3.

MERCADO DEL DINERO

Oferta

Demanda

de
Dinero

de
Dinero

Tasa de
inters

Dnde?

Para qu?
Empresa

Mercado del dinero

3.1. Intermediacin financiera indirecta y
directa, y su marco regulatorio y de
supervisin
3.2. Entidades del sistema financiero y del
mercado de capitales locales
3.3. Modalidad operativa de los Bancos:
captacin de fondos, encaje legal y
colocacin de fondos
3.4. Tasa del costo efectivo (TCE) y tasa del
rendimiento efectivo (TRE) del dinero

Primera prctica calificada

3.1. Intermediacin financiera indirecta

y directa, y su marco regulatorio y
de supervisin

Agentes
econmicos
con

excedente
de dinero

Flujo
de dinero

Agentes
econmicos
con

dficit
de dinero

Dinero:
Capital, efectivo, recursos financieros

Intermediacin indirecta
Unidades
superavitarias
de capital

(+)

Depsitos

Devolucin

Requieren:
-Rendimiento por su capital
-Seguridad

Crditos
Recuperacin

Unidades
deficitarias
de capital

(-)

Demandan:
-Costo razonable
-Facilidad

Vigilancia:

SBS: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

Intermediacin directa
Unidades
superavitarias
de capital

(+)

Inversin
(Compra de ttulos valores emitidos)

Amortizacin de inversin

Unidades
deficitarias
de capital

(-)

Requieren:

Demandan:

-Rendimiento por su capital

-Seguridad
Asumen mayor riesgo

-Costo razonable
-Facilidad
Tienen mayor prestigio

Vigilancia:

SMV: Superintendencia del Mercado de Valores

Entidades superavitarias de capital

AFP
Fondos Mutuos
Fondos de Inversin
Compaas de Seguros
Personas naturales y jurdicas con
excedentes de recursos

3.2. Entidades del sistema

y del mercado de
locales

financiero
capitales

Entidades del Estado

Sistema
Financiero

Mercado de
Capitales
Pblico
(Personas y Entidades)

Sistema Financiero Local

BCR
SBS
Entidades del Sistema Financiero:

Bancos
Financieras
Cajas Municipales
Cajas Rurales
EDPYMES (Entidades de Desarrollo
para las Pequeas y Micro Empresas)

Mercado de Capitales Local

SMV
Bolsa de Valores de Lima (BVL)
CAVALI S.A. Institucin de
Compensacin y Liquidacin de
valores (ICLV)
Sociedad Agente de Bolsa (SAB)
Compaas Clasificadoras de
Riesgo

3.3. Modalidad operativa de los bancos:

captacin de fondos, encaje legal y
colocacin de fondos

Agentes
con
supervit
de Dinero

BANCOS
[Intermediacin]

Agentes
con
dficit
de Dinero

Negocio bancario
(Parte del Sistema Financiero)
Bancos son entidades reguladas por
la SBS
Colocan fondos (crditos) utilizando
recursos de terceros (depsitos) y su
capital propio
Autorizados
a
captar
fondos
(depsitos y otras obligaciones) por
hasta 10 veces su capital propio

Efecto del encaje legal en la tasa de inters

BCR
Encaje
legal

Depsitos

Captacin
de fondos

Banco paga
tasa de inters pasiva

Colocacin
de fondos

Crditos

Banco cobra
tasa de inters activa

3.4. Tasa del costo efectivo (TCE) y

tasa del rendimiento efectivo
(TRE) del dinero

Agente
con
Dficit
de
Dinero

Costo

Precio del
Dinero:
TASA DE
INTERS

Rendimiento

Agente
con
Supervit
de
Dinero

Costo o rendimiento del dinero?

Costo del dinero
Entidad con dficit de capital
Depende de gestin de financiamiento

Rendimiento del dinero

Entidad con excedente de capital
Depende del riesgo de la operacin

Tasa de inters
de crditos de bancos
EMPRESA

BANCO

Unidad
econmica
superavitaria

Banco presta dinero a

Empresa (cobra intereses)

Empresa recibe dinero prestado del

Banco (paga intereses)

i: Tasa del
Rendimiento
Efectivo Anual
(TREA)
TREA

Unidad
econmica
deficitaria

i: Tasa del Costo

Efectivo Anual
(TCEA)
TCEA

Tasa de inters
de depsitos en bancos
EMPRESA

BANCO

Unidad
econmica
deficitaria

Empresa deposita dinero en

Banco (percibe intereses)

Banco recibe el depsito de

la Empresa (paga intereses)

i: Tasa del Costo

Efectivo Anual

(TCEA)

Unidad
econmica
superavitaria

i: Tasa del
Rendimiento
Efectivo Anual

(TREA)

Tasa del costo o del rendimiento efectivo y

la tasa de inters para Empresa:
Tasa de
inters por

Costo neto
de
colaterales

depsitos
Tasa de
inters por

crditos

Costo neto
de
colaterales

TREA

TCEA

Primera prctica calificada

PRCTICA

Aplicacin 3-1
Un banco remunera por los depsitos una
tasa de 3% anual y cobra por los crditos
una tasa de inters de 12% anual.
Analice el margen financiero del banco,
asumiendo los siguientes valores del
Encaje Legal:
10%
30%
Asuma que por el Encaje Legal, el BCR
aplica una remuneracin de 1% anual.

Aplicacin 3-2
Una persona deposita en un Banco un importe de
S/.50 000 a un plazo de 6 meses y vencido dicho
plazo lo renueva por un plazo similar.
La tasa de inters que remunera el Banco es 2%
semestral y cobra comisin de mantenimiento por
el 0,1% del monto acumulado al final del ao.
Cada transaccin con el Banco est afecta a un
Impuesto (ITF) de 0,005% sobre el importe que
ingresa o se retira del Banco.
Determine la tasa de inters anual que generan los
mencionados
depsitos,
as
como
el
correspondiente TREA, si la totalidad de lo
depositado se retira al finalizar el ao.

Ejercicio 3-1
Una persona natural deposita S/.50 000 en una
entidad bancaria local a un plazo de 90 das. Vencido
dicho plazo retira los intereses y el saldo lo renueva
a un plazo de 180 das.
a)Determine el monto que tendra dicha persona en
el banco al finalizar el plazo de renovacin del
depsito.
b)Estime el rendimiento promedio, en % anual, que
obtendra la mencionada persona por sus depsitos
bancarios durante el plazo total de 270 das.
Asuma y sustente las premisas utilizadas en el
anlisis del ejercicio.

Ejercicio 3-2
Una empresa grande obtiene de un banco local de
primer nivel una deuda de S/.500 000, a ser devuelta
mediante pagos de cuotas anuales constantes en un
plazo total de 5 aos.
Dicha empresa cumple oportunamente con sus pagos,
pero al finalizar el segundo ao, para el saldo de su
deuda pacta nuevas condiciones de pago: el capital de
la deuda ser pagado en 4 cuotas anuales y
adicionalmente cancelar los respectivos intereses en
la misma oportunidad en que se pague el capital.
Nominalmente, cunto ms de intereses pagara la
empresa con las nuevas condiciones de pago del saldo
de la deuda (4 aos), con relacin al pago del saldo
segn el calendario de pago original (3 aos).
Asuma y sustente las premisas utilizadas en el anlisis
del ejercicio.

Ejercicio3-3
1
Ejercicio
Una persona dispone de S/.100 000 en
efectivo, importe por el cual requiere obtener
rendimientos interesantes en un periodo
mximo de 12 meses. Es una persona
conservadora y no le agradan sorpresas con
su dinero.
Analice las alternativas que dispone dicha
persona en el sistema financiero local y
determine el importe de los intereses que
obtendra al ao.

Ejercicio3-4
2
Ejercicio
Un emprendedor dispone de un capital de
S/.20 000 y espera realizar un negocio que
demanda una inversin de S/.50 000. Con
dicha inversin al final del ao obtendra un
ingreso neto de costos de S/.70 000.
El emprender cuenta con otros negocios de
menor cuanta y no es cliente de algn banco.
Seleccione la mejor fuente de financiamiento
que debe adoptar para realizar la inversin
prevista y calcule el monto de los intereses a
pagar por dicho financiamiento.