UNIDAD 4

HOLANDESA

ENFERMEDAD

O
SNDROME HOLANDS
(Maldicin de los RRNN)

Introduccin
Cuando un pas es rico en RNNR (como el petrleo o
gas natural), recibe un flujo abundante y repentino de
divisas, que ocasiona una sobrevaloracin de la
moneda local y da lugar a que algunos sectores que no
pertenecen a ese sector en auge se vuelvan menos
competitivos en los mercados mundiales.
Los pases con abundantes RNNR y con alta
participacin en el PIB son una fuente de volatilidad en
el crecimiento de sus economas.

Introduccin
El trmino de enfermedad holandesa hace referencia a una
situacin de coyuntura econmica, que consiste en un
aumento significativo de los ingresos del pas, atribuidos a
dos factores:
Descubrimiento de un RRNN o,
Alza permanente en el precio de un RRNN.

El problema no est relacionado con el incremento de los

ingresos de divisas que se da en una economa, sino en las
consecuencias que ste trae. El nuevo flujo de recursos
genera apreciacin de la moneda nacional, perjudicando la
competitividad del sector exportador tradicional.

El sndrome holands a travs de la

historia
El nombre de Sndrome Holands es de reciente aparicin y fue
mencionado por primera vez por la revista The Economist en
1977. Este est referido al proceso de desindustrializacin que
se produjo en Holanda, luego del descubrimiento de gas natural
en Mar del Norte en el ao 1959.
El elevado flujo de capitales que se produjo como resultado de
la exportacin de gas natural gener cambios en el tipo de
cambio, que llev a la prdida de competitividad a los
exportadores de las industrias no relacionadas con el sector de
hidrocarburos. De sta manera cay la produccin de los
mismos, se produjo el cierre de numerosas empresas y el
desempleo generado no pudo ser absorbido rpidamente por
los dems sectores.

Manifestaciones previas al sndrome

holands

a) Son economas con una importante abundancia

de algn recurso natural, en nuestro caso el gas.
b) Los precios internacionales de estos recursos se
fijan en mercados lejanos a los centros de
produccin donde la poltica econmica de estos
pases no tiene ningn margen de incidencia.
c) Los precios se nominan en dlares, es decir en
una divisa diferente a las monedas nacionales.

Concepto de Enfermedad Holandesa

La Enfermedad Holandesa ha sido catalogada como

una falla de mercado que debe ser neutralizada, ya que
es un obstculo en el crecimiento econmico que
provoca desindustrializacin.
Puede ser definida como una falla de mercado ya que
genera externalidades negativas sobre el sector
transable que no pertenece a la bonanza.

Concepto de Enfermedad Holandesa

Proceso conforme al cual una economa percibe
una inundacin sbita de recursos financieros
proveniente de un recurso natural, la cual causa
una expansin exagerada en la generacin de
bienes y servicios no transables (gasto pblico,
construccin, transporte, almacenamiento y
comunicaciones, servicios financieros y seguros), a
expensas de los sectores productores de bienes
transables
(agricultura,
minera,
industria
manufacturera), por la sobre-valuacin de la
moneda.

El Modelo Terico Conceptual

Habitualmente el fenmeno se analiza con un modelo de
tres sectores:
a) Un sector productivo de bienes transables
dinmico o lder, cuyo producto se exporta en parte
importante y adems representa una fraccin relevante
de las exportaciones;
b) Un sector productivo de bienes transables
rezagados con subsectores que en un caso sustituyen
importaciones y en otro caso exportan su produccin,
c) Un sector productivo de bienes no transables.
Cada uno de los sectores puede estar formado por
varios subsectores.

El Modelo Terico Conceptual

Los pioneros en el anlisis de ste fenmeno fueron: Corden
y Neary (1982). Estos desarrollaron un modelo terico de
economa pequea y abierta que enfrenta precios dados para
los bienes transables y precios que se ajustan de acuerdo a
la oferta y la demanda para los bienes no transables.
Cuando se produce el boom en el sector de recursos
naturales, el modelo de Corden y Neary, lo analiza como un
cambio tecnolgico que afecta a dicho sector, pero no a los
dems sectores de manera directa.

El Modelo Terico Conceptual

Los mecanismos de transmisin del boom inicial son dos:
Un efecto asignacin de recursos:

Movilizacin del factor trabajo del sector transable no

relacionado a los recursos naturales (industria) hacia el sector
lder de la economa. Esta reasignacin del factor trabajo es
la que generalmente se asocia al proceso de
desindustrializacin.
Un efecto gasto:

Incremento del gasto de los agentes que se ven favorecidos

por los mayores ingresos. Los sectores favorecidos por el
boom reciben mayores ingresos y lo gastan. El mayor gasto
eleva el precio de los bienes no transables.

El Tipo de Cambio Real (TCR)

Qu es el tipo de cambio?
Es el precio de una moneda expresado en funcin
de otra.
Tipo de cambio nominal
Tipo de cambio real

El Tipo de Cambio Real (TCR)

El TCR es el precio relativo de los bienes entre

diferentes pases.
El tipo de cambio real expresa el precio de los bienes y
servicios internos (P) en trminos de los bienes y
servicios externos (P*): P/P*

El Tipo de Cambio Real (TCR)

Ejemplo:
Ordenadores en EEUU: 500 $us.
Monitores en Bolivia: 455 $us.
Calcular el precio de los monitores en funcion de los
ordenadores.
455/500 = 0,91
Un monitor en Bolivia equivale a 0,91 ordenadores en
EEUU.

El Tipo de Cambio Real (TCR)

En nuestro caso, en Enero del 2007; 8,40 bs., eran
igual a 1 dlar. Hoy el tipo de cambio es 6,96 bs. En
este caso se ha apreciado la moneda, a pasado de
8,40 a 6,96 bs por dlar.
Antes por cada dlar que se exportaba le daban al
empresario bs. 8,40, ahora por cada dlar
exportado le dan 6,96 bs. Como le dan menos bs.
por dlar exportado se reducen las exportaciones o
se encarecen.

El Tipo de Cambio Real (TCR)

Para el caso de las importaciones, para pagar un
dlar de bienes Importados, antes se entregaba bs.
8,40; ahora solo se tiene que entregar bs. 6,96 ;
por tanto, importar un dlar ahora es mas barato en
bolivianos que antes, por tanto se importar ms.
Por eso se suele decir, cuando de aprecia o
revala el tipo de cambio, aumentan las
importaciones y se reducen las exportaciones.

Concepto Ampliado
La enfermedad holandesa no slo alcanza a los pases
que explotan recursos naturales.
Otra fuente que viene hacindose significativa est
representada por las remesas de los inmigrantes. Los
pases de Amrica Central, especialmente, son
alcanzados por ella.
Podemos ampliar el concepto de enfermedad
holandesa para incluir como su causa tambin a la
existencia de mano de obra barata .
Si esto fuera verdad, la enfermedad holandesa se
transforma en una falla de mercado todava ms
general y ms grave.

Concepto Ampliado
Pases como la China o la India tambin tendran la
enfermedad holandesa y slo se desarrollaran si la
neutralizasen administrando su tasa de cambio.
En el caso de la enfermedad holandesa ampliada
es necesario considerar el problema del crecimiento
econmico por transferencia de mano de obra de
sectores con menor valor agregado a otros con
mayor valor.

El Sndrome Holands si el
Mundo fuera un Pas
Cmo operara el Sndrome Holands si el mundo fuera un
solo pas?.
El tipo de cambio no existira y su efecto econmico

desaparecera.
Sin embargo, el efecto movimiento de recursos y el efecto
ingreso seguiran operando, aunque su efecto final sera algo
distinto.

Supongamos que se descubre una nueva fuente de recursos

en alguna parte del mundo. Esta regin va a atraer recursos
productivos del resto de los sectores, sobre todo de los mas
cercanos y tambin va a aumentar el sector en auge, y de los
relacionados con este.

La Macroeconoma y la Enfermedad
Holandesa
El fenmeno de la enfermedad holandesa aparece cuando
una fuerte, pero quiz temporaria, subida en el precio mundial
de un commodity de exportacin tiene las siguientes
consecuencias:
1. Una apreciacin real de la moneda nacional (tomando la
forma de apreciacin de la moneda nacional si el pas tiene un
tipo de cambio flotante).
2. Un aumento en el gasto (especialmente por el gobierno, el
cual por razones de economa poltica aumenta el gasto en
respuesta al aumento de la disponibilidad de ingresos
fiscales).

La Macroeconoma y la Enfermedad
Holandesa
3. Un aumento en el precio de bienes no transables (bienes y
servicios como viviendas que no son internacionalmente
transables), relativo a bienes transables (bienes
internacionalmente transables que no son el commodity
de exportacin)
4. Un flujo de mano de obra y tierra utilizados en bienes
transables que no son el commodity de exportacin hacia
el mercado de commodity de exportacin y en bienes no
transables y servicios, atrados por retornos mas
significativos. Cuando los bienes transables rezagados o
desplazados pertenecen al sector de manufactura, el
efecto temido es la desindustrializacin.

Es difcil diversificar las

exportaciones diferentes a los
RNNR?
Un pas que desea evitar la maldicin de los
recursos naturales debe invertir los recursos
provenientes de la venta del patrimonio natural en
el fortalecimiento de sus instituciones.
Dicha inversin debe asegurar un retorno social y
econmico en el tiempo, esto contrarrestar el
incremento en los precios relativos (transables
versus no transables).

Es difcil diversificar las exportaciones

diferentes a los RNNR?
Cul es el reto?
Es diversificar la base de produccin y exportacin no
petrolera, e introducir una verdadera transformacin
productiva, para lo cual los hacedores de poltica
econmica debern invertir en el desarrollo y creacin
de capacidades de la economa local.

Instituciones y la maldicin de los RNNR

Existe una importante evidencia que sugiere la presencia de
corrupcin en pases con abundantes dotaciones de RNNR.
Las rentas excesivas provenientes de la venta de RNNR
provocan que lderes hacedores de polticas pblicas no
enfrenten directamente los retos y reforma estructural que
requieren los pases.
Otra manera de mantener la popularidad de los mandatarios
es otorgando asistencia social, con medidas ineficientes e
inequvocas como subsidios mal focalizados, reduccin de
impuestos, entre otras.

Instituciones y la maldicin de los RNNR

La debilidad de las instituciones, sistemas legales y

judiciales, escasos niveles de transparencia, son
algunos de los factores que permiten el desarrollo de
actividades de captura de renta y mala distribucin e
inversin de la venta de los RNNR.

La maldicin de los RNNR:

Evidencia Emprica
El ejemplo ms dramtico es Nigeria, puesto que si bien
desde 1965 este pas ha sido el que mayores recursos e
ingresos por exportaciones per cpita ha recibido, no
obstante, luego de ms de 40 aos de vida petrolera,
Nigeria se encuentra dentro de los 15 pases ms
pobres del mundo.

La maldicin de los RNNR: Evidencia

Emprica
NORUEGA
SIEMBRA
EL PETROLEO
La bonanza
que disfrutaron
los pases
exportadores de
petrleo por la cuadruplicacin de los precios en 1973-74,
provoc lo que los tratadistas de la economa denominan
maldicin de los recursos o enfermedad holandesa.

Una definicin clara del concepto:

Proceso mediante el cual los nuevos descubrimientos o
los cambios favorables en los precios en un sector de la
economa por ejemplo, el petrolero causan una
desarticulacin en otros sectores por ejemplo, en la
agricultura o en la industria manufacturera.

La maldicin de los RNNR: Evidencia

Emprica
SIEMBRA
PETROLEO
Noruega noNORUEGA
solo salv a su
acreditada EL
industria
del salmn,
sino que, adems de evitar la inflacin y no desplazar a los
sectores econmicos tradicionales, comenz a crecer ms
rpidamente despus del inicio de la explotacin petrolera en
1971.
Para algunos investigadores, la maldicin y la enfermedad
solo pueden ser doblegadas si se aplican polticas publicas
deliberadamente diseadas con visin de largo plazo.
La diferencia entre un pas desarrollado y uno
subdesarrollado puede residir en que en el primero la
enfermedad puede ser curada, pero en un pas
subdesarrollado la enfermedad puede hacerse permanente.

La maldicin de los RNNR: Evidencia

Emprica
Lo primeroNORUEGA
que hicieronSIEMBRA
los lideres EL
del PETROLEO
gobierno y de la
industria noruegos fue detectar y reconocer anticipadamente
la dolencia que se avecinaba cuando iniciaron la explotacin
petrolera; cosa que no ocurri en la mayora de los pases
exportadores de petrleo. Por ejemplo, el caso de
Venezuela.
El Estado y sus instituciones econmicas velaron porque la
economa creciera armnicamente y no permitieron que el
sector petrolero se expandiera a tasas superiores a las de la
economa no petrolera. Los sectores de bienes

transables y no transables deben crecer a tasas

similares.

La maldicin de los RNNR: Evidencia

Emprica
NORUEGA
SIEMBRA
Larsen y otros
tratadistas
clasifican EL
los PETROLEO
efectos del boon
petrolero en las siguientes categoras:
Para evitar el efecto del movimiento de factores : las

autoridades noruegas limitaron la magnitud de los ingresos

salariales a los niveles determinados por la productividad
marginal de la industria manufacturera. Caso YPFB.
Para conjurar el efecto gasto: se constituy un fondo
petrolero estatal (SPF) y se implantaron polticas fiscales
conservadoras, de equilibrio entre los ingresos y egresos
tributarios, as como limitaciones especificas al gasto publico.

La maldicin de los RNNR: Evidencia

Emprica
NORUEGA
SIEMBRA
Para impedir
el efecto
perdidaEL
porPETROLEO
derramamiento
(externalidades externas), el estado estableci una poltica
proactiva de formacin de capital nacional en el sector
petrolero y en sus actividades de produccin de bienes y
servicios conexos. Se incentivo la formacin de una
especializacin en la perforacin de pozos costa
afuera.
Polticas en materia de movimiento de los factores de
produccin. Los noruegos se cuidaron deliberadamente
de que los niveles de sueldos y salarios del sector
industrial manufacturero se mantuvieran a la cabeza del
resto de las industrias. Los sueldos y salarios de los
dems sectores de la economa y en particular del sector
petrolero no podan ser mayores a los de la industria
manufacturera

La maldicin de los RNNR: Evidencia

Emprica
SIEMBRA EL PETROLEO
ActivasNORUEGA
polticas macroeconmicas
contra-cclicas:
en el marco de las polticas fiscales y monetarias, el SPF
acumul los excedentes del ingreso, fomentando el ahorro
nacional.
Las polticas de educacin, investigacin y desarrollo
fueron activamente promovidas por el Estado,
conjuntamente con el sector privado. Se destinaron
mayores recursos para estos tres renglones.
Y por ltimo, las polticas publicas implantadas por el
gobierno noruego para contener la enfermedad holandesa,
no hubieran sido posible, sin la existencia de un contrato
social y de un sistema de normas colectivas, compartidas
por la sociedad noruega. Estado democrtico de derecho
y un transparente sistema judicial.

Evidencia de la Enfermedad Holandesa en

Bolivia

En Bolivia es probable que el efecto movimiento de

recursos sea menos relevante relativo al efecto gasto.
El efecto movimiento de recursos es relevante solo si
los factores de produccin son mviles entre los
sectores petrolero y no petrolero, lo cual es poco
probable en Bolivia ya que el sector hidrocarburifero
emplea relativamente pocos trabajadores y la movilidad
laboral en general es baja.

Evidencia de la Enfermedad Holandesa en

Bolivia

Por el lado del efecto gasto, es mas probable, puesto

que mayores precios en el sector gasfero generan
salarios ms altos y/o ganancias en el sector, lo que
aumenta la demanda agregada en la economa.
En la medida que la demanda se destine a servicios en
el pas, los precios de estos aumentarn.
Cul es el lado oscuro del sector en boom de los
hidrocarburos en Bolivia?

Primer sntoma: Apreciacin del T/C

Primer sntoma: apreciacin del T/C

Segundo sntoma:
Desindustrializacin del sector
manufacturero

Segundo sntoma:
Desindustrializacin del sector
manufacturero

Tercer sntoma:
Incremento de precios del sector de
servicios

Cuarto sntoma:
Incremento del Salario Real