UNIVERSIDAD NACIONAL

DEL

CALLAO

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

Escuela Profesional de Contabilidad
ANALISIS E INTERPRETACION DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS

RATIOS FINANCIEROS
PROFESOR
Martnez

: MBA Eduardo Lama

ANLISIS MEDIANTE RATIOS

ECONMICOS Y FINANCIEROS

ANALISIS FINANCIERO
Introduccin

Saber el significado de las partidas que componen

los Estados Financieros Bsicos y la forma en que
fueron elaborados, nos permite entender la
informacin econmica y financiera contenida
implcita y explcitamente en ellos
A partir de ese conocimiento podemos analizar
econmica y financieramente una empresa, los que
nos dar herramientas para estimar su
comportamiento futuro

ANALISIS FINANCIERO
Buscan medir el rendimiento de la empresa
dentro del contexto del negocio que desarrolla,
sus objetivos y estrategias
Un anlisis detallado permite determinar cuales
son los factores claves de un negocio, requisito
indispensable para una proyeccin razonable
de la situacin econmica y financiera futura
de la empresa

ANALISIS FINANCIERO
Los anlisis se realizan, bsicamente, de dos
formas:
Dinmica: nos permite comparar el comportamiento
de las variables claves a travs del tiempo
Esttica: nos permite analizar variables claves
dentro de un perodo especfico analizado
aisladamente

ANALISIS FINANCIERO
Dentro de las herramientas ms utilizadas para llevar
a cabo los anlisis estn:
Razones Financieras
Anlisis Comparativo de Estados Financieros

ANLISIS DE RAZONES FINANCIERAS

Los ratios, ndices, indicadores o razones financieras son
cuocientes numricos que miden la relacin que existe entre
determinadas cuentas de los estados financieros, ya sea
tomadas del Balance General, del Estado de Ganancias y
Prdidas o de ambos.
Estos indicadores son de una gran variedad y se utilizan en la
evaluacin de la gestin empresarial.

LOS RAZONES FINANCIERAS SON LA BOLA

DE CRISTAL DEL ANALISTA FINANCIERO?
Los ratios financieros no son la varita
mgica que nos brindar todas las respuestas
con relacin al anlisis de la situacin
financiera y econmica de una empresa.
Por el contrario, los razones financieras generarn indicios
acerca de los aspectos en los cuales debemos efectuar mayor
anlisis, indagar en la empresa o comparar la empresa con otras.
Los ratios por si mismos no son ms que nmeros,
lo esencial se obtendr de su interpretacin.

RAZONES FINANCIERAS
EL ANLISIS FINANCIERO TAMBIN CONSIDERA AL ANLISIS
HORIZONTAL, VERTICAL Y OTROS MEDIOS DE ANLISIS.
EL ANLISIS FINANCIERO DEBE CONCORDAR CON LAS
ESTRATEGIAS EMPRESARIALES A CORTO Y A LARGO PLAZO.
EL

ANLISIS

FINANCIERO,

MEDIANTE

LAS

RAZONES

FINANCIERAS BUSCA LA MEJORA CONTINUA DE LA EMPRESA,

EN PARALELO A RAZONES O INDICADORES DE TODAS LAS
REAS DE LA EMPRESA.
DEBEN COMPARARSE LAS RAZONES FINANCIERAS DE LA
EMPRESA CON LAS DE EMPRESAS SIMILARES CONSIDERADAS
EN FORMA AISLADA O AGRUPADAS POR EL MISMO TIPO DE
ACTIVIDAD.

RAZONES FINANCIERAS (CONT.)

SE DEBE VERIFICAR Y ASEGURAR QUE LA INFORMACIN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS QUE SE COMPARAN, SE HAYAN
ELABORADO CON LA MISMA METODOLOGA CONTABLE.

ES DE GRAN IMPORTANCIA CONSIDERAR SI, DEBIDO A LA

INFLACIN,
INFLACIN LAS UNIDADES MONETARIAS REFERENTES A AOS
DISTINTOS SON DIFERENTES EN SU PODER DE COMPRA O PODER
ADQUISITIVO.

INTERPRETACIN DE RAZONES FINANCIERAS

PARA UNA ADECUADA E IDNEA INTERPRETACIN, DEBE
CONSIDERARSE LO SIGUIENTE:

PROMEDIO DE ACTIVIDAD (ESTNDAR DE LA COMPETENCIA)

RAZONES O NDICES ANTERIORES
OBJETIVOS DE LA ORGANIZACIN
OTRAS RAZONES O NDICES RELACIONADOS

LIMITACIONES DE LAS RAZONES FINANCIERAS

Una razn aislada,
aislada no proporciona informacin suficiente para
determinar la situacin y el rendimiento de una organizacin.
Los estados financieros reflejan la situacin de la organizacin en un
momento determinado, por ello se verifican las fechas de los estados
que se comparan.
La informacin de la competencia es incompleta (Tara de
informacin)
Estticas e histricas no productivos. Requieren proyeccin
Para mejor interpretacin requieren informacin complementaria
Calidad y oportunidad
Metodologa contable cambiante
Pasivos no reconocidos

ANLISIS FINANCIERO

LIQUIDEZ
GESTIN
SOLVENCIA
RENTABILIDAD
BURSTILES

ASPECTOS CUALITATIVOS DEL ANLISIS

Anlisis del negocio
Historia de la organizacin
Accionistas
Administracin
Calidad empresarial
Organizacin y Estructura orgnica (Organigrama)
Sistemas gerenciales (Tcnicas de administracin)
Sistemas de informacin
Canales de comunicacin (Verticales / Horizontales)
Planeamiento estratgico (Objetivos y metas)
Polticas y procedimientos para cumplir las metas
Capital humano e intelectual
Logstica
Produccin
Anlisis sectorial (Competencia, sector o industria
Proyecciones (Perspectivas)

QU ASPECTOS SE ANALIZAN A TRAVS DE LAS

RAZONES FINANCIERAS?

Razones de Liquidez: Miden la capacidad de la empresa para cumplir sus

obligaciones a corto plazo con activos de corto plazo .

Razones de Gestin: Evala la eficiencia en la poltica de cobros, pagos y

stocks. Evalan el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual
la empresa ha utilizado sus recursos disponibles

Razones de Solvencia: Analizan la capacidad de la empresa para responder

por las obligaciones tanto a corto como a largo plazo. Permite evaluar la
capacidad de endeudamiento de la empresa.

Razones de Rentabilidad: Indican la eficiencia en el uso de activos y

mrgenes de ganancia. Mide el retorno de la inversin y el manejo
adecuado de los costos y gastos.

Razones Burstiles: Cuantifican la rentabilidad accionaria y el valor de la

empresa, considerando el valor de mercado y el valor contable

RAZONES DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de la empresa para afrontar sus Pasivos
Corrientes o Circulantes (Obligaciones a corto plazo) con sus
Activos Corrientes o Circulantes (Activos o recursos a corto plazo).
Estas razones particularmente interesan a los acreedores de corto
plazo, como los proveedores y los bancos, entre otros.

PARA QUE SE ANALIZA LA LIQUIDEZ EN

UNA EMPRESA?

Cuando
la
empresa
empieza a incumplir con
sus pagos y se debe tener
respuesta inmediata acerca
de las causas o cuando
necesitamos financiamiento
y se necesita demostrar
que seremos capaces de
devolverlo en el tiempo del
plazo solicitado.

RAZONES DE LIQUIDEZ

Liquidez General

Prueba cida

Prueba Defensiva

Capital de Trabajo

RATIOS DE LIQUIDEZ
LIQUIDEZ GENERAL
Liquidez General

Activo Corriente
=
Pasivo Corriente

Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus

obligaciones a corto plazo con los activos de corto plazo
con que cuenta.
El hecho de que muestre un ratio de liquidez corriente
mayor o menor a 1 no significa que tenga liquidez en
exceso o en defecto. Habr que evaluar ms factores a la
vez y en conjunto, empezando por el giro del negocio.

RATIOS DE LIQUIDEZ: Compaa SION SAC

LIQUIDEZ GENERAL
Al 31.12.2009

Al 31.12.2008

26 436
22 683

21 129
16 875

= 1,17

= 1,25

Al 31.12.2009, la cifra de liquidez general obtenida nos

indica que por cada S/. 1,00 de obligaciones a corto
plazo que existe, la Compaa cuenta con S/. 1,17
para cubrirlos mediante sus activos de corto plazo.

RATIOS DE LIQUIDEZ
PRUEBA CIDA

Prueba cida =

Activo Corriente - Existencias- G.P.A.

Pasivo Corriente
Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones
a corto plazo con sus activos a muy corto plazo, tales como caja
y bancos y cuentas por cobrar.
Un ratio de liquidez cida mayor o menor a 1 no significa que
tenga liquidez en exceso o en defecto. Habr que evaluar ms
factores a la vez y en su conjunto, empezando por el giro del
negocio, para emitir conclusiones.

RATIOS DE LIQUIDEZ: Compaa SION SAC

PRUEBA CIDA
Al 31.12.2009

Al 31.12.2008

10 196
22 683
7 970
16 875

= 0,45

= 0,47

Al 31.12.2009, las cifra de liquidez cida obtenida nos

indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto plazo
que existe, la Compaa cuenta con activos muy
lquidos de S/. 0.45 para cubrirlos a travs de sus
activos a muy corto plazo (Caja y Bancos, Valores
Negociables y Cuentas por Cobrar).

RATIOS DE LIQUIDEZ
PRUEBA DEFENSIVA O LIQUIDEZ ABSOLUTA

Prueba Defensiva

Caja y Bancos + Valores Negociables

Pasivo Corriente

Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus

obligaciones a corto plazo con el efectivo lquido con que
cuenta y Valores Negociables. Un ratio de liquidez absoluta
mayor o menor a 1 no significa que tenga liquidez en
exceso o en defecto. Habr que evaluar ms factores a la
vez y en su conjunto, empezando por el giro del negocio, para
emitir conclusiones.

RATIOS DE LIQUIDEZ: Compaa. SION SAC

PRUEBA DEFENSIVA O LIQUIDEZ ABSOLUTA
Al 31.12.2009

Al 31.12. 2008

1 479
22 683
1 12
16 875

0,065

0,060

Al 31.12.2009, las cifra de liquidez defensiva obtenida

nos indica que por cada S/. 1 de obligaciones a corto
plazo que existe, la Compaa cuenta con activos muy
lquidos de S/. 0.065 para cubrirlos a travs de sus
activos a muy corto plazo (Caja y Bancos + Valores
Negociables).

ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO

El Capital de Trabajo es la diferencia entre Activo
Corriente y Pasivo Corriente
Su incremento debe relacionarse con el volumen de
operaciones de la empresa
Las polticas empresariales (Comercial, Financiera,
Administrativa, etc.) incide en el Capital de Trabajo.
Tambin significa la diferencia entre Capitales
Permanentes y Activo No Corriente

ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO (Cont.)

PASIVO CORRIENTE

ACTIVO
CORRIENTE
Parte del Activo Corriente que
se financia con recursos de
largo plazo.

ANLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO (Cont.)

Causas que contribuyen a una menor o mayor

magnitud del capital de trabajo:

Poltica de Crditos.
Poltica de Inventarios.
Poltica de Inversiones en Activo Fijo.
Poltica de Endeudamiento.
Poltica de Inversiones (Ttulos de renta fija o
variable).
Poltica de Pagos a los proveedores.
Otras consideraciones

CAPITAL DE TRABAJO: Compaa SION SAC

Al 31.12.2009

26 436 22 683 = 3 753

Al 31.12.2008

21 129 16 875 = 4 254

Al 31.12.2009, la cifra de CAPITAL DE TRABAJO

NETO obtenida nos indica S/. 3 753 y al 31 12. 2008
S/. 4 254, lo que implica una diferencia de S/. 501 de
menos con que ha operado la empresa y de esta
manera responder antes sus acreedores.

RAZONES DE GESTIN
Permiten evaluar los efectos de las decisiones y de las
polticas seguidas por la empresa en la utilizacin de
sus recursos respecto a cobros, pagos, inventarios y
activos.
Evalan el nivel de actividad de la empresa y la eficacia
con la cual sta ha utilizado sus recursos disponibles

RATIOS DE ACTIVIDAD O GESTIN

Perodo Promedio de Cobro

Perodo Promedio de Pago

Rotacin de Inventarios

Perodo Promedio de Cobro = Clientes Promedio x 360

Ventas
Perodo Promedio de Pago = Proveedores Promedio x 360
Compras
Rotacin de Inventarios

= Das

= Das

Costo de Ventas
Inventario Promedio
= Veces

QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN

DE CUENTAS POR COBRAR ?
Muestra el nmero de veces en que una venta
se refleja en las Cuentas por Cobrar.
El Perodo Promedio de Cobro refleja lo mismo
pero expresado en das.

RATIOS DE GESTION: Compaa SION SAC

PERODOD PROMEDIO DE COBRO
AO 2009
Perodo
Promedio =
de Cobro

Promedio de Clientes x 360

Ventas

7 111 x 360
53 226

= 48 das

QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN

DE CUENTAS POR PAGAR ?
La rotacin de cuentas por pagar nos
muestra el nmero de veces en que una
compra se refleja en las Cuentas por Pagar,
es decir el plazo medio de pago que se
recibe de los proveedores.
Por su parte el perodo promedio de pago lo
expresa en das.

RATIOS DE GESTIN: Compaa SION SAC

PERODO PROMEDIO DE PAGO
AO 2009

Perodo
Promedio =
de Pago

Promedio de proveedores x 360

Compras

8 995 x 360
34 808

= 93 das

QU NOS INDICA EL RATIO DE ROTACIN

DE INVENTARIOS ?
Nos muestra el nmero de veces que cambian los
inventarios cada ao, en otras palabras la rapidez
con la que los inventarios se convierten en Cuentas
por Cobrar o en efectivo a travs del proceso de
venta.
Este ndice tambin indica el nmero de das que los
inventarios permanecen inmovilizados en el ao.

RATIOS DE GESTION: Compaa SION SAC

ROTACIN DE INVENTARIOS
AO 2009
Rotacin
=
Inventarios

Costo de Ventas
Promedio de Existencias

31 850
13 199

2,41 veces

RATIOS DE SOLVENCIA
Llamados tambin ,de endeudamiento ,
resguardo o apalancamiento, analizan la
capacidad de la empresa para responder por
las obligaciones tanto a corto como a largo
plazo, satisfaciendo el pago de intereses y el
pago uniforme de dividendos.
Evalan la capacidad de endeudamiento de
la empresa mostrando el respaldo con que
cuentan frente a sus deudas totales.

RATIO DE SOLVENCIA

Solvencia Patrimonial (Leverage)

Grado de Endeudamiento Total

Grado de Propiedad del Patrimonio

Cobertura de Gastos Financieros

RATIO DE SOLVENCIA PATRIMONIAL (LEVERAGE)

Pasivo Total
Patrimonio Neto

Mide el nivel de endeudamiento con terceros respecto

al

patrimonio

neto.

Indica

la

endeudamiento que tiene la empresa.

estructura

de

RATIOS DE SOLVENCIA: Compaa SION SAC

Solvencia del Patrimonio
PASIVO TOTAL / PATRIMONIO NETO

Al 31.12.2009

Al 31.12.2008

27 670
6 580
19 963
5 745

4,21

= 3,47

Al 31.12.2009, las cifra del ratio de SOLVENCIA patrimonial indica

que la empresa por cada S/. 4,21 de deuda que tiene la empresa
con terceros solo cuenta con S/. 1,00 de respaldo en el patrimonio.
Este ratio debe analizarse en conjunto con otros ratios que
complementen y brinden informacin adicional.

RATIOS DE SOLVENCIA: Compaa SION SAC

Grado de Endeudamiento Total
PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL

Al 31.12.2009

Al 31.12.2008

27 670
34 250
19 963
25 708

81%

= 78%

Al 31.12.2009, las cifra del ratio de Pasivo Total sobre

Activo Total indica que la empresa cuenta con activos
financiados con pasivos del orden de 81% y, de 78%
para el ejercicio 2007. Es decir la dependencia
financiera se ha incrementado de un ao a otro.

RATIO DE GRADO DE PROPIEDAD

Patrimonio
Activo

Muestra la relacin porcentual de la parte de la

inversin total que esta siendo financiada por los
recursos propios representado por el Patrimonio

RATIOS DE SOLVENCIA: Compaa SION SAC

RATIO DE GRADO DE PROPIEDAD

Al 31.12.2009

= Patrimonio / Activo

6,580

19%

34,250
Al 31.12.2008

5,745
25,708

= 22%

Al 31.12.2009, EL GRADO DE PROPIEDAD de la empresa es de

19%. Respecto al 2007 disminuy 3 puntos porcentuales, lo que
significa muy precaria independencia financiera.

RATIO DE COBERTURA DE
GASTOS FINANCIEROS
=

U.A.I.I.
Gastos Financieros

Muestra la capacidad operativa de la empresa para

cubrir sus gastos financieros (Contractuales) en el
ejercicio.
A menor ratio mayor riesgo de cobertura y, en
consecuencia, posibilidad de no cubrir dichos gastos

RATIOS DE SOLVENCIA: Compaa SION SAC

RATIO DE COBERTURA DE
GASTOS FINANCIEROS

Al 31.12.2009

= U.A.I.I. / Gastos Financieros

6 080

133,33%

4 560
Al 31.12.2008

5 104
3 558

= 143,45%

Al 31.12.2009, la Cobertura de Gastos Financieros de la empresa

es de 133,33 %, disminuyendo 10,12% con relacin al 2007. Es
pertinente sealar que no se ha tomado el total de gastos
financieros por falta de informacin, razn por la cual se ha
considerado el neto entre ingresos financieros y gastos
financieros, lo que implica que es posible que el ratio sea menor
de lo que muestra y, en consecuencia, precario.

RATIOS DE RENTABILIDAD
Evalan los resultados de la gestin empresarial
Constituyen los ndices mas importantes porque
reflejan el poder de generacin de utilidades de
la empresa y la capacidad de obtener un
rendimiento sobre los recursos obtenidos.

Muestra

los

efectos

combinados

de

la

liquidez,de la administracin de activos y de la

administracin de las deudas sobre el resultado
del negocio.

RATIOS DE RENTABILIDAD

Margen Bruto

Margen Operativo

Margen Neto

Rentabilidad Patrimonial (ROE)

Rendimiento Operativo del Activo Total (ROA)

Rendimiento Neto del Activo Total (ROI)

RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO

Margen Bruto

Utilidad Bruta
Ventas Netas

Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la

empresa como resultado de disminuir a las Ventas
el importe del Costo de Ventas (O costo de
productos terminados y vendidos) y, el importe
resultante, dividirlo entre las Ventas Netas. Es mejor
cuando las Utilidad Bruta es mayor por efecto de
mayores ventas y/o menor Costo de Ventas

RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN OPERATIVO

Margen Operativo =

Utilidad Operativa
Ventas Netas

Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la

empresa como resultado de dividir la Utilidad
Operativa (Neta de Costo de Ventas, Gastos de
Administracin y Gasto de Ventas) entre las Ventas
Netas. El Margen Operativo nos brinda una idea del
margen porcentual que representa la ganancia
operativa de la empresa con relacin a las ventas de
un perodo.

RATIOS DE RENTABILIDAD
MARGEN NETO

Margen Neto

Utilidad Neta
Ventas Netas

Mide el grado de rentabilidad con que cuenta la

empresa como resultado de dividir la Utilidad Neta
(Resultado final de restar a los Ingresos Totales , los
Gastos Totales) entre las Ventas Netas. El Margen
Neto nos brindar una idea del margen porcentual
que representa la ganancia neta de la empresa en
relacin con las ventas de un perodo.

RATIOS DE RENTABILIDAD: Compaa SION SAC

DETERMINACIN DE LOS MRGENES PARA EL 2009

Margen Bruto

Margen Operativo =

Margen Neto

21,376

= 40,16%

53,226
6 ,080
53 ,226
3,890
53, 226

11,42%

= 7.31%

RATIOS DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE)
Rentabilidad Patrimonial

Utilidad Neta
Patrimonio Promedio

Muestra la rentabilidad del Patrimonio Neto.

Mide el rendimiento de los capitales propios
aportados por los dueos del negocio, los
mismos que usualmente son comparados con
el costo de oportunidad de la empresa

RATIOS DE RENTABILIDAD: Compaa SION SAC

RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) = Utilidad Neta / Patrim. Promedio

Rentabilidad Patrimonial

ROE

3,890
6 162,5
51.76%

La empresa ha obtenido en el 2009 una importante

rentabilidad patrimonial de 188,43%.
Es decir por cada S/. 100,00 aportado en el patrimonio
el negocio retorn S/. 188,43 a los inversionistas
Empero, contribuy a ello la coyuntura de Otros
Ingresos con S/. 10 331,00 lo que desvirta el resultado.

RATIOS DE RENTABILIDAD
RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL (ROA)

Rendimiento Operativo
del Activo Total

Utilidad Operativa
Activo Promedio

Rendimiento operativo de activos totales, Mide la

eficiencia de la empresa en la utilizacin de los
activos para producir utilidades ante de intereses
e impuestos. Adquiere mayor significacin si se
compara con el funcionamiento de la empresa o el
promedio del sector.

RATIOS DE RENTABILIDAD: Compaa SION SAC

RENDIMIENTO OPERATIVO DEL ACTIVO TOTAL (ROA)
= Utilidad Operativa / Activo Promedio
Rendimiento Operativo del Activo

ROA

6 080
29 979

20,28 %

La empresa ha obtenido en el 2009 una aceptable

Rentabilidad Operativa de 20,28%.
Es decir por cada S/. 100,00 de Inversin Total el
negocio ha generado un rendimiento de S/. 20,28

RATIOS DE RENTABILIDAD
RENDIMIENTO NETO DEL ACTIVO TOTAL (ROI)

Rendimiento Neto del Activo Total =

Utilidad Neta
Activo Promedio

Rendimiento Neto del total de activos. Mide la eficiencia

de la empresa en la utilizacin de los activos para
producir Utilidad Neta. Adquiere mayor significacin si
se compara con el funcionamiento de la empresa o el
promedio del sector.

RATIOS DE RENTABILIDAD: Compaa SION SAC

RENTABILIDAD NETA DEL ACTIVO TOTAL (ROI)

Utilidad Neta / Activo Promedio

ROI

Rendimiento Neto del Activo Total

3,890
29 979

12.98%

La empresa ha obtenido en el 2009 una importante

Rentabilidad neta de 43,92%.
Es decir por cada S/. 100,00 de Inversin total el negocio
ha generado un rendimiento neto de S/. 43,92, influenciado
por Otros Ingresos con S/. 10 331,00

RATIOS BURSTILES
Cuantifican la rentabilidad accionaria y el
valor de la empresa
Consideran el valor de mercado y el valor
contable
Miden la poltica de dividendos

RATIOS BURSTILES

Valor del Beneficio Accionario

Cotizacin

Valor de Mercado

Rendimiento de Dividendos

Rentabilidad de Dividendos

RATIOS BURSTILES
VALOR DEL BENEFICIO ACCIONARIO

Valor del Beneficio Accionario =

Utilidad Neta
N de Acciones

Rendimiento neto por accin. Mide la eficiencia de la

empresa en la generacin de beneficios por accin.
Adquiere mayor significacin si se compara la evolucin
en la empresa y con el promedio del sector.

RATIOS BURSTILES
COTIZACIN

Cotizacin

Cotizacin de Mercado Valor Contable

Valor de Beneficio Accionario

Margen de rendimiento burstil. Mide la eficiencia de la

empresa en la generacin de beneficios por accin,
respecto al margen accionario del mercado. Adquiere
mayor significacin si se compara la evolucin en la
empresa y con el promedio del sector.

RATIOS BURSTILES
VALOR DE MERCADO

Valor de
Mercado

Cotizacin de Mercado por Accin

Valor Contable por Accin

Margen de rendimiento accionario. Mide la eficiencia de

la empresa en la generacin de mrgenes de valor
empresarial. Adquiere mayor significacin si se compara
la evolucin en la empresa y con el promedio del sector.

RATIOS BURSTILES
RENDIMIENTO DE DIVIDENDOS

Rendimiento
de Dividendos

Dividendos Pagados
Utilidad Neta

Beneficio de dividendos respecto a la utilidad

empresarial. Mide la poltica de dividendos de la
empresa. Adquiere mayor significacin si se compara la
evolucin en la empresa y con el promedio del sector.

RATIOS BURSTILES
RENTABILIDAD DE DIVIDENDOS

Rentabilidad
Contable de
Dividendos
Rentabilidad
Burstil de
Dividendos

Dividendo por Accin

Valor Contable por Accin
Dividendo por Accin
Valor de Mercado por Accin

Beneficio de dividendos respecto al valor contable de la

accin y a su cotizacin en bolsa.. Mide el margen del
beneficio accionario. Adquiere mayor significacin si se
compara la evolucin en la empresa y con el promedio
del sector.

Caso Aplicativo: Compaa SION SAC

CLCULOS COMPLEMENTARIOS: CA. COPA SAC