Ppt7 A Crecimiento

Macro
Crecimiento
Econmico
(1ra parte)
Curso del Banco Central

Prof: Hugo Perea
Objetivos
Entender el modelo de economa
cerrada de Solow
Ver como el nivel de vida de un pas

depende de sus tasas de ahorro y de
crecimiento de la poblacin
Aprender como usar la Regla de Oro

para encontrar la tasa ptima de ahorro
y stock de capital.
Crecimiento Econmico
El Modelo de Solow
Desarrollado por Robert Solow, quien
gan el premio Nobel (1987) por sus
contribuciones al estudio del crecimiento
econmico
Principales resultados
Ampliamente usados en poltica
econmica
Frente a los cuales comparamos las
teoras de crecimiento ms modernas
Mira a los determinantes del crecimiento

y del nivel de vida en el largo plazo.
Diferencias entre el modelo de Solow y el

modelo visto antes
1. K ya no es fijo:
*la inversin hace que crezca,
*la depreciacin lo reduce.
2. L ya no es fijo:
*la poblacin crece en el tiempo.
3. La funcin consumo es ms simple.
Diferencias entre el modelo de Solow y el

modelo visto antes
4. No hay G ni T
(slo para simplificar el anlisis; todava
podramos hacer experimentos de poltica
fiscal)
5. Diferencias cosmticas.
La funcin de produccin
En trminos agregados: Y = F (K, L )
Definimos: y = Y/L = produccin por
trabajador
k = K/L = capital por trabajador
Asumimos retornos constantes a escala:

zY = F (zK, zL ) para todo z > 0
Tomamos z = 1/L. Entonces

Y/L = F (K/L , 1)
y = F (k, 1)
y = f(k)
donde f(k) = F (k, 1)

6
La funcin de produccin
Prod. por
trabaj., y
f(k)
MPK =f(k +1)

f(k)
Nota:
Nota: esta
esta funcin
funcin de
de
produccin
produccin tiene
tiene un
un PMgK
PMgK
decreciente.
decreciente.
Capital
por
trabaj., k
7
Identidad nacional
Y=C+I
(recuerda, no G )
In trminos por trabajador :

y=c+i
donde c = C/L y i = I/L
La funcin consumo
s = la tasa de ahorro,
fraccin de ingreso que es ahorrada
(s es un parmetro exgeno)
Nota: s es la nica variable en
minsculas que no es igual a su versin
en maysculas dividida entre L
Funcin consumo: c = (1s)y

(por trabajador)
Ahorro e Inversin
ahorro (per trabajador)
= y c
= y (1s)y
=
sy
Identidad nacional: y = c + i
Reagrupando: i = y c = sy
(inversin= ahorro, como antes!)
Usando los resultados anteriorres,

i = sy = sf(k)
10
Producto, consumo e inversin

Prod. por
trabaj, y
f(k)
c1
sf(k)
y1
i1
k1
Capital
por
trabaj., k
11
Depreciacin
Depreciacin
por trabaj, k
=
= tasa
tasa de
de depreciacin
depreciacin
=
= fraccin
fraccin del
del stock
stock de
de
capital
capital que
que se
se desgasta
desgasta
cada
cada ao
ao
k
Capital
por
trabaj., k
12
Acumulacin de capital
La
La idea
idea bsica:
bsica:
La
La inversin
inversin aumenta
aumenta el
el stock
stock
de
de capital,
capital, la
la depreciacin
depreciacin lo
lo
disminuye.
disminuye.
13
Acumulacin de capital
Cambios en stock de capital= inversin
depreciacin
k
=
i
k
como i = sf(k) , esto se convierte en:
k = s f(k) k
14
La dinmica de k
k = s f(k) k
Es la ecuacin central del modelo de Solow
Determina el comportamiento del capital en el
tiempo
por tanto, determina el comportamiento de

todas las variables endgenas, porque
dependen de k.
Ejemplo,
ingreso por trabajador:
y = f(k)
consumo por trabajador: c = (1s) f(k)

15
El estado estacionario
k = s f(k) k
Si la inversin es suficiente para cubrir la depreciacin
[sf(k) = k ],
Entonces el capital por trabajador permanece
constante:
k = 0.
Este valor constante, denotado k*, se llama nivel de
capital en el estado estacionario.
16
El estado estacionario
Inversin y
depreciaci
n
k
sf(k)
Capital
por
trabaj, k
17
Hacia el estado estacionario

Inversin y
depreciaci
n
k = sf(k)
k
k
sf(k)
inversin
depreciaci
n
k1
Capital
por
trabaj, k
18

Inversin y
depreciaci
n
k = sf(k)
k
k
sf(k)
k
k1 k2
Capital
por
trabaj, k
20

Inversin y
depreciaci
n
k = sf(k)
k
k
sf(k)
inversin
depreciaci
n
k2
Capital
por
trabaj, k
21

Inversin y
depreciaci
n
k = sf(k)
k
k
sf(k)
k
k2 k3 k*
Capital
por
trabaj, k
23

Inversin y
depreciaci
n
k = sf(k)
k
Resumen:
Resumen:
*
Siempre
Siempre que
que kk <
< kk*,,
la
la inversin
inversin es
es
mayor
mayor que
que la
la
depreciacin,
depreciacin, yy kk
continuar
continuar creciendo
creciendo
*
hacia
hacia kk*..
k
sf(k)
k3 k*
Capital
por
trabaj, k
24
Ahora intenta t:
Dibuja el diagrama del modelo de Solow,
indicando el estado estacionario k*.
En el eje horizontal, elige un valor mayor

que k* como valor inicial del stock de
capital de la economa . Llmala k1.
Muestra que ocurre con k en el tiempo

Se acerca k hacia el estado
estacionario o se aleja de l?
25
Un ejemplo numrico
Funcin de produccin (agregada):
Y F (K , L) K L K
1/ 2 1/ 2
La escribimos en trminos por trabajador

dividindola por L:
1/ 2
1/ 2 1/ 2
Y K L
K

L
L
L
Sustituimos y = Y/L y k = K/L para
1/ 2
obtener
y f (k ) k
26
Un ejemplo numrico, (continuacin)

Asumimos:
s = 0.3
= 0.1
Valor inicial de k = 4.0
27
Aproximacin al estado estacionario:

Un ejemplo numrico
Supuestos: y=k1/2 , s=0.3, =0.1, capital inicial k=4.0
Ao
Ao
11
22
33
kk
4.000
4.000
yy
2.000
2.000
cc
1.400
1.400
4.200
4.200
4.395
4.395
2.049
2.049
2.096
2.096
1.435
1.435
1.467
1.467
ii
k
k
0.600
0.600
0.615
0.615
0.400
0.400
0.420
0.420
0.629
0.629
0.440
0.440
kk
0.200
0.200
0.195
0.195
0.189
0.189
28
Aproximacin al estado estacionario:

Un ejemplo numrico
Supuestos: y=k1/2 , s=0.3, =0.1, capital inicial k=4.0
Ao
Ao
11
kk
4.000
4.000
yy
2.000
2.000
cc
1.400
1.400
22
33
4.200
4.200
4.395
4.395
2.049
2.049
2.096
2.096
1.435
1.435
1.467
1.467
44
10
10
25
25
100
100
4.584
4.584
2.141
2.141
5.602
5.602
kk
0.200
0.200
ii
k
k
0.600
0.600
0.615
0.615
0.400
0.400
0.420
0.420
1.499
1.499
0.629
0.629
0.642
0.642
0.440
0.440
0.458
0.458
2.367
2.367
1.657
1.657
0.710
0.710
0.560
0.560
0.150
0.150
7.351
7.351
2.706
2.706
1.894
1.894
0.812
0.812
0.732
0.732
0.080
0.080
8.962
8.962
2.994
2.994
2.096
2.096
0.898
0.898
0.896
0.896
0.002
0.002
9.000
9.000
3.000
3.000
2.100
2.100
0.900
0.900
0.900
0.900
0.000
0.000
0.195
0.195
0.189
0.189
0.184
0.184
29
Ejercicio
Continua asumiendo
s = 0.3, = 0.1, y y = k 1/2
Utiliza la ecuacin de movimiento

k = s f(k) k
para resolver los valores del
Estado estacionario de k, y, and c.
30
Solucin :
k 0
s f(k*) k*
Teniendo en cuenta los valores

0.3(k*)1/2 =0.1k*
3=(k*)1/2 entonces k*=9
Por lo tanto: y*=(k*)1/2=91/2=3
c*=(1-s)y*=0.7x3=2.1
31
Aumentando la tasa de ahorro

Un incremento en la tasa de ahorro aumenta la
inversin
causando un aumento del stock de capital en el EE
k*:
Inversin y
k
depreciacin
s2 f(k)
s1 f(k)
k
*
1
*
2
32
Prediccin:
Mayor s mayor k*.
Y como y = f(k) ,
mayor k* mayor y* .
El modelo de Solow predice que pases con

altas tasas de ahorro e inversin tendrn
niveles de capital y renta por trabajador
mayores en el largo plazo
33
Evidencia internacional en Tasas de

Inversin e Ingreso per cpita
Inc ome per

person in 1992
(logarithmic sc ale)
100,000
Canada
Denmark Germany
U.S.
10,000
Mexico
Egypt
Pakistan
Ivory
Coast
Finland
U.K. Singapore
Israel
FranceItaly
Peru
Indonesia
1,000
Zimbabwe
Kenya
India
Chad
100
0
Brazil
Japan
Uganda
Cameroon
10
15
20
25
30
35
40
Investment as perc entage of ou

(average 1960
1992)
34
La Regla de Oro: Introduccin

Valores diferentes de s nos llevan a diferentes
estados estacionarios. Cmo sabemos cul es el
mejor?
Supondremos que el mejor EE es el que nos

ofrezca el mayor valor de consumo per cpita : c*
= (1s) f(k*)
Un aumento de s
Provoca un aumento de k* y y*, lo cual
aumenta c*
Reduce la participacin del consumo en el
ingreso en (1s), lo cual disminuye c*
Cmo encontramos s y k* que maximizan c* ?
35
El stock de capital de la regla de oro

*
k gold
el stock de capital de la regla de oro,

el estado estacionario de k
que maximiza el consumo.
Para encontralo, primero expresamos c*

en trminos de k*:
c*
y*
i*
= f (k*) i*
= f (k*) k*
En general:
i = k + k
En el EE:
i* = k*
ya que k = 0.
36

Produccin y
depreciacin
en EE
Dibujamos f(k*)
y k*, y miramos
al punto donde
la diferencia
entre ellos sea
mxima.
*
*
y gold
f (k gold
)
k*
f(k*)
*
c gold
*
*
i gold
k gold
*
k gold
capital por
trabaj. en
EE, k*
37

El c* = f(k*) k*
mximo aparece all
donde la pendiente
de la funcin
de produccin
iguala a la
pendiente de la
funcin de
depreciacin:
k*
f(k*)
*
c gold
PMK =
*
k gold
capital por
worker en
EE, k*
38
Transicin hacia el EE de la Regla de

Oro
La economa NO tiene una tendencia
natural para moverse hacia la Regla de
Oro.
Alcanzar la Regla de Oro requiere que los

gobiernos ajusten s.
Este ajuste nos lleva a un nuevo EE con

mayor consumo.
Pero Qu ocurre con el consumo durante

la transicin a la Regla de Oro?
39
Empezando con mucho capital

Si k*>k*oro
Entonces
aumentos de c*
requieren
cadas s.
En la transicin
hacia la Regla
de Oro, el
consumo es
mayor que el
actual en todo
momento
c
i
t0
time
40
Empezando con poco capital

Si k*<k*oro
Entonces aumentos
de c* requieren
incrementos de s.
y
c
Las generaciones
futuras disfrutarn
de mayor consumo
i
pero las actuales
vern disminuido su
consumo.
t0
time
41
El crecimiento de la poblacin
Supongamos que la poblacin (y la fuerza de
trabajo) crece a una tasa n.
(n is exgena)
L
n
L
Ej: Suponga que L = 1000 en el ao 2005 y
que la poblacin crece un 2% al ao (n =
0.02).
Entonces L = n L = 0.02 1000 = 20,
por tanto L = 1020 en el ao 2006.
42
Inversin en mantenimiento
( + n)k = inversin en
mantenimiento (break-even
investment), la cantidad de inversin
necesaria para mantener k constante.
La inversin en mantenimiento incluye:
k
nk
para reemplazar el capital obsoleto
para equipar a los nuevos

trabajadores
(sino, k disminuira ya que el capital
existente tendra que repartirse entre ms
trabajadores)
43
Ecuacin de movimiento de k
Con crecimiento de la poblacin, la
ecuacin de movimiento de k es
k = s f(k) ( + n) k
Inversin
efectiva o
corriente
Inversin de
mantenimient
o
44
Diagrama del modelo de Solow

Inversin e
Inversin de
mantenimiento
k = s f(k) (
+n)k
( + n ) k
sf(k)
k*
Capital por
trabaj., k
45
El impacto del crecimiento de la

poblacin
Inversin e
Inversin de
mantenimiento
Un incremento en
n causa un
aumento en la
inversin de
mantenimiento,
Provocando una
reduccin del nivel
de capital per
cpita del EE k*.
( +n2) k
( +n1) k
sf(k)
k2*
k1* Capital por

trabaj, k
46
Prediccin:
Mayor n Menor k*.
Y como y = f(k) ,
menor k* menor y* .
El modelo de Solow predice que pases

con altas tasas de crecimiento de la
poblacin tendrn bajos niveles de
capital e ingreso, en trminos per cpita
en el largo plazo.
47
Evidencia internacional en Crecimiento

de la poblacin y PBI percpita
Inc ome per

person in 1992
(logarithmic sc ale)
100,000
Germany
U.S.
Denmark
Canada
10,000
U.K.
Italy
Japan
Finland France
Mexico
Singapore
Egypt
Israel
Brazil
Pakistan
Peru
Indonesia
1,000
Cameroon
India
Ivory
Coast
Kenya
Zimbabwe
Chad
100
0
Uganda
3
4
Population growth (perc ent per ye
(average 1960
1992)
48
La Regla de Oro con crecimiento de la

poblacin
Para encontrar el stock de capital de
la regla de oro, expresamos , c* en
trminos de k*:
c* =
y*
i*
= f (k* ) ( + n) k*
c* es maximizado cuando
PMK = + n
o equivalentemente,
PMK = n
En
En el
el EE
EE de
de la
la regla
regla de
de
oro,
oro, el
el producto
producto
marginal
marginal del
del capital
capital
neto
neto de
de la
la depreciacin
depreciacin
iguala
iguala la
la tasa
tasa de
de
crecimiento
crecimiento de
de la
la
poblacin.
poblacin.
49
Resumen
1. El modelo de crecimiento de Solow muestra que en el
largo plazo, el ingreso per cpita de un pas depende
Positivamente de su tasa de ahorro

Negativamente de la tasa de crecimiento de
la poblacin
2. Un incremento de la tasas de ahorro provoca:
Mayor producto en el largo plazo
Crecimiento ms rpido temporalmente
Pero no ms rpido en el estado estacionario
50
Resumen
3. Si la economa tiene ms capital que el
nivel de la Regla de Oro, entonces reducir
la tasa de ahorro incrementar el consumo
de todas las generaciones, presentes y
futuras.
4. Si la economa tiene menos capital que el

nivel de la Regla de Oro, entonces subir la
tasa de ahorro incrementar el consumo de
las generaciones futuras pero se reducir
el consumo de las generaciones actuales..
51

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Macro

Curso del Banco Central

Ver como el nivel de vida de un pas

Aprender como usar la Regla de Oro

Mira a los determinantes del crecimiento

Diferencias entre el modelo de Solow y el

Diferencias entre el modelo de Solow y el

Asumimos retornos constantes a escala:

Tomamos z = 1/L. Entonces

donde f(k) = F (k, 1)

MPK =f(k +1)

In trminos por trabajador :

Funcin consumo: c = (1s)y

Usando los resultados anteriorres,

Producto, consumo e inversin

por tanto, determina el comportamiento de

ingreso por trabajador:

consumo por trabajador: c = (1s) f(k)

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

Hacia el estado estacionario

En el eje horizontal, elige un valor mayor

Muestra que ocurre con k en el tiempo

La escribimos en trminos por trabajador

Un ejemplo numrico, (continuacin)

Aproximacin al estado estacionario:

Aproximacin al estado estacionario:

Utiliza la ecuacin de movimiento

Teniendo en cuenta los valores

Aumentando la tasa de ahorro

El modelo de Solow predice que pases con

Evidencia internacional en Tasas de

Inc ome per

Investment as perc entage of ou

La Regla de Oro: Introduccin

Supondremos que el mejor EE es el que nos

El stock de capital de la regla de oro

el stock de capital de la regla de oro,

Para encontralo, primero expresamos c*

El stock de capital de la regla de oro

El stock de capital de la regla de oro

Transicin hacia el EE de la Regla de

Alcanzar la Regla de Oro requiere que los

Este ajuste nos lleva a un nuevo EE con

Pero Qu ocurre con el consumo durante

Empezando con mucho capital

Empezando con poco capital

para reemplazar el capital obsoleto

para equipar a los nuevos

Diagrama del modelo de Solow

El impacto del crecimiento de la

k1* Capital por

El modelo de Solow predice que pases

Evidencia internacional en Crecimiento

Inc ome per

La Regla de Oro con crecimiento de la

Positivamente de su tasa de ahorro

4. Si la economa tiene menos capital que el

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