ADMINISTRACIN DEL

CAPITAL DE TRABAJO

Samid Daz
Katherine Marmol

El capital de trabajo es la inversin de una

empresa en activos y el financiamiento con
pasivos de corto plazo. Se considera como
aquellos recursos que requiere la empresa para
poder operar. En este sentido el capital de
trabajo es lo que comnmente conocemos
como activo corriente. (Efectivo, inversiones a
corto plazo, cartera e inventarios).

DEFINICIN

Un gerente financiero dedica una buena parte

de su tiempo a la administracin del capital de
trabajo, pues sabe que la meta de toda buena
gerencia financiera es maximizar el valor de la
empresa, es decir implica la administracin
eficiente de los activos circulantes y los pasivos
de corto plazo.

IMPORTANCIA

ADMINISTRACIN DE VALORES
NEGOCIABLES

Son ttulos que generan intereses, su uso puede

ser parecido al efectivo gracias a su rpida
conversin en ste y se pactan por un tiempo
determinado

DEFINICIN

CDTS
Ttulos tesoros
Pagars emitidos por sociedades de alta
reputacin
Letras de cambio
Documentos negociables
Bonos privados o pblicos
Carteras colectivas
Acciones ordinarias

TIPOS DE VALORES NEGOCIABLES

seguridad

comerciabilidad

CARACTERSTICAS

rendimiento

Transacciones:
Los valores negociables se mantienen con propsitos de
efectuar algn pago futuro, teniendo en cuenta su
convertibilidad en efectivo rpidamente.
Especulacin:
Los valores negociables que se retienen porque la empresa en
ocasiones no tiene una utilizacin para ciertas obligaciones, se
dice que se mantienen por razones especulativas.

ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO

El efectivo es un recurso importante al ser de

carcter inmediato, de uso universal y de fcil
manejo y debe ser considerado en toda empresa,
por lo que su administracin correcta es crucial
para la adecuada operatividad de la misma.

DEFINICIN

Una empresa debe recordar el porqu de

mantener efectivo en su poder; es una
herramienta de fcil manejo que se mueve
rpido
para
transacciones
pequeas
y
moderadas, preferiblemente, y es an ms
importante en pases en desarrollo como
Colombia al tener un gran nmero de
pequeas y medianas empresas.

IMPORTANCIA

1. motivo de transaccin: para realizar

transacciones y mantener las operaciones
normales de la organizacin.

2. motivo de precaucin: para cubrir

cualquier contingencia o imprevisto.

3. motivo de especulacin: para

aprovechar una posible oportunidad

MOTIVOS PARA MANTENER

EFECTIVO

ESTRATEGIAS

1. Cancelar las cuentas por pagar tan tarde como

sea posible, sin deteriorar la reputacin
crediticia.

2.Rotar el inventario rpidamente, evitando as,

agotamiento de existencias.

3.Hacer efectivas las cuentas por cobrar tan

rpidamente como sea posible.

PRONSTICO DEL EFECTIVO

Es un estado de las entradas y

salidas de efectivo planeadas
de la empresa, esta lo usa para
calcular las necesidades de
efectivo
a
corto
plazo,
dedicando
atencin
a
la
planificacin de los excedentes
y faltantes de caja.

Enero

Febrero

Entradas del efectivo

$1500

$3000

-Desembolsos de
efectivo

$1000

$1500

Flujo de efectivo neto

$500

$1500

+Efectivo inicial

$700

$1200

Efectivo final

$1200

$2700

-Saldo de efectivo
mnimo

$1700

$1700

Financiamiento total
requerido

$500

____

Saldo efectivo excedente

____

$1000

Proporcionar informacin apropiada a la gerencia.

Ayuda a la toma de decisiones que ayuden al
desenvolvimiento de la empresa
Proyectar en donde se ha estado gastando el
efectivo disponible, que dar como resultado la
descapitalizacin de la empresa.

PERMITE

Prestamos a corto plazo

Retardar o aplazar desembolsos
Recurrir al efectivo mnimo

DFICIT TEMPORAL

Prestamos a largo plazo

Reducir plazos de crdito
Aporte de capital

DFICIT PERMANENTE

Inversin Temporal
Anticipar pagos

SUPERVIT TEMPORAL

Inversiones permanentes
Ampliar el efectivo mnimo
Reparto de utilidades

SUPERVIT PERMANENTE

TRANSFERENCIA OPTIMA DEL

EFECTIVO

El efectivo para transacciones es el

efectivo
necesario
para
conducir
normalmente los negocios. La empresa en
el transcurrir normal de sus actividades
requiere de dinero para efectuar distintos
pagos a proveedores, servicios prestados,
salarios y prestaciones sociales, entre
otros.

FORMULA
TOTE = 2*ER*CFT/i

TOTE= Tamao ptimo de transferencia de efectivo

ER= Efectivo requerido para un perodo de tiempo
CFT= Costo Fijo de transaccin
i = Costo anual de oportunidad (%) de saldos de
efectivo que deja disponible la empresa.

Una empresa fabrica y vende artculos para

computadores. El director financiero desea estimar
el tamao ptimo de transferencia en efectivo
(TOTE) con el objeto de invertir los recursos
disponibles en exceso en efectivo. La empresa
proyecta para el ao requerimiento en efectivo de $
360 millones. El costo fijo de cada transaccin es de
$ 13.600 y la tasa de oportunidad es del 18% anual.

EJEMPLO

TOTE = 2*360.000.000*13.600/0.18

TOTE = $ 7.375.636
El nmero de transacciones (NT) a efectuar en un
perodo dado es igual a ER/TOTE
El nmero de transacciones a efectuar en el ao es de
$360.000.000/ 7.375.636= 48.81 APROX 49

CAJA MNIMA OPERACIONAL

Monto mnimo de efectivo para afrontar un ciclo

de efectivo y as mantener la operatividad de la
empresa.

DEFINICIN

Rotacin de inventarios + rotacin de cuentas por cobrar =

ciclo operativo
Ciclo operativo rotacin de cuentas por pagar = ciclo del
efectivo
360 365 das / ciclo del efectivo = rotacin del efectivo
Total de desembolsos esperados en el ao / rotacin del
efectivo = caja mnima operacional

OBTENCIN (ANUAL)

Total desembolsos esperados en 1 ao: $90000000

Plazo promedio de rotacin de inventarios: 70 das
Rotacin de cuentas por cobrar: 4.5 veces u 80 das
Plazo promedio de cuentas por pagar proveedores:
30 das o 12 veces

CASO PROBLEMA

70 das + 80 das = 150 das (ciclo operativo)

150 das 30 das = 120 das (ciclo del efectivo)
360 das / 120 das = 3 veces (rotacin del efectivo)
$90000000 / 3 veces = $30000000 (caja mnima
operacional)

SOLUCIN

Fundamentos de administracin financiera (James

C. Van Horne)
Anlisis de Estados Financieros Para la Toma de
Decisiones (Gustavo Tanaka Nakasone)
Principios de administracion financiera (Lawrence
Gitman)
Administracin Financiera, Fundamentos y
Aplicaciones (Oscar Len Garca)

BIBLIOGRAFA