Cuando las empresas generan excesos de liquidez de sus
negocios, despus de pagar los gastos de sus negocios y de efectuar las necesarias inversiones, los directivos deben considerar cmo utilizar esos fondos generados. Algunas empresas, por el punto en que estn en su desarrollo, generan mucha ms liquidezque lo que necesitan para llevar adelante sus negocios. Algo tan simple como dejar su exceso de liquidez en depsito es una decisin corporativa, aunque hay otras alternativas.
Alternativas para el uso
del flujo de caja Hayvarias alternativas para el destino de este exceso de liquidez, incluyendo las siguientes: Invertir an ms en el negocio. Efectuar una adquisicin de otra empresa o negocio. Invertir los fondos en ttulos de inversin, manteniendo la liquidez al margen de las operaciones normales de la empresa. Mantener depsitos lquidos, para acceder a estos fondos de forma relativamente rpida. Pagardividendos. Recomprar acciones de la propia empresa. En este Concepto nos enfocamos en el ltimo de estas alternativas. Las recompras de acciones pueden efectuarse de golpe y en cantidades importantes o, alternativamente, pueden efectuarse de forma paulatina con compras regulares durante periodos ms largos.
Razones por la recompra de acciones
Hayvarias razones por qu una empresa elige recompra de accionescon sus
fondos, que incluyen los siguientes: * La empresa tiene confianza que, con el desarrollo de su negocio, no necesitar estos fondos para llevar adelante sus negocios. * Estas compras demuestran al mercado una confianza de que la empresa va bien. * Estas compras demuestran al mercado que no hay mejor inversin que las acciones de la empresa. * Estas compras pueden entorpecer una OPA que los directivos no quieren que se realice, si otros estn contemplando comprar las acciones de la empresa, entorpece subiendo su precio y reduciendo los accionistas ms dispuestos a vender. * Como se est reduciendo el nmero de acciones en el mercado, estas compras inmediatamente incrementan los beneficios por accin de la empresa (la divisin de los beneficios totales de la empresa por su nmero de acciones en el mercado). * Muchas veces las compensaciones de los altos ejecutivos se basa en el nivel de rentabilidad por accin, incentivando acciones que impacten positivamente esta medida.
Alternativas de recompra de acciones
La empresa tienevarias formas de efectuar la recompra de accionesque
ha decidido efectuar, que incluyen las siguientes: Puede comprar acciones directamente en la bolsa. Puede lanzar una oferta pblica de compra, anunciando el nmero de acciones que quiere comprar y el precio de compra. Puede lanzar una oferta de compra, donde anuncia el nmero de acciones que quiere comprar y un rango de precios de compra. En este caso, los accionistas que quieren vender designan el precio al que quieren vender y, al final del proceso, la empresa recopila las ofertas de venta recibidas en orden de precios y compra el nmero de acciones anunciadas a los que les ofrecen los precios ms bajos.
Con la decisin de recompra de las accionesel precio de las
acciones tender a subir por la presin de demanda y por el incremento en los beneficios por accin mencionado. Los accionistas que no necesitan liquidez, pueden mantener sus acciones cuyo valor est subiendo como resultado de la subida de precio de las acciones. Los accionistas que necesitan liquidez y no reciben el dividendo pueden vender parte de sus acciones, a precios mas altos En muchos paseslos impuestos sobre los ingresos son ms altos que los impuestos sobre las ganancias en capital. En estos casos, vender acciones a un precio ms alto como resultado de la recompra de acciones de la empresaresulta en menos impuestos para el accionista que si recibiera dividendos, ya que la ganancia es designada aumento de capital.