El Crecimiento Econmico.

Antes que nada debemos definir el crecimiento econmico: Esto es el

aumento continuo de la produccin agregada con el paso del tiempo. Por lo
general cuando analizamos el crecimiento de un pas, utilizamos la variable
PBI per cpita. Esto se debe a 2 motivos fundamentales:
La evolucin del nivel de vida de un pas depende de la evolucin de
su produccin per cpita, no de la evolucin de su produccin total.
Para poder comparar los resultados econmicos entre los distintos
pases, las cifras de la produccin deben ajustarse para tener en cuenta
las diferencias demogrficas.
Sin embargo esto no es suficiente para garantizar una buena comparacin
entre 2 pases. Existen 2 variables que debemos tener en cuenta. La
variacin del tipo de cambio y las diferencias sistemticas entre los precios
de los distintos pases. La solucin a este problema viene dada por un ndice
de paridad de poder adquisitivo (PPA).

Macroeconoma y Poltica Econmica.

Blanchard Capitulo 10

El Crecimiento Econmico.
Lo primero a definir es una funcin de produccin agregada.
La funcin de produccin agregada (F) es la especificacin de la relacin
entre la produccin agregada y los factores de produccin. Supondremos una
funcin de produccin agregada que utiliza 2 factores productivos: Capital y
Trabajo.
Donde Y es la produccin agregada.
K es el stock de capital
N es el stock de trabajo o sea el nmero de trabajadores que hay en la
economa.
El estado de la tecnologa va a determinar la cantidad de produccin que se
puede obtener con las distintas cantidades de K y N.
Supuesto 1: Nuestra funcin de produccin tiene rendimientos
constantes a escala.

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El Crecimiento Econmico.
Supuesto 2: Nuestros factores productivos tienen rendimientos
decrecientes.

Las fuentes de crecimiento:

Incrementos del capital por trabajador.
Mejoras en el estado de la tecnologa.

PRODUCCINL POR TRABAJADOR, Y/N

La funcin de produccin por trabajador.

CAPITAL POR TRABAJADOR, K/N

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Blanchard Capitulo 10 y 11

El Crecimiento Econmico.
La Cantidad de capital por trabajador determina la cantidad de
produccin que puede obtenerse.
La cantidad de produccin determina la cantidad de ahorro y, a su
vez, la cantidad de capital que se acumula con le paso del tiempo.

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El Crecimiento Econmico.
Supuesto 1: El tamao de la poblacin, la tasa de actividad y la tasa
de desempleo se mantienen constantes. O sea N no varia.
Partiendo de este supuesto, la produccin por trabajador, la produccin per
cpita y la propia produccin, todas varan proporcionalmente.
Esto es para focalizarse en la acumulacin de capital.
Supuesto 2: No existe el progreso tecnolgico. Es decir no varia F.

La produccin y la inversin.
En una economa cerrada:
Si existe un presupuesto equilibrado entonces:
Donde s es la tasa de ahorro y tiene una valor entre 0 y 1.

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El Crecimiento Econmico.
La inversin y la acumulacin de capital.
En este paso relacionamos la inversin (variable flujo) con el capital, stock de
capital.
El stock vigente en la economa se deprecia a una tasa todos los aos.
Es decir que el stock de capital vigente al comienzo del ao t+1 es
exactamente igual al stock de capital del periodo t menos el capital que se
destruyo () mas la nueva incorporacin de capital, inversin.
Relacionando la produccin y la inversin con la relacin entre la inversin y
la acumulacin de capital tenemos:

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El Crecimiento Econmico.
La variacin del stock de capital por trabajador es igual al ahorro por
trabajador menos la depreciacin del stock de capital.

Variacin del
capital entre
el ao t y t+1

Inversin
durante el
ao t

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Depreciacin
durante el
ao t.

El Crecimiento Econmico.
La inversin por trabajador, o sea el nivel existente de capital por
trabajador durante el ao t, determina la produccin por trabajador durante
el ao t. Dada la tasa de ahorro, la produccin por trabajador determina la
cantidad de ahorro por trabajador y, la inversin por trabajador de ese ao.
Por otra parte el stock de capital por trabajador determina la cantidad de
depreciacin por trabajador de ese ao.
Si la inversin por trabajador es superior a la depreciacin por
trabajador, entonces la variacin del capital por trabajador es
positiva. El capital por trabajador aumenta.
Si la inversin por trabajador es menor que la depreciacin por
trabajador, la variacin del capital por trabajador es negativa. El
capital por trabajador disminuye.

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PRODUCCINL POR TRABAJADOR,

Y/N

El Crecimiento Econmico.

Depreciacin por
trabajador. Kt /N

Produccin por
trabajador
f(Kt /N)
Inversin por
trabajador
sf(Kt /N)

CAPITAL POR TRABAJADOR, K/N

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El Crecimiento Econmico.
El Capital y la produccin en el estado estacionario
El estado en el que la produccin y el capital por trabajador ya no varan se
denomina Estado estacionario. Donde:

El valor del capital por trabajador en el estado estacionario es tal que la

cantidad de ahorro por trabajador es justo la suficiente para cubrir la
depreciacin del stock de capital por trabajador. Y por lo tanto:

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El Crecimiento Econmico.
Cmo afecta la tasa de ahorro a la tasa de crecimiento de la
produccin por trabajador?
1.La tasa de ahorro no influye en la tasa de crecimiento de la
produccin por trabajador a largo plazo, que es igual a cero.
A largo plazo la tasa de crecimiento de la produccin es igual a cero,
cualquiera sea el valor de la tasa de ahorro. Si quisisemos mantener una
tasa de crecimiento constantemente positiva, tendramos que tener una
inversin superior a la depreciacin de capital en todos sus tramos. Es decir
que tendramos que destinar cada vez mas ahorro a la inversin. Esto llegara
hasta un punto donde destinaramos todo nuestro ingreso al ahorro lo cual es
imposible.
2. La tasa de ahorro determina el nivel de produccin por trabajador
a largo plazo. Los pases que tienen una tasa de ahorro ms alta consiguen
una produccin mayor a largo plazo.

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PRODUCCINL POR TRABAJADOR,

Y/N

El Crecimiento Econmico.

Depreciacin por
trabajador. Kt /N

Produccin por
trabajador
f(Kt /N)
Inversin por
trabajador
s1f(Kt /N)
Inversin por
trabajador
s0f(Kt /N)

CAPITAL POR TRABAJADOR, K/N

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El Crecimiento Econmico.
Cmo afecta la tasa de ahorro a la tasa de crecimiento de la
produccin por trabajador?
3.Un aumento de la tasa de ahorro genera un crecimiento mayor de
la produccin por trabajador durante un tiempo, pero no
indefinidamente.
Esto se desprende de las conclusiones 1 y 2, ya que sabemos que en
el largo plazo la tasa de ahorro no afecta a la tasa de crecimiento de la
produccin por trabajador a largo plazo, que sigue siendo 0. y por otro lado
sabemos que un aumento en la tasa de ahorro genera un aumento del nivel
de produccin por trabajador a largo plazo. Crecer hasta llegar a su nuevo
estado estacionario.

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El Crecimiento Econmico.
Cmo afecta la tasa de ahorro a la tasa de crecimiento de la
produccin por trabajador?

Sin progreso
tecnolgico

Tiemp
o

Produccin
por
trabajador
Y/N

Produccin
por
trabajador
Y/N

Qu ocurre cuando hay progreso tecnolgico?

Aqu la tasa de crecimiento de la produccin por trabajador es
positiva incluso a largo plazo. Esta tasa de crecimiento es independiente de
la tasa de ahorro. Sin embargo la tasa de ahorro afecta al nivel de produccin
por trabajador. Un aumento de la tasa de ahorro provoca un crecimiento
superior a la tasa de crecimiento correspondiente al estado estacionario
durante un tiempo hasta que la economa alcanza su nueva senda ms alta.

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Con progreso
tecnolgico
Tiemp
o

El Crecimiento Econmico.
En la figura utilizamos un escala logartmica para medir la produccin por
trabajador, por consiguiente en una economa en la que la produccin por
trabajador crece a una tasa constante se ver representado por de una
lnea cuya pendiente es igual a esa tasa de crecimiento. En el momento t,
en que cambia la tasa de ahorro de la economa a una tasa mayor a la
inicial, la economa crece ms durante un tiempo hasta que acaba
alcanzando su nueva senda ms alta. En el estado estacionario la tasa de
crecimiento con la nueva tasa de ahorro es igual a anterior.
La tasa de ahorro y el consumo.
Los gobiernos pueden influir en la tasa de ahorro de la economa de varias
formas. Por ejemplo pueden alterar el ahorro pblico, o puede variar el
nivel de impuestos y de esta forma alterar el ahorro privado.

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El Crecimiento Econmico.
Existe una tasa de ahorro objetivo? Es decir existe una tasa de ahorro
a la que deseen aspirar los hacedores de poltica como objetivo?.
Para poder contestar esta pregunta debemos cambiar nuestro foco de
atencin de la produccin al consumo.
Una variacin de la tasa de ahorro este ao no influye en el capital de este
ao, y por consiguiente, no influye en la produccin y la renta de este ao.
Por lo tanto, un aumento del ahorro va acompaado inicialmente de una
disminucin equivalente del consumo.
Pero este aumento del ahorro presente, nos garantiza un mayor consumo en
el futuro? No necesariamente. El consumo puede disminuir tanto en el
corto plazo como en el largo plazo. Un aumento en la tasa de ahorro, produce
un aumento de la produccin por trabajador, pero la produccin no es lo
mismo que el consumo.

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El Crecimiento Econmico.
2 ejemplos extremos:
1.La tasa de ahorro de la economa es, y siempre ha sido, 0. Por lo tanto el
stock de capital para esta economa es cero, su produccin es cero. Una tasa
de ahorro igual a cero implica un consumo nulo a largo plazo.
2.Una tasa de ahorro igual a 1. La gente ahorra toda su renta, por lo tanto el
consumo es igual a 0. La economa tiene un excesivo stock de capital, para
lograr mantener ese stock de capital hay que dedicar toda la produccin a
sustituir la depreciacin del capital. Por lo tanto una tasa de ahorro igual a 1
tambin hace que el consumo sea nulo en el largo plazo.
La existencia de estos 2 puntos extremos nos garantizan que existe
un punto intermedio donde un se maximice el nivel de consumo en el estado
estacionario. Los aumentos de la tasa de ahorro inferiores a este valor
reducen el consumo inicialmente, pero lo elevan a largo plazo. Los aumentos
de la tasa de ahorro superiores a este punto crtico tambin reducen el
consumo pero no solo a corto plazo. Eso se debe a que el aumento en el
stock de capital correspondiente a el aumento de la tasa de ahorro, solo se

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El Crecimiento Econmico.

Consumo por
trabajador
C/N

Plasma en un pequeo aumento de la produccin. Este aumento de la

produccin es demasiado pequeo para cubrir el aumento de la
depreciacin del capital.
El nivel de capital correspondiente al valor de la tasa de ahorro que
genera el mximo nivel de consumo en el estado estacionario se conoce
con el nombre de nivel de capital de la regla de oro. Los aumentos del
capital por encima del nivel de la regla de oro reducen el consumo del
estado estacionario.

Consumo mximo por

trabajador en el estado
estacionario
Sg

Tasa de
ahorro s

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El Crecimiento Econmico.
La evidencia emprica indica que la mayora de los pases de la OCDE se
encuentran muy por debajo del nivel de capital de la regla de oro, con lo
cual si aumentasen su tasa de ahorro, el nivel de consumo aumentara en
le largo plazo. El problema nace en que un aumento de la tasa de ahorro
en el corto plazo, implica un descenso del consumo, y por lo tanto un
recesin. Esto hace que los gobiernos actuales no tengan incentivos
suficientes para realizar polticas para el aumento del ahorro, y por lo
tanto el stock de capital siga siendo muy inferior al de la regla de oro.
Una ilustracin de los rdenes de magnitud.
Definamos nuestra funcin de produccin tal que:
Operando tengo que:

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El Crecimiento Econmico.
Mirndolo desde la ecuacin de variacin del stock de capital tenemos
que:

En el estado estacionario la variacin de stock de capital por trabajador

debe ser igual a 0. Por lo tanto
o lo que es lo mismo
Y tambin:
y la produccin por trabajador est determinada por:

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El Crecimiento Econmico.
La produccin por trabajador en estado estacionario es igual cociente entre la
tasa de ahorro y la tasa de depreciacin.
Un incremento de la tasa de ahorro y una reduccin de la tasa de
depreciacin provocan ambos un incremento del capital por trabajador en el
estado estacionario.
Ej: Tasa de ahorro y tasa de depreciacin igual al 10% . En el ao 2 la tasa de
ahorro aumenta al 20%.
Cuanto aumenta la produccin por trabajador?Cuanto aumenta el capital
por trabajador?.
Pero cuanto tarda en ocurrir este cambio?

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