TEMA 10

PRECIOS Y BALANZA DE
PAGOS

EL NIVEL GENERAL DE PRECIOS

Una de las informaciones que ms interesa a los
ciudadanos y a la vez constituye uno de los objetivos
fundamentales de la macroeconoma es la medicin y
determinacin del NIVEL GENERAL DE PRECIOS
(NGP) y su tasa de crecimiento que se conoce como
TASA DE INFLACIN.
Las dos medidas ms importantes del NGP son el
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC) y el
DEFLACTOR DEL PIB
La INFLACIN es un proceso continuo de aumento
del NGP. La TASA DE INFLACIN se calcula como la
tasa de incremento del NGP.

EL NIVEL GENERAL DE PRECIOS

A la hora de estudiar el NGP y su evolucin en la
economa, se plantean los siguientes problemas:
- Existencia de mltiples productos.
- Los precios pueden experimentar una evolucin
diferente. Unos suben y otros bajan.
- El peso de cada producto en el consumo de la
sociedad vara. A la hora de calcular un ndice. No
puedo dar la misma importancia a todos. El precio de
cada producto afecta al poder adquisitivo del
consumidor tanto ms cuanto mayor sea el gasto que
realiza en ese bien. Por eso hay que dar ms peso a
los productos en los que se realiza ms gasto.

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

El NDICE DE PRECIOS AL CONSUMO (IPC)
es la medida del nivel de precios ms utilizada.
El IPC es una medida de los precios agregados
y se calcula como la media ponderada de los
precios de los bienes de consumo finales.
Este ndice, engloba exclusivamente los
precios de los bienes y servicios de consumo
final, pero no los precios de los bienes
intermedios y de capital.
El IPC se ha calculado tradicionalmente a
travs de una frmula conocida como ndice de
Laspeyres convecional

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

Proceso de clculo del IPC:
- Se toma un ao como base y, en ese ao, se mide el
porcentaje del gasto de las familias en cada uno de
los bienes. Estos porcentajes se utilizarn para
calcular el IPC en perodos sucesivos. Su suma tiene
que ser igual a 100. Estos porcentajes no varan a lo
largo de todos los perodos de ponderacin.
- Se mide el precio de los productos en todos los aos
en los que se desea calcular el IPC.
- Se calcula el IPC como una media ponderada de los
cocientes, para cada producto, entre el precio en el
ao en cuestin y el precio del producto en el ao
base (pnuevo*cantidad vieja/pviejo*cantidad vieja, es
decir, Laspeyres pondera por la cantidad antigua)
- El valor del ndice en el ao base siempre es 100.

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

AO
BASE

AO 1

AO 2

PESO

ALIMENTOS

1,75

2,25

30%

VESTIDO

50

60

55

25%

VIVIENDA

300

400

500

35%

OCIO

10%
100%

AO BASE: 30*(2/2)+25*(50/50)+35*(300/300)+10*(4/4)=100
AO1: 30*(1,75/2)+25*(60/50)+35*(400/300)+10*(6/4)=117,92
AO2: 30*(2,25/2)+25*(55/50)+35*(500/300)+10*(6/4)=134,58
En los aos 1 y 2 el IPC ha aumentado, por lo que decimos que
en estos aos ha habido inflacin.

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

Problemas que plantea el ndice.
Debido al carcter constante de la cesta de
consumo (ponderaciones):
- Sesgo de sustitucin.
- Dificultad para introducir nuevos productos
que aparecen debido a la innovacin.
Adems, es muy difcil distinguir que
incrementos de precio se deben a mejoras en
la calidad de los productos. El proceso no
puede recoger las mejoras que van
experimentando los productos a lo largo del
tiempo.

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

SESGO DE SUSTITUCIN.
La principal debilidad del IPC, consiste en que las
ponderaciones del gasto siempre son las del ao
base. Pero estos porcentajes pueden variar.
Es muy razonable pensar que las familias
incrementarn su consumo de los bienes cuyos
precios bajan y reducirn el de los que suben.
Al seguir considerando las mismas ponderaciones, el
ndice estar sobrevalorando la importancia de los
productos cuyo consumo se reduce y, por tanto, si son
los que ms suben, sobreestimando la subida de
precios.

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

Para solventar estos problemas, en algunos
pases se ha empezado a utilizar una frmula
ms evolucionada y compleja, denominada
ndice de Laspeyres encadenado, que se
caracteriza por:
- Se comparan precios del ao con los del ao
anterior, no con los del ao base.
- Debido a lo anterior, se pueden cambiar las
ponderaciones (porcentajes de consumo) cada
ao.
- Se pondera por el valor del ndice del ao
anterior.

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

-Desde el ao 2002, el Instituto Nacional de Estadstica (INE)
calcula el IPC en Espaa utilizando un ndice de Laspeyres
Encadenado. Se elabora mensualmente y se desglosa a nivel
nacional, de comunidad y provincial.
-Este ndice toma como base el ao 2006.
-La informacin acerca del consumo de las familias se obtiene
a partir de la Encuesta Continua de Presupuestos Familiares
que se realiza trimestralmente. Esta encuesta se compone de
500 partidas de gasto de series de hogares.
-Para calcular el IPC se consideran 491 (base 2006, 484 base
2001) de esas partidas, clasificadas en 12 grupos, que es lo
que se conoce como CESTA DE BIENES.
-Las ponderaciones se actualizan cada ao (como mximo
cada dos), para recoger cambios de hbitos en el consumo y la
incorporacin de nuevos productos (visitas a 8064 hogares)
-Se evita incorporar incrementos de precio debidos a mejoras
en la calidad mediante estudios de costes, consultas con
fabricantes.

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

2008

2009

20,28%

18,14%

Bebidas alcohlicas y tabaco

2,67%

2,57%

2,73%

2,87%

Vestido y calzado

8,81%

8,86%

8,68%

8,59%

10,26%

10,91%

Menaje

6,67%

7,12%

6,98%

6,84%

Medicina

3,04%

3,14%

3,24%

3,21%

15,20%

14,66%

Comunicaciones

3,68%

3,65%

3,90%

3,98%

Ocio y cultura

7,50%

7,90%

7,82%

7,64%

Enseanza

1,47%

1,33%

1,35%

1,38%

11,87%

14,85%

Otros bienes y servicios

8,57%

6,87%

9,22%

9,37%

Total

100%

100%

100%

100%

Alimentos y bebidas no alcohlicas

Vivienda

Transporte

Hoteles, cafs yrestaurantes

2010

2011

18,36% 18,16%

11,14% 11,70%

14,55% 14,73%

12,04% 11,52%

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

AO
AO 1 AO 2
BASE

PESO 1

PESO 2

ALIMENTOS

1,75

2,25

30%

40%

VESTIDO

50

60

55

25%

15%

VIVIENDA

300

400

500

35%

20%

OCIO

10%

25%

100%

100%

AO BASE: 30*(2/2)+25*(50/50)+35*(300/300)+10*(4/4)=100
1: 30*(1,75/2)+25*(60/50)+35*(400/300)+10*(6/4)=117,92
2: [40*(2,25/1,75)+15*(55/60)+20*(500/400)+25*(6/6)]*117,92/100=135,81
En los aos 1 y 2 el IPC ha aumentado, por lo que decimos que
en estos aos ha habido inflacin.

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

AO

VALOR
NDICE

2011

2010

2009

2008

2007

2006

112,10 108,60 106,70 107,00 102,80 100,00

Valores del IPC en Espaa, base 2006.

EL INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO

EL DEFLACTOR DEL PIB

PIB NOMINAL: Valor de la produccin considerando los precios
del ao corriente.
PIB REAL: Valor de la produccin considerando los precios de
una ao determinado, denominado base.
Es posible utilizar el cociente entre estas dos magnitudes como
una medida del nivel general de precios que se conoce como
DEFLACTOR DEL PIB.

Deflactor ao T = PIB nominal ao T/PIB real ao T

El Deflactor del PIB toma el valor 100 en el ao base y ser
tanto ms elevado en un ao determinado, cuanto mayor haya
sido el incremento de precios desde el ao base
(pnuevo*cantidad nueva/pviejo*cantidad nueva, es un ndice de
Paasche o ponderado por la cantidad del ao corriente, a
diferencia de Laspeyres que ponderaba con cantidades del ao
base).

DEFLACTOR PIB
DEFLACTOR PIB ESPAA BASE 1995
AO PIB NOMINAL PIB REAL DEFLACTOR
2000

609.319

528.439

115,3

2001

651.641

542.569

120,1

DIFERENCIAS ENTRE IPC Y DEF. PIB

Aunque el IPC y el Deflactor del PIB son ndices que miden los
precios agregados de un pas, presentan algunas diferencias:
-El IPC solo incluye el precio de los bienes destinados a
consumo final, mientras que el Deflactor incluye el precio de
todos los bienes y servicios que se producen en el pas
(productos intermedios, bienes de capital, etc)
-Los precios de los bienes importados se incluyen en el IPC
pero no en el PIB al no ser producidos en el pas.
-El IPC se pondera por los hbitos de consumo de los aos
anteriores al perodo que se compara. El Deflactor pondera a
partir de la produccin del ejercicio corriente.
El IPC es ms adecuado para determinar cuanto suben los
precios para los individuos y las familias, dado que estos
comprenden bsicamente bienes de consumo.
El Deflactor es ms adecuado para comparar si los productos
de un pas, se estn encareciendo respecto de los del
extranjero.

MAGNITUDES NOMINALES Y REALES

MAGNITUDES NOMINALES: Son aquellas que se
determinan con arreglo al precio de cada perodo.
Para calcular el valor de magnitudes en
macroeconoma, hay que agregar elementos
heterogneos (pepinos, coches), para lo cual se
convierten en valores monetarios utilizando los
precios. El dinero constituye la medida del valor de las
cosas.
Pero debido a la variacin de los precios, no es
posible comparar magnitudes determinadas con los
precios de cada ao, puesto que la variacin que
experimentarn presentar una doble componente: la
derivada del incremento de precios y la del verdadero
incremento de la magnitud.

MAGNITUDES NOMINALES Y REALES

Por ejemplo, si comparamos el PIB de 2
perodos, no podemos saber que parte del
incremento se debe a un aumento del nmero
de unidades producidas y que parte a la
variacin de precios.
Para hacer comparables las magnitudes de dos
perodos, hay que DEFLACTARLAS.
DEFLACTAR, consiste en dividir la magnitud por el
IPC de cada ao y as todas quedan expresadas en
euros con poder adquisitivo del ao que se toma
como referencia (ao base).
A las magnitudes deflactadas se las denomina
MAGNITUDES REALES y son comparables entre s.

MAGNITUDES NOMINALES Y REALES

AO
0
1
2

SALARIO
450
500
550

IPC
100
117,92
134,58

SALARIO REAL BASE 0

(450/100)*100=450
(500/117,92)*100=424,02
(550/134,58)*100=408,62

Deflacta con IPC porque trabajadores compran bsicamente bienes de consumo

AO

SALARIO

IPC

SALARIO REAL BASE 2

450

100

(450/100)*134,58=605,61

500

117,92

(500/134,58)*117,92=570,64

550

134,58

(550/134,58)*134,58=550

Deflacta con IPC porque trabajadores compran bsicamente bienes de consumo

MAGNITUDES NOMINALES Y REALES

Del ejemplo resulta que a este trabajador, aunque le
aumenten el sueldo, pierde poder adquisitivo (de
compra) debido a la existencia de inflacin.
En el ao 1 el salario de 500, era equivalente a
424,02 en el ao 0, es decir, con 500 del ao 1 slo
se poda adquirir la misma cesta de bienes que con
424,02 en el ao 0.
Ahora bien, nos puede interesar a cuanto equivale en
el ao 2 los 450 del ao 0.
Para ello aplico la misma frmula:
Salario (n)=Salario (m)*[IPC(m)/IPC(n)]
Por ejemplo, con 450 en el ao 0 se pueden adquirir
exactamente la misma cesta de bienes que con
605,61 en el ao 2

EL IPC Y SU REPRESENTATIVIDAD
Hemos visto que el IPC sirve para analizar las prdidas o
ganancias de poder adquisitivo cuando aumentan los
precios.
Pero estas prdidas o ganancias que mide el IPC, no
tienen por que coincidir con las que experimenta una
familia o persona en concreto, dado que este ndice est
ponderando las variaciones de precios, con la estructura
de gasto de una familia promedio.
Es posible que otras personas con otras estructuras de
gastos distintas, perciban que para ellos el incremento de
precios en general ha sido mayor o menor que el indicado
por el IPC
Por ejemplo, un incremento importante en el precio de los
alimentos, afecta en gran medida a las personas que
gastan una parte ms importante de su presupuesto en
alimentos (generalmente las familias con ingresos ms
bajos, pero afecta menos a las personas que gastan un

LA TASA DE INFLACIN
TASA DE INFLACIN: Incremento porcentual
del NGP durante un ao. Generalmente se mide
como el incremento del IPC.
IPC (X) - IPC (X-1)
TASA (X)=------------------------------------ X100
IPC (X-1)
PAIS/AO

2007

2008

2009

2010

ESPAA

4,2%

1,4%

0,8%

3,0%

EEUU

4,1%

0,1%

2,7%

1,5%

JAPN

0,7%

0,4%

-1,7%

-0,4%

VENEZUELA

22,5%

30,9%

25,1%

26,9%

LA TASA DE INFLACIN
AO

IPC

TASA INFLACIN

100

117,92

17,92%

134,58

14,13%

130

-4,58%

-Si el IPC se INCREMENTA hay INFLACIN.

-Si el IPC DISMINUYE hay DEFLACIN.
-Si el IPC se INCREMENTA en una proporcin SUPERIOR al
perodo anterior la inflacin AUMENTA.
-Si el IPC se INCREMENTA en una proporcin INFERIOR al
perodo anterior la inflacin DISMINUYE.

LA TASA DE INFLACIN
La tasa de inflacin, tambin puede
establecerse en trminos del Deflactor del PIB:
D PIB (X) D PIB (X-1)

TASA (X)=---------------------------------- X100

D PIB (X-1)

EFECTOS DE LA INFLACIN
1.- Si suben los precios, no quiere decir que se
produzca una prdida de poder adquisitivo.
Las empresas suben sus precios y pueden
pagar salarios ms altos.
Generalmente, los salarios, las pensiones, los
alquileres, recogen clusulas para ajustarse
peridicamente a la variacin de los precios.
A esta correccin automtica se le denomina
INDICIACIN.

EFECTOS DE LA INFLACIN
2.- En las operaciones financieras, hay que distinguir
dos tipos de inters:
-El inters nominal.
-El inters real, que se obtiene al eliminar los efectos
de la inflacin en el nominal.
Por ejemplo, si el nominal es del 7% y la inflacin del
4%, el real sera del 3%. Si la inflacin fuese del 10%,
el real sera del -3%.
En este ltimo caso, el prestamista est perdiendo
poder adquisitivo, ya que por sacrificar consumo
presente por futuro, no es que no gane, sino que
pierde.
EFECTO FISHER: Los tipos nominales tienden a
adaptarse a la tasa de inflacin para mantener la
ganancia real de los prestamistas. Si sube la tasa,
subirn los tipos de inters y viceversa.

EFECTOS DE LA INFLACIN
3.-Prdida de valor que experimentan las personas
que conservan parte de su riqueza en forma de
dinero.
Es lo que se conoce como impuesto de la inflacin,
que pagan las personas que se encuentran en la
situacin expuesta.
Los efectos de la inflacin se convierten en
especialmente graves, cuando tienen lugar procesos
de HIPERINFLACIN, episodios en los que la tasa
puede superar el 1000%.
El deterioro del poder de compra de la moneda es tan
rpido, que hace que los agentes econmicos,
pierdan mucho tiempo y esfuerzo tratando de
convertir el dinero en activos ms seguros.

INFLACCIN EN ESPAA
INDICE DE PRECIOS AL CONSUMO ARMONIZADO.

Los pases que han ingresado en la Unin Europea han

perdido en parte la flexibilidad de disear sus propios
ndices, y deben hacerlo de acuerdo con las normas
que establece el Banco Central Europeo. El ndice de
acuerdo con estas normas, se calcula en Espaa
desde 1997.
INFLACCIN SUBYACENTE.

Es la inflacin reflejada por el IPC cuando ste no tiene

en cuenta ni los productos energticos ni los
alimenticios sin elaborar, al tratarse de productos cuyos
precios sufren grandes fluctuaciones debido a
conflictos internacionales, malas cosechas, etc., es
decir, a causas que no pueden controlar las
autoridades.

INFLACCIN EN ESPAA
.
El INDICE DE PRECIOS INDUSTRIALES (IPRI) es un
indicador coyuntural que mide la evolucin mensual
de los precios de los productos industriales fabricados
y vendidos en el mercado interior, en el primer paso
de su comercializacin, es decir, de los precios de
venta a salida de fbrica obtenidos por los
establecimientos industriales en las transacciones que
estos efectan, excluyendo los gastos de transporte y
comercializacin y el IVA facturado.
Para su obtencin se realiza una encuesta continua
de periodicidad mensual, que investiga todos los
meses ms de 8.000 establecimientos industriales.

INFLACCIN EN ESPAA
EJERCICIO

2006

2007

2008

2009

2010

SEP
2011

IPC
BASE 2006

2,70%

4,20%

1,40%

0,80%

3%

3,10%

IPCA
BASE 2005

2,70%

4,30%

1,50%

0,90%

2,90%

3%

I SUBYA

2,50%

3,30%

2,40%

0,30%

1,50%

1,70%

IPI
BASE 2005

3,80%

5,70%

0,40%

0,40%

5,30%

7,10%

INFLACCIN EN ESPAA
EJERCICIO

2006

2007

2008

2009

2010

SEP
2011

IPC
BASE 2006

101,131

105,399

106,909

107,758

110,979

112,127

TASA
INFLACIN

2,70%

4,20%

1,40%

0,80%

3%

3,10%

IPCA
BASE 2005

102,00

104,77

110,85

111,84

115,04

116,97

TASA
INFLACIN

2,70%

4,30%

1,50%

0,90%

2,90%

3%

105,7

111,7

112,1

112,5

118,5

124,5

3,80%

5,70%

0,40%

0,40%

5,30%

7,10%

IPI
BASE 2005
TASA
INFLACIN

LA BALANZA DE PAGOS
La BALANZA DE PAGOS (BP) de un pas es
un documento contable en el que se registra el
importe, en unidades monetarias, de todas las
operaciones comerciales y financieras de los
residentes en ese pas con los residentes en el
resto del mundo durante un ao.
Las transacciones se clasifican, atendiendo a
su naturaleza, en tres grandes cuentas:
- La cuenta corriente.
- La cuenta de capital.
- La cuenta financiera.

ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS

CUENTA

SUBCUENTA

INGRESOS/VAR
PASIVOS

PAGOS/VAR
ACTIVOS

MERCANCIAS

Exportaciones

Importaciones

SERVICIOS

Exportaciones

Importaciones

RENTAS

Cobros del exterior

Pagos al exterior

TRANSFERENCIAS

Remesas del
exterior

Remesas al exterior

Cobros del exterior

Pagos al exterior

INVERSIONES

Extranjeros en pas

Nacionales en exterior

OTRA INVERSIN

Prstamos del
exterior

Prstamos al exterior

CORRIENTE

CAPITAL
FINANCIERA

VARIACIN
RESERVAS

ERRORES Y
OMISIONES

Aumento o disminucin

LA BALANZA DE PAGOS
La cuenta de SERVICIOS incluye transacciones de productos
no tangibles, como transportes, seguros, turismo, viajes,
comunicaciones.
La cuenta de RENTAS incluye las rentas del capital financiero
(intereses, dividendos) y los ingresos por trabajo obtenido en
un pas distinto al de residencia.
La cuenta de TRANSFERENCIAS incluye las remesas de
emigrantes y todo tipo de operaciones sin contrapartida.
La cuenta de CAPITAL incluye las transferencias de capital
(con fondos europeos) y la liquidacin del patrimonio de
emigrantes
En la cuenta FINANCIERA las operaciones que incrementan
(reducen) la columna de variacin de pasivos, son aquellas que
implican un aumento (disminucin) de la posicin deudora de
los residentes del pas con el exterior.
Por el contrario, las operaciones que suman (restan) en la
columna de variacin de activos conllevan un aumento
(disminucin) de la posicin acreedora con el exterior.

LA BALANZA DE PAGOS
- El registro de las operaciones, sigue el sistema de la
partida doble. Cada operacin se tiene que anotar en
ambos lados, a en el mismo lado con signo contrario.
- La BP siempre estar en equilibrio desde el punto de
vista contable.
- Debido a las imperfecciones del proceso de recogida
de datos, las columnas de ingresos y gastos pueden
no coincidir exactamente, para lo que se crea la
partida adicional de ERRORES Y OMISIONES para
hacer que el saldo sea nulo.
-El equilibrio contable, no implica siempre la existencia
de equilibrio econmico.
-Una cuenta tiene DEFICIT cuando su saldo es
negativo y SUPERAVIT en caso contario

LA BALANZA DE PAGOS
Los saldos de las cuentas, aportan informacin acerca de
la situacin del pas frente al exterior.
Un DEFICIT por cuenta corriente, implica un aumento de
la posicin deudora del pas frente al exterior. Si compra
ms que vende, tiene que tomar prestada la diferencia del
exterior.
Un SUPERAVIT supone incrementar su posicin
acreedora respecto del exterior.
Los aos de dficit se suelen compensar con otros de
supervit logrando el equilibrio a largo plazo.
En caso de DEFICIT PERSISTENTE, el pas ver
incrementar su deuda externa y reducir sus reservas de
divisas.
En caso de SUPERAVIT PERSISTENTE, el pas est
reduciendo su consumo y inversin interior (los vende en
el exterior) y acumulando reservas y otros activos frente al
exterior

LA BALANZA DE PAGOS
BANCO MUNDIAL 2009
PAIS

PIB NOMI

PIB CAPITA

INCRE PIB
REAL

USUARIOS
INTERNET

MUNDO

58,26$

10.593,64$

-1,90%

27,10%

EEUU

14,12$

45.640$

-2,60%

78,10%

JAPON

5,07$

33.440$

-5,20%

77,70%

CHINA

4,99$

6.890$

9,10%

28,80%

ALEMANIA

3,3$

36.850$

-4,70%

79,50%

ESPAA

1,46$

31.490$

-3,60%

61,20%