

Toribio de Mogrovejo
Facultad de Ciencias Empresariales
Escuela Profesional de Contabilidad

FINANZAS
INTERNACIONALES

Docente
Montenegro Prez, Luis Antonio
Integrantes
Burgos Benites, Wendy del Carmen
Peralta Noriega, Oriana Pamela
Vsquez Altamirano, Juanita
Elizabeth

SISTEMA
MONETARIO
INTERNACIONAL
REGMENES Y
RIESGOS
CAMBIARIOS

Un
rgimen
cambiar
io

conjunto de reglas
que describen el
papel que
desempea

el Banco Central en
la determinacin
del tipo de cambio.

Rgimen fijo

cuando el banco central establece el valor

de la moneda nacional e interviene en el
mercado cambiario para mantenerlo

Rgimen flexible

el tipo de cambio es flexible si el banco

central no interviene en el mercado
cambiario permitiendo que el nivel de tipo
de
cambio
se
establezca
como
consecuencia de libre juego de la oferta y
la demanda de divisas.

El riesgo
cambiario

Son las variaciones de precios, e incluye tambin al

de tasas de inters, al de valor de activos
financieros y al de precios de commodities
(materias primas, granos, etc.).
Es el riesgo que se corre en razn de las
fluctuaciones del tipo de cambio.

El sistema
Monetario
Internacion
al

conjunto de instituciones y acuerdos

que
permiten determinar

los tipos
de cambio
entre las
diferentes
monedas

acomodar los
flujos
de
comercio
internacional
y de capital

pases lo cual permite que la

economa global funcione.

as como tambin
de
hacer
los
ajustes
necesarios en las
balanzas
de
pagos
de
diferentes

Funciones
Las cuatro principales funciones del sistema monetario
internacional son:
Gestin

Ajuste

En la cual hace
Consiste en repartir y
referencia
a
atender competencias,
corregir
los
ms
o
menos
desequilibrios
centralizadas
en
reales medidos por
organizaciones como el
las balanzas de
actual Fondo Monetario
pagos que afectan
Internacional
y
los
a las relaciones
bancos centrales de
entre las
divisa)con las tres
cada
pas
Generar
anteriores
confianza en la
del sistema.
Las funciones son:

Liquidez

Decidir
los
productos
de
reserva, formas
de crearlos y
posibilidad
de
cubrir con ellos
los desequilibrios
en una balanza
de pagos)
estabilidad

Asignar
vendran a ser las ganancias por la emisin de dinero o
el
diferencias entre el coste de emisin y el valor del dinero.
seoreaj
e de las
ordar los regmenes de tipo de cambio.
divisas:

Importancia
Su importancia radica en las
transacciones internacionales
que se realiza con diferentes
monedas nacionales, ligadas
a la realidad econmica de
cada pas y la confianza que
ello genera en los dems
pases, cuyas medidas son
precios relativos o tipos de
cambio de cada moneda.

El patrn oro
(1870- 1914)
En los aos del patrn oro,
la clave del SMI radica en
el uso de las monedas de
oro
como
medio
de
cambio, unidad de cuenta
y depsito de valor. Los
bancos
centrales
nacionales
emitan
moneda en funcin de sus
reservas de oro, a un tipo
de
cambio
fijo,
pues
expresaban su moneda en
una cantidad fija de oro,
aunque a su vez pudieran
establecer cambios con la
plata o algn otro metal.

Esto estimulaba el
desequilibrio inicial
entre pases que
tenan oro y los que
no lo tenan; aunque
con el tiempo el
sistema tendi a
ajustarse.
La
cantidad de dinero
en
circulacin
estaba limitada por
la cantidad de oro
existente.

Periodo de entreguerras
(1918-1939)
Los pases abandonaron el patrn oro durante la primera
Guerra Mundial y financiaron parte de sus masivos gastos
militares imprimiendo dinero. A consecuencia de la guerra, la
fuerza de trabajo y la capacidad productiva se redujeron
considerablemente, lo que hizo subir los precios.

La vuelta al patrn oro tras la guerra agrav la situacin

de recesin de la economa mundial; provocando como
caractersticas de este periodo: inestabilidad financiera,
desempleo y desintegracin econmica internacional.

El sistema de Bretton
Woods (1944-1973)
En 1944, al crearse en Bretton Woods el Fondo Monetario
Internacional, se estableci un patrn de cambios dlar oro, que
funcion hasta 1972 como casi verdadera moneda universal. Se
crearon el FMI y el Banco Mundial, el primero para coordinar y
controlar el SMI, y el segundo para facilitar financiacin para el
desarrollo.
Las dems monedas fijaban sus
Sus objetivos eran disear un
tipos de cambio con respecto al
SMI que pudiera promover el
dlar.
Si
las
compras
de
pleno empleo y la estabilidad
mercancas de su pas eran
de precios de los pases
superiores a las ventas, esa
(equilibrio interior y exterior)
economa
demandaba
ms
sin perjudicar el comercio
divisas que la cantidad de
exterior. Surgi as un sistema
moneda nacional demandada por
de tipos de cambio fijos pero
los extranjeros
ajustables, con el dlar como
eje central y con la referencia
del oro.

El fin del rgimen de cambios fijos

En efecto, como el dlar era el mayor instrumento de la liquidez
internacional, ya desde los aos cincuenta y en el transcurso de la
dcada de los sesenta aparecieron los problemas de liquidez.
Pero el problema paso a ser que no todos los
pases tenan igualdad de derechos y
obligaciones, lo que unido a los propios
problemas norteamericanos llev a los EEUU
a suspender en 1971 la convertibilidad del
dlar en oro, a consecuencia de la falta de
liquidez y de confianza, as como de la
necesidad de un ajuste cambiario.
Durante un par de aos ms el SMI sigui teniendo
formalmente al dlar como patrn, hasta que en 1973 se
decidi permitir la libre flotacin de las monedas en los
mercados de divisas. La situacin no ha cambiado desde
entonces

El rgimen de flotacin (1973-2002)

En 1975 hubo acuerdos
para el aumento de las
cuotas
del
FMI
un
32,5%, abolicin del
precio del oro y reajuste
de las reservas de oro y
en 1978 hubo que pasar
de tipos de cambio fijos
a flexibles o mltiples

con el fin de desmonetizar

el oro, que desaparece
como activo de reserva,
mientras que en 1992 el FMI
se dota del poder de
suspender los DEG a los
pases que no cumplen sus
obligaciones.

De ah que el FMI, surgido con los objetivos centrales de

regular el funcionamiento del SMI y ayudar a los pases pobres
con problemas en balanza de pagos.

REGMENES
CAMBIARIOS
Sin una moneda nacional de
curso legal

Caja de conversin

Otros de tipo de cambio fijo

Tipos de cambio fijo dentro de

bandas horizontales

REGMENES
CAMBIARIOS
Tipos de cambio mviles

Tipos de cambio dentro de

bandas de fluctuacin
Flotacin dirigida sin una
trayectoria preanunciada del tipo
de cambio

Flotacin independiente

Sin una moneda

nacional de curso
legal

Caja de
conversin

Situacin
en
que
la
nicamoneda de curso legales
de otro pas, o el pas miembro
perteneciente
a
unaunin
monetaria.
El rgimen cambiario est
basado en un compromiso
legislativo por el cual se debe
cambiar la moneda nacional por
una extranjera especfica a
untipo de cambiodeterminado,
para tal efecto, las autoridades
emisoras
aceptan
ciertas
restricciones
que
permitan
cumplir con su obligacin legal

Otros de tipo de
cambio fijo

Tipos de cambio fijo

dentro de bandas
horizontales

En un rgimen de cambio fijo

oconvertibleel pas vincula su
moneda (de manera formal o de
facto), a un tipo de cambio fijo,
a una moneda importante o
unaCanasta de monedas; el
valor ponderado se determina
teniendo en cuenta el valor de
las monedas de los principales
socios comerciales o financieros.
En estos regmenes, la moneda
se mantiene dentro de ciertos
mrgenes de fluctuacin de por
lo menos +/- 1% en torno a un
tipo de cambio central fijo o de
facto.

Tipos de cambio
mviles

Tipos de cambio
dentro de bandas de
fluctuacin

En este caso, la moneda es

objeto de ajustes peridicos de
pequea magnitud, a una tasa
fija o en respuesta a cambios de
determinados
indicadores
cuantitativos

La moneda se mantiene dentro

de
ciertos
mrgenes
de
fluctuacin de por lo menos +/1% en torno a una tasa de
cambio
central
ajustado
peridicamente a una tasa fija o
en respuestas a cambios de
determinados
indicadores
cuantitativos.

Flotacin dirigida sin

una trayectoria
preanunciada del tipo
de cambio

La
autoridad
monetaria
interviene
activamente
en
elmercado
cambiariopara
determinar el tipo de cambio sin
comprometerse
con
una
trayectoria preanunciada.

Flotacin
independiente

En este tipo de rgimen la tasa

de cambio est determinada por
el mercado a travs del juego de
oferta y demanda.

Conclusiones
A lo largo de la historia el SMI a utilizado como medio de
cambio el oro y el dlar; sin embargo, al observar que la
expansin del comercio exterior necesitaba de una mayor
liquidez optaron por permitir la libre flotacin de las monedas
en los mercados de divisas.
Las cuatro funciones del SMI son: ajuste, liquidez, gestin, y
generar confianza en la estabilidad del sistema. Las cuales,
ayudan a los pases pobres con problemas en la balanza de
sus pagos, facilitando as el comercio y las inversiones.
Los regmenes cambiarios facilita el comercio y las
inversiones entre los pases con las monedas vinculadas por
medio del comercio exterior del mismo modo no permite
controlar la inflacin.