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RECOMPRA DE ACCIONES

Cuando las empresas generan excesos de liquidez de sus


negocios, despus de pagar los gastos de sus negocios y de
efectuar las necesarias inversiones, los directivos deben
considerar cmo utilizar esos fondos generados. Algunas
empresas, por el punto en que estn en su desarrollo,
generan mucha ms liquidezque lo que necesitan para
llevar adelante sus negocios. Algo tan simple como dejar su
exceso de liquidez en depsito es una decisin corporativa,
aunque hay otras alternativas.

Alternativas para el uso


del flujo de caja
Hayvarias alternativas para el destino de este exceso de liquidez,
incluyendo las siguientes:
Invertir an ms en el negocio.
Efectuar una adquisicin de otra empresa o negocio.
Invertir los fondos en ttulos de inversin, manteniendo la liquidez al margen de
las operaciones normales de la empresa.
Mantener depsitos lquidos, para acceder a estos fondos de forma relativamente
rpida.
Pagardividendos.
Recomprar acciones de la propia empresa.
En este Concepto nos enfocamos en el ltimo de estas alternativas.
Las recompras de acciones pueden efectuarse de golpe y en cantidades
importantes o, alternativamente, pueden efectuarse de forma paulatina con
compras regulares durante periodos ms largos.

Razones por la recompra de acciones

Hayvarias razones por qu una empresa elige recompra de accionescon sus


fondos, que incluyen los siguientes:
* La empresa tiene confianza que, con el desarrollo de su negocio, no necesitar estos
fondos para llevar adelante sus negocios.
* Estas compras demuestran al mercado una confianza de que la empresa va bien.
* Estas compras demuestran al mercado que no hay mejor inversin que las acciones
de la empresa.
* Estas compras pueden entorpecer una OPA que los directivos no quieren que se
realice, si otros estn contemplando comprar las acciones de la empresa, entorpece
subiendo su precio y reduciendo los accionistas ms dispuestos a vender.
* Como se est reduciendo el nmero de acciones en el mercado, estas compras
inmediatamente incrementan los beneficios por accin de la empresa (la divisin de los
beneficios totales de la empresa por su nmero de acciones en el mercado).
* Muchas veces las compensaciones de los altos ejecutivos se basa en el nivel de
rentabilidad por accin, incentivando acciones que impacten positivamente esta medida.

Alternativas de recompra de acciones

La empresa tienevarias formas de efectuar la recompra de accionesque


ha decidido efectuar, que incluyen las siguientes:
Puede comprar acciones directamente en la bolsa.
Puede lanzar una oferta pblica de compra, anunciando el nmero de acciones
que quiere comprar y el precio de compra.
Puede lanzar una oferta de compra, donde anuncia el nmero de acciones que
quiere comprar y un rango de precios de compra. En este caso, los accionistas
que quieren vender designan el precio al que quieren vender y, al final del
proceso, la empresa recopila las ofertas de venta recibidas en orden de precios
y compra el nmero de acciones anunciadas a los que les ofrecen los precios
ms bajos.

Con la decisin de recompra de las accionesel precio de las


acciones tender a subir por la presin de demanda y por el
incremento en los beneficios por accin mencionado.
Los accionistas que no necesitan liquidez, pueden mantener sus
acciones cuyo valor est subiendo como resultado de la subida de
precio de las acciones. Los accionistas que necesitan liquidez y no
reciben el dividendo pueden vender parte de sus acciones, a precios
mas altos
En muchos paseslos impuestos sobre los ingresos son ms
altos que los impuestos sobre las ganancias en capital. En
estos casos, vender acciones a un precio ms alto como resultado de
la recompra de acciones de la empresaresulta en menos
impuestos para el accionista que si recibiera dividendos, ya
que la ganancia es designada aumento de capital.