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FINANZAS
UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS
CURSO DE TITULACIN
MAG. RICARDO JIMENEZ HUAPAYA
SBS
Las
matemticas
financieras
son
utilizadas
fundamentalmente para fijar la retribucin por el uso del
dinero y estas transacciones se encuentran reguladas en
el Per por la SBS
VI
PROGRAMA
DE ASESORA
A DOCENTES
1.1
Intermediacin financiera y
Bancarizacin.
1.2
1.3
1.4
PAD 2012
INTERMEDIACIN FINANCIERA
Y BANCARIZACIN.
1.1
Intermediario Financiero
Prstamos
Depsitos/Ahorros
Intermediacin Financiera
Ahorristas
Sistema
Financiero
Demandantes
de crdito
ACTORES CLAVES EN UN
PROCESO DE INTERMEDIACIN
FINANCIERA.
1.2
A. Clientes: personas
y empresas
B. Reguladores
C. Instituciones
financieras
Empresas Bancarias
Empresas Financieras
Instituciones Microfinancieras:
Cajas Municipales de Ahorro y Crdito (CMAC)
Cajas Rurales de Ahorro y Crdito (CRAC)
Entidad de Desarrollo a la Pequea y
Microempresa (Edpyme)**
* En la Ley General de Bancos a estas empresas se les denomina Empresas de Operaciones Mltiples
** Las Edpymes no estn autorizadas a captar depsitos
1.3
IFI
Obligaciones de la IFI:
-Devolver el monto
ahorrado.
- Pagar intereses a los
ahorristas.
PERSONAS
Y EMPRESAS
A travs de:
- Ahorros
- Cuenta Corriente
- Plazo Fijo
- C.T.S.
Operaciones Activas
PERSONAS
Y EMPRESAS
Productos:
- Prstamos
- Tarjeta de Crdito
- Leasing
- Sobregiro
IFI
Derechos:
- Recuperar el capital (prstamo).
- Cobrar intereses.
- Cobrar comisiones y gastos
administrativos.
Productos Pasivos
Tipos de Depsitos
Fuente: SBS
EL DINERO TIENE UN
COSTO?
1.4
1.4.1
1.4.2
Operaciones
Pasivas
Operaciones
Activas
Individuos /
Prstamos
Empresas
Depsitos
Empresas
ENTIDADES
FINANCIERAS
Deficitarios
PRSTAMO + INTERS
PLAZO DETERMINADO
Individuos /
Excedentarios
DEPSITO + INTERS
PLAZO DETERMINADO
Depsito de
S/.1000 a 360 das
VALOR
PRESENTE
Hoy
S/.1000
Da 0
Crdito de
S/.1000 a 360 das
VALOR
PRESENTE
Hoy
S/.1000
Da 0
TIEMPO
Persona con excedente
TIEMPO
Persona con Dficit de Recursos
IFI paga.
Cliente recibe:
S/.1 100
VALOR
Final
S/.1100
Da 360
IFI cobra.
Deudor paga al Banco:
S/.1 200
VALOR
Final
S/.1200
Da 360
Totales
Tasa de Inters Activa (20%)
S/.1 200
S/.1 100
Diferencia (10%)
S/. 100
PARTE 2
MATEMTICAS
FINANCIERAS
UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS
CURSO DE TITULACIN
MODULO DE FINANZAS
22
Objetivo General
Proporcionar los temas fundamentales de las
matemticas financieras, a partir del concepto de Valor de
Dinero en el Tiempo y sus derivaciones, como marco de
referencia para la solucin de problemas en la operacin
y evaluacin de los instrumentos de inversin, deuda y
cobertura que se operan en los mercados financieros.
Contenido
1.
Conceptos Bsicos
2.
Inters Simple
3.
Inters Compuesto
4.
5.
Inflacin
6.
7.
Anualidades y Perpetuidades
8.
Amortizacin
23
CAPTULO 1
CONCEPTOS BSICOS
25
Conceptos Bsicos
Matemticas Financieras
Son una rama de las matemticas que explica el comportamiento
26
CAMPO DE APLICACIN
FUNDAMENTOS
APLICACIONES
Sistemas de amortizaciones
Procesos de Actualizacin
Valuacin de deudas
Descuentos de tasas
Emisin de emprstitos
Yasukawa (2000)
27
Dinero
Tiempo
Estos dos factores estn estrechamente relacionados debido a
28
Ejemplo:
Si
29
TASA DE INTERS
Caractersticas
30
Acreedor
Deudor
Ahorrador o inversionista
Sacrifica el gasto presente
Dispone exceso de recursos en
un ahorro o inversin
Recibe un rendimiento sobre
sus ingresos
Persona
con
necesidades
financieras
Acude
a
Instituciones
financieras para allegarse de
recursos
31
Tasas de inters
Tasa Activa
Activo
de
Financiera
la
Tasa Pasiva
Institucin
Pasivo
de
la
Institucin
Financiera
La institucin financiera ofrece
al acreedor a cambio de
resguardar el dinero por un
determinado tiempo
32
Ahorrador
Exceso de
dinero
RENDIMIENT
O (Tasa de
inters
pasiva)
Institucin
Financiera (Banco)
Falta de
dinero
Deudor
COSTO DE
CAPITAL
(Tasa de
inters activa)
33
RESUMEN
Conceptos:
Matemticas Financieras y aplicaciones
Valor del dinero en el tiempo
Tasa de inters
Costo del dinero
Acreedor
Deudor
Tasa Activa
Tasa Pasiva
CAPTULO 2
INTERS SIMPLE
35
INTERS SIMPLE
Caractersticas
Rendimiento
Se cobrar o pagar (dependiendo la situacin) al final de un
intervalo de tiempo
Utilizado en deudas a corto plazo (de un ao o menos).
36
Componentes
Sigla
Definicin
Descripcin
Capital ms intereses generados al final del
intervalo de tiempo.
Monto
Inters
Tasa de
inters
Plazo
del
perodo
La tasa de inters y el plazo siempre deben de tener la misma base (Anual, mensual, bimestral, trimestral, etc. )
A menos que se aclare otra base, la tasa de inters se considera anual simple.
37
Funcionamiento
Inters
Capital
Capital
Fecha inicial
Monto
Fecha final
Plazo
38
Ejemplo
El Tesorero del Municipio A decide pedir un prstamo a una institucin
bancaria por la cantidad de $200,000.00; acordando con el ejecutivo de
cuenta que en perodo de dos meses le entregar al banco la cantidad de
$215,000.00. Cul es el Inters as como la tasa pactada?
Se tienen los siguientes datos:
C = $200,000
M =$215,000
t = dos meses
39
40
41
42
Comprobacin
Podemos obtener tambin el Inters a travs de la siguiente
ecuacin:
I=C*i*t
Sustituyendo,
I = $200,000 * (7.5% / 60 das) * 60
(Recordando la aclaracin de que la base de la tasa de inters y el
plazo, DEBE SER EL MISMO)
I = $15,000
43
VALOR FUTURO
Caractersticas
El Valor Futuro es la suma del Capital e Intereses
Frmula:
M=C+I
Sustituimos I por,
I= C * i * t
Por tanto,
M = C + (C * i * t)
Factorizando,
M = C (1 + i * t)
44
Ejemplo
Al jefe del Departamento de Finanzas del Organismo de Agua
Potable y Alcantarillado del Municipio H, se le pide abrir una cuenta
bancaria para invertir los excedentes de recursos por los prximos
dos aos
Investigando en diversas instituciones, la mejor tasa que le ofrecen
es del 12% simple anual. Cunto obtendr al trmino del plazo por
el remanente de $300,000?
45
46
Valor Presente
Caractersticas
El Valor Presente o Actual se le denomina al Capital
Usos:
Conocer la cantidad de ahorro hoy para disponer en un futuro.
47
Frmula:
M = C (1 + i * t)
Despejando la ecuacin,
C = M / (1 + i * t)
48
Ejemplo:
Una persona decide retirar el dinero de su Fondo de Ahorro porque
desea adquirir un automvil nuevo.
Analizando la compra, se observ que el Primero de Marzo pag
$90,000.00; sin embargo el Primero de Diciembre decide venderlo para
pagar unas deudas. Afortunadamente, la persona pudo venderlo a un
precio de $110,000.00
Si sabemos que la tasa de mercado es de 11%, Fue conveniente la
operacin?.
(Para poder resolver este tipo de problema es necesario comparar el
ingreso de $110,000 a la fecha del primero de marzo en condicione
similares de mercado)
49
Por tanto:
C1 = $90,000
M = $110,000
i = 11% 0.11 anual simple
t = 9 meses 9/12 = 0.75
Sustituyendo los datos:
C2 = 110,000 / (1 + 0.11 * 0.75)
C2 = 110,000 / ( 1.0825 )
C2 = $101,617
Ahora bien la diferencia entre C2 y C1 es de $11,617.00 lo que significa que a la
persona le convino haber adquirido el automvil y deshacerse de l 9 meses
despus, que haber invertido su fondo en alguna institucin porque
financieramente hubiera dejado de ganar dicha cantidad.
Captulo 2. Inters Simple
50
Resumen
Inters Simple y sus componentes
M=C+I
i (anual) = i (plazo) / T * 360
I=C*i*t
VF = C * (1 + i * t )
VP = M / (1 +i * t )
CAPTULO 3
INTERS COMPUESTO
52
Caractersticas
Es utilizado en operaciones donde el Inters se van capitalizando,
53
Componentes
Sigla
Definicin
Descripcin
Monto
Capital Inicial
Inters
Tasa de inters
Perodo de
Capitalizacin
Frecuencia de
Conversin
Plazo
54
Puntos a considerar
La tasa de inters y el plazo siempre deben de tener la misma base
su capitalizacin es anual.
55
Funcionamiento
Intereses
Capital
Capital
Intereses
Monto 1
Monto 1
Fecha 2
Fecha 1
Fecha 0
Perodo de
capitalizacin 1
Monto 2
Perodo de
capitalizacin 2
Frecuencia de Conversin = 2
Captulo 3. Inters Compuesto
56
57
58
Valor Futuro
Caractersticas
Al Monto se le van adicionando los intereses generados por cada
Frmula:
M = C (1 + i * t)
En este caso t = 1, ya que es un perodo, por lo que:
M = C (1 + i )
Ahora (1 + i ) representa cada perodo de capitalizacin, por lo que el
Capital se ver afectado por cada uno de los perodos que dure la
operacin financiera es decir:
59
M = C (1 + i )* (1 + i ) *(1 + i )
(Para tres perodos de una operacin financiera)
M1
C
1+i
M3
M2
1+i
1+i
60
Ejemplo
El jefe del rea administrativa de la tesorera del Municipio Z, ha
recibido una visita de un ejecutivo de una Sociedad de Ahorro y
Prstamo para que abra una cuenta de ahorro.Cunto recibir al
trmino de dos aos?
Le ofrecen dos opciones:
a)
b)
c)
61
Inciso a)
M = $16,727
Captulo 3. Inters Compuesto
62
Inciso b)
b) Una cuenta a un plazo de dos meses reinvirtiendo los intereses, a
una tasa fija de 8%.
C = 14,000
t = 2 aos
i = 8% anual capitalizable bimestralmente.
Convirtiendo la tasa:
i = 8% anual / 6 bimestres = 1.33% 0.0133
n = 12
Sustituyendo,
M = 14,000 (1 + 0.0133)8
M = 14,000 ( 1.111779)
M = $16,405.31
Captulo 3. Inters Compuesto
63
Inciso c)
c) Que pasara si decidiera retirar su dinero al trmino de 1 ao bajo
la situacin del inciso a.
n=4
Sustituyendo,
M = 14,000 ( 1 + 0.0225 )
M = 14,000 (1.093083 )
M = $15,303
64
VALOR PRESENTE
Caractersticas
Es utilizado para determinar el Capital necesario para invertir
M = C (1 + i )
C = M / (1 + i)
n
n
C = M * (1 + i)
-n
65
Ejemplo
Una persona necesita contar con $250,000 para terminar de pagar
su casa en dos aos, por lo que decide acudir a una Operadora de
Fondos de Inversin en donde le ofrecen un instrumento de inversin
con una tasa de inters del 13% anual capitalizable semestralmente.
Si la tasa permanecer constante durante este perodo Con cuanto
dinero deber de abrir su cuenta en la Operadora?
66
Ejemplo
Tenemos los datos:
M = $250,000
i = 13% anual capitalizable semestralmente
Obteniendo la tasa del perodo:
i = 13% anual / 2 semestres = 6.5% 0.065
n=4
Sustituyendo,
C = 250,000 / (1 + 0.065 )
C = 250,000 / 1.286466
C = $194,330
Captulo 3. Inters Compuesto
67
Resumen
Inters compuesto y sus componentes
Perodo de capitalizacin
Frecuencia de conversin
VF = C * (1 + i )
VP = M / ( 1 + i ) n
VP = M * ( 1 + i )
-n
68
CAPTULO 4
TASAS NOMINALES,
EFECTIVAS Y EQUIVALENTES
69
TASA NOMINAL
Tasa anual
Permanece
constante
durante
la
vigencia
operacin financiera
15%
INICIO
FIN
de
la
70
Ejemplos:
Captulo 4. Tasas
71
TASA EFECTIVA
TASA NOMINAL
( 11 % anual )
11% nominal
anual
Perodo de
capitalizacin
(semestral)
Tasa nominal
capitalizable
al semestre
11% nominal
anual
capitalizable
semestralmente
72
TASA EQUIVALENTE
S
Generan los mismos intereses al final de un ao.
Captulo 4. Tasas
73
TASA NOMINAL
CAPITALIZABLE
1 VEZ AL AO
TASA NOMINAL
CAPITALIZABLE
2 MS VECES AL AO
Inters
( 1 + j/m)
j = tasa de inters anual nominal
m = no. capitalizaciones al ao
Inters
(1+i)
(1 + i ) = ( 1 + j / m )
Tasa Equivalente
Captulo 4. Tasas
74
Ejemplo:
(1 + i ) = ( 1 + j / m )
Despejando i :
i =(1+j/m)
-1
12
i = ( 1 + 0.17 / 12)
-1
i = 1.183892 - 1
Captulo 4. Tasas
75
i = 1.183892 - 1
i = 0.1838 18.38%
Tasa nominal: 17 % anual
Tasa efectiva de inters ganado : 18.38%
Tasa equivalente a una tasa del 17% capitalizable mensualmente es 18.38%
76
Resumen
Tasa Nominal
Tasa Efectiva
Tasa Equivalente
(1 + i ) = (1 + j / m)
m
Captulo 4. Tasas
VI
PROGRAMA
DE ASESORA
A DOCENTES
2.1
2.2
La Superintendencia de Banca,
Seguros y Administradoras Privadas
de Fondos de Pensiones (SBS)
2.3
PAD 2012
EL BANCO CENTRAL DE
RESERVA DEL PER (BCRP)
La preservacin la estabilidad
(cuidar que no haya inflacin).
monetaria
sistema financiero.
Administrar las reservas
internacionales.
Emitir billetes y monedas.
Informar sobre las finanzas nacionales.
Qu es la inflacin?
Es el incremento general y sostenido de los
precios de los productos y servicios que se ofertan
y demandan en la sociedad, y que hace que el
dinero pierda valor.
Preguntas:
El aumento del precio del pan, significa que hay
inflacin?
El aumento permanente del precio de los
combustibles, significa que hay inflacin?
BCR
BANCOS
Tasa de Inters
de Referencia
Bancos
Tasa Inters Activa
Bancos
Tasa Inters Pasiva
3
1. Crditos
2. Liquidez Persona
3. Menor consumo
(compras)
1.
2.
3.
4.
Depsitos en Bancos.
Depsitos extranjeros.
Ms US$ en el mercado.
Tipo de cambio tiende a
la baja.
33,135
31,196
27,689
6,641
1995
17,275
14,097
12,631
10,194
10,169 9,183
8,540
8,404 8,180 8,613 9,598
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
dos componentes:
- Demanda para Transacciones (depende la economa
e inflacin).
- Demanda para Reposicin (reemplazo de billetes y
monedas deteriorados).
LA SUPERINTENDENCIA DE BANCA,
SEGUROS Y ADMINISTRADORAS PRIVADAS
DE FONDOS DE PENSIONES (SBS)
MERCADO DE VALORES
Supervisor: SBS
MERCADO
BANCARIO
Banca
Mltiple
Supervisor: SMV
MERCADO NO
BANCARIO
Financieras
Los Inversionistas
CMACs
Fondos de Pensiones.
4.Prevencin del Lavado de Activos
Empresas Administradoras
Fondos de Pensiones:
Profuturo
Integra
Horizonte
Prima
Privadas
de
LA SUPERINTENDENCIA DE
MERCADO DE VALORES (SMV)
MERCADO DE VALORES
Supervisor: SMV
Los Inversionistas
Prximos
temas
CAPTULO 5
INFLACIN
105
Qu es la Inflacin?
$
Aumento
generalizado y
sostenido
de
los precios de
los bienes y
servicios
y por tanto,
la consiguiente prdida del poder de compra o poder
adquisitivo de la moneda.
Captulo 5. Inflacin
106
Causas?
El aumento de emisin de circulante sin un aumento
equivalente de la produccin de bienes y servicios.
P
OA
P
E1
Po
E
DA
Yo
DA
Y
Captulo 5. Inflacin
107
Cmo se mide?
Se mide mediante el ndice Nacional de Precios al Consumidor
(INPC), el cual es un indicador que mide el crecimiento promedio
que sufren los precios de los bienes y servicios a travs del tiempo.
Captulo 5. Inflacin
108
Banco de Mxico
Captulo 5. Inflacin
109
Caractersticas
PORCENTAJE
(mensual, quincenal,
trimestral)
FORMAS
DE
EXPRESION
Ej. 2.4%
INDICE
(Respecto al ao base)
Ej. 126.18028
Captulo 5. Inflacin
110
Efecto compuesto
(progresin geomtrica)
Ejemplo:
2%
5%
31/12/06
31/ 01 /07
3%
28/02/07
(Enero Marzo) = 5% + 2% + 3%
(Enero Marzo) = 5% * 2% * 3%
31/03/07
= 10%
= 0.003%
Captulo 5. Inflacin
111
Clculo de la Inflacin
= ndice del perodo actual
- 1 * 100
Captulo 5. Inflacin
112
Ejemplos
1. S el ndice de precios a finales de Marzo de 2006 fue de
121.06816000 y a fin de Diciembre del mismo ao fue de
124.86924600, Cul fue la inflacin en el perodo de
tiempo?
(inicial) = 121.06816000
(final) = 124.86924600
Sustituyendo la frmula:
(marzo diciembre ) = ( 124.86924600 / 121.06816000 )
-1 * 100
(marzo diciembre ) = 3.13%
Captulo 5. Inflacin
2.
113
114
Clculo:
n
(semestre) = [ (1 + (mensual) )
- 1 ] * 100
Sustituyendo,
(semestre) = ( 1. 0126 )
- 1 * 100
(semestre) = 7.41 %
Captulo 5. Inflacin
115
Resumen
Concepto de inflacin
Causas de la inflacin
Medicin de la inflacin (INPC)
Clculo del INPC
Formas de expresin de la inflacin
Efecto compuesto: [ M = C (1n+ i) ].
Frmula:
= ( ndice del perodo actual / ndice del perodo anterior -1 )
* 100
Captulo 5. Inflacin
CAPTULO 6
TCNICAS DE VALUACIN DE
PROYECTOS DE INVERSIN
117
Proyectos
Definicin:
Conjunto de acciones planificadas que al optimizar el uso
Tipos:
Privados: busca la mejor opcin para el inversionista
118
Proyectos
Componentes:
Estudio de mercado
Estudio tcnico
Estudio financiero
Estudio administrativo
Aplicacin:
Valor del dinero
en el tiempo
119
Medicin de la Rentabilidad
Si el valor actual de los ingresos o beneficios generados son
$ 50,000
$ 150,000
$ 250,000 $ 200,000
Beneficios
Beneficios
($ 300,000 )
Desembolsos
Desembolsos
Perodo
Perodo
Captulo 6. Proyectos de Inversin
120
compuesto
121
Frmula:
1
VA = C0 + M1 / (1 + i ) + M2 / (1 + i ) + M3 / (1 + i ) + M4 / (1 + i ) + + Mn / (1
+i)
Simplificado:
n
VA = Co + [ Mn / (1 + i )
122
Ejemplo
Co = $300,000
F1 = $50,000
F2 = $150,000
F3 = $250,000
F4= $200,000
t = 11% 0.11
Sustituyendo:
1
123
124
125
Ejemplo:
Perodo
Desembolsos
0
1
2
3
4
300,000
Ingresos o
beneficios
45,045
121,743
182,797
131,746
Monto Recuperado
acumulado
- 300,000
-254,955
-133,212
49,585
181,331
126
inversin
127
Frmula:
VA = Co + 1[ Mn / (1 + r )
Donde,
r = TIR
i = tasa de descuento (de acuerdo a condiciones del
mercado o el inversionista) que utilizar como punto de
comparacin (RRR).
Si la TIR > i entonces la Inversin es recomendable
Si la TIR = i
128
Clculo de TIR
Para la obtencin de la TIR, el procedimiento resulta un
flujos de efectivo)
Mtodo alternativo: brinda una aproximacin del valor real
129
130
131
Ejemplo
C0 = 300,000
M1 = 45,045
M2 = 121,743
M3 = 182,797
M4 = 131,746
t = 11% 0.11
B/C = (45,045 + 121,743 + 182,797 + 131,746) / 300,000
B/C = 481,331 / 300,000
B/C = 1.6
El resultado indica que por cada $1 invertido en el proyecto,
se estn recuperando $1.6, por lo tanto se considera que el
proyecto es rentable.
Captulo 6. Proyectos de Inversin
132
Resumen
Proyectos
Medicin de rentabilidad
VPN
Perodo de recuperacin de inversin
TIR
Relacin de Costo Beneficio
CAPTULO 7
ANUALIDADES
Y
PERPETUIDADES
134
Anualidades
Son una sucesin de pagos generalmente iguales realizados
otro
Plazo: tiempo entre el primer y ltimo pago
Rentas de una anualidad: son los pagos peridicos por la
135
Clasificacin de anualidades
ANUALIDADES
CIERTAS
VENCIDAS
DIFERIDAS
136
VA = R 1 (1 + i/p )-np
i/p
Donde:
R = renta por cada perodo
i = tasa de inters capitalizable
en p perodos al ao
p = frecuencia de
capitalizacin de intereses
n = plazo en aos
Captulo 7. Anualidades y Perpetuidades
137
VA = 8,000
1 ( 1.011667 )-120
0.011667
138
VF = R
(1 + i/p )np + 1 - 1
i /p
-1
139
VF = 20,000 * 6.21
VF = $124,270
140
2.
3.
4.
141
Esto es:
M1 = 4,500 * (1.006667 )36
M1 = $5,716
M2 = 1,200 * ( 1.006667 )
( 1.006667)20 1
0.006667
M2 = 1,280.0004 * ( 21.318869 )
M2 = $25,753
M3 = 25,753 * ( 1.006667
16 )
M3 = $28,641
M4 = 28,641 + 5,716
M4 = $34,357
Captulo 7. Anualidades y Perpetuidades
142
Perpetuidades
Son una variable de las anualidades ciertas
Se les llama a aquellos pagos cuyo plazo no tienen fin
El nmero de perodos es muy grande
Se establece la tasa de inters del perodo de tiempo
(no se
143
Perpetuidades (Cont.)
La tasa de inters es casi siempre anual y el valor de cada
inversiones
inmobiliarias
de
arrendamiento,
R=I=C*i
R = Valor de cada renta
I = Inters
C = Capital Inicial
i = tasa de inters del perodo
Captulo 7. Anualidades y Perpetuidades
144
Ejemplo 1:
Para que mis 2 hijos estudien becados en una universidad de
prestigio, dentro de 10 aos, es requisito fundamental -entre
otros- depositar el da de hoy una suma de dinero en una
institucin financiera que paga mensualmente por ahorros de
este tipo el 1.5% y que permite a la institucin disponer de
UM 2,500 mensuales a perpetuidad. Cunto debo depositar
el da de hoy?.
R = I = 2,500
i = 1.5% 0.015
C=?
R=I=C*i
C=I/i
C = 2,500/0.015 = $166,667
(Debo depositar el da de hoy $ 166,6667. Mensualmente el
dinero gana $ 2,500 de inters. Este inters constituye la
beca)
Captulo 7. Anualidades y Perpetuidades
145
Ejemplo 2:
Con el producto de sus ventas, la Lotera Nacional instituye
una beca trimestral de $6,500. De cunto deber ser el
capital a invertir a la tasa de inters del 15% compuesto
trimestralmente?
R = $6,500
i = 15% 0.015 / 4 = 0.0375
R=I=C*i
C=R/i
Sustituyendo,
C = 6,500 / 0.0375
C = $173,333
Esto indica que mientras los $173,333 permanezcan
invertidos con la misma tasa de inters, se podr otorgar la
beca de $6,500 trimestralmente por un tiempo indefinido.
Captulo 7. Anualidades y Perpetuidades
146
Resumen
Anualidades
Caractersticas
Clasificacin
Perpetuidades
Caractersticas
CAPTULO 8
AMORTIZACIN
148
Caractersticas
Concepto:
Captulo 8. Amortizacin
149
Caractersticas
Captulo 8. Amortizacin
150
Caractersticas
Amortizacin constante:
Captulo 8. Amortizacin
151
Caractersticas
Amortizacin con renta variable:
Captulo 8. Amortizacin
152
Tablas de amortizacin
Herramienta de registro de la deuda donde que plasma de
a=
C*i
1 - ( 1 + i )-n
Donde:
a = Valor del abono
C = importe de la deuda
i = tasa de inters del perodo
n = no. de perodos en que se va a
liquidar la deuda
Captulo 8. Amortizacin
153
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
(f)
Perodo
Saldo Inicial
Pago
Intereses
Capital
Saldo Insoluto
Capital
(b)1 . i
(c)1 (d)1
(b)1 (e)1
(f)1
(b)2 . i
(c)2 (d)2
(b)2 (e)2
(f)2
(b)3 . i
(c)3 (d)3
(b)3 (e)3
(f)n-1
(b)n . i
(c)n (d)n
(b)n (e)n= 0
Captulo 8. Amortizacin
154
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
(f)
Perodo
Saldo Inicial
Pago
Intereses
Capital
Saldo Insoluto
Capital
(d)1
(b)1 . i
0.0
(b)1 (e)1
(f)1
(d)2
(b)2 . i
0.0
(b)2 (e)2
(f)2
(d)3
(b)3 . i
0.0
(b)3 (e)3
(f)n-1
(d)1+
(f)n-1
(b)n . i
Capital
(b)n (e)n= 0
Captulo 8. Amortizacin
155
Captulo 8. Amortizacin
156
(a)
(b)
(c)
(d)
(e)
(f)
Perodo
Saldo Inicial
Pago
Intereses
Capital
Saldo Insoluto
Capital
(d)1 + (e)1
(b)1 . i
(b)1 (e)1
(f)1
(d)2 + (e)2
(b)2 . i
(b)2 (e)2
(f)2
(d)3 + (e)3
(b)3 . i
(b)3 (e)3
(f)n-1
(d)n + (e)n
(b)n . i
(b)n (e)n= 0
donde k = Capital
n
Captulo 8. Amortizacin
a=
157
300,000 * 0.085
1 - ( 1 + 0.085 )-6
a = 25,500 / 0.387055
a = $65,882
Una vez teniendo el monto del Abono, se empezar a llenar
la tabla de amortizacin.
Captulo 8. Amortizacin
158
2.
3.
4.
Captulo 8. Amortizacin
159
6.
7.
8.
Captulo 8. Amortizacin
160
La tabla llenada:
Perodo
0
1
2
3
4
5
6
Saldo Inicial
300,000.00
300,000.00
259,617.88
215,803.28
168,264.44
116,684.80
60,720.88
Abono
Intereses
Amortizacin
65,882.12
65,882.12
65,882.12
65,882.12
65,882.12
65,882.12
25,500.00
22,067.52
18,343.28
14,302.48
9,918.21
5,161.28
40,381.12
43,814.60
47,538.84
51,579.64
55,963.91
60,720.88
Saldo Insoluto
300,000.00
259,617.88
215,803.28
168,264.44
116,684.80
60,720.88
0.00
Captulo 8. Amortizacin
161
Resumen
Caractersticas
Sistemas de amortizacin
Tabla de amortizacin
Clculo del Abono
Llenado de tabla
Captulo 8. Amortizacin