MANEJO DE LA

INCERTIDUMBRE

EN ESTE CAPTULO SE ESTUDIAN LOS

SIGUIENTES TEMAS:
Naturaleza del riesgo, la incertidumbre y la sensibilidad
Fuentes de la incertidumbre
Anlisis de sensibilidad:
Anlisis del equilibrio.
Grficas de sensibilidad.
Combinaciones de factores.
Estimacin optimista, ms probable y pesimista.
TREMA ajustada por riesgo.
Reduccin de la vida til.

Qu son el riesgo, la
incertidumbre y la
sensibilidad?
En realidad, la diferencia entre riesgo e
incertidumbre es algo arbitraria. Una
escuela de pensamiento
contempornea afirma que los
resultados representativos y probables,
as como sus probabilidades

HACER EXPLCITA LA
INCERTIDUMBRE

Si un factor tal como la vida de un

proyecto, o el ingreso anual, vara
dentro de un rango amplio sin
tener mucho efecto sobre la
decisin de inversin, entonces se
dice que la decisin no es sensible
a ese factor particular.

FUENTES DE LA
INCERTIDUMBRE

Es til considerar algunos de los

factores que afectan a la
incertidumbre implcita en los
anlisis de las consecuencias
econmicas futuras de un proyecto
de ingeniera. Sera casi imposible
enumerar y estudiar todos los
factores potenciales. Sin embargo,
existen cuatro fuentes principales
de incertidumbre,

ANLISIS DE
SENSIBILIDAD

En el anlisis econmico de la
mayor parte de los proyectos de
ingeniera, resulta til determinar
cun sensible es la situacin a los
distintos factores que entran en
juego, de manera que se les tome
en cuenta en forma apropiada en el
proceso de decisin.

Aqu se estudiar el
tema en trminos de
tres de ellas:
1.- ANLISIS DEL EQUILIBRIO
2.- GRFICA DE SENSIBILIDAD
(DE TELA DE ARAA).
3.- COMBINACIN DE FACTORES.

ANLISIS DEL
EQUILIBRIO

Si la seleccin entre dos

alternativas de proyecto de
ingeniera depende mucho de un
solo factor, se calcula el valor que
adopta ese factor en el que la
conclusin es indiferente. Dicho
valor se conoce como el punto de
equilibrio, es decir, el valor en el
que somos indiferentes ante las
dos alternativas

Algunos ejemplos de
factores en comn para
los que el anlisis del
equilibrio

Ingresos y gastos anuales

Tasa de rendimiento
Valor de mercado (o rescate).
Vida econmica.
Utilizacin de la capacidad.


SENSIBILIDAD A LA
VIDA TIL

El efecto del tercer factor, la vida

til que se supone para la planta,
se investiga con facilidad. Si se
supusiera una vida de cinco aos
para la planta, en lugar de 10, el
nico factor que cambiara en el
estudio sera el costo de la
recuperacin del capital.

TASAS DE RENDIMIENTO
MNIMO ATRACTIVAS
AJUSTADAS POR RIESGO

La incertidumbre hace que ciertos

factores inherentes a los estudios
de ingeniera econmica, tales
como los flujos de efectivo y la
vida del proyecto, se vuelvan
variables aleatorias para efectos
de anlisis.

REDUCCIN DE LA
VIDA TIL
Algunos de los mtodos de
tratamiento de la incertidumbre
que se han estudiado hasta este
momento intentan compensar las
prdidas potenciales en que se
incurrira si no se siguieran
prcticas conservadoras en la
toma de decisiones.

RESUMEN

La ingeniera econmica
comprende la toma de decisiones
entre usos que compiten por
recursos escasos. Las
consecuencias que resultan de las
decisiones por lo general se
extienden a fechas lejanas en el
futuro

anlisis de sensibilidad por medio del estudio del equilibrio,

grficas de sensibilidad y combinaciones de factores.

estimaciones optimista y pesimista

TREMA ajustadas por riesgo

reduccin de la vida til. El anlisis del equilibrio determina

el valor de un factor clave comn, tal como la utilizacin de
la capacidad instalada, con el que el atractivo econmico de
dos alternativas es igual, o bien, el proyecto se justifica
desde el punto de vista econmico.