Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
FINANZAS
EN ADMINISTRACION
Funcin Finanzas
ACCIONISTAS
Presentes
Futuros
ACREEDORES
Bancos
Proveedores
Etc.
ADMINISTRADORES
Informacin Necesaria
Tamao de la empresa
Giro de la empresa
Polticas generales de la empresa
Estados Financieros
Guillermo Godoy I.
Estados Financieros
Balance General
Estado de Resultados
Guillermo Godoy I.
Estados Financieros
Balance General
El balance es un estado de situacin financiera y comprende
informacin clasificada y agrupada en tres grupos principales: activos,
pasivos y capital. En cuanto a su importancia, es un estado principal y
se considera el estado financiero ms importante.
Caractersticas
Estado esttico.
Se asume el supuesto de estabilidad.
Guillermo Godoy I.
Estados Financieros
Activos Circulantes
Activos Fijos
Otros Activos
Pasivos Circulantes
Pasivo a L/P
Patrimonio
Guillermo Godoy I.
Activos Circulantes
Son aquellos bienes que son destinados a la operacin mercantil, y pueden
transformarse a dinero en el corto plazo.
Activos Fijos
Son aquellos bienes materiales o derechos que no estn destinados a la
venta sino que representan la inversin de capital para la empresa.
Otros Activos
Son activos intangibles de carcter legal que representan el costo de
adquisicin, para tener derecho al uso o explotacin de patentes, marcas,
franquicias, procesos industriales, etc.
Guillermo Godoy I.
Caja o Bancos
Crdito a Clientes
Existencias
Circulante
Los pasivos circulantes proceden generalmente de las operaciones de la
empresa a corto plazo.
Largo plazo
Se establece por lo general para efectuar inversiones de carcter
permanente.
Guillermo Godoy I.
EL PATRIMONIO DE LA EMPRESA
Guillermo Godoy I.
Estados Financieros
Estado de Resultados
El Estado de Resultados muestra los efectos de las operaciones de una
empresa y su resultado final en forma de un beneficio o una prdida.
Desde un punto de vista objetivo, el estado de resultados muestra un
resumen de los hechos significativos que originaron un aumento o
disminucin en el patrimonio de la entidad durante un periodo
determinado.
Caractersticas
Estado dinmico.
Se asume el supuesto de homogeneidad.
Guillermo Godoy I.
Guillermo Godoy I.
Financiamiento a
Corto Plazo
Marco legal
Sistema
financiero
Organismos
contralores
Intermediarios
financieros
Banco Central
Bancos
Cooperativas
Administradoras de Fondos Mutuos
Administradoras de Fondos de Pensiones
Compaas de Seguros
Administradoras de Fondos para la Vivienda
Fondos de Inversin
Sociedades de Inversin
Compaas de Leasing
Empresas de Factoring
Bolsas de Valores
Sociedades mediadoras del mercado del dinero
Securitizadoras
Productos de Financiamiento
Prstamos privados
Crdito de consumo
Crdito comercial
Cuenta de crdito
Lnea de sobregiro
Crdito hipotecario vivienda con letras
Crdito hipotecario vivienda con mutuo
Crdito hipotecario fines generales
Factoring de cheques
Factoring de letras
Factoring de facturas
Leasing operativo
Leasing financiero
Lease back
CUAL ES LA ESTRUCTURA
PTIMA EN EL CORTO PLAZO
ACTIVOS
CIRCULANTE
>
PASIVOS
CIRCULANTE
CAPITAL DE
TRABAJO
CUAL ES LA ESTRUCTURA
PTIMA EN EL LARGO PLAZO
CAPITAL DE
TRABAJO
ACTIVOS
FIJOS
PASIVOS
DE LARGO
PLAZO
CAPITAL
FUENTES DE
FINANCIAMIENTO
Cuentas por
Cobrar
Factoring
Proveedores
Bancos
Inventarios
Bancos
Proveedores
Activos Fijos
Leasing
Bancos
Crdito Bancario
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las
empresas obtienen por medio de los bancos con los
cuales establecen relaciones funcionales.
IMPORTANCIA
El Crdito bancario es una de las maneras mas
utilizadas por parte de las empresas hoy en da de
obtener un financiamiento necesario.
Crdito Bancario
VENTAJAS
Si el banco es flexible en sus condiciones, habr mas
probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a las
necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor ambiente
para operar y obtener utilidades.
Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros
con respecto al capital.
DESVENTAJAS
Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar
indebidamente la facilidad de operacin y actuar en detrimento
de las utilidades de la empresa.
Un Crdito Bancario acarrea tasa pasivas que la empresa debe
cancelar espordicamente al banco por concepto de intereses.
Lnea Crdito
VENTAJAS
Es un efectivo "disponible" con el que la empresa
cuenta.
DESVENTAJAS
Se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la
lnea de crdito es utilizada.
Este tipo de financiamiento, esta reservado para los
clientes mas solventes del banco, y sin embargo en
algunos casos el mismo puede pedir garanta colateral
antes de extender la lnea de crdito.
Factoring
Este tipo de financiamiento anticipa valores
obtenidos de ventas a plazo, propias del giro y
documentados con cheques, facturas o letras.
Sobre la base de un porcentaje, el cual
generalmente es un 90% para cheques y letras,
y 80% para facturas
Factoring
VENTAJAS
Satisfacer la necesidad financiera
Rapidez
Por lo general no se requiere garanta
No aumenta el nivel de riesgo en condiciones normales
Generalmente el otorgamiento est basado sobre el volumen de
ventas promedio mensual, contemplndose como lnea de
crdito en promedio 1 a 1,5 veces dicha cifra
DESVENTAJAS
Este mtodo de financiacin es inconveniente y costoso cuando
las facturas son numerosas y relativamente pequeas en su
cuanta, incrementa los costos administrativos necesarios.
Se considera la factorizacin con su signo de debilidad financiera
que puede efectuar los negocios futuros porque la empresa est
usando como garanta un activo altamente lquido.
Leasing
Es un contrato mediante el cual el arrendador (Divisin Leasing)
traspasa el derecho a usar un bien a cambio del pago de rentas
de arrendamiento durante un plazo determinado.
Al trmino de este plazo el arrendatario tiene la opcin de
comprar el bien arrendado, devolverlo o renovar el contrato
Leasing
VENTAJAS
Da liquidez a activos de uso muy especfico.
La cuota de arrendamiento genera ahorro tributario.
No es pasivo exigible para efectos de balance.
DESVENTAJAS
Prdida de control sobre activos.
Ms costoso frente a un crdito bancario tradicional.
CONTROL
FINANCIERO
USO DE RATIOS O INDICES
FINANCIEROS
Interno:
cuando se compromete a la funcin finanzas de la
empresa o al analista financiero. Se utiliza para
ver el desempeo general o bien la eficiencia
general de la empresa. Sirve como un mecanismo
de control dado que al detectar desviacin permite
controlarlo o poner remedio.
Externo:
cundo es analizado por banco, acreedores,
inversionistas, accionistas.
2.
Esttico:
si este se efecta para un periodo determinado de
un ao, es anlisis de tipo vertical y relaciona
partidas del balance general.
Dinmico:
aqu surge el factor tiempo dado que se evala la
condicin financiera a travs del tiempo siguiendo
una tendencia para lo cual se comparan balances
de distintos aos.
liquidez
endeudamiento
rentabilidad
cobertura
valores de mercado
Observaciones:
Pasivos
Caja
19.000
c x pagar
77.500
Cxc
180.000
l x pagar
36.000
Inventario
433.000
proveedores
67.000
-------------------------------------------------------------------------------------Total: a circulante 632.000
Total: p circulante 180.500
A fijo neto
190.500
deuda largo plazo 200.000
capital
442.000
-------------------------------------------------------------------------------------Total activos
822.500
Tot. Pas. y pat.
822.500
INDICES DE LIQUIDEZ
Se calculan para juzgar la capacidad de la empresa
para contraer obligaciones a corto plazo.
Indican en alguna medida cul es el grado de
solvencia de la empresa.
Liquidez: es la capacidad que tiene la empresa
para convertir los activos en efectivo
INDICES DE LIQUIDEZ
Solvencia:
Es la capacidad que tiene la empresa para cubrir a tiempo las
obligaciones a corto plazo.
liquidez no implica solvencia, pero si solvencia puede implicar
liquidez.
la liquidez depende de dos parmetros:
ActivosCirculantes
ndice corriente=
PasivosCirculantes
IC = 632.000/180.500 = 3.5
Por cada $ 1 (peso) de deuda de C/P se cuenta con $ 3.5 para
responder.
Es un ndice muy global, no mide en detalle la liquidez.
ActivosCirculantes Inventarios
PasivosCirculantes
Operacionales
Rotacin de Cuentas por Cobrar
Indica cuantas veces el saldo promedio de las cuentas por
cobrar rota en las ventas
rotacin de cuentas por cobrar =
VtasNetasAnuales ( SinIVA)aCrdito
CxC Pr omedio
Saldo promedio de cxc = (saldo inicial + saldo final)/2
Operacionales
Cuando es esttico se determina como = total ventas netas/
saldo cxc
Rotacin cxc = 1.315.000/180.500 = 7.3 veces
Es decir las cuentas por cobrar rotan 7.3 veces al ao.
Este indicador no se trabaja solo, se acompaa de:
Operacionales
Tiempo Promedio de cobro
Tiempo promedio de cobro de cxc=
360
RotacinCxC
Operacionales
Rotacin de Inventario
rotacin de inventarios=
CostodeVen tas
Inventarios Pr omedio
Operacionales
Tiempo Promedio de Permanencia de Inventarios
Es decir cuanto tiempo se demoran los inventarios en ser
vendidos y convertirse en efectivo.
Tiempo promedio de permanencia de los inventarios =
360
RotacindeInventarios
Operacionales
Desde luego puede ocurrir que se tenga bajos
niveles de inventario y no implica tener alta rotacin
sino que implica que es muy lquido. Esto depende
de dos factores:
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Se calculan para evaluar cual es la forma de financiamiento que
esta utilizando la empresa, analizando las contribuciones que
hacen los dueos y tambin terceros.
Indica quien ejerce el control de la empresa, de donde provienen
las fuentes de fondos y tambin sirve para medir en cierto grado
el riesgo financiero de la empresa.
razn de endeudamiento=
DeudaTotal
ActivoTota l
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Indica que porcentaje del total de activos esta comprometido con
terceras personas.
Que porcentaje representan las deudas sobre el total de activos
Relaciona la deuda total (la deuda con terceras personas a corto
y largo plazo) y la relaciona con el total de activos
Indica cual es el % de la deuda que existe por cada $ de activo
de la empresa.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Razn de endeudamiento =
(180.500+200.000)/822.500 = 0.46 = 46%
Es decir del total de activos se tiene comprometido un 46 % con
terceras personas.
Los acreedores preferirn una razn de endeudamiento
moderado o baja, a los dueos les conviene una razn de
endeudamiento mas alto dado que el dinero que hacen trabajar
es de terceras personas, pero puede ser que no les sea
conveniente por el grado de control de la empresa.
En general a los dueos les conviene endeudarse siempre que
el costo de financiamiento sea menor y que supere la
rentabilidad de los activos.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
ndice de endeudamiento sobre patrimonio:
DeudaTotal
Patrimonio
Relaciona el total de deuda exigible (3eras personas) con el
capital propio o patrimonio.
ndice endeudamiento s/ patrimonio = 380.000/442.000 = 0.86 =
86 %
Indica hasta que punto esta comprometida la inversin de los
dueos con terceras personas ajenas a la empresa.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
En este caso el 86 % del patrimonio esta comprometido con
terceras personas tanto en el corto como largo plazo
Por cada $ de capital se debe $ 0.86 a terceras personas.
Tambin se tienen ndices que sealan en que grado se
encuentra comprometido el patrimonio en el corto y largo plazo
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
ndice de endeudamiento de corto plazo =
PasivoExigibleC / P
Patrimonio
Mide en que % esta comprometido el patrimonio en el corto
plazo
I.E.c/plazo s/ patrimonio = 180.500/442.000 = 0.41 = 41 %
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
ndice de endeudamiento a largo plazo =
PasivoExigibleL / P
Patrimonio
I.E.L/plazo s/ patrimonio = 200.000/442.000 0.45 = 45%
Mide en que porcentaje esta comprometido el patrimonio en el
largo plazo
INDICES DE ENDEUDAMIENTO O
APALANCAMIENTO FINANCIERO
ndice de capitalizacin total =
PasivoExigibleL / P
Capitaliza cinTotal ( PasivoL / P Patrimonio)
INDICES DE RENTABILIDAD
Este anlisis se puede efectuar desde dos puntos
de vista:
UtilidadNeta
VentasTota les
Patrimonio
Ventas
ActivoFijoNeto
Ventas
PGG =
TotalActiv oTangibles
UtilidadNeta
x
Ventas
INDICES DE COBERTURA
INDICES DE COBERTURA
ndice de cobertura de intereses o gastos financieros
Relaciona la utilidad antes intereses e impuestos sobre los gastos
por intereses.
I.cob.gtso.fin. =
UAII
%
C arg oxIntereses
INDICES DE VALOR DE
MERCADO
Miden la relacin entre la representacin contable de la empresa
y su valor de mercado
INDICES DE VALOR DE
MERCADO
Razn Precio Utilidad (rpu)
Pr ecioxAccin
UtilidadxAccin
aquellas empresas con altas expectativas de
crecimiento en el futuro y con riesgo menor son
aquellas empresas que tienen alto RPU.