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INGRESOS, COSTOS Y
FINANCIAMIENTO DE UN
PROYECTO
Agosto 2013
Semana 06
OBJETIVO
El objetivo de esta parte del anlisis es formular las
proyecciones de ingresos, egresos e inversiones
necesarias
para,
posteriormente,
realizar
las
proyecciones de estados financieros (Flujos de caja) que
correspondan.
Para ello se requiere una base de datos trabajada en el
estudio de mercado, estudio tcnico y organizacional,
entre otros.
1. LAS INVERSIONES
DEL PROYECTO
CLASIFICACION DE LOS
ACTIVOS FIJOS
MAQUINARIAS Y EQUIPOS
Precio de compra
Descuentos
Transporte
Impuesto a las ventas
Seguros, aranceles, derechos de
importacin y de aduanas
Costo de instalacin
VALOR RESIDUAL
Definicin
Es el valor en efectivo esperado del
activo fijo al final de su vida til
Tambin se le conoce como valor de
rescate, salvamento, recuperacin y
desecho.
DEPRECIACION
Definicin
Proceso de asignar a gastos los
costos de un activo fijo el cual se
estima ser utilizado.
DEPRECIACION
Para calcular la depreciacin de un activo
fijo es necesario conocer el costo original
del activo, el costo depreciable, la vida til
y el valor residual contable.
El costo depreciable = Costo original - Valor residual contable
DEPRECIACION
Depreciacin Acumulada:
Suma de las depreciaciones de cada periodo
Valor en libros =
Costo original del Activo - Depreciacin
acumulada.
Depreciacin Anual = Costo Depreciable
Vida til en aos
USO
USOGENERAL
GENERAL
A.F=Activo
A.F=ActivoFijo
Fijo
V.R.C.=Valor
V.R.C.=Valor
residual
residualcontable
contable
d=depreciacin
d=depreciacin
D.A:Depreciacin
D.A:Depreciacin
acumulada
acumulada
V.L.=Valor
V.L.=Valoren
enlibros
libros
C.a.D.
C.a.D.==Costo
Costoaa depreciar
depreciar
EJEMPLO
Inversin inicial : 41 000
Valor residual Contable= 1 000
Unidades producidas totales: 200 000 unidades
Unidades producidas en primer perodo: 10 000
Unidades producidas en segundo perodo: 20
000
Unidades producidas en tercer perodo: 20 000
Unidades producidas en cuarto perodo: 40 000
Planta y
equipo
V.R.C
1000
Unid. de
produccin
del periodo
d.a.
2000
4000
4000
D.A.
2000
6000
10000 18000
V.L.
1000
1000
1000
8000
EJEMPLO
Depreciacin SD = Costo depreciable * mayor
dgito
suma de los dgitos
Ejemplo:
Depreciacin Periodo 1 =
1+2+3+4
40 000 *4 = 16 000
Depreciacin Periodo 2 =
1+2+3+4
40 000 *3
= 12 000
Planta y
equipo
V.R.C
1000
1000
1000
1000
TASA DE
DEPRECIA
CION
4/10
3/10
2/10
1/10
d.a.
4000
D.A.
V.L.
1000
FINALMENTE
Qu mtodo es preferible? Depende de
la naturaleza del activo fijo.
Tambin hay un criterio que es muy
importante y se relaciona con el efecto
de la depreciacin sobre el efectivo del
negocio a travs del pago de impuestos.
RECURSOS NATURALES
Estos recursos son considerados como
activos fijos que se van consumiendo de
acuerdo con su extraccin.
El consumo de este tipo de activos se
denomina Agotamiento y depende del
nmero de unidades producidas agotamiento acumulado
B. ACTIVOS INTANGIBLES
Son aquellos activos que se caracterizan por su
inmaterialidad. Son servicios o derechos adquiridos que
son necesarios para implementar el proyecto:
1. Estudios definitivos
2. Gastos de Organizacin
3. Patentes y licencias
4. Gastos de puesta en marcha
5. Sistemas de informacin pre-operativos (Capacitacin)
Para los efectos de la recuperacin de su valor se usa un
concepto denominado amortizacin de intangibles
CAPACITACION
Instruccin, adiestramiento y
preparacin del personal para el
desarrollo de las habilidades con
anticipacin a la puesta en marcha.
C. CAPITAL DE TRABAJO
El capital de trabajo tiene que asegurar el
financiamiento de todos los recursos de
operacin que se consumen en un ciclo productivo.
El capital de trabajo inicial constituir una parte
de las inversiones de largo plazo. Forma parte de
los activos corrientes necesarios para asegurar la
operacin del proyecto.
Si el proyecto considera aumentos en el nivel de
operacin, pueden requerirse adiciones al capital
de trabajo.
2. LOS INGRESOS Y
EGRESOS DEL
PROYECTO
INGRESOS DE UN PROYECTO
Ingresos directos por venta
Venta
de
activo
fijo
(Segn
calendario de inversiones)
Venta de subproductos o desechos
Ahorro de costos
Recuperacin del capital de trabajo
Valor de desecho del proyecto
EJEMPLO:
Si un activo se compra a $12000 y si
el Fisco permite depreciarlo en 15
aos Cul ser su depreciacin anual
y su valor libro al cabo de 10 aos?.
Valor de compra activo: 12.000 $
Depreciacin en 15 aos
(anual: 12.000/15 =800 $)
Periodo de evaluacin: 10 aos
Valor de desecho ?
12.000 (12.000/15 * 10) = 4.000 $
METODO COMERCIAL
Valor comercial
Valor libro
Utilidad antes de Impuesto
Impuesto (%)
Utilidad Neta
+
Valor Contable
Valor de desecho
EJEMPLO:
Supngase que el proyecto se
evala en un horizonte de tiempo
de cinco aos, que el activo ser
adquirido en $1000 y que su vida
til contable es de 10 aos. Si se
estima que el valor comercial es
de $650. Determine el valor de
desecho del activo.
Mtodo Econmico
Donde:
VD = valor de desecho del proyecto
(B-C) t = beneficio neto de cada perodo t (post-evaluacin)
i = tasa exigida como costo de capital
Mtodo Econmico
Donde:
VD = valor de desecho del proyecto
(B-C) t = beneficio neto de un ao normal k
Dep k = depreciacin del ao k (para incorporar el efecto del reemplazo de activos para
mantener la capacidad productiva)
Ejemplo
Flujo de caja neto: $12.000
Depreciacin: $ 2.000
Tasa de costo de capital: 10%
VD = 12.000 2.000 = $ 100.000
0,1
EGRESOS DE UN PROYECTO
EGRESOS PROYECTADOS
a. COSTO TOTAL Y UNITARIO DE
PRODUCCIN PROYECTADO
b. GASTOS GENERALES O
DE ADMINISTRACIN
PROYECTADO
d. GASTOS FINANCIEROS
PROYECTADOS
Los gastos financieros son los que se
han generados por las operaciones
financieras bsicamente se originan
por los Intereses y comisiones por el
financiamiento que se recibir.
Debe detallarse:
Fuente de financiamiento: que pueden
ser recursos propios y/o de terceros.
Costo de financiacin y servicio de la
deuda y sus repercusiones sobre la
propuesta del proyecto.
Programacin de los desembolsos por
fuente de financiamiento (estrategia
financiera).
EJEMPLO:
Prstamo de $ 80,000 a una tasa de inters de 8% y en 8 cuotas anuales
Saldo deuda
Cuota
Inters
Amortizacin
80,000
13,921
6,400
7,521
72,479
13,921
5,798
8,123
64,356
13,921
5,148
8,773
55,583
13,921
4,447
9,475
46,109
13,921
3,689
10,232
35,876
13,921
2,870
11,051
24,825
13,921
1,986
11,935
12,890
13,921
1,031
12,890
PROGRAMA DE INVERSIN
Es necesario formular una programacin de las
inversiones del proyecto, la cual debe contemplar las
diversas actividades involucradas y la forma de pago de
acuerdo a las caractersticas de cada una de ellas.
Una programacin acertada depende del grado de
conocimiento del proyecto alcanzado por el proyectista.