Anlisis Financiero mediante ratios

Los Ratios indican la relacin que existe entre masas

patrimoniales.
Vienen referidos a un momento dado (Son estticos).
Para su correcta evaluacin se han de comparar con
los obtenidos de otras empresas del mismo sector y
a lo largo de varios ejercicios.

UNIVERSIDAD CATOLICA SANTO TORIBIO DE

MOGROVEJO

PROGRAMA DE PROFESIONALIZACION
PROFESOR: HUGO ROBLES VILCHEZ
ALUMNA : ROSA MENDOZA OLASCOAGA
CURSO :CONTABILIDAD GERENCIAL

Ratios ms representativos
ENDEUDAMIENTO
Lo ideal es que est entre 0,4 y 0,6. Por encima de 0,6 nos
encontramos con excesivo endeudamiento, lo que puede
tener repercusiones en cuanto a las garantas que esta
empresa ofrece frente a terceros, as como un presumible
coste financiero elevado.

Exigible total
Endeudamiento =
Fondos Propios Activo Ficticio

 DISPONIBILIDAD
Se analiza la liquidez comparando lo que es propiamente tesorera
con los compromisos de pago a corto plazo.
Para que tenga buena liquidez debe estar entre 0,1 y 0,15.
Disponible
Disponibilidad =
Pasivo Circulante

TESORERA O TEST CIDA

Se ocupa de la comparacin entre lo que la empresa ya dispone
en lquido o tiene pendiente de cobro, con las deudas pendientes
de pago a corto plazo.
Lo normal es que est entre 0,8 y 1.
Tesorera =

Disponible + Realizable
Pasivo Circulante

 SOLVENCIA
Lo normal es que sea 2.
Si es ms de 2, la empresa est desaprovechando los recursos
financieros, es decir, hay un exceso de Capital Circulante.
Solvencia =

Activo Circulante
Pasivo Circulante

GARANTA
Lo normal es que est entre 1,5 y 2,5.
Si se encuentra por encima de 2,5 tiene un capital propio excesivo.
Si este ratio llega a ser menor que 1 la empresa se encuentra en una
situacin de quiebra.
Garanta =

Activo Real
Exigible Total

Anlisis de las Rotaciones

ROTACIN DE MATERIAS PRIMAS
Indica las veces que se renueva el stock de Materias Primas.
La obtenemos del cociente de dividir el consumo del perodo
entre Existencias Medias; siendo Existencias Medias la suma de
Existencias iniciales ms finales.

Rmp =

Consumo del Perodo

Existencias Medias

 ROTACIN DE PRODUCTOS EN CURSO

Indica el nmero de veces que se renueva el stock de los
productos en curso.
La
obtenemos del coeficiente de dividir el Coste de
produccin entre las Existencias Medias; siendo el Coste de
produccin la suma del Coste de Materias Primas y Coste de
Transformacin.

Coste de Produccin
Rpc =
Existencias Medias

 ROTACIN DE PRODUCTOS TERMINADOS

Indica el nmero de veces que se renueva el stock de productos
terminados.
La obtenemos del coeficiente de dividir el Coste de Ventas
entre Existencias Medias, siendo el Coste de ventas la suma de
las Existencias Iniciales y la Fabricacin en el ejercicio menos
las Existencias Finales. Sern igual a las Existencias Iniciales
de los productos en curso ms Coste de produccin menos
Existencias Finales de productos en curso.
Costes Ventas
Existencias Medias
Costes Ventas = E. Iniciales + Fabricacin ejercicio - E. finales
Rpt =

Fabric. Ejerc = Eo prod. Curso + Costes prod. - E.f prod.curso

 ROTACIN DE CUENTAS A COBRAR

Indica las veces que se renuevan las cuentas a cobrar.
Ventas netas del ejercicio
Rct =
Saldo medio (Realizable)

ROTACIN DE CUENTAS A PAGAR

Indica las veces que se renuevan las cuentas a pagar.
Rpv =

Compras netas
Saldos medios

Saldos medios = (Eo cuentas a pagar + Ef)/2

Compras netas = Consumo ejercicio Eo Mat. Primas + Ef Mat. Prim.

Plazos medios y Perodo medio de maduracin

PLAZO MEDIO DE ALMACENAMIENTO DE MATERIAS PRIMAS
t1 = 365/ Rmp

Indica el nmero de das que por trmino

medio estn almacenadas las Mat. Primas.

PLAZO MEDIO DE TRANSFORMACIN

t2 = 365/ Rpc

Indica el nmero de das que por trmino

medio se tarda en fabricar un producto
totalmente acabado.

 PLAZO MEDIO DE ALMACENAMIENTO DE PRODUCTOS TERMINADOS

t3 = 365/ Rpt

Se refiere al nmero de das que por trmino

medio estn almacenados los productos
acabados hasta su salida por venta.

PLAZO DE COBRO A CLIENTES

t4 = 365/ Rcl

Indicar el tiempo que por trmino medio se

tarda en cobrar a los clientes.

PLAZO DE PAGO A PROVEEDORES

t5 = 365/ Rpv

Indica el tiempo que por trmino medio se

tarda en pagar a los proveedores.

 EL PERODO MEDIO DE MADURACIN

Pmm = t1 + t2 + t3 + t4 t5

Se debe cumplir que el plazo de pagar a proveedores sea

mayor que el plazo de cobro a clientes.
Pero an es ms positivo que el Pmm sea menor que el plazo
de pago a proveedores.

Capital Circulante Mnimo Ideal

El capital circulante est formado por los activos
realizables y disponibles afectados a la
explotacin que se encuentra en un proceso
continuo de renovacin.
El capital circulante mnimo ideal es aquella parte
del activo circulante que permite realizar todas las
operaciones de aprovisionamiento, produccin,
venta y cobro hasta que se produzca la primera
recuperacin

 INVERSIN EN MATERIAS PRIMAS

Imp =

Consumo anual

xt1

Es el capital mnimo con el

que
debe
contar
para
reposicin de las cantidades
consumidas
dividido entre
nmero de veces que se
repite cada ao.

x t2

Es lo que se gasta en el ao a
fabricar entre las veces que
se repite el proceso

365

INVERSIN EN FABRICACIN
Consumo anual de Prod. en curso

If =

365

INVERSIN EN ALMACENAMIENTO DE PRODUCTOS TERMINADOS

Ipt =

Costes Ventas
365

x t3

Es el capital mnimo que

necesitamos
para
el
almacenamiento
de
Productos Terminados.

 INVERSIN EN CRDITOS A CLIENTES

Venta anual neta
Icl =

Es el coste necesario para

financiar las ventas que
hacemos a nuestros clientes.

x t4

365

FINANCIACIN DE PROVEEDORES
Compra neta anual
Fpr =

365

x t5

Crditos de financiamiento que

nos conceden los proveedores
y que sirve para financiar parte
de las inversiones a realizar por
la empresa.

CAPITAL CIRCULANTE MNIMO IDEAL

Kc mnimo ideal = Imp + If + Ipt + Icl Fpr

Coeficiente Bsico de Financiacin

El Cbf mide el grado de financiacin con el que cuenta
la empresa. Da el cociente entre los fondos totales que
tiene la empresa y los que tendra si el capital
circulante fuera el ideal.
Menor 1, est deficientemente
financiado
Cbf =

Fondos totales
Inmovilizado + CC

= 1 (CC = CC)
Mayor 1, fondos totales son
excesivos .

Fondos totales = Fondos propios + Deudas L/P

CC= Activo circulante Pasivo circulante

Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad

Es el punto necesario para que la empresa en su conjunto
cubra la totalidad de los gastos fijos o cargas de
estructura.
El punto muerto se alcanza cuando los costes fijos son
igual a cero.

Margen Comercial
Cargas Estruct. + Amortizac.

Ventas
X

X = Punto Muerto o Umbral de Rentabilidad

 EJEMPLO - Supongamos las siguientes cifras:

46.000.000

12.060.000

4.260.000

X = 16.248.756 La empresa necesita vender esa cantidad

para cubrir los gastos fijos y a partir de ese momento va a
ganar mucho ms porque slo tiene en cuenta los costes
variables.
Para saber cunto hemos ganado:
Ventas - Bfo de Explotacin = 46.000.000 - 7.800.000 = 38.200.000.
A partir de esta cantidad ser el Beneficio.

 REPRESENTACIN GRFICA
46
PTO MUERTO O UMBRAL DE
RENTABILIDAD

31

38.200.000

16.248.756
4,6
0

Ju

Dic

Anlisis de Eficiencia
La Eficiencia comercial empiezan en el punto muerto o
umbral de rentabilidad.
Viene representado por el exceso de ventas sobre el
punto muerto.
EFICIENCIA COMERCIAL
Ec =

Ventas - Umbral de Rentabilidad

x 100

Ventas

ABSORCIN DE CARGAS FIJAS

A.c.f. =

Umbral de rentabilidad
Ventas

x 100

Es el porcentaje de
venta que excede el
umbral
de
rentabilidad.

Es el porcentaje de
ventas mnimas para
cubrir las cargas de
estructura.

 SEGURIDAD DE LOS COSTES PROPORCIONALES

Beneficios despus de impuestos
S.c.p. =
x100
Costes proporcionales
Costes proporcionales = Produccin anual + Costes comerciales
Es el porcentaje de aumento mximo que puede soportar los costes
proporcionales para no caer por debajo del Umbral de Rentabilidad.

SEGURIDAD DE LOS COSTES DE ESTRUCTURA

Beneficios despus de Impuestos
S.c.e. =
Cargas de estructura

x 100

Es el porcentaje de aumento mximo que las cargas de estructura

pueden soportar sin que la empresa quede por debajo del Umbral
de Rentabilidad.

Anlisis de Rentabilidad
RENTABILIDAD DE LOS FONDOS PROPIOS
Es la relacin que existe entre el beneficio obtenido por la actividad y
el capital comprometido en la misma. Estos coeficientes nos pueden
dar una medida de eficiencia, de cmo la empresa ha sido dirigida.
Beneficio antes de impuestos
x 100
R=
Fondos Propios
Fondos Propios = Capital + Reservas.

Para conseguir un aumento de la rentabilidad, se puede

actuar de las siguientes formas:
1. Sobre el margen de las ventas, aumentando los precios
de ventas y/o disminuyendo los costes.
2. Sobre la rotacin, ejerciendo sobre la velocidad de
circulacin del potencial econmico.

 RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA

El principal objetivo del accionista a corto plazo es percibir el
mximo de dividendos y, a largo plazo, maximizar su riqueza.
A.

RENTABILIDAD NOMINAL.
Dividendo
R.n. =

Capital Social

x 100

Puede ser que se reparta un bajo dividendo a costa de una

autofinanciacin superior; por ello, es conveniente considerar tanto
los dividendos como los beneficios no distribuidos.
B. GARANTA POR ACCIN
Gan =

Beneficio despus de impuestos

x 100

Nmero de acciones
Es la relacin entre el beneficio despus de impuestos y el nmero
de acciones en circulacin.