Ejercicio.

Con los Estados Financieros de Grupo

Nacional de Caf se le pide que haga el
clculo de los indicadores financieros de
la entidad y formule sus conclusiones y
recomendaciones sobre la situacin
actual de la entidad.

BALANCE GENERAL GRUPO NACIONAL DE CAF 2012 2013

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
A Diciembre 31

ACTIVO Corriente

2012

2013

Disponible e Inv. Temporales

141.066

200.123

Inversiones

322.254

299.414

Deudores

426.683

656.631

Inventarios

434.839

528.465

1.324.842

1.684.633

Propiedad, Planta y Equipo

653.908

767.527

Intangibles

564.218

543.336

Diferidos

57.260

28.175

Otros activos

12.073

44.095

Valorizaciones

2.736.001

2.268.787

Total Activo no Corriente

4.023.460

3.651.920

TOTAL ACTIVO

5.348.302

5.336.553

Total Activo Corriente

BALANCE GENERAL GRUPO NACIONAL DE CAF 2012 2013

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
A Diciembre 31

PASIVO Y PATRIMONIO

2012

2013

Obligaciones financieras

718.503

884.817

Proveedores

146.091

163.812

Cuentas por pagar

140.644

173.147

Impuestos, gravmenes y tasas

55.981

61.484

Obligaciones laborales

58.521

75.362

Total Pasivo Corriente

1.119.740

1.358.622

Pasivos estimados y provisiones

57.731

63.828

Diferidos

36.889

44.153

Otros

1.583

2.766

Total Pasivo no Corriente

96.203

110.747

TOTAL PASIVO

1.215.943

1.469.369

PATRIMONIO

4.129.395

3.864.433

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

5.348.302

5.336.553

Informacin Adicional:
El saldo de proveedores representan las
compras al crdito, tome el promedio para
el calculo.
El saldo de cuentas por pagar calclelo en
base al promedio de los dos aos.

ESTADO DE RESULTADOS GRUPO NACIONAL DE CAF 2012 2013

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
De Enero 1 a Diciembre 31
2012

2013

Total Ingresos Operacionales

3.449.517

4.009.727

Costo mercanca vendida

-2.035.308

-2.384.094

Utilidad Bruta

1.414.209

1.625.633

Gastos de administracin

-165.507

-183.777

Gastos de venta

-815.817

-975.970

Total Gastos Operacionales

-981.324

-1.159.747

Utilidad Operativa

432.885

465.886

Ingresos financieros

11.386

11.580

Gastos financieros

-84.176

-88.738

Diferencia en cambio neta

-17.533

-27.906

Otros ingresos (egresos) netos

-27.554

-96.678

Dividendos de portafolio

25.763

27.907

Realizacin de inversiones

6.759

80.511

Post Operativos Netos

-85.355

-93.324

UAI e Inters minoritario

347.530

372.562

Impuesto de renta

-99.987

-73.232

Inters minoritario

-230

-279

247.313

299.051

Utilidad neta

Razn Corriente
Activo Corriente / Pasivo Corriente

2012

2013

1,324,842/
1,119,740 1,684,6331,358,622
/
= 1.18 veces

= 1.24 veces

Razn Capital de Trabajo

Activo Corriente - Pasivo Corriente

2012

2013

1,684,6331,358,622
1,324,8421,119,740
= 205,102

= 326,001

Rotacin Capital de Trabajo

Ventas Netas /Activo Corriente - Pasivo
Corriente

2012

2013

4,009,227
3,449,517
1,119,740 1,684,633 -1,358,622
1,324,842 = 12.29 veces
= 16.81 veces

Razn Prueba del Acido o

Razn Rpida
Activo Corriente Inventario / Pasivo
Corriente
2012

2013

1,684,633 528,465
1,119,740
1,358,622
1,324,842
434,839
= 0.79 veces

= 0.85 veces

Rotacin de Inventario
Costo de Ventas / Inventario
2012
2,035,308
434,839
= 4.68 veces

2013
2,384,094
528,465
= 4.51 veces

Edad Promedio Inventario

360 / Rotacin Inventario
2012
360
4.68
= 77 das

2013
360
4.51
= 79 das

Periodo Promedio de Cobro

Cuentas por Cobrar / Ventas Diarias
2012
426,683
3,449,517/360
= 44.52 das

2013
656,631
4,009,727/360
= 58.95 das

Rotacin Cuentas por Cobrar

360 / Periodo Promedio de Cobro
2012

2013

360
44.52

360
58.95

= 8.08 veces

= 6.10 veces

Ciclo Operacional
Periodo Promedio Cobro + Edad Promedio
Inventario

2012
77
44.52 +
121.52 das

2013

58.95 +79
= 137.95 das

Rotacin Activos Operacionales

Ventas netas/Activos Operacionales
2012
3,449,517
1,515,430
= 2.27

2013
4,009,727
1,952,623
= 2.5

Rotacin Activos Fijos

Ventas netas/Activos Fijos
2012
3,449,517
653,908
= 5.27 veces

2013
4,009,727
767,527
= 5.22 veces

Rotacin Activos Total

Ventas netas/Activos Totales
2012
3,449,517
5,348,302
= 0.64

2013
4,009,727
5,336,553
= 0.75

Rotacin de Cuentas por Pagar

Cuentas por Pagar / Compras Diarias
2012
156,895.5
154,951.50/360
= 364.51 veces

Razn de Endeudamiento
Pasivo Total / Activo Total

2012
1,215,943
5,348,302
= 22.73 %

2013
1,469,369
5,336,553
= 27.53%

Razn Endeudamiento de
Apalancamiento
Pasivo Total /Patrimonio Total

2012

1,215,943
4,129,395
= 0.29 veces

2013
1,469,369
3,864,433
= 0.38 veces

Razn Endeudamiento a Corto

Plazo
Pasivo Corriente /Pasivo Total

2012

1,119,740
1,215,943
= 0.9208

2013
1,358,622
1,469,369
= 0.9246

Razn Endeudamiento a Largo

Plazo
Deuda a Largo Plazo /Pasivo Total

2012

96,203
1,215,943
= 0.07911

2013
110,147
1,469,369
= 0.0753

Rendimiento sobre el Patrimonio

Utilidad Neta /Patrimonio

2012
243,313
4,129,395
= 5.98%

2013
299,051
3,064,433
= 9.75%

Margen Utilidad Operacional

Utilidad Operacional /Ventas Netas

2012
432,885
3,449,517
= 12.54%

2013
465,886
4,009,727
= 11.61%

Margen Gastos de Administracin

y Ventas
Gastos de Administracin y Ventas /Ventas
Netas

2012

2013

1,159,747
4,009,727
981,324
= 28.44%
3,449,517

= 28.92%

Margen Utilidad Bruta

Utilidad bruta /Ventas Netas

2012
1,414,209
3,449,517
= 40.99%

2013
1,625,633
4,009,727
= 40.54%

Margen Utilidad Neta

Utilidad Neta /Ventas Netas

2012
247,313
3,449,517
= 7.16%

2013
299,051
4,009,727
= 7.45%

Razn

2012

2013

Razn Corriente

1.18

1.24

Razn Capital de Trabajo

205,10
2

326,001

Rotacin Capital de Trabajo

16.81

12.29

Razn Prueba del Acido o Razn

Rpida

0.79

0.85

Rotacin Inventario

4.68

4.51

77

79

44.52

58.95

8.08

6.10

121.52

137.95

Rotacin Activos Operacionales

2.27

2.5

Rotacin Activos Fijos

5.27

5.22

Rotacin Activos Total

0.64

0.75

Edad Promedio Inventario

Periodo Promedio de Cobro
Rotacin Cuentas por Cobrar
Ciclo Operacional

Razn

2012

2013

Rotacin Cuentas por Pagar

364.51

Razn de Endeudamiento

22.73%

27.53%

0.29

0.38

Razn Endeudamiento a Corto Plazo

0.9208

0.9246

Razn Endeudamiento a Largo Plazo

0.07911

0.0753

5.98%

9.75%

Margen Utilidad Operacional

12.54%

11.61%

Margen Gastos de Administracin y

Ventas

28.44%

28.92%

Margen Utilidad Bruta

40.99%

40.54%

Margen Utilidad Neta

7.16%

7.45%

Razn Endeudamiento Apalancamiento

Rendimiento Sobre el Patrimonio

CONCLUSIONES
Realizando un anlisis de los indicadores financieros del grupo
nacional de chocolates para los aos 2012 y 2013 se podemos
concluir lo siguiente:
1. Por ser una empresa de carcter comercial presenta alta
dependencia de la ventas de sus inventarios para poder cubrir el
total de sus obligaciones corrientes si le fueran exigidas de
inmediato, por lo tanto debe mantener e implementar inversiones
estrategias que le permita contar con una fuente de recursos
adicionales con mnimo costo financiero.
2. Que son razonables el nmero de das de cartera a mano 45 das
para el 2012 y 59 das para el 2013, pero no se debe seguir
incrementando este plazo pues traera complicaciones financieras.
Este aumento pudo ser causado por la implementacin de polticas
mas flexibles de crdito con el objetivo de incrementar las ventas.

CONCLUSIONES
3. Podemos concluir que para el ao 2012 la empresa en 121,49 das
generaba $861.522 millones y para el ao 2013 en 158,1 das
genero 1185.096 millones de pesos, lo cual representa un
aumento de la productividad, ya que para el ao 2012 dentro de su
ciclo operacional generaba $7.120 millones diarios y para el ao
2013 genero $7.495,86 millones diarios.
4. Que no son representativas las diferencias entre el ao 2012 y
2013, de las rotaciones de Activos fijos, Totales y operacionales.
5. Que para el ao 2013, el capital de trabajo de la compaa aumento
en $120.899 millones de pesos lo cual puede ser consecuencia de
una inyeccin de capital por la ejecucin del plan de inversiones
6. Podemos concluir que la empresa recoge proveedores todos das
los, es decir que la empresa no hace uso del canal de crdito
directo con sus proveedores.

CONCLUSIONES
7.

Que el nivel de endeudamiento es adecuado, pero no debe

seguir aumentndose porque se debe asumir un mayor riego, pues
a futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no
habra como responderle puntualmente a los acreedores.

8. Que la utilidad operacional decreci para el ao 2013 respecto al

2012, lo anterior originado principalmente por el aumento de los
costos de ventas en especialmente por los costos de materia prima
y mano de obra.
9. Que existe a pesar del aumento para el ao 2013 de los costos de
venta, estos no son significativos en la participacin de los ingresos
por ventas.
10.Que a pesar del aumento en los costos de venta la utilidad neta
para el ao 2013, la utilidad neta aumento 0,29 respecto al 2012

RECOMENDACIONES
Al Analizar los indicadores financieros del grupo nacional de
chocolates en los aos 2012 y 2013 podemos recomendar lo
siguiente:
Implementar convenios y/o estrategias con sus proveedores con el
fin de obtener mayor plazo para el pago de sus pedidos y as hacer
uso de esta fuente de financiamiento.
2. Se podra buscar nuevas condiciones y tasas de inters con el
sistema financiero que le permita a la compaa redistribuir la
concentracin del endeudamiento de la empresa, pues puede
resultar riesgoso tener el 92% a corto plazo y tan solo el 8% a largo
plazo.
3. Que se debe elaborar estrategias que le permitan a la compaa
reducir el nmero de das de inventario a mano, pues al aumentar
este representa un incremento de costos para la empresa.

RECOMENDACIONES
4. Que se deben establecer polticas y programas con el objetivo de
logar que la cartera rote ms veces, y as detener el decrecimiento
presentado en la rotacin de cartera con respecto al ao 2012.
5. Se debern estudiar alternativas que le permitan a la empresa
reducir su dependencia de los inventarios con el objetivo de
diversificar las fuentes de ingresos.
6. Generar confianza entre las diferentes fuentes de financiamiento,
por lo tanto en la eventualidad de que se presente un decrecimiento
en sus ingresos y no se tenga como respaldar las obligaciones
corrientes, la empresa podr hacer uno de dichas fuentes para
poder desarrollando su actividad econmica mientras establece y
estudia el porque de esta eventualidad y toma las correspondientes
acciones preventivas y correctivas para solucionar esta situacin.

RECOMENDACIONES
7. Al presentar un buen capital de trabajo, se deber realizar mayor
investigacin y desarrollo con el objetivo de crear nuevas
necesidades en el cliente para incrementar las ventas a travs del
lanzamiento de nuevos productos para as optimizar al mximo el
aprovechamiento de estos recursos.
8. Fidelizar al cliente y motivarlo para que siempre vea en la compaa
el mejor aliado para su negocio haciendo as crecer el Goodwill de
nuestra organizacin y as realizar un esfuerzo mas por mantener e
incrementar la participacin en el mercado.
9. Seguir con su plan de inversiones y expansin ya que ha dado
buenos resultados al incrementar sus ventas y el valor de la
compaa.
10.Se deber estimular y hacer el reconociendo respectivo al
funcionario o funcionarios que han contribuido al crecimiento de la
compaa, para que as se incentive el sentido de partencia y seguir
obteniendo buenos resultados en los indicadores financieros pues
no se debe perder de vista la importancia del talento humano para
alcanzar el xito