Macroeconoma5e

MichaelParkin

16

CAPTULO

Inflacin

Copyright 2000 Pearson Educacin.

Diapositiva 16-

Objetivosdeaprendizaje
Distinguirentrelainflacinyunalzade
unasolavezdelniveldeprecios

Explicarlasdiferentesformasenquepuede
generarselainflacin

Describircmotratalagentedepronosticar
lainflacin

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Diapositiva 16-

Objetivosdeaprendizaje(cont.)
Explicarlasrelacionesdecortoylargo
plazosentrelainflacinyeldesempleo

Explicarlasrelacionesdecortoylargo

plazosentrelainflacinylatasadeinters

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Diapositiva 16-

Objetivosdeaprendizaje
Distinguirentrelainflacinyunalzade
unasolavezdelniveldeprecios

Explicarlasdiferentesformasenquepuede
generarselainflacin

Describircmotratalagentedepronosticar
lainflacin

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Diapositiva 16-

Inflacinyniveldeprecios
Lainflacinesunprocesoenelqueelnivel
depreciosaumentademanerapersistentey
eldineropierdevalor.
Lainflacinnoesunaumentodelpreciode
unartculo.
Lainflacineselaumentodelospreciosde
todoslosartculosenunporcentajesimilar.
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Diapositiva 16-

Inflacinyniveldeprecios
Unsaltodeunasolavezdelnivelde
preciosnoesinflacin.

Lainflacinesunprocesocontinuo.

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Diapositiva 16-

Inflacinoaumentodeunasola
vezdelniveldeprecios?

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Diapositiva 16-

Inflacinyniveldeprecios
Paracalcularlatasadeinflacin,la
diferenciadelniveldepreciosendosaos
sedivideentreelniveldepreciosdel
primerao.

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Diapositiva 16-

Inflacinyniveldeprecios
Porejemplo,sielniveldepreciosdeeste
aoes126yeldelaopasadofue120,
entonceslainflacines:
tasa de inflacin

126 120

100
120
5por ciento anual.

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Diapositiva 16-

Objetivosdeaprendizaje
Distinguirentrelainflacinyunalzade
unasolavezdelniveldeprecios

Explicarlasdiferentesformasenquepuede
generarselainflacin

Describircmotratalagentedepronosticar
lainflacin

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Diapositiva 16-1

Inflacinyniveldeprecios
Existendosfuentesdepresinsobreel
niveldepreciosylainflacin:
1)Incrementosdelademanda
2)Empujedeloscostos

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Diapositiva 16-1

Inflacindedemanda
Inflacindedemandaeslainflacin
resultadodeunaumentoinicialdela
demandaagregada.
Estopuedeserresultadode:

Unaumentodelaofertamonetaria
Unaumentodelascomprasgubernamentales
Unaumentodelasexportaciones
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Diapositiva 16-1

Inflacindedemanda
Efectoinicialdeunaumentodelademanda
agregada
Siunacontecimientoconduceaunaumentode
lademandaagregadacuandoelPIBreales
igualalPIBpotencial,tantoelPIBcomoel
niveldepreciosaumentarninicialmente.

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Diapositiva 16-1

Inflacindedemanda
Respuestadelossalarios

Sinembargo,sepresentaunaescasezdetrabajo
ylossalariosempiezanasubir.

Laofertaagregadadecortoplazoempiezaa
disminuirylacurvaOACsedesplazaala
izquierda.

ElniveldepreciossubeyelPIBrealempiezaa
bajarhaciaelPIBpotencial.

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Diapositiva 16-1

Unaumentodelniveldeprecios
causadoporunaumentodelademanda

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Diapositiva 16-1

Inflacindedemanda
Unprocesodeinflacindedemanda
Paraquelainflacinaparezca,lademanda
agregadadebeaumentardemaneraconstante
y...
lacantidaddedinerodebeaumentarde
manerapersistente.

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Diapositiva 16-1

Unaespiralinflacionariacausada
poraumentosdelademanda

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Diapositiva 16-1

Inflacindedemanda
InflacindedemandaenEstadosUnidos

UnademandadeestetipoocurrienEstados
Unidosduranteladcadadelossesenta.

Elgastodelgobiernoaumentdebidoala

guerradeVietnamyalosprogramassociales.

Aumentlatasadecrecimientodeldinero.

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Diapositiva 16-1

Inflacindecostos
Inflacindecostosoinflacinporempuje
decostoseslainflacinqueresultadeun
aumentoinicialdeloscostos.
Estopuedeserresultadode:

Unaumentodelossalariosnominales.
Unaumentodelospreciosnominalesdelas
materiasprimas.

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Diapositiva 16-1

Inflacindecostos
Efectosinicialesdeunadisminucindela
ofertaagregada

Sielpreciodelpetrleoaumentarafuertemente
(unchoquedeoferta),lacurvadeoferta
agregadadecortoplazosedesplazaraala
izquierda.

ElniveldepreciossubirayelPIBrealbajara.

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Diapositiva 16-2

Inflacindecostos
Efectoinicialdeunadisminucindela
ofertaagregada

Estanflacineslacombinacindeunalzadel

niveldepreciosyunadisminucindelPIBreal.
Esteacontecimientodeunasolavezno
constituyeinflacin.
Paraqueestoseconviertaenunprocesode
crecimientodelaofertamonetariaeinflacin
continua,tienenquesucederotrascosas.

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Diapositiva 16-2

Unaumentodelniveldeprecios
causadoporelempujedeloscostos

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Diapositiva 16-2

Inflacindecostos
Respuestadelademandaagregada

CuandoelPIBrealdisminuye,eldesempleose
elevaporencimadelatasadeplenoempleo.

ElBancoCentralpuedereaccionaraumentando
laofertamonetaria.

Lademandaagregadaaumenta.
Elplenoempleoseharestablecido,perolos
precioshanaumentadoanms.

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Diapositiva 16-2

Respuestadelademanda
agregadaalempujedeloscostos

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Diapositiva 16-2

Inflacindecostos
Unprocesodeinflacindecostos

Comoresultadodeestesegundoaumentodel

costodeproduccin,lascompaaspetroleras
subenelpreciodelpetrleoporsegunda
ocasin.
Lacurvadeofertaagregadadecortoplazose
desplazaalaizquierdaylaestanflacin
empiezadenuevo.
Elprocesoserepitenuevamente.

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Diapositiva 16-2

Unaespiralinflacionariacausada
porunempujedeloscostos

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Diapositiva 16-2

Inflacindecostos
InflacindecostosenEstadosUnidos

Enladcadadelossetenta,laOPEPcuadriplic
elpreciodelpetrleo.

LaReservaFederalpermitiquelaoferta
monetariacrecieracontinuamente.

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Diapositiva 16-2

Inflacindecostos
InflacindecostosenEstadosUnidos

En1980laOPEPaumentnuevamenteel
preciodelpetrleo.

LaReservaFederalnoreaccion.
Sediounarecesin,perolainflacin
disminuy.

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Diapositiva 16-2

Objetivosdeaprendizaje
Distinguirentrelainflacinyunalzade
unasolavezdelniveldeprecios

Explicarlasdiferentesformasenquepuede
generarselainflacin

Describircmotratalagentedepronosticar
lainflacin

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Diapositiva 16-2

Efectosdelainflacin
Inflacinnoanticipadaenelmercado
laboral
Dosconsecuenciasdelainflacinnoanticipada
enelmercadolaboralson:
1)Redistribucindelingreso
2)Desviacindelplenoempleo.

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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Redistribucindelingreso

Silainflacinaumentainesperadamente,los
salariosnosehabrnestablecidolo
suficientementealtos.

Losbeneficiosdelasempresassernmsaltos
deloesperadoyelingresorealsermenorde
loesperado.

Lasempresasgananylostrabajadorespierden.
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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Redistribucindelingreso

Silainflacinestpordebajodeloanticipado,
lostrabajadoresgananylospatronespierden.

Porconsiguiente,beneficiaaambosgrupos

pronosticarcorrectamentelatasadeinflacin.

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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Desviacindelplenoempleo
Realizarunaestimacindelatasadeinflacin
menoralarealconducea:
Menoresingresosrealesparalostrabajadores.
Lospatronesnopuedenencontrareltrabajo

adecuado.
Losempleadosempiezaarenunciar.
Lasempresasincurrenencostosderotacin.

Laproduccinesmenordeloquehabrasidosi
sehubieseanticipadocorrectamentela
inflacin.
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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Desviacindelplenoempleo
Realizarunaestimacindelatasadeinflacin
mayoralarealconducea;
Msingresosrealesparalostrabajadores.
Lospatronesdespidentrabajadores.
Latasadedesempleoaumenta.
Laproduccinestpordebajodeloquehabra
sidosisehubieseanticipadocorrectamentela
inflacin.

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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Inflacinnoanticipadaenelmercadode
capital
Dosconsecuenciasdelainflacinnoanticipada
enelmercadodecapitalson:
1)Redistribucindelingreso
2)Demasiadaoinsuficienteactividadde
endeudamientoyprstamos.

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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Redistribucindelingreso

Lainflacinnoanticipadaocasionaquelastasas

deintersnosefijenlosuficientementealtaspara
compensaralosprestamistas.

Losprestatariosganan,losprestamistaspierden.

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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Redistribucindelingreso

Silainflacinquedapordebajodeloquese

anticip,lastasasdeinterssehabrnfijado
demasiadoaltas.

Losprestamistasganan,losprestatariospierden.

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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Demasiadaoinsuficienteactividadde
prstamosyendeudamiento
Silainflacinesmayordeloesperado:

Losprestatariosdesearanhaberpedidoprestado
ms.

Losprestamistasdesearanhaberprestadomenos.

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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Demasiadaoinsuficienteactividadde
prstamosyendeudamiento
Silainflacinesmenordeloesperado:

Losprestatariosdesearanhaberpedidoprestado
menos.

Losprestamistasdesearanhaberprestadoms.

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Diapositiva 16-3

Efectosdelainflacin
Pronsticodelainflacin

Esdifcilpronosticarcorrectamentelainflacin.
Lagentededicarecursosconsiderablespara
mejorarlospronsticos.

Laexpectativaracionaleselpronsticoloms

precisoposibleysebasaentodalainformacin
pertinente.

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Diapositiva 16-4

Efectosdelainflacin
Inflacinanticipada

Sesuponequelossalariosnominalesson

inflexiblescuandolaeconomaest
experimentadoinflacindedemandaydeempuje
decostos.

Silagenteanticipacorrectamentelosaumentos
delniveldeprecios,ajustarlossalarios
nominalesparacompensar.

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Diapositiva 16-4

Inflacinanticipada

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Diapositiva 16-4

Efectosdelainflacin
Inflacinnoanticipada

Silademandaagregadaaumentamsdelo

esperado,losincrementosdesalariosconducirn
aunaespiralinflacionariacausadaporaumentos
delademanda.
Silademandaagregadaaumentamenosdelo
esperado,losincrementosdesalariospueden
conduciraunaespiralinflacionariadeempujede
costos

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Diapositiva 16-4

Efectosdelainflacin
Loscostosdelainflacinanticipada

Lastasasaltasdeinflacinanticipadapuedenser
costosas.

ElPIBpotencialdisminuyedebidoatresrazones:
Costosdetransaccin
Efectossobrelosimpuestosalcapital
Incertidumbrecreciente
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Diapositiva 16-4

Efectosdelainflacin
Costosdetransaccin

Aumentalavelocidaddecirculacindeldinero
Lagenteempleatiempotratandodeevitarincurrir
enprdidasdebidoalabajadelvalordeldinero.

Lagentebuscaalternativasparaeldinero:el
trueque.

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Diapositiva 16-4

Efectosdelainflacin
Efectossobrelosimpuestosalcapital

Aumentanlastasasdeintersnominales.
Losrendimientosdelasinversionesdancomo
resultadoimpuestosmsaltos.

Latasaimpositivaefectivaseelevaylatasade
intersrealdespusdeimpuestosbaja.

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Diapositiva 16-4

Efectosdelainflacin
Incertidumbrecreciente

Lastasaselevadasdeinflacindancomo

resultadoincertidumbresobrelatasadeinflacin
delargoplazo.

Lainversinbaja.
Elcrecimientodisminuye.

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Diapositiva 16-4

Objetivosdeaprendizaje
Explicarlasrelacionesdecortoylargo
plazosentrelainflacinyeldesempleo

Explicarlasrelacionesdecortoylargo

plazosentrelainflacinylatasadeinters

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Diapositiva 16-4

Inflacinydesempleo:
lacurvadePhillips
LacurvadePhillipsmuestralarelacin
entreinflacinydesempleo.
HaydostiposdecurvasdePhillips:
LacurvadePhillipsdecortoplazo
LacurvadePhillipsdelargoplazo

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Diapositiva 16-4

Inflacinydesempleo:
lacurvadePhillips
LacurvadePhillipsdecortoplazo
LacurvadePhillipsdecortoplazoesuna
curvaquemuestraelintercambioentre
inflacinydesempleo,manteniendoconstante:
Latasadeinflacinesperada
Latasanaturaldedesempleo

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Diapositiva 16-5

Inflacinydesempleo:
lacurvadePhillips
LacurvadePhillipsdecortoplazo
Larelacinnegativaentreinflacinyel
desempleopuedeexplicarseconelmodelode
ofertaagregadademandaagregada(OADA).

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Diapositiva 16-5

CurvadePhillipsdecortoplazo

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Diapositiva 16-5

OADAylacurvadePhillips
decortoplazo

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Diapositiva 16-5

Inflacinydesempleo:
lacurvadePhillips
LacurvadePhillipsdelargoplazo
LacurvadePhillipsdelargoplazoesunacurva
quemuestralarelacinentreinflaciny
desempleocuandolatasadeinflacinreales
igualalatasadeinflacinesperada.

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Diapositiva 16-5

Inflacinydesempleo:
lacurvadePhillips
LacurvadePhillipsdelargoplazo

Muestraquecualquiertasadeinflacin

anticipadaesposibleconlatasanaturalde
desempleo.

Porconsiguiente,cuandolainflacines

anticipada,elPIBrealesigualalPIBpotencial.

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Diapositiva 16-5

CurvasdePhillipsdecortoy
largoplazos

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Diapositiva 16-5

Inflacinydesempleo:
lacurvadePhillips
Cambiosdelatasanaturaldedesempleo

Comoseestudianteriormente,latasanatural
dedesempleopuedecambiardebidoavarias
razones.

EstodesplazatantolacurvadePhillipsdecorto
plazocomoladelargoplazo.

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Diapositiva 16-5

Uncambiodelatasanatural
dedesempleo

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Diapositiva 16-5

CurvasdePhillipsenEstadosUnidos

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Diapositiva 16-5

CurvasdePhillipsenEstadosUnidos

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Diapositiva 16-6

Objetivosdeaprendizaje
Explicarlasrelacionesdecortoylargo
plazosentrelainflacinyeldesempleo

Explicarlasrelacionesdecortoylargo

plazosentrelainflacinylatasadeinters

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Diapositiva 16-6

Lastasasdeintersylainflacin
Losefectosdelainflacinsobrelos
prestatariosylosprestamistas
Latasadeintersnominaleselprecioqueel
prestatariopagaalprestamistapordoscosas:
Elmontoprestado
Ladepreciacindelamonedaresultadodela
inflacin

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Diapositiva 16-6

Lastasasdeintersylainflacin
Losefectosdelainflacinsobrelos
prestatariosylosprestamistas
Latasadeintersrealeselpreciopagadoporel
prestatarioparacompensaralprestamista
nicamenteporelmontoprestado.
Lasfuerzasdedemandayofertadeterminan
tantolatasadeintersnominalcomolareal.

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Diapositiva 16-6

Lastasasdeintersylainflacin
Losefectosdelainflacinsobrelos
prestatariosylosprestamistas

Cuandolainflacinseanticipa,latasade

intersnominalaumentaenunmontoigualal
delatasadeinflacinesperada.

Latasadeintersrealsemantieneconstante.

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Diapositiva 16-6

Lastasasdeintersylainflacin
InflacinytasasdeintersenEstados
Unidos

Haexistidounarelacinpositivaentretasasde
inflacinytasasdeinters.

Sinembargo,latasadeintersrealnohasido
constante.

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Diapositiva 16-6

Inflacinytasasdeinters

Copyright 2000 Pearson Educacin.

Diapositiva 16-6

Inflacinytasasdeinters

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Diapositiva 16-6

Fin

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Diapositiva 16-6